Titoli di Stato paesi-emergenti VENEZUELA e Petroleos de Venezuela - Cap. 1 (12 lettori)
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tommy271
Forumer storico
Santos y Maduro se reunirán el próximo 21 de septiembre en Quito
[FONT="] El mandatario nacional informó que se reunirá con su par colombiano, Juan Manuel Santos, en Ecuador para tratar el caso del cierre de la frontera
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16-09-2015 06:15:00 p.m. | Agencias.- El presidente de la República, Nicolás Maduro, informó que se reunirá con su par colombiano, Juan Manuel Santos, el lunes 21 de septiembre en Quito, Ecuador.
Según definió el mandatario, esta reunión "no va a ser fácil, si no compleja" y aseguró que lleva respuestas concretas para establecer acuerdos con el país hermano.
"Estoy seguro que vamos a tener muy buenas noticias para el pueblo colombiano y venezolano", manifestó a través de un discurso transmitido por el canal estatal VTV.
Maduro agradeció a sus homólogos de Ecuador, Rafael Correa, y de Uruguay, Tabaré Vasquez, por intervenir como mediadores en la disputa. Además, envió un saludo al presidente de Colombia, Juan Manuel Santos, por concertar el encuentro.
La más reciente controversia fronteriza entre Venezuela y Colombia arrancó el pasado 19 de agosto cuando el mandatario venezolano ordenó el cierre fronterizo en seis municipios del occidental estado Táchira por, según el Ejecutivo, el ataque de paramilitares colombianos contra militares venezolanos y un civil.
Maduro aseguró que tomó la decisión de cerrar la frontera para luchar contra el hampa y el contrabando y otros delitos que Colombia fomenta, según ha denunciado.
Dos días después decretó el estado de excepción en esta zona y el 28 de ese mes amplió estas medidas a cuatro municipios más de esta entidad.
Maduro ordenó el pasado lunes que estas dos acciones se aplicarán también en tres municipios del Zulia, al norte del Táchira, y finalmente este martes lo amplió a siete zonas más del primero de estos estados y añadió tres más de Apure, más al sur.
Con esta decisión dos terceras partes de los 2.219 kilómetros fronterizos se encuentran bajo estas medidas.
Santos reveló hoy que sostuvo una conversación con el presidente de Ecuador, Rafael Correa, al que le pidió que continúe con "sus esfuerzos (de mediación) porque todos queremos pasar pronto esta página".
[FONT="] El mandatario nacional informó que se reunirá con su par colombiano, Juan Manuel Santos, en Ecuador para tratar el caso del cierre de la frontera
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16-09-2015 06:15:00 p.m. | Agencias.- El presidente de la República, Nicolás Maduro, informó que se reunirá con su par colombiano, Juan Manuel Santos, el lunes 21 de septiembre en Quito, Ecuador.
Según definió el mandatario, esta reunión "no va a ser fácil, si no compleja" y aseguró que lleva respuestas concretas para establecer acuerdos con el país hermano.
"Estoy seguro que vamos a tener muy buenas noticias para el pueblo colombiano y venezolano", manifestó a través de un discurso transmitido por el canal estatal VTV.
Maduro agradeció a sus homólogos de Ecuador, Rafael Correa, y de Uruguay, Tabaré Vasquez, por intervenir como mediadores en la disputa. Además, envió un saludo al presidente de Colombia, Juan Manuel Santos, por concertar el encuentro.
La más reciente controversia fronteriza entre Venezuela y Colombia arrancó el pasado 19 de agosto cuando el mandatario venezolano ordenó el cierre fronterizo en seis municipios del occidental estado Táchira por, según el Ejecutivo, el ataque de paramilitares colombianos contra militares venezolanos y un civil.
Maduro aseguró que tomó la decisión de cerrar la frontera para luchar contra el hampa y el contrabando y otros delitos que Colombia fomenta, según ha denunciado.
Dos días después decretó el estado de excepción en esta zona y el 28 de ese mes amplió estas medidas a cuatro municipios más de esta entidad.
Maduro ordenó el pasado lunes que estas dos acciones se aplicarán también en tres municipios del Zulia, al norte del Táchira, y finalmente este martes lo amplió a siete zonas más del primero de estos estados y añadió tres más de Apure, más al sur.
Con esta decisión dos terceras partes de los 2.219 kilómetros fronterizos se encuentran bajo estas medidas.
Santos reveló hoy que sostuvo una conversación con el presidente de Ecuador, Rafael Correa, al que le pidió que continúe con "sus esfuerzos (de mediación) porque todos queremos pasar pronto esta página".
tommy271
Forumer storico
Petróleo internacional registra mayor ascenso del mes
[FONT="] los contratos de futuros del crudo WTI para entrega en octubre ganaron 2,56 dólares respecto de la jornada anterior
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16-09-2015 04:15:00 p.m. | EFE.- El precio del petróleo intermedio de Texas (WTI) subió hoy un 5,74% y cerró en 47,15 dólares el barril, en la mayor subida, en un solo día, que se registra este mes, impulsada por una reducción semanal en las reservas de crudo.
Al final de la sesión de operaciones a viva voz en la Bolsa Mercantil de Nueva York (Nymex), los contratos de futuros del crudo WTI para entrega en octubre ganaron 2,56 dólares respecto de la jornada anterior.
