Qualche tempo fa si disse che solo una ripartenza del ciclo della liquidità conseguente ad una espansione del credito avrebbe consentito una stabile ripresa dei temi speculativi e che una importante cartina tornasole al riguardo era costituita dal mercato della commercial paper.
A tale proposito, vi pubblico un interessante articolo riguardante il mercato della commercial paper USA che guarda allo stato dell'arte nel luglio scorso e che spiega come la recente espansione del mercato della commercial paper, prima della drastica caduta della sua consistenza fosse legato al fenomeno delle cartolarizzazioni dei crediti (del settore immobiliare ma non solo) per tramite dei famigerati "veicoli fuori bilancio" dei quali si sono valsi banche, brokers ecc.
The Contraction of the U.S. Commercial Paper Markets -- Seeking Alpha
Da luglio sono passati ancora oltre 5 mesi ... qual'è il punto attuale ?
Per comprendere il dove siamo, torna utile il link ai dati FED sulla CP, i quali segnalano come il calo sia continuato anche dopo luglio, sebbene ridottosi di intensità, e come - nonostante i tassi molto contenuti e la dichiarazione della FED per cui essi verranno tenuti sui livelli attuali per un periodo di tempo prolungato - la CP outstanding sia oggi pari a circa il 50% della consistenza raggiunta da questo mercato nel 2007.
FRB: Commercial Paper Outstandings
Mi pare però che non tutti i report siano accesibili con la registrazione semplice... Ad esempio nel "Central Europe Utilities - 2010" non mi fa entrare!
