Titoli di Stato area Euro GRECIA Operativo titoli di stato / 2 (13 lettori)

[Fabrib]

11/26/2017 | 10:43am EST
The head of the euro zone's European Stability Mechanism (ESM) bailout fund has told a German newspaper that Greece was making good progress with its reform drive and it may not need as much credit as previously planned.
Greece has received three international bailouts since 2010, with the third due to end in August 2018. By then, Greece is expected to be able to finance itself from markets.
"We are pleased that the amount of the loan for Greece may remain significantly below the ESM programme's limit of 86 billion euros," ESM chief Klaus Regling told Handelsblatt in a preview of a story due to appear in the business newspaper's edition on Monday.
Un-used funds could be used to repay loans to other creditors, he said.
The issue of debt relief is expected to be part of negotations over Greece's bailout exit in the coming months but Regling said any debt relief was conditional on Greece fully implementing its reforms and on all euro zone states agreeing.
"If the government in Athens continues to work as well, the review of this third programme can be concluded quickly," he said.
Greece is gradually returning to growth after a deep recession and has exceeded targets of returning to a small primary budget surplus from 2016 onwards.
Greek Prime Minister Alexis Tsipras told Die Welt and other European newspapers at the weekend that he expected the bailout to end on time, "that this adventure has an end in August 2018".
(Reporting by Madeline ChambersEditing by Greg Mahlich)

 

[m.m.f]

eventualmente è confermato che le cedole avranno data valuta antecedente all'addebito del C.G.?

Dipende quando la tua banca lo contabilizza.

 

[darklender]

eventualmente è confermato che le cedole avranno data valuta antecedente all'addebito del C.G.?

In teoria contestuali
Poi ? Speriamo

 

[tommy271]

Situazione Eurospread:



Grecia 510 pb. (500)
Portogallo 157 pb. (156)
Italia 147 pb. (143)
Spagna 113 pb. (112)
Francia 33 pb. (33)
Irlanda 25 pb. (22)
Austria 15 pb. (14)

Bund Vs Bond -198 (-197)

 

[tommy271]

BOND EURO-Futures Bund poco mossi, bene Btp in attesa aste fine mese




MILANO, 27 novembre (Reuters) - Apertura cauta per i futures
sui Bund mentre iniziano la seduta in rialzo i contratti sul
Btp, a conferma di un umore positivo sull'obbligazionario
europeo nonostante la correzione -- soprattutto per i periferici
-- vista nella parte finale della scorsa settimana.

La prospettiva ormai concreta di una nuova 'grande
coalizione' tra Cdu e Spd in Germania potrebbe eliminare uno dei
principali elementi di avversione al rischio delle recenti
sedute. Venerdì la Spd ha rimesso in discussione la propria
decisione di passare all'opposizione aprendo a una trattativa
per una nuova maggioranza di governo; la Cdu ha a sua volta
deciso, in una riunione dei capi del partito svoltasi ieri, di
puntare a un nuovo accordo con i Socialdemocratici.

BOND EURO-Futures Bund poco mossi, bene Btp in attesa aste fine mese

 

[tommy271]

Valutazione: cinque 24 ore per i fronti aperti

Settimana di negoziati con le istituzioni per raggiungere un accordo tecnico il 4 dicembre

Lunedì 27 novembre 2017 08:55






Cinque giorni dopo, il gruppo di negoziatori greco sarà disponibile a chiudere tutte le questioni in sospeso con i capi delle istituzioni e raggiungere l' Eurogruppo il prossimo lunedì con un accordo firmato a livello di personale.

Se ciò accade, a dicembre, insieme al bilancio del 2018, verrà approvato un altro memorandum in modo che l'Eurogruppo di gennaio compili il Rapporto di revisione e il Rapporto di conformità e inizi il conto alla rovescia per erogare il prossimo un minimo di 5,5 miliardi di euro.

Ma per arrivarci, dobbiamo chiudere circa 70 prerequisiti che sono attualmente aperti.

E il numero può sembrare molto ampio, ma sia i rappresentanti delle istituzioni che il gruppo di negoziatori greco sanno che le questioni difficili sono estremamente specifiche.

Da quando è stato chiuso l'accordo sul bilancio del 2018, i restanti principali fronti sono: il greco, le aste elettroniche, i benefici sociali e l'energia.

Nel caso di Hellenic, tutto dipende dalla firma del decreto presidenziale in attesa della società di costruzione, in quanto ciò dipenderà dalla superficie dell'edificio finale e dalle altezze degli edifici.

Nelle aste elettroniche, i capi delle istituzioni vogliono vedere i risultati fin dal primo giorno di colloqui ad Atene, e hanno tutti detto che non accetteranno alcun rinvio su questo tema in quanto collegano la vendita all'asta all'adeguatezza patrimoniale delle banche e del futuro dell'economia greca.