El Departamento de Energía de EE.UU anunció hoy que las reservas de petróleo en el país se redujeron la semana pasada en 2,1 millones de barriles, hasta los 455,9 millones.
A pesar de ese descenso, esa cifra sigue estando cerca de niveles que no se veían en ocho décadas para esta época del año. Hace un año, las reservas de crudo en Estados Unidos estaban en 362 millones de barriles.
El barril de crudo Brent para entrega en noviembre cerró hoy en el mercado de futuros de Londres en 49,69 dólares, un 4,06% más que al cierre de la sesión anterior.
El crudo del mar del Norte, de referencia en Europa, terminó la sesión en el International Exchange Futures (ICE) con un avance de 1,94 dólares respecto a la última negociación, cuando finalizó en 47,75 dólares.
Leer más en: Petróleo internacional registra mayor ascenso del mes
[FONT="] los contratos de futuros del crudo WTI para entrega en octubre ganaron 2,56 dólares respecto de la jornada anterior
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16-09-2015 04:15:00 p.m. | EFE.- El precio del petróleo intermedio de Texas (WTI) subió hoy un 5,74% y cerró en 47,15 dólares el barril, en la mayor subida, en un solo día, que se registra este mes, impulsada por una reducción semanal en las reservas de crudo.
Al final de la sesión de operaciones a viva voz en la Bolsa Mercantil de Nueva York (Nymex), los contratos de futuros del crudo WTI para entrega en octubre ganaron 2,56 dólares respecto de la jornada anterior.
El Departamento de Energía de EE.UU anunció hoy que las reservas de petróleo en el país se redujeron la semana pasada en 2,1 millones de barriles, hasta los 455,9 millones.
A pesar de ese descenso, esa cifra sigue estando cerca de niveles que no se veían en ocho décadas para esta época del año. Hace un año, las reservas de crudo en Estados Unidos estaban en 362 millones de barriles.
El barril de crudo Brent para entrega en noviembre cerró hoy en el mercado de futuros de Londres en 49,69 dólares, un 4,06% más que al cierre de la sesión anterior.
El crudo del mar del Norte, de referencia en Europa, terminó la sesión en el International Exchange Futures (ICE) con un avance de 1,94 dólares respecto a la última negociación, cuando finalizó en 47,75 dólares.
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tommy271
Forumer storico
Petróleo venezolano descendió a $39
[FONT="] El presidente Maduro indicó que esta baja en el precio "no afectará las ayudas y programas sociales"
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16-09-2015 04:53:00 p.m. | Emen.- El mandatario nacional, Nicolas Maduro, informó la tarde de este miércoles que el barril de crudo sufrió un descenso para ubicarse en 39 dólares en la jornada del día.
En una transmisión a través de VTV, indicó que esta baja en el precio del principal producto de exportación venezolano "no afectará las ayudas y programas sociales".
"A pesar de que el petróleo está en 39 (dólares por barril), el año escolar empieza con educación pública y gratuita. Más de 10 millones de estudiantes van incorporándose todos los días a las clases", agregó.
El barril de crudo venezolano promedió 41,08 dólares la pasada semana, que abarca desde el 7 al 11 de septiembre; por lo que esta cifra representa una baja de dos puntos porcentuales.
Leer más en: Petróleo venezolano descendió a $39
[FONT="] El presidente Maduro indicó que esta baja en el precio "no afectará las ayudas y programas sociales"
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16-09-2015 04:53:00 p.m. | Emen.- El mandatario nacional, Nicolas Maduro, informó la tarde de este miércoles que el barril de crudo sufrió un descenso para ubicarse en 39 dólares en la jornada del día.
En una transmisión a través de VTV, indicó que esta baja en el precio del principal producto de exportación venezolano "no afectará las ayudas y programas sociales".
"A pesar de que el petróleo está en 39 (dólares por barril), el año escolar empieza con educación pública y gratuita. Más de 10 millones de estudiantes van incorporándose todos los días a las clases", agregó.
El barril de crudo venezolano promedió 41,08 dólares la pasada semana, que abarca desde el 7 al 11 de septiembre; por lo que esta cifra representa una baja de dos puntos porcentuales.
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tommy271
Forumer storico
Bonos soberanos cierran en variación positiva promedio de 0,65 puntos
[FONT="] Los papeles con mayor movimiento en la jornada de hoy tanto de la República como de Pdvsa son aquellos cuyo horizonte temporal son de próximo vencimiento
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16-09-2015 04:27:00 p.m. | Emen.- Los bonos soberanos cierran con una variación positiva de 0,65 puntos en promedio.
El Venz 2018 cupón 7%, gana 1,03 puntos en la jornada, mientras que en la parte media de la curva los papeles con vencimiento en 2020 y 2023 presentan mayor ganancia en la jornada. Destaca en la parte larga de la curva, el Venz 2027 con un aumento de 0,92 puntos.
En cuanto a los papeles emitidos por Pdvsa en promedio ganaron 0,40 puntos, manteniendo el tono positivo de las primeras horas del día.
En la parte corta de la curva destaca el Pdvsa 2017 cupón 5,25% con una ganancia de 0.70 puntos, siendo este el papel de mayor variación en la jornada.
