Titoli di Stato paesi-emergenti VENEZUELA e Petroleos de Venezuela - Cap. 1

[tommy271]

Tweet da Caracas:



* Fuerte compra en la parte corta de PDVSA, el bono con vencimiento 2017 (nuevo) registra un alza de 3 puntos y vuelve a los niveles de Junio

* PDVSA: Suscrito el Acuerdo Marco para el Plan de Desarrollo Conjunto entre China – Venezuela 2015-2025 ”

* Maduro: Barril de petróleo debería estar por encima de los $70

* BofA: Market Overstimating chance of 2016 Venezuela default

 

[tommy271]

Venezuela elevará propuestas para fortalecer Petrocaribe


[FONT=&quot] El Presidente venezolano comentó que esta cumbre "es la mejor forma de conmemorar la Carta de Jamaica

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03-09-2015 05:23:00 p.m. | AVN.- El presidente Nicolás Maduro, informó este jueves que en la próxima cumbre de Petrocaribe, a realizarse este fin de semana en Jamaica, Venezuela elevará propuestas "para seguir construyendo la unión económica, energética, comercial y la solidaridad activa de todos los países del Caribe" dijo el Mandatario nacional citado por el portal web Hoy Venezuela.

Desde la República Popular China, el Presidente venezolano comentó que esta cumbre "es la mejor forma de conmemorar la Carta de Jamaica. Junto a los pueblos del Caribe, junto al proyecto unionista del Caribe" reseñó el portal referido.

El jefe de Estado subrayó que Petrocaribe, al igual que la Alianza Bolivariana Para los Pueblos de Nuestra América (Alba), no es una organismo para firmar documentos "sino para acciones en función de la educación, salud, economía, estabilidad y creación de empleo para los pueblos".

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[tommy271]

Petróleo sube tras conocerse avance económico de China


[FONT=&quot] El WTI subió hoy un 1,08% y el Brent 0,19%


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03-09-2015 03:38:46 p.m. | Emen.- El petróleo intermedio de Texas (WTI) subió hoy un 1,08% y cerró en 46,75 dólares el barril, después de una jornada en la que se conocieron datos dispares sobre la economía estadounidense.
Al final de la sesión de operaciones a viva voz en la Bolsa Mercantil de Nueva York (Nymex), los contratos de futuros del crudo WTI para entrega en octubre, los de más próximo vencimiento, subieron 50 centavos respecto al cierre anterior.
El crudo de referencia en el país volvió a subir un día después de conocerse un descenso de las reservas de petróleo la semana pasada y de la publicación de datos dispares sobre la evolución de la economía del primer consumidor energético del mundo.

Por un lado, el Departamento de Comercio publicó este jueves que el déficit comercial cayó un 7,4 % en julio y se situó en 41.900 millones de dólares, su nivel más bajo en cinco meses, en línea con los pronósticos de los expertos.

Por otro, el Departamento de Trabajo reveló que la cifra semanal de solicitudes de subsidio de desempleo subió en 12.000 la semana pasada y se situó en 282.000, por encima de lo que esperaban los analistas.


El barril de crudo Brent para entrega en octubre cerró hoy en el mercado de futuros de Londres en 50,73 dólares, un 0,19% más que al cierre de la sesión anterior.

El crudo del mar del Norte, de referencia en Europa, terminó la sesión en el International Exchange Futures (ICE) con un avance de 0,10 dólares respecto a la última negociación, cuando finalizó en 50,63 dólares.

El precio del crudo registró un ligero repunte en una jornada en la que el cierre de los mercados chinos, por ser día festivo en el país asiático, contribuyó a estabilizar la volatilidad de los últimos días en las negociaciones del petróleo.

Los temores sobre una ralentización de la economía china han lastrado la valoración del barril de Brent en las últimas semanas, aunque ayer se anotó un aumento del 2,73 % tras conocerse una reducción de la producción en Estados Unidos.

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[tommy271]

Comercio con Estados Unidos mantuvo tendencia a la baja en julio


[FONT=&quot] El superávit ha disminuido 70% en comparación con el mismo mes del año pasado

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03-09-2015 12:59:00 p.m. | Jean Carlos Manzano.- El comercio entre Venezuela y Estados Unidos mantuvo su tendencia negativa durante el mes de julio, marcado por la caída de los precios del petróleo y una ligera baja en las importaciones nacionales.

