tommy271
Forumer storico
Come le banche centrali agitano i mercati
Libertà di Kourtali
I rendimenti delle obbligazioni internazionali in forte crescita ultimamente come investitori vedono che la banca centrale è pronta ad allontanarsi dalla politica monetaria eccessivamente allentata. Gli analisti che una decina di anni fa c'erano tori legame, ora trasformato al ribasso nel loro atteggiamento.
La Fed "leader" la strada con un altro aumento dei tassi di interesse prevista per quest'anno, con un piano per ridurre il suo bilancio, anche nel mese di settembre.
La BCE da parte, come dimostrano i verbali della riunione di giugno, sembra più aperto al progresso verso la riduzione delle misure di stimolo straordinarie, con i membri del Comitato esecutivo a prendere in considerazione l'impegno di recesso per aumentare ulteriormente la QE .
Jens Weidmann, capo della Bundesbank e per anni un critico della politica estremamente accomodante della BCE ha detto ieri che la ripresa economica in atto crea ora la prospettiva di una normalizzazione della politica monetaria. Il "nuovo" dal verbale della BCE rafforzare ulteriormente la posizione di "falchi della BCE" per porre fine quantitative easing.
La scorsa settimana ,, il governatore della Banca d'Inghilterra, Mark Carney, ha sorpreso molti ammettendo che possono avere bisogno di un aumento dei tassi di interesse, come l'economia del Regno Unito si sta avvicinando ai limiti della capacità massima della piena capacità. Questo ha inviato la sterlina sopra 1,30 contro il dollaro per la prima volta in cinque settimane.
Nel frattempo, la Banca del Canada è aumentato ulteriormente, con due alti funzionari a suggerire che essa può essere fatta tassi d'interesse aumentano anche in luglio.
Cosa stavano cercando di contattare i banchieri centrali "è come il mercato toro di 30 anni è finita e le cose torneranno alla normalità", come ha osservato il capo della parte fixed income del JPMorgan Asset Management, Bob Michele.
Come nota Saxo Bank, dopo 10 anni di sperimentazione nel livello di politica monetaria, il credito sui mercati globali ha iniziato a diminuire. Introdotta da la US Federal Reserve (Fed) e la velocità aumenta implementa gradualmente, le banche centrali di tutto il mondo alla ricerca di possibili modi di programmi di allentamento quantitativo (Bank of Japan) o iniziare discussioni limitanti (Banca centrale europea). Nel frattempo, il tasso di crescita del credito diventa negativo.
Quando e come molte banche centrali occidentali lasceranno l'epoca senza precedenti di estremamente bassi tassi di interesse e le attività su larga scala l'acquisto di programma, noto come quantitative easing, sono le principali domande per gli investitori globali in questo momento.
Gli anni di liquidità a basso costo da parte delle banche centrali hanno spinto i mercati azionari mondiali a livelli record. Un altro effetto però è stata la crescita del credito esplosiva, come famiglie, aziende e governi si sono affrettati a trarre vantaggio da bassi costi di finanziamento.
Quindi, il debito globale t ammonta ora a 327% della produzione economica annuale del mondo, secondo l'Institute of International Finance (IIF). I livelli di debito globale sono aumentate di $ 500 miliardi l'anno scorso a un record di 217,000 miliardi.
Come notato da analisti, appena iniziato a stringere la politica monetaria in tutto il mondo,alla fine, che è di facile denaro, obbligazioni, azioni, immobiliare e molte altre attività,durante la quale è fortemente connesso con il supporto della politica monetaria dal momento che la crisi finanziaria globale, dovrà confrontarsi con un grande shock.
"Una volta che si avvia l'inasprimento della politica monetaria sincronizzato in tutto il mondo, obbligazioni, azioni, prezzi delle case e altri mercati delle attività dovranno affrontare significativi disordini lungo," le note ANZ.
La cessazione della BCE QE "è forse il cambiamento più significativo nella parte anteriore domanda-offerta che non è mai stato nei mercati obbligazionari", come notato da Tim Haywood, direttore degli investimenti alla GAM.
Sulla scia delle pratiche della BCE, il sell-off di titoli tedeschi è stato quello che ha dominato i mercati. I rendimenti Bund ha colpito alta 18 mesi e 0,57%. Vale la pena notare che la performance è stata in territorio negativo in ottobre 2016.
