Drena cassetto non cassetto, top storico del bund o meno.......sono tutti concetti che hanno a che fare con la variabile tempo e la variabile tasso di attualizzazione degli utili futuri. La crisi dei consumi occidentali quanto durerà ancora? Io dico anni. A che tasso dovrei scontare gli utili futuri delle aziende, diciamo dei prossimi 15 anni? Più alto di quanto non si pensi (prossima ripartenza del ciclo inflazione e tassi d'interesse di lungo periodo).....
ERGO le quotazioni azionarie potrebbero rimanere depresse per anni ed il tutto essere perfettamente compatibile con una valutazione oggettiva. A mio modesto parere l'errore più grande che si può fare in questo momento è quello di rapportarsi al susseguirsi ciclico degli ultimi 60 anni. Qui stiamo chiudendo qualcosa di più grosso. Il sistema è destinato a vacillare. La crisi di maturità (o meglio di vecchiaia?) del capitalismo non poteva che essere così: eccesso di produzione e risparmio da una parte ed eccesso di consumo e debiti dall'altra.....abbiamo usato tutte le leve a ns disposizione per 25 anni....ora è arrivato il conto e siamo ben lungi dall'averlo pagato...
Ci toccherà lavare i piatti!
