Este gráfico muestra cuánto han rendido los bonos de Venezuela y Pdvsa en 2016 / #EconomíaEnGráficos
Por Material cedido a Prodavinci | 26 de agosto, 2016
Con el objetivo de contar con una herramienta que permita llevar un mejor seguimiento del desempeño de los bonos de deuda externa de Venezuela y Pdvsa, el equipo de Kapital Consultores ha desarrollado el
Índice Kapital: Bonos de Venezuela y Pdvsa que replica el rendimiento total de los títulos en circulación en moneda extranjera de ambos emisores.
Un índice puede ser utilizado para representar el promedio ponderado de los valores que toman distintas variables en un mismo momento del tiempo. El
Índice Kapital: Bonos de Venezuela y Pdvsa incluye los 24 títulos emitidos en moneda extranjera tanto por la República como por Pdvsa y que se encuentran actualmente en circulación.
La metodología de este índice se basa en el cálculo del rendimiento total, el cual consolida el rendimiento producto de la variación del precio del título y las ganancias por pago de cupones. Usualmente los análisis de rendimiento de bonos, no consideran el rendimiento por cupón. Sin embargo, en el caso de la deuda externa de Venezuela y Pdvsa es un elemento sumamente importante debido a los altos niveles de cupones reflejados por los distintos títulos.
Para una mayor precisión del índice, se utilizó el promedio ponderado de los rendimientos, basándonos en los saldos en circulación de cada bono sobre el
stock total de la deuda. Esto permite que el índice explique de forma proporcional los cambios observados en los rendimientos de los bonos.
En lo que va del año 2016, el rendimiento promedio de los bonos de Venezuela y Pdvsa se ubica en 30,29%. Esto quiere decir que si un inversionista adquirió 1.000 dólares en un bono de Venezuela y/o Pdvsa el 31 de diciembre de 2015, para el 26 de agosto de 2016 esa adquisición le está rindiendo en promedio 30,29%; es decir $303. Este monto incluye rendimiento por variación de precio y por intereses recibidos en ese lapso de tiempo.
¿Y si el inversionista hubiese vendido el bono el 12 de febrero de 2016? Aquel inversionista hipotético que adquirió 1.000 dólares el último día de 2015 hubiese ejecutado una pérdida de 24%, es decir, de $240. Como se observa en el gráfico, en dicha fecha se alcanzó el rendimiento negativo más significativo (-24%).
Este gráfico muestra cuánto han rendido los bonos de Venezuela y Pdvsa en 2016 /
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