Titoli di Stato area Euro GRECIA Operativo titoli di stato / 2

Prime aperture:


Borsa di Atene, ASE 557 punti + 0,06%.

Spread debole a 863 pb.

Prezzi dei GR sulle chiusure di ieri. Più reattivi i "corti".
 
Deficit 1,1 miliardi Conto corrente






A 1,1 miliardi. euro si trovava il deficit nel saldo delle partite correnti in gen-LUG, registrando un miglioramento di € 306.000.000, uno sviluppo attribuito al miglioramento del saldo dei redditi primari e secondari, mentre il saldo dei beni e dei servizi è peggiorata..

Secondo l'annuncio della Banca di Grecia , il saldo dei beni ha mostrato un miglioramento di 653 milioni. Di euro, che riflette il miglioramento dello squilibrio di carburante, a causa dei prezzi del petrolio più bassi e pagamenti netti più bassi per l'acquisto di navi, a causa di esecuzione una gran parte delle operazioni al di fuori del sistema bancario nazionale, dopo l'imposizione di restrizioni ai movimenti di capitali. Il saldo delle merci escluso l'olio e le navi deteriorata soprattutto a causa del mese di luglio sviluppi di cui sopra. Si noti che, a prezzi costanti, le esportazioni totali di beni sono aumentate del 6%, riflettendo principalmente l'aumento del volume delle esportazioni di carburante, mentre le esportazioni di merci escluso il carburante, a prezzi costanti, sono rimasti pressoché invariati.

La loro surplus di servizi nei primi sette mesi del 2016 è diminuito di 1,6 miliardi. Di euro, a causa della significativa riduzione dei trasferimenti netti, che è in gran parte a causa delle restrizioni ai movimenti di capitali. Inoltre, la riduzione esperienza e le ricevute di viaggio netti. arrivi totali di viaggiatori non residenti sono aumentati del 1,1%, mentre i ricavi corrispondenti sono diminuiti del 4,8%. Questi sviluppi sono in minima parte compensato dal miglioramento dell'equilibrio altri servizi.

Il conto dei redditi primari ha mostrato un surplus di 930 milioni di euro nel periodo gennaio-luglio 2016, quando 887 milioni. Di Euro superiore a quello del corrispondente periodo del 2015. Il miglioramento anche presentato e conto di reddito secondario.


saldo dei fondi


Nel luglio del 2016, il conto capitale ha mostrato un piccolo deficit, a fronte di un surplus nello stesso mese del 2015, mentre nel periodo gennaio-luglio 2016 ha mostrato un surplus di 642 milioni. 34 milioni di euro rispetto al corrispondente periodo del 2015.


Totale conto corrente e capitale


Nel luglio del 2016, il conto corrente combinata e del capitale (che corrisponde alle necessità di finanziamento esterno dell'economia) ha mostrato un surplus di 1,4 miliardi di euro. 1,1 miliardi di euro in meno rispetto allo stesso mese del 2015 .
nel periodo gennaio-luglio 2016 deficit di 428 milioni. di euro, contro i 340 milioni. di euro in meno rispetto allo stesso periodo del 2015.



saldo del conto finanziario


Nel mese di luglio 2016, nella categoria degli investimenti diretti, un aumento delle attività esterne dei residenti dai 93 mil. Di euro, dovuto principalmente ad un deflusso di 100 milioni di euro. A causa della partecipazione di OPAP di aumentare il capitale sociale di OPAP InvestmentLtd a Cipro. Le passività dei residenti nei confronti di stranieri (investimenti diretti dei non residenti in Grecia ) hanno registrato un incremento netto di 30 mil. Di Euro, senza transazioni notevoli.

In investimenti di portafoglio, l'aumento del patrimonio netto dei residenti nei confronti di stranieri 4,9 miliardi. Di euro per l'aumento da 5,0 miliardi. Di euro in obbligazioni dei residenti e dei buoni del tesoro all'estero. La mossa è stato parzialmente compensato da una diminuzione di 156 milioni di euro in azioni di imprese straniere residenti. Dal lato del passivo registrato un calo di 2,0 miliardi. Di euro, che riflette una diminuzione non residenti in obbligazioni estere e buoni del Tesoro del governo greco.

