La previsone di
Luca Bagato di
MacroMarket è chiara: la volatilità segnala una correzione in arrivo. Una correzione di lunga durata dopo l'euforia del grande rimbalzone. Questa visione dei mercati inizia a farsi strada. Anche
Roudini, prof della NY University, ha recentemente previsto una fase ribassista in arrivo.
Luca Bagato: "Analizziamo l’andamento degli indici azionari rispetto alla propria volatilità implicita e dai minimi di marzo’09 il
Dax/Vdax è salito del 281%,
l'S&P/Vix del 402%, il
Russell/Rvx del 235% e il
Nasdaq/Vxn del 450% (utilizziamo i livelli degli indici azionari e della volatilità di ieri sera).
Pensiamo che si può definire quanto avvenuto come uno
strong reversal, rispetto al clima ribassista post-Lehman ma anche come un’entrata in un corridoio di eccesso di euforia.
E' iniziata una fase simile a quella pre-Lehman dominata da rialzo delle materie prime e ancora una volta c'è n'è una fuori controllo: il dollaro oggi, il petrolio nel settembre'08 che è simmetrica ai massimi del mercato con S&P500 a 1085, oggi, a 1250 nel settembre'08.
Pensiamo che sia importante non dimenticare che il livello dell'
S&P500 decurtato del suo premio al rischio è a 850 e quindi ancora lontano dalla sua media mobile a 200giorni a 930: il clima dei profitti, al di là delle sorprese di Intel e JPMorgan, resta negativo nel lungo termine.
Ci aspettiamo non solo una correzione degli indici azionari, ma anche
una correzione di lunga durata: analizzando i giorni di doppia forza sul modellino del
DowJones abbiamo accumulato, dal 21 aprile, ben 94 giorni di rialzo definito forte: 46 giorni tra il 21 aprile e il 29 giugno'09 e 48 giorni dal 23 luglio al 13 ottobre; potrebbe essere che in due tranche simmetriche andiamo a correggere i 2/3 di quel movimento con 62 giorni di ribasso: quasi 3 mesi e con entrata nel primo trimestre 2010 con aspettative negative.
L'obiettivo su
S&P500 per fine ottobre viene spostato da 950 a 1000, ma per fine novembre da 950 scende a 900".
Update 14/10/09 ore 16.25
Luca Bagato
Macromarkets SrL
Ufficio Studi Indipendente
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c'è chi non si scompone...............se si verifica lo chiamo.........per complimentarmi