El índice de Riesgo EMBI+ para Venezuela se ubica en 2,903 puntos básicos con una variación de -0,03%, lo que muestra el alto costo que tendría que pagar la República para el acceso a nuevo financiamiento en los mercados.
Vale destacar que los papeles con mayor movimiento en la jornada de hoy tanto de la República como de Pdvsa son aquellos cuyo horizonte temporal son de próximo vencimiento.
[FONT="] Los papeles con mayor movimiento en la jornada de hoy tanto de la República como de Pdvsa son aquellos cuyo horizonte temporal son de próximo vencimiento
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16-09-2015 04:27:00 p.m. | Emen.- Los bonos soberanos cierran con una variación positiva de 0,65 puntos en promedio.
El Venz 2018 cupón 7%, gana 1,03 puntos en la jornada, mientras que en la parte media de la curva los papeles con vencimiento en 2020 y 2023 presentan mayor ganancia en la jornada. Destaca en la parte larga de la curva, el Venz 2027 con un aumento de 0,92 puntos.
En cuanto a los papeles emitidos por Pdvsa en promedio ganaron 0,40 puntos, manteniendo el tono positivo de las primeras horas del día.
En la parte corta de la curva destaca el Pdvsa 2017 cupón 5,25% con una ganancia de 0.70 puntos, siendo este el papel de mayor variación en la jornada.
El índice de Riesgo EMBI+ para Venezuela se ubica en 2,903 puntos básicos con una variación de -0,03%, lo que muestra el alto costo que tendría que pagar la República para el acceso a nuevo financiamiento en los mercados.
Vale destacar que los papeles con mayor movimiento en la jornada de hoy tanto de la República como de Pdvsa son aquellos cuyo horizonte temporal son de próximo vencimiento.
tommy271
Forumer storico
Moody's rebaja a negativa perspectiva de empresas de petróleo y gas
[FONT="] El flujo de caja libre del sector se prevé que se derrumbe hasta una cifra negativa de $80.000 millones en 2015
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16-09-2015 01:08:00 p.m. | Reuters.- Moody's rebajó a negativa su perspectiva para el sector de compañías integradas de petróleo y gas, diciendo que la fuerte caída de los precios del crudo pesará sobre los ingresos en 2016.
Después de que el precio del petróleo bajó a la mitad desde junio de 2014, empresas como Royal Dutch Shell, Exxon Mobil y Total han recortado sus gastos hasta un 20% suprimiendo empleos y reduciendo costos.
Moody's añadió en un informe que el año que viene serán necesarios más recortes, lo que perjudicará el crecimiento de la producción a largo plazo de las compañías.
El flujo de caja libre del sector, o ingresos menos gastos y dividendos, fue negativo en 2014 como consecuencia de los costos elevados y se prevé que se derrumbe hasta una cifra negativa de 80.000 millones de dólares en 2015, para mejorar sólo mínimamente en 2016 hasta 55.000 millones, dijo la agencia.
Moody's ha rebajado su previsión del precio del petróleo en varias ocasiones desde 2014. Actualmente espera que el crudo Brent se negocie en promedio a 55 dólares por barril en 2015 y a 57 dólares en 2016. El Brent se negociaba a cerca de 48 dólares por barril el miércoles.
La agencia espera que las empresas ejecuten desinversiones por entre 40.000 y 60.000 millones de dólares en 2015-2016 para mejorar el flujo de caja, después de vender activos por 70.000 millones de dólares en 2013 y 2014.
Moody's no cambió en el informe sus perspectivas para las compañías del sector. En la actualidad, tiene a Exxon, Total, Chevron, Statoil, Eni y OMV con perspectiva estable, mientras que la perspectiva para Shell y Repsol es negativa. BP es la única con perspectiva positiva.
[FONT="] El flujo de caja libre del sector se prevé que se derrumbe hasta una cifra negativa de $80.000 millones en 2015
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16-09-2015 01:08:00 p.m. | Reuters.- Moody's rebajó a negativa su perspectiva para el sector de compañías integradas de petróleo y gas, diciendo que la fuerte caída de los precios del crudo pesará sobre los ingresos en 2016.
Después de que el precio del petróleo bajó a la mitad desde junio de 2014, empresas como Royal Dutch Shell, Exxon Mobil y Total han recortado sus gastos hasta un 20% suprimiendo empleos y reduciendo costos.
Moody's añadió en un informe que el año que viene serán necesarios más recortes, lo que perjudicará el crecimiento de la producción a largo plazo de las compañías.
El flujo de caja libre del sector, o ingresos menos gastos y dividendos, fue negativo en 2014 como consecuencia de los costos elevados y se prevé que se derrumbe hasta una cifra negativa de 80.000 millones de dólares en 2015, para mejorar sólo mínimamente en 2016 hasta 55.000 millones, dijo la agencia.
Moody's ha rebajado su previsión del precio del petróleo en varias ocasiones desde 2014. Actualmente espera que el crudo Brent se negocie en promedio a 55 dólares por barril en 2015 y a 57 dólares en 2016. El Brent se negociaba a cerca de 48 dólares por barril el miércoles.