Nella categoria degli altri investimenti, la riduzione del fabbisogno della popolazione di 3,6 miliardi di dollari. Euro a causa della riduzione dei 2,9disek.efro in enti creditizi residenti 'e gli investitori istituzionali deposito e pronti contro termine all'estero e ridurre di 609 milioni . euro, a causa della regolazione statistica associata ekdositrapezogrammation. L'incremento delle passività per 2,5 miliardi. Di euro riflette un incremento netto di 3,3 miliardi. Di euro di depositi e pronti contro termine dei non residenti in Grecia (tra cui l'account di destinazione), che è stato in parte compensato dalla diminuzione di 789 milioni di euro . di euro a causa della aggiustamento statistico associato con l'emissione di banconote.

Nel periodo gennaio-luglio 2016 periodo, il patrimonio netto di residenti provenienti da investimenti diretti dall'estero sono diminuite di 1,6 miliardi. Di euro, mentre le passività corrispondenti, che rappresentano gli investimenti diretti dei non residenti in Grecia sono aumentati di 134 milioni. Di Euro.

Sotto investimenti di portafoglio, crediti netti nei confronti di residenti all'estero sono aumentate del 5,2disek. di euro, principalmente a causa di aumento di 6,5 miliardi. di euro di obbligazioni e buoni del tesoro emissione da parte di non residenti, che è stato in parte compensato da una riduzione di 1,5 miliardi di euro in azioni. residenti nelle imprese all'estero. Residenti passività nette sono diminuite del 2,3disek. di euro, principalmente a causa di un calo delle obbligazioni e buoni del tesoro del governo greco.

Nella categoria degli altri investimenti, la riduzione dei crediti nei confronti residenti all'estero per 8,8 miliardi. Di euro riflette in larga misura la riduzione di istituti di credito residenti 'e gli investitori istituzionali di deposito e pronti contro termine all'estero, e la regolazione statistica associata all'emissione di banconote. Sul lato del passivo registrato un decremento di 2,0 miliardi. Euro, che è dovuto sia alla riduzione dei depositi e residenti reposmi in Grecia (conto TARGET inclusa) ei risultati della regolazione statistica. Questi movimenti antistathmistikanen parte con l'aumento delle passività di finanziamento del settore pubblico e privato ai non residenti.

Alla fine di luglio 2016, le riserve della Grecia pari a 6,9 miliardi di euro, contro i 5,1 miliardi nel mese di luglio del 2015.
 
Attenzione UBS per le banche greche, "taglia" i valori di riferimento





Una riduzione degli obiettivi da perseguire e le stime per gli utili per azione delle banche greche del ricavato UBS , sottolineando che la strada o per le banche greche è piena di sfide e i pericoli sono molti.

In particolare, UBS abbassa il prezzo obiettivo di Alpha Bank a 2.52 euro da 3.24 euro in passato e raccomandazione buy, Eurobank EFG a EUR 0,70 a partire da EUR 1,12 in precedenza e la raccomandazione neutrale e Piraeus a 0 18 euro da 0,36 euro in precedenza, raccomandando neutrale.

Nel secondo trimestre, le banche greche hanno beneficiato di una serie di sviluppi positivi: il completamento della prima valutazione, il restauro della rinuncia, il rilassamento dei controlli sui capitali, e la formazione di crediti in sofferenza è stato negativo. Il re-rating dei titoli bancari dopo questi sviluppi, tuttavia, si è rivelata di breve durata come forze esogene (Brexit, crisi migratoria, crisi bancaria italiana e ricapitalizzare le banche) ha spinto il costo del capitale più elevato.

Secondo UBS, le valutazioni delle banche anticipano ancora che gli attuali problemi sono permanenti, nonostante i progressi su molti fronti, e come ha sottolineato, tornando alle alte singoli Rotes cifre (return on equity tangibile) entro tre anni, se non di essere ulteriormente disturbi di shock macroeconomici o politico.

Tuttavia, il più alto costo del capitale e l'aumento del costo del rischio di essere le banche greche nella stessa stato per un periodo prolungato, leader UBS a "tagliare" sia i prezzi obiettivo e stime di redditività.

Il più grande variabile banche greche è quello di ridurre lo stock di crediti non performing.

Secondo UBS, il tasso di declino delle sofferenze aumenterà, in modo che il costo del rischio rimarrà alto a lungo. Una riduzione più veloce significa una riduzione dell'utile netto il periodo 2016-18 e una riduzione degli utili per azione. Secondo i calcoli di UBS, le sofferenze possono essere ridotti di oltre il 40% in media entro il 2019.

