Titoli di Stato paesi-emergenti VENEZUELA e Petroleos de Venezuela - Cap. 1 (11 lettori)

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tommy271

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dai se scavalliamo il 2027 ce la facciamo:eeh:

Il risultato dello swap è quello di aver incrementato il costo del debito, aumentando ulteriormente gli obblighi per il 2017.
Cioè si è spostato il problema di qualche mese, senza risolverlo.
In più hanno ipotecato CITGO agli swappisti per una cifra inferiore a quanto dovuto.
 

tommy271

Forumer storico
Venezuela crisis
Tres posibles salidas a la crisis venezolana



Infolatam
Madrid, 23 de octubre de 2016



(Infolatam, por Rogelio Núñez)-. La salida a la crisis venezolana no se antoja fácil ni corta, incluso si cayera de forma inmediata el régimen chavista o el gobierno de Nicolás Maduro aplastara a la oposición. De todas formas, en el corto plazo, se atisban tres posibles salidas: el establecimiento de un diálogo entre el gobierno y la oposición; el final controlado, o no, del régimen; y el establecimiento de una dictadura.

Se viven los momentos culminantes de una crisis larvada hace tiempo pero que ahora se ha desencadenado en sus más preocupantes facetas cuando el Poder Electoral de Venezuela paralizó la organización del referéndum para revocar a Nicolás Maduro luego de que se anunciara un supuesto fraude en la primera etapa del proceso, que consistió en la presentación del 1% de las firmas del padrón electoral ante el Consejo Nacional Electoral (CNE).

Lo cierto es que esta decisión del 20 de octubre del Consejo Nacional Electoral no solo se ha llevado por delante el referéndum revocatorio sino que ha cambiado el panorama político del país.

La analista y académica Margarita López Maya apunta que, ante la pregunta sobre ¿cuáles son las implicaciones políticas de la suspensión del proceso revocatorio?, la respuesta es que “el juego político acaba de cambiar drásticamente. ¿Por qué? Porque el gobierno, arrastrado aparentemente por un ala dura –¿y desesperada?– del chavismo pateó el tablero y ahora el juego es otro. Sin duda, el chavismo liderado por Maduro avanzaba sin pausa hacia una creciente autarquía y militarización, pero la decisión del 20 de octubre del Consejo Nacional Electoral (CNE), motivada por el dictamen de cinco tribunales regionales en estados controlados por cinco gobernadores duros del chavismo, provocó un cambio cualitativo”.

El duelo entre el régimen y la oposición es una lucha desigual que entra en su fase decisiva: el gobierno es extremadamente impopular pero controla las instituciones y la fuerza. Una encuesta de Venebarómetro indica que el 64 % de los venezolanos votarían contra Maduro de forma mayoritaria en un revocatorio ya que.sólo el 29,3 % quiere que termine su mandato. La consulta también refleja que el 73,4 % de los venezolanos valoran negativamente al Gobierno, el 92,9 % de la población considera que la situación del país es muy mala y el 75,5 % declara que sus tres principales problemas son la escasez de comida, medicinas y productos básicos, de lo cual culpan al gobierno de Maduro.

El analista Luis V. León subraya que “el debate actual en Venezuela no es sobre quién tiene la razón y la mayoría. Eso es obvio. Es sobre quién puede ganar un pulso de fuerzas. La oposición venezolana es claramente mayoritaria. Tiene derecho a solicitar un referendo y lo ganaría de calle. La incertidumbre es otra. Las instituciones venezolanas no responden a la constitución sino a la revolución. Entonces la batalla no será institucional sino política.En la batalla política venezolana la oposición tiene la razón y la mayoría, mientras el gobierno controla las instituciones, la plata y las armas. ¿Es obvio quien ganará el pulso de fuerzas en Venezuela? No. El éxito dependerá de la inteligencia, el compromiso, la organización y el liderazgo”.

Por el momento, al menos tres caminos se abren como posibles salidas para la crisis:

1-. El diálogo gobierno-oposición

Sería la solución ideal y es la que patrocina la comunidad internacional pero la líneas rojas de ambas partes lo dificultan sobremanera. Para la oposición la condición sine qua non es la celebración del referéndum revocatorio. Y lo contrario es el único objetivo que persigue el régimen, que no tenga lugar.

De todas formas, la presión combinada de la comunidad internacional, las movilizaciones populares y de sectores del chavismo antimaduristas podría dar como resultado una salida institucionalizada: la celebración del referéndum revocatorio, como desea la oposición, pero en 2017, como quieren los chavistas antimaduristas. Sin embargo, esta posibilidad representaría una derrota opositora difícilmente aceptable si muestra su fuerza en las calles.

