Titoli di Stato paesi-emergenti VENEZUELA e Petroleos de Venezuela - Cap. 1 (4 lettori)

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tommy271

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Presupuesto 2016: lo anunciado y lo omitido; por Anabella Abadi, Bárbara Lira y Daniel Raguá

Por Anabella Abadi y Daniel Raguá | 20 de octubre, 2015





El martes 20 de octubre de 2015, el ministro del Poder Popular para la Economía, Finanzas y Banca Pública y vicepresidente del área económica, Rodolfo Marco Torres, presentó el Proyecto de Ley de Presupuesto para el Ejercicio Fiscal 2016. Al momento de la presentación, los archivos del Proyecto no se habían cargado en la página web de la Oficina Nacional de Presupuesto.

1. ¿Cuánto prevé gastar el Gobierno Central en 2016? El nuevo presupuesto prevé gastos por BsF 1.548.574 millones, un valor que representa un incremento de 108,8% respecto al monto del presupuesto de 2015 (BsF 741.708 millones), pero 4,9% inferior que la suma del gasto efectivo de 2015 (es decir: la suma de lo presupuestado más de 395 créditos adicionales que se aprobaron y se publicaron en Gaceta Oficial hasta el 6 de octubre de 2015: BsF 886.982 millones).
Para tener idea de la magnitud del gasto presupuestado para 2016, el monto representa 49,3% de la liquidez monetaria al 9 de octubre de 2015 de BsF 3,1 billones.Al anunciarse el presupuesto de 2015 a mediados de octubre de 2014, el gasto presupuestario representaba 46% de la liquidez monetaria.

Vale decir, Marco Torres aclaró que 77,5% de los recursos del presupuesto serán por concepto de recaudación fiscal. Si bien el presidente Maduro recientemente habló de posibles reformas fiscales para aumentar los ingresos tributarios, el ministro no hizo referencia alguna a este tema. El gasto ejecutado suele ser mayor al presupuestado (ver Tabla 1) y 2016 probablemente no será la excepción.




2. ¿En cuánto estima el Gobierno Central la inflación de 2016?
La inflación ha sido una variable en general subestimada dentro de las premisas macroeconómicas de los presupuestos de la nación. No obstante, Marco Torres no hizo pública la inflación que se consideró para estimar el presupuesto de 2016, lo que corrobora la política de opacidad de las estadísticas oficiales.

Según estimados del FMI, la inflación venezolana cerrará el 2015 en 159,1% (la inflación de cierre de año más alta de la historia de Venezuela) y se traducirá en la brecha entre la inflación estimada y la real más alta desde 2007. Esto se mantiene incluso al considerar como cierta la inflación estimada de 80% precisada por el presidente Maduro. (ver Gráfico 1)
Vale decir, el FMI estima una inflación de 204,1% para 2016.




3. ¿En cuánto estima el Gobierno Central el barril petrolero para 2016?
El precio del petróleo venezolano en el presupuesto es de 40 US$/barril para 2016, una cifra que parece relativamente coherente con los actuales estimados internacionales. Al menos desde 2003, esto es algo excepcional.

Sin embargo, el estimado del presupuesto es bastante inferior a los 70 US$/barril que el Gobierno Central ha estado promoviendo como piso para el crudo. De hecho, como parte de la estrategia para alcanzar la estabilización de precios, el ministro Eulogio del Pino llegó a Viena para sostener una reunión con los países OPEP y otros importantes productores.

Entre 2003 y 2014, el precio promedio anual del crudo venezolano se mantuvo por encima del precio previsto en el respectivo presupuesto, incluso en 2009, cuando se ajustó el barril a la baja luego de recortar el presupuesto (ver Gráfico 2). El precio del petróleo suele ser subestimado, lo que permite a su vez subestimar los ingresos ordinarios. De esta manera, el Gobierno Nacional cuenta con una mayor capacidad para manejar discrecionalmente los ingresos petroleros extraordinarios y exorbitantes.