Rispetto al secondo trimestre 2016, UBS si aspetta miglioramenti significativi in quattro aree: il finanziamento più conveniente, ridurre ulteriormente i costi, ridurre i rischi e la ripresa dei costi della fornitura di nuovi prestiti.

Uno spostamento ai conti di deposito a vista e di risparmio continuano a ridurre i costi dei depositi inferiori. Ridurre la dipendenza ELA contribuirà a ridurre i costi di finanziamento. Il risultato netto della efficienza di compressione dei beni e la riduzione dei costi di finanziamento porterà l'espansione di oltre 60 punti base del margine di interesse netto per i prossimi tre anni.

In termini di valutazioni, le banche greche scambiati con rapporto P / TNAV a 0,2-0,3. Il mercato riflette il recupero di redditività, ma le stime suggeriscono uno sconto significativo per le banche europee con redditività simile o più povero. Questo implica un aumento dei costi di equità, la visibilità è bassa ei rischi macroeconomici sono elevati.

Come sottolinea UBS, modo per le banche greche è piena di sfide e pericoli sono molti, ma le valutazioni mostrano che vi è sufficiente potenziale di rialzo per le azioni.

(capital.gr)
 
Nella mia modestissima capacità d' analisi geopolitica,penso vivamente che fino alle prossime elezioni federali del 2017 in Germania, non si muoverà quasi nulla,sia in Grecia che in Europa in generale.Troppo importanti e troppo alti i rischi di offrire assist alle forze antisistema tedesche.
A fronte di ciò,le Grecia 2017 che rendono nette più del 6% mi sembrano un' ottima occasione per fare quello che gli americani chiamano "kick the can",e di cui noi europei siamo maestri.....

Cordiali saluti
 
Nella mia modestissima capacità d' analisi geopolitica,penso vivamente che fino alle prossime elezioni federali del 2017 in Germania, non si muoverà quasi nulla,sia in Grecia che in Europa in generale.Troppo importanti e troppo alti i rischi di offrire assist alle forze antisistema tedesche.
A fronte di ciò,le Grecia 2017 che rendono nette più del 6% mi sembrano un' ottima occasione per fare quello che gli americani chiamano "kick the can",e di cui noi europei siamo maestri.....

Cordiali saluti

Probabilmente la questione "debito" non troverà immediata risoluzione.

Resta però il nodo della "sostenibilità", senza una risoluzione in merito il FMI non procederà a finanziare il programma (e questo è legato alla seconda valutazione ... e non può aspettare le elezioni francesi e tedesche).
 
Probabilmente la questione "debito" non troverà immediata risoluzione.

Resta però il nodo della "sostenibilità", senza una risoluzione in merito il FMI non procederà a finanziare il programma (e questo è legato alla seconda valutazione ... e non può aspettare le elezioni francesi e tedesche).
In sintesi, quello che aveva detto Schaeuble qualche settimana fa: "il debito greco è sostenibile", sottintendendo: quindi sostenetelo e lasciatemi in pace fino alle elezioni.
Staranno premendo da tutte le parti (Washington, Bruxelles, Berlino, Parigi) su Lagarde per smussare gli angoli nella prossima DSA.
 
In sintesi, quello che aveva detto Schaeuble qualche settimana fa: "il debito greco è sostenibile", sottintendendo: quindi sostenetelo e lasciatemi in pace fino alle elezioni.
Staranno premendo da tutte le parti (Washington, Bruxelles, Berlino, Parigi) su Lagarde per smussare gli angoli nella prossima DSA.

Esatto ... ma "sostenibile" significa - per noi - l'ingresso nel QE dei titoli greci.
 
Plan B il pagamento di 2,8 miliardi. Nelle sotto-dosi, se non chiudere tutti i fronti

Demetra CAPA





Un "piano B" per pagare 2,8 miliardi di Euro in due rate entra in base alle informazioni provenienti da fonti greche che negoziano tavole con le istituzioni europee, che sono ora in corso da remoto.

Questo scenario alternativo è sul tavolo, come è ancora la possibilità di alcune delle 15 condizioni non chiusi ... in tempo, nonostante i progressi compiuti nell'attuazione di giorni prima dagli istituti di credito.

Il governo riferito, ha avanzato l'attuazione (ma non completa) in molti campi e istituti di credito ricevuto assicurazioni MOF Euclide Tsakalotos che verrà sottoposto a votazione con molti di loro entro la settimana.