La agencia espera que las empresas ejecuten desinversiones por entre 40.000 y 60.000 millones de dólares en 2015-2016 para mejorar el flujo de caja, después de vender activos por 70.000 millones de dólares en 2013 y 2014.
Moody's no cambió en el informe sus perspectivas para las compañías del sector. En la actualidad, tiene a Exxon, Total, Chevron, Statoil, Eni y OMV con perspectiva estable, mientras que la perspectiva para Shell y Repsol es negativa. BP es la única con perspectiva positiva.
tommy271
Forumer storico
Moratoria de deuda de PDVSA amenazaría exportaciones petroleras de Venezuela
Incumplimiento de bonos de la estatal petrolera pondría en riesgo sus activos en el exterior
Obligaciones de deuda de Venezuela sumarán $10,200 millones en 2016
Casos de transnacionales expropriadas podrían derivar en embargos a partir del próximo año
Antonio María Delgado
[email protected]
Asfixiado por la aguda crisis de liquidez, el régimen de Nicolás Maduro ya entró en default con el sector privado y los mercados señalan como una posibilidad que declare una moratoria sobre la deuda soberana el año que viene si no mejoran los precios del petróleo.
Pero Maduro haría lo imposible por cumplir con las obligaciones de la estatal Petróleos de Venezuela (PDVSA), incluso si eso significa rematar lo que queda de las reservas internacionales y condenar a millones de venezolanos a pasar hambre.
Analistas consultados dijeron que un eventual incumplimiento de los bonos de PDVSA propinaría un golpe devastador a la atribulada economía venezolana, al poner en riesgo no solamente los activos que la empresa estatal aún tiene en el exterior sino también su capacidad de exportar crudo, producto que genera el 95 por ciento de los dólares que ingresan al país.
“Sería el fin. En el momento en que haya una moratoria de deuda de PDVSA, se cae absolutamente todo, incluyendo el propio gobierno”, dijo desde Londres Diego Moya-Ocampos, analista senior para América Latina de IHS Global Insight.
Otros expertos coincidieron en que una moratoria de deuda de PDVSA podría llegar a tener consecuencias mucho más severas que las que en el pasado tuvieron las moratorias de Argentina y Ecuador, dadas la inmensa dependencia de la economía venezolana de su industria petrolera y la posibilidad de que los esfuerzos de los tenedores de deuda de congelar los activos de la compañía en el exterior terminen paralizando sus exportaciones de crudo.
Y la amenaza de que eso ocurra es ahora discutida abiertamente en los mercados financieros internacionales, donde ya algunos bonos venezolanos se negocian al 30 por ciento de su valor facial, nivel que refleja la expectativa de que el país entrará en una moratoria de deuda.
La caída de los precios del petróleo, y las proyecciones de que estos seguirán deprimidos a lo largo del 2016, ha llevado a algunas firmas de Wall Street ha advertir que el riesgo de moratoria de deuda es ahora substancial, particularmente ante la negativa del régimen de Nicolás Maduro de aplicar los correctivos económicos que requiere el país sudamericano.
“Venezuela y PDVSA probablemente pagarán sus obligaciones hasta el primer trimestre del 2016, con la amortización [de la emisión] VE16. [Pero] en ausencia de reformas estructurales, los siguientes pagos van a depender de los precios del petróleo y de la disposición de China de mantener, o de incrementar, su nivel de exposición en Venezuela”, advirtió un informe de Barclays Capital, unidad del banco de inversión Barclays.
Alejandro Grisanti, uno de los autores del informe de Barclays Capital, dijo desde Nueva York en una entrevista telefónica que el escenario financiero de Venezuela no luce alentador. El barril de petróleo fluctúa por debajo de los $45 el barril, menos de la mitad de los $95 en que se encontraba hace un año.
El que Venezuela logre pagar sus obligaciones va a depender “del mercado petrolero y de China, pero no de cualquier desembolso chino”, explicó Grisanti, al señalar que el último anuncio realizado por Maduro sobre la disposición del gobierno de Pequín de invertir otros $5,000 millones en la industria petrolera del país, no alejan el riesgo de una moratoria de deuda.
Lo que se necesita es una inyección directa de liquidez, de grandes proporciones, que el régimen pueda manejar a sus anchas para pagar deuda y para importar los alimentos que requiere el país para comenzar a paliar la grave crisis de escasez por la que atraviesa, agregó.
“Seguimos creyendo que Venezuela y PDVSA pagan sus obligaciones en el 2015, y que posiblemente paguen también el vencimiento del bono soberano Venezuela 16, que es en febrero del año que viene. Pero van a tener dificultades para honrar los compromisos o las amortizaciones que tienen a finales de octubre y de noviembre del 2016”, señaló Grisanti, director gerente y jefe de la Unidad de Investigaciones de América Latina de Barclays.
Se tratan de $3,100 millones en obligaciones de PDVSA que vencen en la última semana de octubre y a principios de noviembre del 2016.
PESADA DEUDA EN ERA DE VACAS FLACAS
Según estimaciones del mercado, las obligaciones de deuda derivadas de las emisiones de bonos de la República y de PDVSA suman cerca de $10,200 millones el próximo año, cerca de $5,900 millones de ellos correspondiendo a la estatal petrolera.