La comunidad internacional ya ha comenzado a movilizarse. Varios países miembros de la OEA (Argentina, Brasil, Canadá, Chile, Colombia, Costa Rica, Estados Unidos de América, Honduras, Guatemala, México, Perú y Uruguay) emitieron un comunicado para expresar su preocupación por la situación de Venezuela.

En el documento aseguran que la paralización del proceso para realizar el referéndum revocatorio y la decisión del Poder Judicial de prohibir la salida del país a los principales líderes de la oposición, afecta la posibilidad de diálogo. Asimismo reafirmaron su compromiso con los principios y valores democráticos, así como con la defensa de los derechos humanos, reiterando su llamado al dialogo nacional de manera directa o a través de facilitadores.

Por su lado, la oposición nucleada en la Mesa de Unidad Democrática, sabiendo que la Asamblea ha sido vaciada de contenido, solo tiene una salida: ganar las calles y desde ellas presionar para que se celebre el revocatorio. La MUD ha convocado para el próximo miércoles 26 de octubre, fecha en la que habría iniciado el proceso de recolección del 20% de manifestaciones de voluntad, a una movilización nacional llamada la “Toma de Venezuela”.

María Corina Machado, coordinadora de Vente Venezuela, ha iniciado las movilizaciones que se prolongarán a lo largo de esta semana: “Hoy comienza una nueva etapa de lucha contra la dictadura, la etapa definitiva. En la gran unidad”, publicó a través de Twitter.

La Mesa de la Unidad Democrática ha decidido impulsar tres estrategias para conseguir la puesta en marcha del revocatorio: la movilización en las calles, la reactivación de la Asamblea donde tiene mayoría y la búsqueda de respaldo internacional.

Además de la presión internacional y la interna opositora, el régimen sabe que parte del chavismo teme perder el poder en 2019 si sigue el actual gobierno. Por eso esos sectores apuestan por desembarazarse de Maduro en el revocatorio de 2017 y continuar teniendo las riendas del poder hasta 2019.

El director del Centro de Estudios Políticos de la Universidad Católica Andrés Bello, Benigno Alarcón, la dijo a El Nacional que “el sector moderado del régimen, que ayer perdió el control de la situación, tratará de convencer a la oposición de regresar a la mesa de diálogo para jugar al policía bueno, mientras el sector más radical buscará su posicionamiento como salvadores del proceso. Si no hay una reacción contundente de la oposición que incluya la presión internacional, social y política, el referéndum estaría muerto y la suspensión temporal se convertiría en definitiva por decisión judicial”.

2-. El final (controlado o no) del régimen

Otra salida, puede ser la del colapso del régimen provocado por una “sublevación” popular que vendría dada por la movilización masiva opositora. Para que esto ocurriera el régimen debería verse privado de la capacidad represiva, es decir, que las FFAA acabaran negándose a salir a reprimir a la oposición.

Henrique Capriles, gobernador del estado Miranda, ha mostrado todo su apoyo a este tipo de movilizaciones y este sábado dio su respaldo a la concentración de “Resteadas 2016” dirigida por las activistas opositoras Lilian Tintori, María Corina Machado y Patricia de Ceballos: “¡Las mujeres han convocado para hoy a una movilización en defensa de nuestra Constitución! ¡Acá los puntos de concentración!”, publicó a través de su cuenta en Twitter.

El gobernador aseguró que los venezolanos sienten indignación por lo que ocurre y esto legitima las movilizaciones: “La vida muchas veces es así, pero nos toca lidiar con los obstáculos, nos toca seguir para poder llegar a la meta que queremos, quien tiene a Dios en su corazón nada le falta y tendrá la fuerza para el próximo paso! ¡Vamos Venezuela, demostremos todos los venezolanos de lo que estamos hechos! ¡Venezuela siempre valdrá la pena!”.

En este contexto, el papel de las Fuerzas Armadas va a ser determinante. Si bien es cierto que están politizadas y cooptadas por el régimen, también es cierto que están divididas internamente. Y sobre todo cada vez es más claro que no desean quedar amarradas a un régimen cuyo futuro es cada vez más inseguro y breve.

