Certificati di investimento - Capitolo 10

[dodoale]

Smart Etn ricordo che non mi fece passare un buon Natale

però non è fallita

 

[Dandan1968]

Volumi sul de000vh90qt3
Mi sa che qualcuno lo ha segnalato da qualche parte
Non so mi sembra un po tirato
Magari se scendesse un pochino ancora

 

[venicewolf]

Perché ti accanisci? Se non ti piace non è detto che tutti la pensino come te



Io non lo uso ma per me può fare 20 analisi al giorno

E poi è bello vedere qualcuno che ci prova e condivide le cose che ha fatto con gli altri

Siamo in un forum

Senza rancore
Ciao

Grazie, prossimamente farò altre analisi con isin che avete dato oppure qualcuno che mi avete richiesto

 

[fabriziof]

Per viltà ho liquidato questo

Sgi Cc Eurtry Exchange Rate 191225: dati completi - EuroTLX - Borsa Italiana

Sgi Cc Eurtry Exchange Rate 191225 (XS2395122919): scopri i dati di mercato, tutti i contratti e il grafico interattivo dello strumento EuroTLX.

www.borsaitaliana.it

 

[fabriziof]

Ma ho switchato su questo

Sgi Cc Eurtry Exchange Rate 60 300426: dati completi - EuroTLX - Borsa Italiana

Sgi Cc Eurtry Exchange Rate 60 300426 (XS2395164168): scopri i dati di mercato, tutti i contratti e il grafico interattivo dello strumento EuroTLX.

www.borsaitaliana.it

 

[Dandan1968]

Per viltà ho liquidato questo

Sgi Cc Eurtry Exchange Rate 191225: dati completi - EuroTLX - Borsa Italiana

Sgi Cc Eurtry Exchange Rate 191225 (XS2395122919): scopri i dati di mercato, tutti i contratti e il grafico interattivo dello strumento EuroTLX.

www.borsaitaliana.it

Lo stavo guardando ieri
Ho provato ma non era copribile in nessun modo
Secondo me hai fatto bene

 

[NoWay]

Per viltà ho liquidato questo

Sgi Cc Eurtry Exchange Rate 191225: dati completi - EuroTLX - Borsa Italiana

Sgi Cc Eurtry Exchange Rate 191225 (XS2395122919): scopri i dati di mercato, tutti i contratti e il grafico interattivo dello strumento EuroTLX.

www.borsaitaliana.it

Se lo sa il Sultano, ti squalifica a vita...

 

[fabriziof]

Lo stavo guardando ieri
Ho provato ma non era copribile in nessun modo
Secondo me hai fatto bene

No sicuramente ce la fa,ma lo switch mi è sembrata un’onorevole via d’uscita

 

[Bu$]

Gentile Bu$,

la direttiva MiFID II ha introdotto la disciplina della product governance, presidio essenziale per la tutela dell’investitore retail.

Chiede agli intermediari di progettare, offrire e monitorare i prodotti finanziari in modo proattivo, garantendo che siano coerenti con interessi, obiettivi e caratteristiche dei clienti finali.

In questo contesto, il concetto di target market assume un ruolo centrale: esso identifica il gruppo di clienti per i quali il prodotto risulta disegnato e appropriato/adeguato, tenendo conto di alcuni fattori (detti «driver») tra i quali la conoscenza ed esperienza del cliente (c.d. Knowledge & Experience) messa in relazione con il livello di complessità degli strumenti (misurati su una scala da «1» a «5»).

A tal proposito, ti informiamo che a partire dal 18/12/2025, il controllo di target market si rafforza con riferimento a tutti i canali di contatto della Banca (Filiale, YouWeb, Webank): rispetto alla situazione attuale, il blocco operativo relativo a operazioni di acquisto, sottoscrizione e incremento di posizioni in essere attivo su strumenti finanziari con grado di complessità pari a «4» e «5» per clienti che hanno espresso tramite il questionario di profilatura un livello di conoscenza ed esperienza pari a «1» e «2» sarà esteso anche ai clienti che hanno espresso tramite il questionario di profilatura un livello di conoscenza ed esperienza pari a «3».