Sin embargo, con la caída del barril venezolano desde el segundo semestre de 2014, el Gobierno Central ha tenido menores recursos extraordinarios para gastar de manera discrecional y a partir de diciembre de 2014 el precio promedio mensual del crudo se ha mantenido por debajo del precio presupuestado para 2015 de 60 US$/barril (ver Gráfico 3). Esto ha hecho que, por una parte, disminuya la discrecionalidad con la que legalmente se pueden manejar los recursos de la renta petrolera, pues los precios se han mantenido por debajo de las barreras de precios extraordinarios y exorbitantes. Pero, por otra parte, ha disminuido sustancialmente las divisas disponibles, lo que se ha traducido en menores liquidaciones, repriorización de las asignaciones hacia el sector público y una creciente posibilidad de default de la deuda externa.




4. ¿En cuánto estima el Gobierno Central el (de)crecimiento del PIB en 2016?
Durante su derecho de palabra ante la Asamblea Nacional, Marco Torres no aclaró si el Gobierno Central espera que el PIB crezca o se contraiga en 2016.
Entre 2007 y 2013, en solo 2 oportunidades el crecimiento efectivo de la economía se acercó al estimado: 2008 y 2012. Si bien no se conocen cifras del PIB del último trimestre de 2014 y de los primeros tres trimestres de 2015, a la fecha FMI espera que la economía venezolana se contraiga -10% en 2015 y -6% en 2016.





5. ¿Cuál será el tipo de cambio en 2016?
Marco Torres no aclaró si habrán o no ajustes cambiarios en 2016, por lo que a la fecha se mantienen los 3 tipos de cambio oficiales: el Cencoex de 6,3 BsF/US$, el Sicad Unificado que actualmente cotiza en 13,5 BsF/US$ y el Simadi que se acerca -pero nunca alcanza- a 200 BsF/US$.
Vale decir que desde 2010 el Gobierno Central ha ajustado el tipo de cambio Cencoex en 3 ocasiones, pero ninguna de las Leyes de Presupuesto han incluído los respectivos ajustes.

6. ¿El Gobierno Central honrará sus compromisos de deuda? La Ley Especial de Endeudamiento Anual para el Ejercicio Económico Financiero 2016 asciende a un BsF 195.213 millones, dinero que será destinado a proyectos (BsF 36.509 millones), refinanciamiento (BsF 87.940 millones) y servicio de la deuda (BsF 70.764 millones).
Mientras los mercados internacionales asignan una probabilidad de default de 60% a Venezuela para 2016, Marco Torres precisó de manera enfática que el país continuará honrando sus compromisos, demostrando así solidez económica.

7. Comentario de Cierre. Marco Torres precisó nuevamente que el Gobierno Central garantiza honrar sus compromisos de deuda interna y externa, sostener las misiones y proteger el empleo. Sin embargo, en un contexto de menores recursos petroleros, importante nómina pública, desorden e ineficiencia fiscal (es decir: que el gasto público no se apega al presupuesto y no genera los resultados esperados), acelerada inflación y marcado desabastecimiento, esas promesas serán difíciles de cumplir si no se trabaja en conjunto con los distintos sectores del país. Lamentablemente, a la fecha el Gobierno Central no ha mostrado voluntad de tomar medidas que ataquen las causas de los desequilibrios.

(Prodavinci.com)

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tommy271

Forumer storico
Cabello: Lorenzo Mendoza está tratando de negociar la patria


[FONT=&quot] "El Fondo Monetario Internacional (FMI) y el Banco Mundial han sido nefastos para nuestra tierra y nunca más volverán", dijo el presidente de la AN

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21-10-2015 08:41:57 p.m. | Últimas Noticias.- Este miércoles, el presidente de la Asamblea Nacional, Diosdado Cabello, se refirió la denuncia interpuesta por una delegación parlamentaria contra el dueño de Empresas Polar, Lorenzo Mendoza, y el economista, Ricardo Haussman.

Aseguró que "este empresario y el exministro de la cuarta república han tratado de negociar la patria".

"Esta patria no tiene precio porque no está en venta (...) El Fondo Monetario Internacional (FMI) y el Banco Mundial han sido nefastos para nuestra tierra y nunca más volverán", dijo.