El analista Michael Penfold apunta que “los militares enfrentan una encrucijada similar. Las Fuerzas Armadas han venido, deliberadamente, tomando el control de todas las esferas de gobierno para lograr dos objetivos: el primero, aumentar su poder de negociación con cualquiera de los factores políticos (sean chavistas, maduristas u opositores) para poder garantizar así su continuidad histórica y minimizar los daños colaterales que un proceso de cambio pueda producir; el segundo, los militares (en especial los más institucionales) buscan quedar en una posición de poder que les permita definir la modalidad del proceso de cambio que experimentaremos en los próximos meses.Y esa modalidad no es única, sino más bien múltiple y perfectamente puede mutar en el tiempo”.

Ante la ofensiva de la oposición y frente a un Nicolás Maduro encastillado, las FFAA podrían dejar sin respaldo al presidente y encabezar una transición controlada.

Penfold señala que “una de las tantas modalidades de cambio puede implicar un control directo del sistema político y económico por parte de las mismas Fuerzas Armadas, sin ningún tipo de intermediación política una vez que tomen control de la vicepresidencia y, posteriormente, de la presidencia. Todo esto por vía constitucional. Otra modalidad supone una renovación del chavismo con apoyo militar, sin necesariamente permitir una apertura democrática hacia la oposición. Tampoco es descartable que los militares decidan sacrificar al chavismo y precipiten el Referendo Revocatorio, así como unas elecciones presidenciales. Y, finalmente, existe un escenario en el cual los militares pueden convertirse en un factor determinante para impulsar un acuerdo amplio entre el chavismo y la oposición para restaurar tanto la democracia como el estado de derecho. Es difícil anticipar qué opción prefieren los verdeoliva. Lo cierto es que las Fuerzas Armadas se han convertido en el actor silente que va a mover el país por un sendero u otro. Y es indudable que las condiciones objetivas (tanto políticas como sociales) influirán en su decisión, pues su principal objetivo será preservar la institución, así como todos (sí: todos) sus privilegios”.

3-. La dictadura

La posibilidad más complicada, pero no imposible, es que Nicolás Maduro instaure, apoyado en los círculos cívico-miliares que le rodean y le son fieles y en las FFAA, un régimen ya abiertamente dictatorial.

En este caso, el sucesor de Hugo Chávez no sería sino un hombre de paja, un títere en manos de personajes más poderosos (Diosdado Cabello) o instituciones más fuertes (las FFAA).

Como recuerda Margarita López Maya en Prodavinci “el inesperado recurso desde dónde se dio la iniciativa que terminaría acatando el CNE pareciera indicar que algo no funcionó bien para el madurismo en el TSJ. ¿Sería que los gobernadores de los estados donde partió la nueva iniciativa se impusieron a la macha ante dudas o pruritos de otros sectores gubernamentales? Los Cabello, El Aissami, Rangel Gómez, tienen mucho que perder si se produce el Referendo Revocatorio. Porque, como mecanismo de democracia directa que es, significa que quien gane, gana todo, y el que pierde, por ende, se queda sin nada. Entonces hicieron como Jalisco, y arrebataron. El CNE y Maduro acataron. Es una hipótesis que pudiera ponerse a prueba en los próximos días. Si fuera cierto, ¿se manifestarán fracturas en el chavismo? ¿Y esas disidencias aunarán esfuerzos con la MUD?”

Lo cierto es que se trata de la alternativa menos viable porque el régimen no solo se enfrentaría a la comunidad internacional sino también a la mayoría de su población.

Además lo haría cuando menos margen de maniobra posee: con el precio del petróleo muy por debajo de lo que estuvo hace un par de años y con una elevadísima inflación. Además condenaría las opciones del chavismo a seguir en el largo plazo y mancharía a las FFAA.

Lo único cierto, sea cual sea el resultado final, es que Venezuela se encuentra al borde de entrar en una nueva etapa de su historia, periodo que se antoja más complejo y en el que estará en juego la democracia, las libertades e incluso la viabilidad de Venezuela como Estado.

En palabras del investigador del Real Instituto Encano, Carlos Malamud, en Infolatam, “la descomposición del régimen se vislumbra cada vez más como un proceso inevitable e irreversible. La pregunta del millón gira en torno a la capacidad de resistencia de Maduro y sus principales lugartenientes. La necesidad de impedir acabar con los huesos en la cárcel es un poderoso acicate para evitar un cambio de gobierno y para mantener prietas las filas. Inclusive es una llamada de atención para los jefes militares. De ahí las grandes dudas sobre cuánto aguantará el actual gobierno y cómo y cuándo se producirá su caída. Sería importante poder evitar un desenlace violento, pero las posibilidades de que esto ocurra son cada vez menores. Espero equivocarme”.