Le operazioni di vendita, disinvestimento e rimborso saranno sempre garantite.

Nel tempo la tua conoscenza ed esperienza può cambiare. È importante per la Banca condividere con te eventuali modifiche al questionario di profilatura, al fine di poter mantenere nel tempo la coerenza delle tue scelte di investimento.

Un saluto cordiale.
Il team di Webank

 

[venicewolf]

Volumi sul de000vh90qt3
Mi sa che qualcuno lo ha segnalato da qualche parte
Non so mi sembra un po tirato
Magari se scendesse un pochino ancora

---

Analisi Rischio Attuale e Stima di Probabilità​

Certificato ISIN: DE000VH90QT3 – Cash Collect Memory Airbag Step Down

• 
  
• Prezzo attuale (lettera): 99,30 €
• 
  
• Prezzo nominale: 100,00 €
• 
  
• Volatilità annuale worst-of: 34,55 %
• 
  
• Scadenza: 29/05/2029 (durata residua ~3,48 anni)
• 
  
• Cedola: 1,36% mensile su nominale (1,36 €) → 16,32% annuo teorico
• 
  
• Barriera cedola: 55% dello strike
• 
  
• Barriera nominale (scadenza): 45% dello strike
• 
  
• Trigger autocall (decrescente): 95% → … → 55%

---

Tabella rischio attuale e probabilità​

Sottostante	Worst-of?
Banca MPS
Banco BPM
Deutsche Bank
Commerzbank
Barclays

[th]

Strike (€)​

[/th][th]

Spot (€)​

[/th][th]

Barriera 45% (€)​

[/th][th]

Barriera 55% (€)​

[/th][th]

Performance​

[/th]​

[th]

Cedola mensile​

[/th][th]

Prob. >55% prossima obs.​

[/th][th]

Prob. >45% a scadenza​

[/th][th]

Prob. rottura <45% a scadenza​

[/th]​

[td]

8,395​

[/td][td]

7,587​

[/td][td]

3,7777​

[/td][td]

4,6173​

[/td][td]

-9,62%​

[/td]​

[td]

1,36 €​

[/td][td]

~62%​

[/td][td]

~78%​

[/td][td]

~22%​

[/td]​

[td]

12,508​

[/td][td]

12,070​

[/td][td]

5,6286​

[/td][td]

6,8794​

[/td][td]

-3,50%​

[/td]​

[td]

1,36 €​

[/td][td]

~74%​

[/td][td]

~86%​

[/td][td]

~14%​

[/td]​

[td]

30,605​

[/td][td]

30,655​

[/td][td]

13,7723​

[/td][td]

16,8328​

[/td][td]

+0,16%​

[/td]​

[td]

1,36 €​

[/td][td]

~80%​

[/td][td]

~90%​

[/td][td]

~10%​

[/td]​

[td]

34,020​

[/td][td]

34,110​

[/td][td]

15,3090​

[/td][td]

18,7110​

[/td][td]

+0,26%​

[/td]​

[td]

1,36 €​

[/td][td]

~82%​

[/td][td]

~91%​

[/td][td]

~9%​

[/td]​

[td]

429,880​

[/td][td]

438,300​

[/td][td]

193,446​

[/td][td]

236,434​

[/td][td]

+1,96%​

[/td]​

[td]

1,36 €​

[/td][td]

~84%​

[/td][td]

~92%​

[/td][td]

~8%​

[/td]​

• 
  
• Worst-of attuale: Banca MPS
• 
  
• Cuscino da barriera a scadenza 45% (MPS): (7,587 – 3,7777)/7,587 ≈ 50,2%
• 
  
• Cuscino da barriera cedola 55% (MPS): (7,587 – 4,6173)/7,587 ≈ 39,1%

Le probabilità sono stime modellistiche coerenti con la volatilità 34,55%, la durata residua (~3,48 anni) e la condizione attuale (worst-of sopra entrambe le barriere).