Ricordiamo che i prerequisiti necessari per le decisioni di giugno essere completati entro il 15 settembre e ora contano .... ritardo. Tuttavia non associata a grandi "fronti" di inalienabilità del debito di congelamento, di lavoro, buste paga speciali, prestiti rossi e indennità, mentre infuria, ma "pesare" la prossima seconda valutazione nel mese di ottobre ...


mercato SOS per l'energia


In sostanza i 15 prerequisiti è un warm-up ... quello che seguirà. Tuttavia, le fonti della Commissione hanno espresso dubbi sul fatto tempestivamente vicino soprattutto i fronti dell'energia e privatizzazione

Così, secondo le stesse fonti, una opzione viene esaminato: se si rimane fuori 2 o 3 dei 15 requisiti, essere erogato 2,8 miliardi di euro in due sotto-dosi..

Ricordiamo che da questo importo solo 1,1 miliardi di Euro è indissolubilmente legata con i prerequisiti, mentre i restanti 1,7 miliardi. Euro relativi al rimborso "Fez" per gli individui e per dare la Grecia avrebbe dovuto assegnati 80% delle dotazioni indicate nel mese di giugno (1,8 mld. di euro), che presumibilmente orbitanti applicazione.

Tuttavia, la decisione di erogare a ... dosi politica. L'Eurogruppo può decidere di "split" se naturalmente piegare "reazioni" da parte di istituzioni che presumibilmente persistono (e 2015 per le banche) per essere pienamente attuate per assegnare i fondi.


20 giorni


Così, il tempo "finisce" in 20 giorni, l'Eurogruppo il 10 ottobre. Fino ad allora il governo dovrebbe concludersi tutti i fronti, con il primo "test" la prontezza della riunione EWG il 29 settembre ...

La necessità di essere erogata anche una parte della quantità di 2,8 miliardi di euro. Euro, legata alla liquidità nell'economia, ma anche con l ' "impressione" che per il ritardo creato.

Dopo la riunione dei margini dell'Eurogruppo sono soffocante. Non solo partendo seconda valutazione (17/10), ma alla fine di ottobre termina disponibilità di 2,8 miliardi base all'accordo giugno. Dopo la quantità (se non disponibile) restituisce in "secchio" del prestito di 86 miliardi. Euro in attesa ora la seconda valutazione, a meno che non ci sia una decisione che proroga la disponibilità come lo era nel 2015 ....


rapporto del FMI


Corre parallela e la "scansione" dell'economia e il debito dal FMI rimane ad Atene per raccogliere dati per la relazione annuale (la pensione ha iniziato in primavera e realizzata secondo l'articolo 4 dello Statuto), progettata per essere annunciato in novembre. Ieri anche incontrato il MOF Euclide Tsakalotos signora Delia Velkoulesou mentre le fonti hanno riferito che MOF pianificato la nomina prima della partenza della squadra del FMI da Atene.

(capital.gr)

***
Qui si ipotizza il mancato accordo entro fine settembre.
Si procederà per "sottodosi".
 
La Borsa di Atene chiude con l'ASE a 560 punti + 0,56%. Soliti scambi scarsi a 28 Mln.


Lo spread muove in leggero restringimento, ora a 852 pb.


I prezzi dei GR sono misti: in marginale guadagno i "corti" per poi diradare verso la stabilità sui trentennali:

17 Xetra bid/ask 97,00 - 97,80 sul MOT 97,18 - 97.49

19 Xetra bid/ask 89,50 - 90,00 sul MOT 89,63 - 89,88

23 Xetra bid/ask 73,43 - 74,50 sul MOT 73,75 - 74,18

41 Xetra bid/ask 57,38 - 58,50 sul MOT 57,19 - 58,19


Club Med in leggero recupero: Spagna 100 pb. Italia 127 pb. Portogallo 331 pb.
 
Domani si incontra la Velkouleskou con GSEE GSEE per il nuovo posto di lavoro




Una serie di incontri con i responsabili delle organizzazioni sindacali sarà domani FMI ufficiale, signora Delia Velkouleskou.

In particolare, a 11:00 Ms. Velkouleskou incontrerà GSEE e 14:00 a ESEE.

Questi incontri si svolgeranno in vista dell'inizio dei negoziati tra il governo - Institutional per il nuovo posto di lavoro.

Informazioni come Ms. Velkouleskou di soggiorno ad Atene fino alla fine di settembre, quando è prevista la relazione della commissione internazionale di esperti per il nuovo posto di lavoro.

(capital.gr)
 

Users who are viewing this thread

Back
Alto