***
Analisi da Infolatam.
 

tommy271

Forumer storico
PdVSA completa el canje de sus bonos con vencimiento en 2017

Anatoly Kurmanaev y Carolyn Cui
Actualizado lunes, 24 de octubre de 2016 13:34 EDT





CARACAS, Venezuela – La estatal Petróleos de Venezuela SA dijo el lunes que completó un acuerdo para canjear casi US$3.000 millones de bonos cerca de vencerse por otros con un vencimiento posterior, una medida que analistas de Wall Street aseguran que reduce sustancialmente sus posibilidades de entrar en cesación de pagos el próximo año.

PdVSA logró obtener la participación mínima necesaria al último minuto luego de tener que extender la fecha límite tres veces, mejoró los términos y amenazo a los bonistas con demoras en los pagos. La compañía canjeará US$2.800 millones en bonos que se vencen en 2017, o cerca de 52% de la cantidad propuesta por US$3.400 millones en bonos que se vencen en 2020, dijo en un comunicado.

Los precios de los bonos de PdVSA con vencimiento en 2017 de PDVSA subieron 1,3% a 80,55 centavos por dólar a media sesión en Nueva York. Los bonos con vencimiento en noviembre de 2017 avanzaron 0,9% a 83,35 centavos.

Los bonos soberanos de Venezuela, que siguen de cerca la deuda de PdVSA, son los de mejor desempeño en mercados emergentes este año, dándole a los inversionistas un retorno de 46% al viernes, pese a la profunda crisis política y económica del país.

El canje le da a los inversionistas una oportunidad de disfrutar de estos retornos por más tiempo, a la vez que la da a la empresa un respiro para la estabilizar la producción, dijo el presidente de PdVSA, Eulogio del Pino en una entrevista la semana pasada.

El canje extiende la fiesta”, dijo Francisco Ghersi, cofundador del fondo de cobertura enfocado en Venezuela Knossos Asset Management, el cual aceptó el canje. Ellos se pueden deshacer de los nuevos bonos que se vencen en 2020 rápidamente si la situación del país se deteriora, dijo.

PdVSA garantizará los nuevos bonos de 2020 con 50,1% de las acciones de su subsidiaria estadounidense Citgo Holdings.

El canje reducirá la carga de deuda del gobierno venezolano de cerca de US$15.000 millones a US$13.000 millones hasta finales de 2017.

“Deberían tener suficiente espacio de maniobra para llegar al final del próximo año”, dijo Francisco Rodriguez, economista jefe de mercados emergentes de la corredora Torino Capital. “Se necesitan reformas estructurales más profundas” para estabilizar el flujo de caja de la compañía a largo plazo, dijo.

Los bonos serán canjeados el 27 de octubre, dijo PdVSA.

(Wall Street Journal)
 

fabriziof

Forumer storico
Il risultato dello swap è quello di aver incrementato il costo del debito, aumentando ulteriormente gli obblighi per il 2017.
Cioè si è spostato il problema di qualche mese, senza risolverlo.
In più hanno ipotecato CITGO agli swappisti per una cifra inferiore a quanto dovuto.
come facevano a risolverlo ?hanno guadagnato tempo
 

tommy271

Forumer storico
come facevano a risolverlo ?hanno guadagnato tempo

Dovevano swappare, senza amortizing in quattro anni... come fa intendere Del Pino nel post sopra "El canje le da a los inversionistas una oportunidad de disfrutar de estos retornos por más tiempo, a la vez que la da a la empresa un respiro para la estabilizar la producción, dijo el presidente de PdVSA, Eulogio del Pino en una entrevista la semana pasada".
Quei soldi servivano per evitare il rollaggio cui sono costretti, ed investire i proventi nell'impiantistica.
Non credo di sbagliare se il prossimo anno calerà ancora la produzione, vanificando i guadagni della "Cesta".

Del Pino sarà un buon tecnico, ma non è adatto a dirigere PDVSA. Serviva un'azione più dura verso gli hedge ... mentre questi se lo sono divorati in un boccone.
 

tommy271

Forumer storico
Capriles anunció los puntos de concentración para la "Toma de Venezuela"

Para Aragua, Miranda y Vargas los puntos serán los mismos que los de la Toma de Caracas, y convergerán en la autopista Francisco Fajardo

El Nacional web 24 de octubre 2016 - 07:46 pm





El gobernador del estado Miranda, Henrique Capriles Radonski, anunció que los venezolanos que quieran manifestar contra del gobierno de Nicolás Maduro deben asistir a las principales calles de cada estado del país el miércoles 26 de octubre.

En la capital venezolana el dirigente opositor especificó que los puntos de concentración serán los mismos que los de la Toma de Caracas, culminando en una movilización desde esos puntos hasta la autopista Francisco Fajardo.