"Il mercato è improbabile che continuare a perseguire il sell-off con nuove informazioni, ma sentimento del mercato rimane ribassista, come il Credit Agricole, dice.
toccò il 10 anni del Tesoro Giappone oggi 0,105%, il più alto dal mese di febbraio, prima della frenata dalla Banca del Giappone ha detto che avrebbe comprato quantità illimitata di obbligazioni per sostenere il mercato, nel rispetto l'impegno per i rendimenti "vicino allo 0%" .
"Non è tassi di interesse ragionevoli per essere limitato in modo che quando si hanno le banche centrali che vanno in politica restrittiva quasi in massa", dice il Wells Fargo.
"Abbiamo la negazione e ora svegliarsi e dire che siamo al prezzo sbagliato, e ora abbiamo di adattare il" afferma Nomura.
In che modo la Grecia influenzato
In questo nuovo scenario mondiale, la Grecia non sarà lasciato "snervante". Mentre titoli greci che non partecipano al QE, l'aumento dei rendimenti sul Bund trascinerà la diffusione greca. Come ha fatta da Capital Economics, pressioni o J e in particolare la Germania, la fine del quantitative easing intensificherà, a seguito della forte miglioramento dei dati economici nella zona euro, in modo che il QE -, che per due anni e qualcosa è riuscito a tenere a bada il costo prestito di paesi della zona euro - sarà presto giunta al termine, spingendo per aumentare i rendimenti dei titoli tedeschi anche alle 2% alla fine del 2019 .. Questo significa automaticamente che la diffusione greca avrà EPOS in salita.
Questo già apparso nel mercato greco. Anche se il rally dei bond a 2 anni era impressionante di recente, con i rendimenti di nuovo al gennaio 2010 i livelli, e 10 anni di follow anche se con meno frenetica, di ieri sell-off in obbligazioni tedesche "hit" e il patrimonio greco. La resa di 2 anni livellato del 2,3% intraday toccando anche 3.995%, mentre attualmente ulteriormente aumentato del 2,14% e formata in 3.864%.
(capital.gr)
Libertà di Kourtali
I rendimenti delle obbligazioni internazionali in forte crescita ultimamente come investitori vedono che la banca centrale è pronta ad allontanarsi dalla politica monetaria eccessivamente allentata. Gli analisti che una decina di anni fa c'erano tori legame, ora trasformato al ribasso nel loro atteggiamento.
La Fed "leader" la strada con un altro aumento dei tassi di interesse prevista per quest'anno, con un piano per ridurre il suo bilancio, anche nel mese di settembre.
La BCE da parte, come dimostrano i verbali della riunione di giugno, sembra più aperto al progresso verso la riduzione delle misure di stimolo straordinarie, con i membri del Comitato esecutivo a prendere in considerazione l'impegno di recesso per aumentare ulteriormente la QE .
Jens Weidmann, capo della Bundesbank e per anni un critico della politica estremamente accomodante della BCE ha detto ieri che la ripresa economica in atto crea ora la prospettiva di una normalizzazione della politica monetaria. Il "nuovo" dal verbale della BCE rafforzare ulteriormente la posizione di "falchi della BCE" per porre fine quantitative easing.
La scorsa settimana ,, il governatore della Banca d'Inghilterra, Mark Carney, ha sorpreso molti ammettendo che possono avere bisogno di un aumento dei tassi di interesse, come l'economia del Regno Unito si sta avvicinando ai limiti della capacità massima della piena capacità. Questo ha inviato la sterlina sopra 1,30 contro il dollaro per la prima volta in cinque settimane.
Nel frattempo, la Banca del Canada è aumentato ulteriormente, con due alti funzionari a suggerire che essa può essere fatta tassi d'interesse aumentano anche in luglio.
Cosa stavano cercando di contattare i banchieri centrali "è come il mercato toro di 30 anni è finita e le cose torneranno alla normalità", come ha osservato il capo della parte fixed income del JPMorgan Asset Management, Bob Michele.