De acuerdo con cifras del Departamento de Comercio estadounidense, ambos países comerciaron (importaciones + exportaciones) un total de $2.296 millones en el séptimo mes del año, 3% menos que el mes anterior.



Las compras venezolanas registraron una baja de 10% con respecto a junio, al situarse en $815 millones, acumulando su séptimo mes por debajo de $1.000 millones, cota que no se registra desde diciembre de 2014.


Por el lado de las exportaciones, el país logró colocar en Estados Unidos, mercancías por $1.481 millones, básicamente petróleo crudo, que representó 90% de las ventas totales, señala el reporte.



Estos movimientos dejaron un superávit para Venezuela de $666 millones, una baja de 70% comparado con el mismo mes del año pasado, cuando en el país se quedaron $2.184 millones.


Hasta julio el comercio con Estados Unidos acumula una caída de 38%, en contaste con el mismo lapso de 2014, al registrar un monto de $15.248 millones.



La baja más sustancial se ve en las exportaciones que en términos de valor han caído 48%, a pesar de que en términos de volumen solo han bajado 2,1%. Es decir, que a pensar de estar vendiendo casi la misma cantidad de petróleo, está ingresando la mitad de los dólares.

Leer más en: Comercio con Estados Unidos mantuvo tendencia a la baja en julio
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[tommy271]

Come abbiamo potuto osservare il rumors di Barclays (non confermato) su un possibile utilizzo dei fondi pensione dei lavoratori di PDVSA per un buy-back sulle scadenze sino al 2017 ha fatto lievitare i prezzi di queste ultime.

Assumendo per autentica la news, resta da capire se la scadenza 2017 è da intendersi per la sola 8,5% (che andrà ripagando 33x3) oppure sia da estendersi anche alla 5,25%.

 

[tommy271]

Dal recente report di Bank of America:

(...)

Pay day

The overwhelming consensus among locals is that the government will comply with this year's amortizations. Authorities assured us that state-owned entities have repurchased the bulk of the P15 amortizations as well as an important part of the P17s, at the same time as PDVSA continues to set aside the cash to make these amortizations when they come due. The implication is that PDVSA will be able not only to pay this year, but also to provide state-owned entities such as the PDVSA pension fund with the cash necessary to start repurchasing the 2016 amortizations. This is consistent with what our cash flow estimates indicate: that given this year's asset sales and securitizations, the country has enough resources on hand to comply with external debt obligations.

In contrast, locals are much more divided on whether a default will occur in 2016. Some local consultancy firms are now predicting a default in 2H16, on the perception that the rhythm of asset depletion needed to cover the country's financing gap cannot be sustained for a second straight year; others posit that such calculations underestimate the magnitude of the country's assets or access to non-conventional sources of financing. Both groups coincide in seeing the administration's willingness to pay as high, and therefore believe the potential driver of a default would be an exhaustion of capacity.

We continue to see a 2H16 default as the less probable scenario. One reason is that our estimate of the stock of liquidatable assets is high enough so as to continue to cover the financing gap through next year. But perhaps more importantly it is because we expect imports to continue to decline next year, particularly in a scenario of low oil prices. Imports may fall either because of a continuation of the current administration's policy of tightening administrative import restrictions or because of the adoption by either the current or a future administration of a more conventional price and exchange rate adjustment that begins to correct relative price imbalances.

(...)

 

[tommy271]

Sempre dal report di BOFA:

(...)

Venezuelan political figures are beginning to acquaint themselves with the nuances of the distinction between default, restructuring and refinancing. Almost everyone on the opposition side is against the idea of a hostile default or repudiation, though some would be amenable to a friendly restructuring. Many are unaware that in the absence of CACs in PDVSA and some sovereign bonds, the legal difficulties posed by a friendly restructuring are similar to those entailed by a hostile default. The discussion is made even more confusing by the fact that many in the opposition would like to see the Maduro administration default not because they think this is a good policy choice, but because it would serve as demonstration of its incapacity to manage the economy. This fact is also one of the reasons why the government is willing to pay a very high cost to continue to service its external debt.