Esos montos lucían llevaderos hace un año, pero ya no tanto, ahora que los precios del petróleo han caído a menos de la mitad, dijo Russell M. Dallen, socio gerente de Latinvest Group Holdings.
Este año, el régimen de Maduro se ha visto obligado a rematar los activos del país en el exterior, incluyendo la deuda petrolera que Jamaica y República Dominicana tenían con Venezuela por el envío subsidiado de crudo a través de Petrocaribe, el empeño de las reservas internacionales del país en oro, la liquidación de los derechos especiales de giro del país ante el FMI, y un masivo endeudamiento adquirido por la filial estadounidense de PDVSA, Citgo, luego que fracasara un intento inicial de venderla.
Pero el país ya se está quedando sin joyas para rematar, dijo Dallen.
“Hay algunos que pensamos en el mercado, y estamos viendo algo de esto en la manera en que se comportan los bonos. Es posible que ellos entren en moratoria de deuda en los bonos soberanos y no en los de PDVSA, como una medida intermedia, y que en vez de dejar que PDVSA no pague, porque eso pone en riesgo sus tanqueros y las instalaciones de PDVSA, podrían solo incumplir con los bonos soberanos, pensando que eso les daría a los activos de la petrolera algo de protección”, señaló Dallen desde Miami.
Sería una estrategia basada en la tesis de que los activos de PDVSA serían menos vulnerables a ser embargados por los tenedores de bonos de la República que por los dueños de la deuda de la propia empresa petrolera.
Pero sería una estrategia que terminaría siendo puesta a prueba en las cortes, como sucedió con la moratoria de deuda declarada por Argentina en la década pasada, proceso que aún se está ventilando en las cortes.
El default argentino llevó a una serie de fondos de cobertura a introducir recursos legales para embargar las propiedades de la república sudamericana en el exterior, en un intento por recuperar parte del valor facial de los bonos que habían adquirido.
Llamados “fondos buitres” por la presidenta argentina Cristina Fernández de Kirchner, los fondos de cobertura embargaron en Ghana el buque escuela de la Armada Argentina, la Fragata Libertad, y trataron de evitar que el país lanzara un par de satélites. Otros acreedores intentaron decomisar el avión presidencial en el 2007.
Prácticas como estas podrían ser emprendidas contra PDVSA el próximo año y no solo por los tenedores de bonos venezolanos después de un eventual moratoria de deuda.
“También están las expropiaciones de las instalaciones en Venezuela de Exxon-Mobil, las expropiaciones de Conoco-Phillips, por un valor de $4,500 millones, las expropriaciones de Gold Reserve, que ya perdieron, y a quienes les deben $750 millones, y Owen Illinois, que son otros $450 millones”, advirtió Dallen.
El régimen bolivariano ya perdió algunos de esos casos en los procesos de arbitraje y es muy posible que muchos de ellos terminen traduciéndose en medidas de embargo contra los activos de Venezuela en el exterior para el próximo año.
Y como si esto fuese poco, el régimen también le debe miles de millones de dólares al sector privado venezolano por dólares concedido en licitaciones en el pasado para operaciones de importación y por servicios suministrados a PDVSA.
“Ellos son unos malabaristas que no dan abasto porque ya tienen muchas pelotas en el aire, y ahora les están tirando más. En algún momento van a comenzar a dejarlas caer”, comentó Dallen.
SIN PDVSA NO HAY PARAÍSO
Pero la deuda de PDVSA sería una pelota petrolera que dejarían caer, señaló desde Washington Antonio De La Cruz, director ejecutivo de la firma Inter-American Trends.
“Ellos saben que no pueden dejar que PDVSA entre en moratoria de deuda. Si eso sucede, se les cae todo el modelo porque los ingresos petroleros podrían verse comprometidos”.
Pero los bajos precios del petróleo sumado al hecho de que el régimen ya no tiene muchos activos por vender en el exterior le dejan muy pocas opciones para enfrentar la tormenta.
“Se van a comer todas las reservas internacionales”, dijo De La Cruz. “Y si el mercado petrolero no mejora, van a dejar de vender dólares al sector privado, quizás con muy contadas excepciones”.
En cierta manera, el régimen ya había comenzado a echar mano a las reservas, las cuales en cuestión de meses han bajado desde más de $22,000 millones a los $17,000 millones en que se encontraban a inicios de septiembre, al tiempo que las entregas de dólares a los importadores privados ya se encuentran en niveles críticos.
Pero el sector privado quedaría totalmente excluido en las otorgación de dólares para el proximo año, lo que convertiría al Estado en el importador casi exclusivo del país, y este estaría abocado a importar solo alimentos para los mercados populares, perjudicando principalmente los suministros de alimentos a las tiendas frecuentadas por la clase media.
Tampoco habría cantidades de dólares disponibles para importar productos electrónicos o electrodomésticos, o materia prima para alimentar las pocas fábricas que continúan operando en el país.
Los problemas de desabastecimiento –propiciados por el colapso del modelo económico del chavismo– actualmente condena a millones de venezolanos a pasar largas horas de tienda en tienda y en largas colas para adquirir los productos más básicos.
Pero lo que se vislumbra para el próximo año es una situación mucho más grave, advirtió De La Cruz.