Come nota Saxo Bank, dopo 10 anni di sperimentazione nel livello di politica monetaria, il credito sui mercati globali ha iniziato a diminuire. Introdotta da la US Federal Reserve (Fed) e la velocità aumenta implementa gradualmente, le banche centrali di tutto il mondo alla ricerca di possibili modi di programmi di allentamento quantitativo (Bank of Japan) o iniziare discussioni limitanti (Banca centrale europea). Nel frattempo, il tasso di crescita del credito diventa negativo.
Quando e come molte banche centrali occidentali lasceranno l'epoca senza precedenti di estremamente bassi tassi di interesse e le attività su larga scala l'acquisto di programma, noto come quantitative easing, sono le principali domande per gli investitori globali in questo momento.
Gli anni di liquidità a basso costo da parte delle banche centrali hanno spinto i mercati azionari mondiali a livelli record. Un altro effetto però è stata la crescita del credito esplosiva, come famiglie, aziende e governi si sono affrettati a trarre vantaggio da bassi costi di finanziamento.
Quindi, il debito globale t ammonta ora a 327% della produzione economica annuale del mondo, secondo l'Institute of International Finance (IIF). I livelli di debito globale sono aumentate di $ 500 miliardi l'anno scorso a un record di 217,000 miliardi.
Come notato da analisti, appena iniziato a stringere la politica monetaria in tutto il mondo,alla fine, che è di facile denaro, obbligazioni, azioni, immobiliare e molte altre attività,durante la quale è fortemente connesso con il supporto della politica monetaria dal momento che la crisi finanziaria globale, dovrà confrontarsi con un grande shock.
"Una volta che si avvia l'inasprimento della politica monetaria sincronizzato in tutto il mondo, obbligazioni, azioni, prezzi delle case e altri mercati delle attività dovranno affrontare significativi disordini lungo," le note ANZ.
La cessazione della BCE QE "è forse il cambiamento più significativo nella parte anteriore domanda-offerta che non è mai stato nei mercati obbligazionari", come notato da Tim Haywood, direttore degli investimenti alla GAM.
Sulla scia delle pratiche della BCE, il sell-off di titoli tedeschi è stato quello che ha dominato i mercati. I rendimenti Bund ha colpito alta 18 mesi e 0,57%. Vale la pena notare che la performance è stata in territorio negativo in ottobre 2016.
"Il mercato è improbabile che continuare a perseguire il sell-off con nuove informazioni, ma sentimento del mercato rimane ribassista, come il Credit Agricole, dice.
toccò il 10 anni del Tesoro Giappone oggi 0,105%, il più alto dal mese di febbraio, prima della frenata dalla Banca del Giappone ha detto che avrebbe comprato quantità illimitata di obbligazioni per sostenere il mercato, nel rispetto l'impegno per i rendimenti "vicino allo 0%" .
"Non è tassi di interesse ragionevoli per essere limitato in modo che quando si hanno le banche centrali che vanno in politica restrittiva quasi in massa", dice il Wells Fargo.
"Abbiamo la negazione e ora svegliarsi e dire che siamo al prezzo sbagliato, e ora abbiamo di adattare il" afferma Nomura.
In che modo la Grecia influenzato
In questo nuovo scenario mondiale, la Grecia non sarà lasciato "snervante". Mentre titoli greci che non partecipano al QE, l'aumento dei rendimenti sul Bund trascinerà la diffusione greca. Come ha fatta da Capital Economics, pressioni o J e in particolare la Germania, la fine del quantitative easing intensificherà, a seguito della forte miglioramento dei dati economici nella zona euro, in modo che il QE -, che per due anni e qualcosa è riuscito a tenere a bada il costo prestito di paesi della zona euro - sarà presto giunta al termine, spingendo per aumentare i rendimenti dei titoli tedeschi anche alle 2% alla fine del 2019 .. Questo significa automaticamente che la diffusione greca avrà EPOS in salita.
Questo già apparso nel mercato greco. Anche se il rally dei bond a 2 anni era impressionante di recente, con i rendimenti di nuovo al gennaio 2010 i livelli, e 10 anni di follow anche se con meno frenetica, di ieri sell-off in obbligazioni tedesche "hit" e il patrimonio greco. La resa di 2 anni livellato del 2,3% intraday toccando anche 3.995%, mentre attualmente ulteriormente aumentato del 2,14% e formata in 3.864%.
(capital.gr)