Per quanto riguarda l'energia, si dice che la parte greca abbia accettato la disintegrazione del 40% del potenziale di lignite della PPC, qualcosa che sarà fatto vendendo due unità a Megalopoli e forse le unità di Florina.

Quello che sarà negoziato dalla parte greca è il posticipo del test di mercato per gennaio o febbraio del prossimo anno, l'estensione della vita delle unità Amynteo e Heart, nonché la riduzione delle quantità di lignite e energia idroelettrica da destinare a terzi attraverso le aste.


L'ordine del giorno del prossimo Eurogruppo


Si prevede che i progressi della terza valutazione del programma greco figureranno tra le questioni principali nell'agenda dell'Eurogruppo il 4 dicembre. L'ordine del giorno del consiglio sarà finalizzato nell'attuale gruppo di lavoro Euro, insieme alle istruzioni da impartire ai passi delle istituzioni, che inizieranno il giorno successivo dei negoziati ad Atene. Tuttavia, per il momento, la Grecia non ha in programma di essere designata come una questione di decisione, ma come un'altra valutazione dei progressi dei negoziati, in quanto restano da definire grandi "spine".

In ogni caso, l'agenda per il prossimo incontro dell'Eurogruppo sarà molto impegnata. Cioè, il tempo dedicato alla Grecia non sarà grande, il che significa che tutto deve essere concordato con le istituzioni in modo che i ministri ratifichino l'accordo a livello tecnico. In ogni caso, la conclusione politica della valutazione avverrà all'inizio del prossimo anno, molto probabilmente fino all'Eurogruppo il 22 gennaio, in modo che la prossima tranche del programma sarà approvata.

Il prossimo incontro dei ministri delle finanze dell'Eurozona, il 4 dicembre, sarà dedicato principalmente alla preparazione del dibattito sull'approfondimento dell'UEM, che si terrà a livello dei leader europei il 15 dicembre. L'istituzione del Fondo monetario europeo e le previsioni di bilancio nell'Eurozona sono le due principali questioni per le quali sono state prese decisioni fino al giugno 2018. Il secondo problema principale è l'elezione del nuovo presidente che succederà a Gerrone Desselblum a gennaio, presentare la domanda entro la fine di novembre.


Messaggi positivi di Reckling sul risultato della valutazione


L'opinione che se il governo greco continuerà nella stessa direzione delle riforme, la terza valutazione si chiuderà senza intoppi e l'erogazione della rata sarà probabilmente adottata all'inizio del 2018, ha detto l'amministratore delegato Klaus Rellingling in un'intervista a giornale "Handelsblatt".

"È un dato di fatto che le due precedenti valutazioni hanno avuto ritardi significativi, ma siamo incoraggiati dal lavoro preparatorio svolto dalle autorità greche sulla terza valutazione", ha affermato Rellingink, rispondendo a una domanda sul fatto che la terza valutazione sarà chiusa senza problemi. ci sono stati lunghi ritardi nei due precedenti. Come ha detto, "l'ESM e il resto delle istituzioni saranno ad Atene lunedì prossimo e invieremo un rinvio ai ministri delle finanze dell'Eurozona, che lavoreranno sull'Eurogruppo il 4 dicembre. Se Atene continua il buon lavoro, la terza valutazione si concluderà senza intoppi e l'approvazione per il prossimo esborso sarà probabilmente prevista all'inizio del 2018. "

Alla domanda sull'importo speso per il rifinanziamento delle banche greche, il capo dell'ESM ha osservato che "la soddisfazione per il fatto che le esigenze di rifinanziamento delle banche greche erano, alla fine, molto più ridotte e grazie al buon lavoro di bilancio che è stato fatto che è richiesto è molto inferiore rispetto agli stimati 86 miliardi di euro ".

Ad oggi, l'ESM ha stanziato 40 miliardi di euro e ulteriori fondi saranno messi a disposizione entro la fine del programma nell'agosto 2018. "Siamo molto felici che, a causa delle minori esigenze di ricapitalizzazione delle banche greche e del buon andamento finanziario della Grecia, l'importo il denaro che sarà necessario dovrebbe essere significativamente inferiore al massimale di 86 miliardi di EUR fissato dal programma del MES.

Fino ad ora, l'ESM ha erogato circa 40 miliardi di euro, e altre erogazioni saranno effettuate entro la fine del programma nell'agosto 2018, ma nel complesso saranno ben al di sotto di 86 miliardi di euro.Inoltre, l'Eurogruppo ha indicato nel maggio 2016 che parte del denaro che non sarebbe stato utilizzato dal programma ESM potrebbe essere utilizzato per rimborsare i prestiti della Grecia ad altri creditori.