La renta petrolera suma solo $19,000 millones y el apetito de dólares de importadores asciende a $30,000 millones
Un mayor acaparamiento de los dólares por parte del gobierno podría conducir a “una crisis social, pero ya no les quedan muchas más opciones”, dijo De La Cruz, al resaltar que la renta petrolera de este año apenas alcanzará unos $19,000 millones, monto que es apenas una fracción de los $30,000 millones en productos que fueron importados el año pasado.
Con proyecciones de que los ingresos continuarán en niveles similares para el próximo año, los más de $10,000 millones en vencimientos de bonos lucen como una carga muy pesada, señaló.
Siga a Antonio María Delgado en Twitter
DelgadoAntonioM
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Opinioni dal giornale dei "fuoriusciti" di Miami.
Incumplimiento de bonos de la estatal petrolera pondría en riesgo sus activos en el exterior
Obligaciones de deuda de Venezuela sumarán $10,200 millones en 2016
Casos de transnacionales expropriadas podrían derivar en embargos a partir del próximo año
Antonio María Delgado
[email protected]
Asfixiado por la aguda crisis de liquidez, el régimen de Nicolás Maduro ya entró en default con el sector privado y los mercados señalan como una posibilidad que declare una moratoria sobre la deuda soberana el año que viene si no mejoran los precios del petróleo.
Pero Maduro haría lo imposible por cumplir con las obligaciones de la estatal Petróleos de Venezuela (PDVSA), incluso si eso significa rematar lo que queda de las reservas internacionales y condenar a millones de venezolanos a pasar hambre.
Analistas consultados dijeron que un eventual incumplimiento de los bonos de PDVSA propinaría un golpe devastador a la atribulada economía venezolana, al poner en riesgo no solamente los activos que la empresa estatal aún tiene en el exterior sino también su capacidad de exportar crudo, producto que genera el 95 por ciento de los dólares que ingresan al país.
“Sería el fin. En el momento en que haya una moratoria de deuda de PDVSA, se cae absolutamente todo, incluyendo el propio gobierno”, dijo desde Londres Diego Moya-Ocampos, analista senior para América Latina de IHS Global Insight.
Otros expertos coincidieron en que una moratoria de deuda de PDVSA podría llegar a tener consecuencias mucho más severas que las que en el pasado tuvieron las moratorias de Argentina y Ecuador, dadas la inmensa dependencia de la economía venezolana de su industria petrolera y la posibilidad de que los esfuerzos de los tenedores de deuda de congelar los activos de la compañía en el exterior terminen paralizando sus exportaciones de crudo.
Y la amenaza de que eso ocurra es ahora discutida abiertamente en los mercados financieros internacionales, donde ya algunos bonos venezolanos se negocian al 30 por ciento de su valor facial, nivel que refleja la expectativa de que el país entrará en una moratoria de deuda.
La caída de los precios del petróleo, y las proyecciones de que estos seguirán deprimidos a lo largo del 2016, ha llevado a algunas firmas de Wall Street ha advertir que el riesgo de moratoria de deuda es ahora substancial, particularmente ante la negativa del régimen de Nicolás Maduro de aplicar los correctivos económicos que requiere el país sudamericano.
“Venezuela y PDVSA probablemente pagarán sus obligaciones hasta el primer trimestre del 2016, con la amortización [de la emisión] VE16. [Pero] en ausencia de reformas estructurales, los siguientes pagos van a depender de los precios del petróleo y de la disposición de China de mantener, o de incrementar, su nivel de exposición en Venezuela”, advirtió un informe de Barclays Capital, unidad del banco de inversión Barclays.
Alejandro Grisanti, uno de los autores del informe de Barclays Capital, dijo desde Nueva York en una entrevista telefónica que el escenario financiero de Venezuela no luce alentador. El barril de petróleo fluctúa por debajo de los $45 el barril, menos de la mitad de los $95 en que se encontraba hace un año.
El que Venezuela logre pagar sus obligaciones va a depender “del mercado petrolero y de China, pero no de cualquier desembolso chino”, explicó Grisanti, al señalar que el último anuncio realizado por Maduro sobre la disposición del gobierno de Pequín de invertir otros $5,000 millones en la industria petrolera del país, no alejan el riesgo de una moratoria de deuda.
Lo que se necesita es una inyección directa de liquidez, de grandes proporciones, que el régimen pueda manejar a sus anchas para pagar deuda y para importar los alimentos que requiere el país para comenzar a paliar la grave crisis de escasez por la que atraviesa, agregó.
“Seguimos creyendo que Venezuela y PDVSA pagan sus obligaciones en el 2015, y que posiblemente paguen también el vencimiento del bono soberano Venezuela 16, que es en febrero del año que viene. Pero van a tener dificultades para honrar los compromisos o las amortizaciones que tienen a finales de octubre y de noviembre del 2016”, señaló Grisanti, director gerente y jefe de la Unidad de Investigaciones de América Latina de Barclays.
Se tratan de $3,100 millones en obligaciones de PDVSA que vencen en la última semana de octubre y a principios de noviembre del 2016.
PESADA DEUDA EN ERA DE VACAS FLACAS
Según estimaciones del mercado, las obligaciones de deuda derivadas de las emisiones de bonos de la República y de PDVSA suman cerca de $10,200 millones el próximo año, cerca de $5,900 millones de ellos correspondiendo a la estatal petrolera.
