tecnologia
La crisi dei mercati non risparmia i titoli tecnologici. L'indice Msci del comparto nell'ultimo mese (fino al 29 gennaio e calcolato in euro) ha perso il 14,7%. Una Caporetto per un settore normalmente considerato anticiclico e sul quale gli operatori investono in ottica difensiva. Il problema, spiegano gli analisti, è che se veramente gli Stati Uniti entreranno in recessione le società, a livello mondiale, per risparmiare taglieranno gli investimenti in tecnologia con inevitabili ricadute sui conti delle aziende del Pubblicità
comparto.
Gli effetti si stanno già vedendo. La società telefonica giapponese Ntt DoCoMo (Berlino: MCN.BE - notizie) nel terzo trimestre dell'anno chiuso il 31 dicembre ha registrato una riduzione dei profitti del 6,7% rispetto allo stesso periodo dell'esercizio precedente. Toshiba (Berlino: TSE1.BE - notizie) ha avuto un calo degli utili del 25%. Colpa, ha precisato la società, della diminuzione della domanda di microchip, ai livelli più bassi degli ultimi 10 anni. Meglio dimenticarsi dei titoli tecnologici, quindi. No, rispondono gli analisti. “L'hi-tech deve far sempre far parte di un portafoglio che vuole essere ben diversificato”, dice un report di Morningstar (NASDAQ: MORN - notizie) . “In questo momento però bisogna essere particolarmente selettivi.
Un'area che sembra interessante dal punto di vista operativo è quello delle aziende che producono i cosiddetti “Software as a service”. Si tratta di società specializzate in programmi per le piccole e medie aziende e che, grazie ai loro prodotti di nicchia sembrano reggere bene le condizioni avverse del mercato. Concur Technologies (NASDAQ: CNQR - notizie) , per esempio, nel 2007 ha avuto un utile di 129,1 milioni di dollari, in crescita del 33% rispetto all'anno precedente. Quest'anno dovrebbe avere profitti superiori ai 200 milioni. La società produce un software per la gestione delle spese dei dipendenti.
“E' vero che le aziende nei periodi bui tagliano le spese di IT”, continua il report di Morningstar. “Ma ci sono alcuni settori nei quali è impossibile eliminare le spese, come ad esempio tutti quelli che riguardano gli stipendi dei lavoratori”. Paychex (NASDAQ: PAYX - notizie) quest'anno dovrebbe vedere una crescita degli utili a due cifre rispetto all'anno scorso. “Il segreto è capire quali sono i settori vitali di un'azienda e cercare le società che gli vendono i programmi”, conclude il report. “In questo caso la specializzazione delle piccole aziende hi-tech vince rispetto alle dimensioni di colossi come Oracle e Microsoft (NASDAQ: MSFT - notizie) ”.
*a cura di Marco Caprotti, Redattore di Morningstar in Italia.