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Citi: ha bisogno di obiettivi per la crescita delle eccedenze, riduzione esentasse nel 2019

Eleftheria Kourtali









Fallimento di sviluppo e sia eccedenze vede Citigroup per la Grecia sia per il 2018 e per il 2019 nel contesto del nuovo rapporto sulle prospettive economiche globali, suggerendo ancora una volta che la "attivazione" di ridurre le esenzioni fiscali saranno accelerate per il 2019 e verranno "imballate" con la riduzione delle pensioni. Allo stesso tempo, si osserva che, anche se la Grecia si aspetta di ricevere un po 'di riduzione del debito prima di agosto, ma non sarà significativo in termini di dimensioni.

Come la banca americana, la crescita del PIL greco è tornato nel 2017, ma era molto più debole in relazione agli obiettivi del programma a causa delle condizioni di liquidità interna ancora debole - tra i controlli di leva e di capitale in corso che continuano a "choke "l'economia, la debole debolezza della competitività esterna del Paese e la continua austerità.

Tuttavia, come fa notare il Citigroup, obiettivi di bilancio probabilmente superare e questo aumenta la probabilità di un "uscita pulita" dal terzo programma di salvataggio prossimo agosto.

Secondo le stime di Citi, è anche probabile che accettare una riduzione del debito prima di agosto, ma non dovrebbe essere di notevoli dimensioni. Vale la pena notare che, recentemente, Citi ha sottolineato che l'accordo che il debito sarà limitata e sarà disponibile con i termini e le condizioni, proprio come portare a casa da poco e il nuovo ministro delle Finanze della Germania. In particolare, Olaf Scholz ha detto pochi giorni fa nel Süddeutsche Zeitung che "rimaniamo in dialogo con il governo greco per garantire che manteniamo la politica di riforma. Dipende se ci sarà la riduzione del debito sostanziale."

Anche se la prima stima ELSTAT ha mostrato che la crescita del 2017 è stato pari al 1,4%, Citi ritiene che sarà formata inferiore e 1,3%, anche se in relazione alle previsioni del mese di febbraio ha aggiornare la valutazione dello 0,1% (vedi la crescita del 2017 all'1,2%).

Per il 2018 Citi si aspetta che lo sviluppo di muoversi leggermente superiore a quello di quest'anno, ma significativamente inferiore al - già rivisto - bersaglio il governo greco. In particolare, la banca degli Stati Uniti ritiene che la crescita raggiungerà il 1,4% nel 2018, quando la sviluppi Bollettino Economico, il Ministero dell'Economia e dello Sviluppo ha rivelato questa settimana che finalmente il governo si rivolge una crescita del 2,3% quest'anno, quando nel bilancio presentato a dicembre, l'obiettivo era una crescita del 2,5%.

Nel 2019 la banca americana "vede" una crescita del 1,5% per il 2020 prevede inoltre di stare al 1,5%, mentre per 2021 vedere un lieve rallentamento al 1,4% prima di tornare di nuovo a 1,5% nel 2022.

Allo stesso tempo, Citi continua a prevedere che la Grecia non sarà in grado né quest'anno né nel 2019 per raggiungere l'obiettivo di un avanzo primario del 3,5%.

ritiene in particolare che quest'anno l'avanzo primario sarà al 3,2%, indicando così che la riduzione del tax free arriverà un anno prima e con la riduzione delle pensioni, vale a dire il prossimo nuovo anno, una posizione che sembra adottare il FMI. Questo livello di surplus non consente al governo greco ai benefici e dividendi che procedevano sia l'anno scorso e nel 2016.

Inoltre né per il 2019 sono i messaggi positivi circa i loro obiettivi per l'eccesso secondo le stime della banca degli Stati Uniti dopo aver fornito che sarà al 3% e significativamente al di sotto dell'obiettivo del 3,5% di ciò che significa sulla necessità di nuove misure, soprattutto quando lo stato della Grecia dopo il mese di agosto non è ancora stato deciso.

Infine, per ciò che concerne il debito del 178,6% del PIL nel 2017, il Citi stima che scenderà al 175,3% nel 2018-171,1% nel 2019 al 166% nel 2020 al 160% nel 2021 e il 155% nel 2022, basando le sue proiezioni su ulteriori riduzioni del costo dei prestiti ufficiali.

(capital.gr)

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Citigroup resta sempre negativa.
 
ELSTAT: un aumento del 12,7% dell'indice del fatturato dell'industria






L'indice generale turnover nell'industria (mercato nazionale ed esterna) gennaio 2018 rispetto al corrispondente indice di gennaio 2017, aumentato del 12,7% contro un incremento del 27,9% registrato nel confronto con il corrispondente 2017 nel 2016.