Esos montos lucían llevaderos hace un año, pero ya no tanto, ahora que los precios del petróleo han caído a menos de la mitad, dijo Russell M. Dallen, socio gerente de Latinvest Group Holdings.
Este año, el régimen de Maduro se ha visto obligado a rematar los activos del país en el exterior, incluyendo la deuda petrolera que Jamaica y República Dominicana tenían con Venezuela por el envío subsidiado de crudo a través de Petrocaribe, el empeño de las reservas internacionales del país en oro, la liquidación de los derechos especiales de giro del país ante el FMI, y un masivo endeudamiento adquirido por la filial estadounidense de PDVSA, Citgo, luego que fracasara un intento inicial de venderla.
Pero el país ya se está quedando sin joyas para rematar, dijo Dallen.
“Hay algunos que pensamos en el mercado, y estamos viendo algo de esto en la manera en que se comportan los bonos. Es posible que ellos entren en moratoria de deuda en los bonos soberanos y no en los de PDVSA, como una medida intermedia, y que en vez de dejar que PDVSA no pague, porque eso pone en riesgo sus tanqueros y las instalaciones de PDVSA, podrían solo incumplir con los bonos soberanos, pensando que eso les daría a los activos de la petrolera algo de protección”, señaló Dallen desde Miami.
Sería una estrategia basada en la tesis de que los activos de PDVSA serían menos vulnerables a ser embargados por los tenedores de bonos de la República que por los dueños de la deuda de la propia empresa petrolera.
Pero sería una estrategia que terminaría siendo puesta a prueba en las cortes, como sucedió con la moratoria de deuda declarada por Argentina en la década pasada, proceso que aún se está ventilando en las cortes.
El default argentino llevó a una serie de fondos de cobertura a introducir recursos legales para embargar las propiedades de la república sudamericana en el exterior, en un intento por recuperar parte del valor facial de los bonos que habían adquirido.
Llamados “fondos buitres” por la presidenta argentina Cristina Fernández de Kirchner, los fondos de cobertura embargaron en Ghana el buque escuela de la Armada Argentina, la Fragata Libertad, y trataron de evitar que el país lanzara un par de satélites. Otros acreedores intentaron decomisar el avión presidencial en el 2007.
Prácticas como estas podrían ser emprendidas contra PDVSA el próximo año y no solo por los tenedores de bonos venezolanos después de un eventual moratoria de deuda.
“También están las expropiaciones de las instalaciones en Venezuela de Exxon-Mobil, las expropiaciones de Conoco-Phillips, por un valor de $4,500 millones, las expropriaciones de Gold Reserve, que ya perdieron, y a quienes les deben $750 millones, y Owen Illinois, que son otros $450 millones”, advirtió Dallen.
El régimen bolivariano ya perdió algunos de esos casos en los procesos de arbitraje y es muy posible que muchos de ellos terminen traduciéndose en medidas de embargo contra los activos de Venezuela en el exterior para el próximo año.
Y como si esto fuese poco, el régimen también le debe miles de millones de dólares al sector privado venezolano por dólares concedido en licitaciones en el pasado para operaciones de importación y por servicios suministrados a PDVSA.
“Ellos son unos malabaristas que no dan abasto porque ya tienen muchas pelotas en el aire, y ahora les están tirando más. En algún momento van a comenzar a dejarlas caer”, comentó Dallen.
SIN PDVSA NO HAY PARAÍSO
Pero la deuda de PDVSA sería una pelota petrolera que dejarían caer, señaló desde Washington Antonio De La Cruz, director ejecutivo de la firma Inter-American Trends.
“Ellos saben que no pueden dejar que PDVSA entre en moratoria de deuda. Si eso sucede, se les cae todo el modelo porque los ingresos petroleros podrían verse comprometidos”.
Pero los bajos precios del petróleo sumado al hecho de que el régimen ya no tiene muchos activos por vender en el exterior le dejan muy pocas opciones para enfrentar la tormenta.
“Se van a comer todas las reservas internacionales”, dijo De La Cruz. “Y si el mercado petrolero no mejora, van a dejar de vender dólares al sector privado, quizás con muy contadas excepciones”.
En cierta manera, el régimen ya había comenzado a echar mano a las reservas, las cuales en cuestión de meses han bajado desde más de $22,000 millones a los $17,000 millones en que se encontraban a inicios de septiembre, al tiempo que las entregas de dólares a los importadores privados ya se encuentran en niveles críticos.
Pero el sector privado quedaría totalmente excluido en las otorgación de dólares para el proximo año, lo que convertiría al Estado en el importador casi exclusivo del país, y este estaría abocado a importar solo alimentos para los mercados populares, perjudicando principalmente los suministros de alimentos a las tiendas frecuentadas por la clase media.
Tampoco habría cantidades de dólares disponibles para importar productos electrónicos o electrodomésticos, o materia prima para alimentar las pocas fábricas que continúan operando en el país.
Los problemas de desabastecimiento –propiciados por el colapso del modelo económico del chavismo– actualmente condena a millones de venezolanos a pasar largas horas de tienda en tienda y en largas colas para adquirir los productos más básicos.