Un prerequisito per tale ulteriore alleggerimento del debito alla fine del programma è il governo greco ad attuare le riforme del programma ESM e tutti gli altri paesi della zona euro a concordare. Sostituire i prestiti più costosi con i prestiti ESM più economici contribuirà a sostenere il debito greco ", ha affermato Regling.

(Naftemporiki.gr)

 

[tommy271]

Il 28/11 la grande ondata di partecipazione allo swap ... e anzianità in una "bancarotta"

Lunedì 27/11/2017 - 01:56






Domani, 28 novembre 2017, il principale scambio di 20 obbligazioni dovrebbe essere convertito in 5 nuove obbligazioni.
Sulla base di prove solide, il tasso di partecipazione raggiungerà livelli record nello scambio obbligazionario.
Banche, fondi comuni di investimento, fondi assicurativi sceglieranno l'ultimo giorno per mantenere la liquidità a breve.

Ad esempio, le 5 nuove obbligazioni appariranno sulle piattaforme e sul mercato dei titoli HDAT il 5 dicembre, quindi tra il 28/11 e il 5/12 lo spazio è relativamente importante.
Inoltre, abbiamo recentemente pubblicato un aspetto dell'affare swap, sottolineando che l'anzianità, vale a dire un fallimento, che i beni rappresentano la priorità della realtà è la seguente.

Avevamo riferito che le 20 obbligazioni di PSI + avevano lo stesso peso dei prestiti ESM ed EFSF.
Dopo lo scambio, 5 nuove obbligazioni perdono questo vantaggio e hanno meno priorità in caso di inadempimento.
Tuttavia, mentre questo è vero, nella realtà e poi e ora, infatti, solo l'ESM avrà priorità.

La Grecia non riesce a pagare 200 miliardi di euro in bancarotta?
Apparentemente no.
Quindi, specialmente nel caso di PSI +, era piuttosto un meccanismo per attirare le parti interessate piuttosto che un incentivo sostanziale.


Le mosse speculative


Le liquidazioni selettive che portano a un aumento dei rendimenti e alla caduta dei prezzi sulle obbligazioni greche sono su piattaforme elettroniche principalmente a causa di mosse speculative.
A causa dello swap e prima dell'annuncio, gli hedge fund sono stati oggetto di speculazioni aumentando i prezzi e abbassando i rendimenti delle obbligazioni.
Annunciando i termini e il premio quasi insignificante, alcuni vendono quando il caso swap è finito.
Vale la pena ricordare che la conversione delle 20 obbligazioni in 5 nuove obbligazioni sarà completata il 28 novembre e si prevede che mostrerà grande interesse per l'ultimo giorno.


Dove andranno i rendimenti dei 5 nuovi bond?


Sulla base delle stime convergenti di 3 stanze di contrattazione, si prevede che i rendimenti stimati delle 5 nuove obbligazioni saranno i seguenti e saranno quindi abbassati.
L'ipotesi sottostante è che la disuguaglianza della curva dei rendimenti greca dove la media è più distorta rimarrà, ma diminuirà.
Per quanto riguarda i rendimenti dei 5 nuovi bond, inizialmente sarà sotto pressione - sta già accadendo - ma si indebolirà.
La tendenza chiave delle 5 nuove obbligazioni è l'aumento dei prezzi e la diminuzione dei rendimenti con la prospettiva, ad esempio, di 10 anni per scendere al 4,60%


Rendimento iniziale stimato

Prestazioni a una profondità di 1-3 mesi

Bond 5 anni

4,30%

3,70%

Legame di 10 anni

5,40%

4,60%

Bond 15 anni

5,85%

5,40%

Bond 20 anni

5,80%

5,30%

Bond 25 anni

5,70%

5,25%



Il paragone traumatico con il Portogallo


Il Portogallo ha ovviamente un rischio molto inferiore rispetto alla Grecia.
Il Portogallo è valutato come investment grade, cioè BBB- e superiore, mentre la Grecia in B- ha una deviazione di 6 punti.
Questa differenza è lanciata a 8 livelli in termini di Moody's.
È vero che Moody's con il suo rating indebolisce lo sforzo di una nuova ondata di miglioramento dell'economia greca e delle sue controparti.
Nel primo trimestre è necessario colmare il divario tra i punteggi di Moodys e quelli di Fitch e Standard e Poor.
Dal lato greco, alcune mosse sono in corso in modo che Moody's possa aggiornare la Grecia da Caa2 a Caa1 nel primo trimestre del 2018.
Il Portogallo rimarrà a lungo - un confronto per la Grecia.
Il bond portoghese a 10 anni continua a salire all'1,91% con un recente massimo del 3% - nel 2016 ha raggiunto il 4,18% - e un minimo storico dell'1,56% il 13 marzo 2015.

www.bankingnews.gr

 

[tommy271]

Poco prima dell'accordo tecnico: riflettori puntati sulla corruzione, manodopera - Il 28/11 i capi asta, NPL

Domenica 26 novembre 2017 - 20:59

Le riunioni della squadra negoziale greca con le istituzioni sono in corso nella terza valutazione





La clessidra per l'arrivo dei mutuatari ad Atene e l'accordo sul livello di personale di livello 3 (SLA) si sono fermati in modo tale da poter essere ratificati dai ministri delle finanze dell'Eurogruppo nell'Eurogruppo il 4 dicembre 2017.
Dal programma degli incontri della squadra negoziale greca con i quattro capi di governo (EE, FMI, FSE, MES), è chiaro che il testo finale dello SLA sarà "rinchiuso" nell'ultimo incontro della maratona che le due parti avranno alla fine della settimana.

