Il Governo ha già chiuso l'accordo con le banche internazionali per accedere ai pronti contro termine e pagare il debito: il tasso sarà a una cifra
La conferma di questa linea di credito ha dato molta tranquillità agli investitori, come si è osservato con la riduzione del rischio paese a meno di 1.000 punti base. Per Caputo, è fondamentale mostrare un tasso in dollari inferiore a quello che rendono oggi le obbligazioni argentine
Si avvicina l'annuncio di un pronti contro termine con un gruppo di entità che consentirà di saldare il debito a gennaio. Resta solo da definire i dettagli tecnici, chiudere la cifra e soprattutto
a quale tasso saranno disposti a prestare all'Argentina. L'intenzione del Ministro dell'Economia è che questo costo sia inferiore al 10% annuo, cioè chiudere un tasso in dollari a una cifra.
La tariffa è un’informazione fondamentale per diversi motivi. Ma in fondo l’idea è che sia un costo da pagare, perché altrimenti commetteremmo l’errore di prendere finanziamenti insostenibili. Ma Luis Caputo vuole anche minimizzare le critiche dell'opinione pubblica, come accadrebbe se il rendimento fosse troppo alto.
Per questo motivo a Wall Street chi ha familiarità con l'operazione parla di un costo finale che si collocherebbe in una fascia intermedia
tra il 9% e il 10% annuo .
La durata del prestito sarà di 3 anni e l'importo si avvicinerebbe ai 3.000 milioni di dollari. In linea di principio, a guidare l’operazione sono già due banche sicure, JP Morgan e Santander. A loro si aggiungerebbe Morgan Stanley e non è escluso che qualcun altro si unisca alla lista nei prossimi giorni.
Complementare a questa trattativa è il provvedimento noto ieri che
dà inizio al processo di acquisto di 2.701 milioni di dollari per pagare il capitale dovuto a gennaio . Questo provvedimento non modifica in alcun modo tutte le trattative aperte con le banche. E aiuta anche l’economia a
“bruciare” i pesos per raggiungere il suo obiettivo di un’ampia base monetaria.
“Vengo a darvi una buona notizia, non vi chiederemo soldi”, è lo slogan che Caputo ha più volte utilizzato negli incontri avuti con i fondi di investimento la settimana scorsa a Washington.
Il messaggio è chiaro:
l’Argentina si prenderà il suo tempo per ritornare sui mercati finanziari e nel frattempo cercherà altre forme di finanziamento per ripagare il debito. All'inizio del prossimo anno scadranno quasi 4,5 miliardi di dollari, una cifra simile scadrà a luglio.
Caputo ha già annunciato che il Tesoro ha già acquistato dalla Banca Centrale 1,7 miliardi di dollari di interessi corrispondenti a tale importo e che il denaro sarà depositato presso la Banca di New York. E ieri ha completato il messaggio con la decisione di acquistare 2.701 milioni di dollari pagando il capitale in dollari ed euro. Affronterà così la scadenza del prossimo 9 gennaio.
Quindi i fondi per far fronte alle scadenze di gennaio sono già assicurati. Questo è stato uno dei fattori scatenanti
della riduzione del rischio paese negli ultimi giorni, aumentando la certezza dei pagamenti almeno nel breve termine.
Non è ancora noto come verranno pagate le scadenze di luglio, ma le opzioni sono molteplici. Da un lato la Banca Centrale acquista riserve e ciò aumenta le possibilità di far fronte a questi obblighi con i propri fondi.
Tutto, inoltre, fa pensare che si apriranno nuove opzioni di finanziamento, compresa la possibilità di andare sul mercato con il collocamento di nuovo debito, esclusivamente per pagare le scadenze.
Sebbene il
rischio paese rimanga ancora relativamente elevato, ci sono buone probabilità che entro la metà del prossimo anno raggiunga livelli compresi tra 500 e 600 punti base, il che consentirebbe di effettuare i primi collocamenti con tassi di cambio a una cifra in dollari.
In mezzo c'è l'imminente trattativa con il FMI. A questo punto tutto fa pensare che il nuovo accordo verrà concluso nel primo trimestre del prossimo anno, già con il nuovo governo nordamericano in carica.
Tuttavia per ora non ci sono dati certi sulle future erogazioni che l'organizzazione farà. Oggi lo scenario più probabile è che venga richiesto il finanziamento per far fronte alle scadenze dei prossimi anni con il Fondo stesso, ma senza importanti esborsi aggiuntivi.
Il rischio di richiedere una somma di 10.000 milioni di dollari, come suggerì allora lo stesso Governo, presenta un grosso svantaggio: le condizionalità che i tecnici dell’agenzia chiederebbero all’Argentina per prestargli denaro fresco, tenendo conto che il paese ha già più debiti superiore ai 40.000 milioni di dollari.
Scherzo...ma non troppo