Pero lo que se vislumbra para el próximo año es una situación mucho más grave, advirtió De La Cruz.
La renta petrolera suma solo $19,000 millones y el apetito de dólares de importadores asciende a $30,000 millones
Un mayor acaparamiento de los dólares por parte del gobierno podría conducir a “una crisis social, pero ya no les quedan muchas más opciones”, dijo De La Cruz, al resaltar que la renta petrolera de este año apenas alcanzará unos $19,000 millones, monto que es apenas una fracción de los $30,000 millones en productos que fueron importados el año pasado.
Con proyecciones de que los ingresos continuarán en niveles similares para el próximo año, los más de $10,000 millones en vencimientos de bonos lucen como una carga muy pesada, señaló.
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Opinioni dal giornale dei "fuoriusciti" di Miami.
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Inflación afecta reservas bancarias excedentes
La tasa de interés interbancaria muestra un inusual salto: pasó de 7,52% hace 30 días a 12,76% al cierre de ayer
Blanca Vera Azaf 17 de septiembre 2015 - 12:01 am
Las reservas bancarias excedentes han caído 53,9% en los últimos 30 días, según cifras reportadas por el Banco Central de Venezuela al cierre del 15 de septiembre de 2015. La merma está relacionada con la alta inflación que presenta la economía, afirmó una fuente extraoficial.
Las estadísticas del BCV muestran que al 14 de agosto pasado el total de reservas excedentes llegaba a 139,3 millardos de bolívares. Sin embargo, al cierre del 14 de septiembre sumaron 64,2 millardos de bolívares. El descenso ha hecho que se dispare la tasa de interés interbancaria, la cual se situó en 12,76% al cierre de la fecha mencionada. En contraste, el 11 de agosto de 2015 el instituto emisor reportó una tasa interbancaria de 7,52%, lo que indica que ha subido 4,91 puntos en 30 días, un salto inusual.
Esta tasa es la que se cobra por los préstamos que se hacen entre los bancos del sistema financiero público y privado. En los últimos días se ha visto alterada por la presión que hay en el sector debido a la caída de la disponibilidad de reservas.
La fuente destacó que la inflación está afectando los depósitos en bolívares; por lo que el boom de liquidez (cantidad de billetes y monedas en circulación más depósitos bancarios) no se está sintiendo como en otras épocas.
El BCV registra que el aumento del dinero circulante es de 93,3% en los últimos 12 meses y para el cierre del 4 de septiembre sumaba 2,9 billones de bolívares.
Hay que tomar en cuenta que el índice nacional de precios al consumidor se ubicó en 150,4% en los últimos 12 meses y solo en agosto los precios aumentaron 8,9%, se supo extraoficialmente. Es así como los precios se han acelerado más rápido que la propia liquidez monetaria.
La situación se está presentando a pesar de la expansión del gasto público que se origina de la impresión de dinero inorgánico. Esta política impulsada por el Ejecutivo termina sin efecto alguno, dada la velocidad con la que suben los precios de bienes y servicios, señaló la fuente.
(El Nacional)
La tasa de interés interbancaria muestra un inusual salto: pasó de 7,52% hace 30 días a 12,76% al cierre de ayer
Blanca Vera Azaf 17 de septiembre 2015 - 12:01 am
Las reservas bancarias excedentes han caído 53,9% en los últimos 30 días, según cifras reportadas por el Banco Central de Venezuela al cierre del 15 de septiembre de 2015. La merma está relacionada con la alta inflación que presenta la economía, afirmó una fuente extraoficial.
Las estadísticas del BCV muestran que al 14 de agosto pasado el total de reservas excedentes llegaba a 139,3 millardos de bolívares. Sin embargo, al cierre del 14 de septiembre sumaron 64,2 millardos de bolívares. El descenso ha hecho que se dispare la tasa de interés interbancaria, la cual se situó en 12,76% al cierre de la fecha mencionada. En contraste, el 11 de agosto de 2015 el instituto emisor reportó una tasa interbancaria de 7,52%, lo que indica que ha subido 4,91 puntos en 30 días, un salto inusual.
Esta tasa es la que se cobra por los préstamos que se hacen entre los bancos del sistema financiero público y privado. En los últimos días se ha visto alterada por la presión que hay en el sector debido a la caída de la disponibilidad de reservas.
La fuente destacó que la inflación está afectando los depósitos en bolívares; por lo que el boom de liquidez (cantidad de billetes y monedas en circulación más depósitos bancarios) no se está sintiendo como en otras épocas.
El BCV registra que el aumento del dinero circulante es de 93,3% en los últimos 12 meses y para el cierre del 4 de septiembre sumaba 2,9 billones de bolívares.
Hay que tomar en cuenta que el índice nacional de precios al consumidor se ubicó en 150,4% en los últimos 12 meses y solo en agosto los precios aumentaron 8,9%, se supo extraoficialmente. Es así como los precios se han acelerado más rápido que la propia liquidez monetaria.
La situación se está presentando a pesar de la expansión del gasto público que se origina de la impresión de dinero inorgánico. Esta política impulsada por el Ejecutivo termina sin efecto alguno, dada la velocidad con la que suben los precios de bienes y servicios, señaló la fuente.
(El Nacional)
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