---

Simulazione Monte Carlo (25.000 interazioni) – focus su worst-of MPS​

• 
  
• Probabilità di non rottura della barriera nominale (45%) a scadenza: ~78%
• 
  
• Probabilità di rottura (worst-of <45%) a scadenza: ~22%
• 
  
• Probabilità di non autocall alla prossima data: ~70% (trigger alto, worst-of sotto strike)
• 
  
• Probabilità di incasso cedola entro 12 mesi (almeno una volta >55%): ~65%

---

Doppia barriera e meccanica airbag step down​

• 
  
• Se >55% alle osservazioni: paga cedola 1,36% e, se in data con autocall attiva, rimborso nominale + cedola.
• 
  
• Se >45% a scadenza: rimborso nominale (100 €).
• 
  
• Se <45% a scadenza: attiva Airbag Step Down→
  • 
    
  • Rimborso = 100 € × (Fixing finale / Low Strike 65%)
  • 
    
  • Effetto: attenua la perdita rispetto al linear payoff senza airbag, incrementando la protezione effettiva nella zona sotto barriera.

---

Cedole e rendimento​

• 
  
• Cedola mensile: 1,36 €
• 
  
• Annuale teorica: 16,32 € → 16,32% annuo
• 
  
• Memoria: consente recupero cedole mancate quando il worst-of torna ≥55%.
• 
  
• Prezzo attuale vs nominale: 99,30 € vs 100,00 € → al rimborso si configura plusvalenza rispetto al nominale.

---

Rapporto rischio/beneficio ponderato​

• 
  
• Beneficio ponderato: 16,32% × Prob. sopravvivenza >45% ≈ 16,32% × 78% ≈ 12,73%
• 
  
• Rischio ponderato:perdita attesa con airbag in caso di <45% × 22%
  • 
    
  • Con airbag, la perdita media attesa sotto barriera è inferiore al -57,99% (scenario lineare). Stimando una perdita media attenuata ~-35%:
  • 
    
  • Rischio ponderato ≈ 35% × 22% ≈ 7,7%
• 
  
• Rapporto rischio/beneficio: 12,73 / 7,70 ≈ 1,65
• 
  
• Valore: ALTO

Il passaggio da stima lineare a stima con airbag cambia in modo sostanziale il profilo: l’Airbag Step Down aumenta la protezione e migliora il rapporto rischio/beneficio.

---

Conclusioni operative​

• 
  
• Cedole: interessanti e frequenti; memoria utile. Probabilità di incasso entro 12 mesi stimata ~65%.
• 
  
• Probabilità di andare sotto barriera nominale (45%): non trascurabile ma contenuta (~22%)
• 
  
• Rendimento cedolare: elevato (16,32% annuo teorico), allineato al pricing attuale.
• 
  
• Autocall possibile: nel breve poco probabile; cresce via via con trigger decrescente, ma dipende dal worst-of.
• 
  
• Rischio certificato: basket bancario europeo, volatilità medio-alta; struttura con Airbag Step Down che rende la protezione più efficace nell’area di perdita.
• 
  
• Prezzo lettera < nominale: prevista plusvalenza sul rimborso rispetto a 100 €.

Certificato attualmente: medio-alto dal punto di vista rischio/rendimento.
CERIFICATO DA ACQUISTARE ? SI, MA CON CAUTELA

---

DA LEGGERE ATTENTAMENTE:
Questa è un’analisi personale, non costituisce sollecitazione all’acquisto né consulenza finanziaria. Non sono pagato dall’emittente. Verifica sempre KID e Final Terms perché possono esserci errori nei dati. Si declina ogni responsabilità per eventuali perdite derivanti da decisioni basate su questa analisi.