L'appuntamento è previsto per la decima mattina di sabato 2 dicembre, con l'obiettivo di avere "fumo bianco" da Hilton alle 8 del pomeriggio dello stesso giorno.
Il fatto che governo e istituzioni stiano portando a un accordo tecnico sarà visto nei negoziati che si svolgeranno durante questa settimana sui principali temi di questa valutazione, che sono: prestiti rossi e aste elettroniche (il primo martello elettronico sarà mercoledì 29 novembre), lavorando (il governo è chiamato ad allinearsi alle migliori pratiche europee sullo status dei licenziamenti collettivi, della contrattazione collettiva e del diritto sindacale) in Pubblico (valutazione, mobilità), liberalizzazione del mercato dell'energia e delle professioni chiuse, risoluzione extragiudiziale, 120 rate, ecc.

Gran parte dei prerequisiti è stata chiusa a conferenze remote (conferenze tecniche) che si sono svolte a livello di scala tecnica e oggi (27/11/2017) sono trasferite a Hilton.
Le questioni relative alla salute (costi), alla corruzione e al lavoro saranno discusse oggi con la delegazione tecnica degli stranieri, e domani, martedì (28/11/2017), il piombo inizierà con le aste elettroniche e il lavoro .

I progressi della parte greca a livello prerequisito saranno esaminati dall'EuroWorkingGroup (EWG), dove la parte greca sarà rappresentata dal vice ministro delle finanze George Houliarakis.
Le istituzioni dovrebbero rimanere ad Atene entro domenica 3 dicembre e poi viaggiare a Bruxelles per informare l'Eurogruppo dell'accordo tecnico.

Bene, per la prima volta il governo sarà felice di avere un Natale calmo per la prima volta, senza lo stress dei negoziati e fastidiosi ritardi, e aspetterà fino al 19 gennaio 2018, il Rapporto di conformità della Commissione europea, che confermerà i progressi della Grecia e illuminerà la "luce verde" per l'aggiornamento del 3 ° memorandum.

L'ultima tappa sarà il primo Eurogruppo nel 2018 il 22 gennaio, quando si prevede che l'annuncio ufficiale completerà la terza valutazione del programma greco che lancerà l'erogazione della tranche da 5,5 miliardi di euro rivendicata da Atene, secondo il budget 2018.

A meno che il suddetto calendario non cambi, i dibattiti sul debito e il meccanismo di monitoraggio, da attivare dopo l'agosto 2018, inizieranno a febbraio 2018 al fine di concludersi alla fine di giugno.

M. Christodoulou
www.bankingnews.gr

 

[tommy271]

Dragasakis: bisogno di un consenso più ampio su questioni critiche






La necessità di un consenso più ampio e di un atteggiamento comune sulle questioni critiche relative alla posizione internazionale della Grecia, afferma il vice primo ministro Giannis Dragasakis in un'intervista a Realnews.

"La partenza dai memorandum senza nuovi prerequisiti e lo status del regime del memorandum dipenderà anche dalla nostra capacità di mostrare un atteggiamento unificato a favore degli interessi del Paese", spiega.

Per i futuri governi di cooperazione, afferma che dovremmo "formare una cultura politica democratica e istituzioni che promuovano cospirazioni e consensi con trasparenza e sulla base di principi e convergenza programmatica".

Riguardo agli sviluppi in Germania, sottolinea che "qualunque cosa facciamo, dobbiamo correre ancora più velocemente sulla base del nostro piano, non siamo a favore né dell'attesa né della procrastinazione".

Riferisce che il governo ha concordato con i creditori che il paese esce dai mercati creando titoli di capitale sufficienti invece della linea di credito precauzionale. "Non appena i creditori sono d'accordo con questa" tabella di marcia ", credo che parte dell'opposizione, che essi stessi chiedono una linea di credito persistente, non solo non mostrino saggezza, ma non offrano un buon servizio nel paese", il vicepresidente del governo.

Fonte: RES-EAP

 

[tommy271]

Prime aperture:


Borsa di Atene, ASE 723 punti + 0,06%.

Spread in marginale recupero a 503 pb.

Prezzi dei GR poco mossi, lunghi in calo.