(...)

 

[Wallygo]

Sempre dal report di BOFA:

(...)

Venezuelan political figures are beginning to acquaint themselves with the nuances of the distinction between default, restructuring and refinancing. Almost everyone on the opposition side is against the idea of a hostile default or repudiation, though some would be amenable to a friendly restructuring. Many are unaware that in the absence of CACs in PDVSA and some sovereign bonds, the legal difficulties posed by a friendly restructuring are similar to those entailed by a hostile default. The discussion is made even more confusing by the fact that many in the opposition would like to see the Maduro administration default not because they think this is a good policy choice, but because it would serve as demonstration of its incapacity to manage the economy. This fact is also one of the reasons why the government is willing to pay a very high cost to continue to service its external debt.

(...)

questo l ho sempre immaginato e ora ne ho la conferma...
grazie Tommy per aver postato questa roba

 

[tommy271]

Pdvsa retiró del mercado 970 millones de dólares de su bono 2015




Blanca Vera Azaf
[email protected] 4 de septiembre 2015 - 12:01 am


Petróleos de Venezuela retiró del mercado 970 millones de dólares de su bono 2015 con vencimiento el 28 de octubre. De esta manera se hace dueño único de 74,6% de la emisión de ese título, cuyo total es 1,3 millardos de dólares, informó una fuente extraoficial.


El anuncio será hecho por la petrolera en los próximos días, con la idea de que los inversionistas vean una señal positiva en cuanto a la capacidad y voluntad de pago de la corporación.



Gran parte de estos papeles habían sido recomprados poco a poco en el mercado internacional por el fondo de pensiones de los jubilados de Pdvsa, cuya figura jurídica es distinta a la de la petrolera. Hace unos días la empresa decidió adquirir esta porción en su totalidad.


Los bonos de Pvdsa están listados dentro de la empresa internacional Euroclear, que se encarga de administrarlos. Cuando se hace una recompra de bonos la institución continúa cancelando a los tenedores de los papeles los intereses semestrales. La diferencia entre la recompra y retiro de bonos está en que cuando se realiza este último la empresa emisora del papel —que en este caso es Pdvsa— informa a Euroclear sobre la operación para que el cambio sea registrado y anunciado. Así, la firma internacional se pone al tanto del cambio de inversionista y se entera de que el bono regresó a su emisor original, por lo que no hace falta cancelar ningún interés.



El cupón —tasa de interés— que se fijó originalmente para este papel fue 5%. El año próximo vencería el Pdvsa 2016, cuya emisión fue por 4 millardos de dólares —la más grande que se ha hecho en la historia de la petrolera— y que contó con una tasa de 5,1%.


El bono Pdvsa 2017, emitido por 6 millardos de dólares, sí cuenta con un cupón mucho mayor: 8,5%, lo que refleja que con el paso del tiempo la deuda de la petrolera se hizo más costosa para el emisor debido al riesgo país. Este título vence el 2 de noviembre de 2017, pero la primera parte se cancela este año, la segunda en 2016 y la tercera y última en 2017. Cada tramo de pago es por 2 millardos de dólares. Esta modalidad de financiamiento para conseguir dinero en efectivo estuvo en boga una vez que comenzó el control de cambio y hasta el cierre de las casas de bolsa en 2010.


A partir de entonces y ante lo oneroso que resultaba emitir nuevos títulos, el gobierno venezolano emprendió una serie de negociaciones con la República China. La idea fue iniciar a través de intercambios comerciales y financiamiento de proyectos una etapa de colaboración conjunta. De allí surgieron lo que hoy son el Fondo Binacional y Fondo Gran Volumen. Entre estos dos mecanismos Venezuela ha recibido aproximadamente 56,6 millardos de dólares, que ha ido pagando con el envío de barriles de petróleo a la nación asiática.


(El Nacional)


***
Una conferma del riacquisto a mercato.
Stessa cosa si apprestano a fare per la scadenza 2016.
IMHO sul 2017 interverranno solo sull'8,5%, in queste ultime sedute il mercato ha premiato anche il 5,25%.

 

[tommy271]

Tweet da Caracas:


Apertura, #bonosvenezolanos