Diosdado Cabello, transmite su habitual programa de los miércoles Con el Mazo Dando, desde el Palacio de Gobierno de Yaracuy, en la capital San Felipe, donde compartirá, a partir de las nueve de la noche, con el pueblo su estelar espacio televisivo.
 

tommy271

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Eurasia estima que el Gobierno hará ajustes cambiarios a final del año


[FONT=&quot] En el proyecto de Presupuesto 2016, presentado en la Asamblea Nacional, se estima como base de cálculo el tipo de cambio de Bs. 6,30 por dólar

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21-10-2015 04:21:48 p.m. | Emen.- La firma de análisis estratégico Eurasia estima que para finales de año el Gobierno del presidente Nicolás Maduro realizará ajustes cambiarios.


"(El presidente Nicolás) Maduro no se arriesgará a una devaluación que sería políticamente riesgosa antes de las elecciones", señala un extracto de un informe de la empresa divulgado por la agencia de noticias Reuters.


Eurasia estima que el Gobierno "esperará hasta después de (la votación de) diciembre para hacer tal ajuste, aunque probablemente no alcance."


El presidente Nicolás Maduro dijo en su programa semanal del pasado martes que pronto presentará al país un programa económico 2016-2018, pero no mencionó detalles del mismo.


En el proyecto de Presupuesto 2016, presentado en la Asamblea Nacional, se estima como base de cálculo el tipo de cambio de Bs. 6,30 por dólar.

 

tommy271

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Cuba planea perforar en busca de petróleo en aguas profundas


[FONT=&quot] Cuba recibe gran parte del petróleo que consume de Venezuela, aproximadamente 100.000 barriles de petróleo diarios

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21-10-2015 03:29:32 p.m. | Reuters.- Cuba planea hacer perforaciones petroleras exploratorias en aguas profundas del Golfo de México a fines del 2016 o inicios del 2017 a pesar de los actuales bajos precios del crudo, dijeron funcionarios cubanos del monopolio estatal de hidrocarburos.

Cuba-Petróleo (Cupet) perforará pozos exploratorios a una profundidad de 7.000 metros en aguas de hasta 3.000 metros como parte de los contratos de producción compartida con la petrolera estatal venezolana Pdvsa y Sonangol de Angola.

"Lo primero es iniciar una campaña de perforación a finales de 2016 o a principios de 2017", dijo el miércoles a Reuters el jefe de exploración de Cupet, Osvaldo López.

"El objetivo esencial de la nueva campaña de perforación es por lo menos dos pozos profundos. Pudieron ser tres. Si hay un descubrimiento, seguro van a perforar más de dos pozos", dijo López en medio de una gira por varios pozos petroleros con representantes internacionales de la industria.

Expertos sostienen que hay miles de millones de barriles de petróleo por descubrir bajo las aguas frente a la costa noroccidental de Cuba, pero una gran cantidad de empresas que han perforado en los últimos años han encontrado pozos secos.

La exploración de crudo ha sido obstaculizada durante mucho tiempo por el embargo comercial que aplica Estados Unidos sobre la isla y se complica aún más en épocas de bajos precios del crudo como ocurre en la actualidad.

Los precios internacionales del crudo han caído a la mitad en más de un año y las proyecciones más recientes indican que bajarán aún más en el 2016.


"Se está trabajando con varias empresas cuyo interés es estudiar las posibilidades, pero el precio del petróleo hace que esos estudios se dilaten un poco más porque la empresas recortan sus presupuestos", dijo a Reuters el director adjunto de Cupet, Roberto Suárez.

Cuba recibe gran parte del petróleo que consume de Venezuela, su aliado socialista, que continúa suministrando aproximadamente 100.000 barriles de petróleo diarios, agregó.

En cuanto a la exploración y producción, Cupet no tiene actualmente ninguna propuesta de compañías petroleras de Estados Unidos. "Este tipo de compañía es muy sensible a todos los temas legales por lo tanto van a dar pasos poco a poco. No va a haber una avalancha", afirmó Suárez.

(Reporte de Jaime Hamre. Traducción al español en La Habana de Nelson Acosta.; Editado en español por Silene Ramírez)


Leer más en: Cuba planea perforar en busca de petróleo en aguas profundas

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Non c'è dubbio che la "testa" è diversa.
L'altro giorno la Russia ha stanziato 1,2 MLD di $ per lo sviluppo di una centrale elettrica a Cuba.
Hanno già preventivato (da almeno un anno) problemi a Caracas ...
 

tommy271

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Crudo cae por temor a aumento inesperado de reservas estadounidenses


[FONT=&quot] El crudo bajó hasta niveles que no veía desde el pasado 1 de octubre tras conocerse que las reservas de petróleo subieron en 8 millones

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21-10-2015 03:10:18 p.m. | EFE.- El petróleo intermedio de Texas (WTI) bajó hoy un 2,35% y cerró en 45,20 dólares el barril, después de conocerse un aumento mayor de lo esperado de las reservas semanales de crudo en Estados Unidos.