“Nos movilizaremos todos los que queremos colocar nuestra huella”, aseguró Capriles sobre la manifestación convocada tras la suspensión de la recolección de 20% de voluntades de los venezolanos para la invocación del referéndum revocatorio en Venezuela.

Agregó que los estados Miranda, Aragua y Vargas convergerán en la misma movilización en la ciudad capital, donde además la Mesa de la Unidad Democrática anunciará una nueva actividad para el día jueves.

Capriles aseguró que la Toma de Venezuela no es una movilización que ocurrirá el día miércoles, sino que “comenzará el día miércoles (y se extenderá) hasta que el gobierno respete la Constitución”.
 

tommy271

Forumer storico
El Vaticano: Gobierno y MUD aceptaron iniciar conversaciones

“Hoy se ha iniciado el diálogo nacional”, señalaron en un comunicado las partes. La primera reunión plenaria será el 30 de octubre en Margarita

HERNÁN LUGO-GALICIA
MARU MORALES P. 25 de octubre 2016 - 12:01 am









Luego de dos encuentros en Caracas con monseñor Emil Paul Tscherrig, nuncio apostólico en Argentina, los representantes de la Comisión Presidencial por el Diálogo y la Mesa de la Unidad Democrática acordaron hacer la “primera reunión plenaria” el 30 de octubre en Nueva Esparta.

Monseñor Tscherrig, de origen suizo y de 69 años de edad, vino a Caracas el sábado 22 y logró (la noche del domingo y la mañana de ayer) lo que no pudo la Unasur en 4 meses: sentar al Ejecutivo y a la MUD.

Cautela”, fue la expresión de opositores y oficialistas sobre los intercambios sostenidos en las últimas 24 horas. En la “fase de aproximación”, el gobierno demandó que se reconozca a Maduro como presidente y pidió apoyo internacional ante la crisis económica; mientras que la MUD solicitó la restauración de la democracia, atender la crisis humanitaria, la libertad de los presos políticos y respetar “las vías democráticas”, revelaron fuentes.

La Unasur dio a conocer algunos temas que podrían formar parte de la agenda: comisión de la verdad, funcionamiento de los poderes, medidas anticrisis, “comisión de garantías” y agenda electoral.

En el comunicado leído por Tscherrig quedó claro que el Vaticano, los ex presidentes Leonel Fernández, José Luis Rodríguez Zapatero y Martín Torrijos, y el director de Asuntos Políticos de Unasur, Mauricio Dorfler, actuarán como “acompañantes”. Las partes acordaron “trabajar en conjunto para garantizar la seguridad y el desarrollo pacífico y democrático” de las marchas pautadas para esta semana por el PSUV y la Toma de Venezuela, convocada por la MUD para mañana. “Hoy se ha iniciado el diálogo nacional”, dice el texto acordado por las partes.

“El objetivo del diálogo es la búsqueda de acuerdos, la creación de un clima de confianza, la superación de la discordia y la promoción de mecanismos que garanticen la convivencia pacífica”, leyó monseñor Tscherrig.

En las reuniones hechas por separado participaron Jesús Torrealba, secretario ejecutivo de la MUD, y los diputados Luis Aquiles (AD), Enrique Márquez (UNT), Freddy Guevara (VP) y Julio Borges (PJ). Por el oficialismo, Jorge Rodríguez, Roy Chaderton y Elías Jaua.

Torrealba indicó que el fin es “intentar restaurar el orden constitucional del país”, por lo que agradeció la presencia de Tscherrig en Caracas: “Estamos aquí por lo que usted representa y porque la MUD solicitó la incorporación de la Santa Sede en el diálogo. Denunciamos la ‘operación secuestro’ del revocatorio”.


Frustración


La tesis de unas elecciones generales en 2017 surge en el debate. “Una salida negociada es menos dolorosa que un conflicto violento”, afirmó el diputado opositor Carlos Valero.


Unasur habló de “agenda electoral”, pero no precisó si era revocatorio, regionales o generales. Su secretario general, Ernesto Samper, expresó su beneplácito con el acuerdo oposición-gobierno. Admitió que la suspensión de recolección del 20% de firmas por el CNE causó “una explicable frustración en muchos ciudadanos que veían una salida constitucional a la crisis”. No obstante, instó a no caer en la violencia y buscar caminos de encuentro. “Somos conscientes de que las crisis políticas no se resuelven con menos sino con más democracia y que la legalidad debe ir siempre de la mano de la legitimidad”.

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