Al final de la sesión de operaciones a viva voz en la Bolsa Mercantil de Nueva York (Nymex), los contratos de futuros del petróleo WTI para entrega en diciembre, que a partir de hoy se toman como referencia, bajaran 1,09 dólares respecto al cierre anterior.

El crudo de referencia en el país bajó hasta niveles que no veía desde el pasado 1 de octubre tras conocerse que las reservas de petróleo subieron la semana pasada en 8 millones, hasta situarse en 476,6 millones de barriles.

El barril de crudo Brent para entrega en diciembre cerró hoy en el mercado de futuros de Londres en 47,88 dólares, un 1,64% menos que al cierre de la sesión anterior.

El crudo del mar del Norte, de referencia en Europa, terminó la sesión en el International Exchange Futures (ICE) con un retroceso de 0,80 dólares respecto a la última negociación, cuando acabó en 48,68 dólares.

El precio del crudo europeo cerró por debajo de los 48 dólares por primera vez desde agosto ante la preocupación de los inversores por un aumento mayor del esperado de las reservas de petróleo estadounidenses.

 

tommy271

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Bonos soberanos cierran la jornada a la baja


[FONT=&quot] En la parte corta el Venz 2019 es el papel con la mayor pérdida de valor en su cotización en la jornada

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21-10-2015 04:26:00 p.m. | .- Los bonos soberanos cierran la jornada con una caída en promedio de 0,68 puntos respecto a la jornada de ayer.

En la parte corta el Venz 2019 es el papel con la mayor pérdida de valor en su cotización en la jornada; este segmento de la curva presentó la mayor variación disminuyendo en promedio 0,91 puntos. lo que indica una menor demanda por parte de los inversionistas hacia estos instrumentos.

Los papeles que pagaron cupón el día de hoy, es decir, el Venz 2025 y el Venz 2026 cayeron al igual que el resto de los bonos soberanos; sin embargo en su caso las caídas fueron menos pronunciadas.

La prima de riesgo ante la probabilidad de impago de la deuda soberana, es decir, el Credit Default Swap a 5 años para Venezuela subió 6,2% respecto a la jornada de ayer y se ubica en 4.662 puntos básicos.

Por su parte los bonos de la estatal petrolera replican el comportamiento de los papeles soberanos; sin embargo la variación negativa fue de 0,60 puntos, en línea con la cotización del crudo para el día de hoy.

El rendimiento de la deuda de Pdvsa se ubica en 30,5% mientras que el rendimiento corriente, es decir, la relación cupón-precio es de 16%.



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AtuttoGAZ

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Cabello: Lorenzo Mendoza está tratando de negociar la patria


[FONT=&quot] "El Fondo Monetario Internacional (FMI) y el Banco Mundial han sido nefastos para nuestra tierra y nunca más volverán", dijo el presidente de la AN

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21-10-2015 08:41:57 p.m. | Últimas Noticias.- Este miércoles, el presidente de la Asamblea Nacional, Diosdado Cabello, se refirió la denuncia interpuesta por una delegación parlamentaria contra el dueño de Empresas Polar, Lorenzo Mendoza, y el economista, Ricardo Haussman.

Aseguró que "este empresario y el exministro de la cuarta república han tratado de negociar la patria".

"Esta patria no tiene precio porque no está en venta (...) El Fondo Monetario Internacional (FMI) y el Banco Mundial han sido nefastos para nuestra tierra y nunca más volverán", dijo.

Diosdado Cabello, transmite su habitual programa de los miércoles Con el Mazo Dando, desde el Palacio de Gobierno de Yaracuy, en la capital San Felipe, donde compartirá, a partir de las nueve de la noche, con el pueblo su estelar espacio televisivo.

A quanto è data l'incriminazione di Mendoza + nazionalizzazione di Polar prima delle elezioni? :-o

:ciao:
 
Stato
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