Secondo ELSTAT, il General Industrial Turnover Index di gennaio 2018, rispetto a dicembre 2017, è diminuito del 7,2%.

L'indice medio del periodo che va dal febbraio 2017 al gennaio 2018, rispetto allo stesso indice del periodo che va dal febbraio 2016 al gennaio 2017, è aumentato del 11% rispetto a un calo del 2,4% registrato nel precedente esercizio dodici.
 
L'approvazione della tranche da € 6,7 miliardi sarà esaminata la prossima settimana da ESM






L'approvazione della somma di 6,7 miliardi per la Grecia e il rilascio di 5,7 miliardi di questi saranno discussi la prossima settimana dal Consiglio Europeo del Meccanismo di Stabilità, secondo l'annuncio di ESM.

La riunione del Consiglio di amministrazione dell'ESM si terrà il 27 marzo 2018. Questa rata servirà a servire il debito, rimborsare i debiti scaduti e creare un cuscino di liquidità.

Fonte: RES-EAP
 
Un calo marginale delle obbligazioni greche con 10 anni del 4,21% e 7 anni del 3,92%








Una caduta marginale è attualmente registrata nel mercato obbligazionario greco.
L'immagine confusa e vaga su fronti aperti chiave come le prove di stress e il progetto postmemorandum della Grecia hanno nuvolato la visibilità degli investimenti.


L'immagine attuale del mercato obbligazionario greco


L'obbligazione a 2 anni - ex 2019 a 5 anni è stata emessa a 99,13 punti base nel 2014 e attualmente si attesta a 103,69 punti base a prezzi medi o un rendimento medio dell'1,22% ...
La nuova scadenza a 5 anni 1 agosto 2022 ha una media di 104,55 punti base e un rendimento medio del 3,23% con un rendimento di mercato del 3,25% e un rendimento del 3,22%.
Ricordiamo che l'obbligazione a 5 anni è stata emessa al 4,625%.

L'obbligazione a scadenza a 6 anni 30/1/2023 ha una media di 100,25 bps e il rendimento 3,44%
La scadenza a 7 anni del 15/2/2025 ha una media di 96,76 punti base e restituisce il 3,92%
L'obbligazione a 10 anni con scadenza 30/1/2028 ha una media di 96,36 punti base e un rendimento del 4,21% con un rendimento di mercato del 4,22% e un rendimento del 4,19%.
L'obbligazione a 15 anni con scadenza 30/1/2033 ha una media di 92,38 punti base e un rendimento del 4,62%
L'obbligazione a 20 anni con scadenza 30/1/2037 ha una media di 89,40 punti base e restituisce il 4,87%
L'obbligazione a 25 anni con scadenza 30/1/2042 ha una media di 89,38 punti base e un rendimento del 4,97%

Lo spread, lo spread di rendimento tra i titoli decennali greci e tedeschi è di 365 punti base da 358 punti base.

Il CDS greco nel benchmark a 5 anni è attualmente a 443 punti base da 450 punti base.

Ricordiamo che i livelli record dopo PSI + si sono verificati l'8 luglio 2015 a 8700 bps.
Il CDS funziona come segue:
Per ogni $ 10 milioni di esposizione a un debito greco, un investitore che vuole proteggere il rischio del paese acquista un derivato CDS e paga ad es. per la Grecia oggi un rendimento del 4,43% o $ 443 mila di premi per $ 10 milioni di posizioni di investimento nel debito greco.


Recupero di obbligazioni europee a causa di ... sconto della FED


Il recupero è attualmente in corso nelle obbligazioni dell'Eurozona ... a seguito della reazione del mercato all'aumento dei tassi di interesse per la Fed.
Invece di peggiorare le obbligazioni come previsto, si sarebbero ripresi in Europa e negli Stati Uniti principalmente perché la crescita era completamente scontata dai mercati.

Generalmente, i rendimenti sono mantenuti in un quadro specifico di resistenze e resistenze, ma le probabilità sono sorpassi strategicamente.
Il bond tedesco a 10 anni oggi è il 22/3/2018 a + 0,56% con un massimo dello 0,78% su 12/2/2018, che è alto 1,5 anni
Ricordiamo che l'alto 1,02% è stato registrato il 10 giugno 2015, mentre il minimo storico è stato registrato l'11 luglio 2016 a -0,1950%.

I rendimenti dei titoli europei sono i seguenti ....
La scadenza irlandese a 10 anni del 2028 mostra un rendimento dello 0,97%, con il minimo storico dello 0,30% il 30 settembre 2016.
La scadenza del prestito obbligazionario portoghese a 10 anni, ottobre 2028, ha un rendimento dell'1,75%
I vecchi 10 anni del 2016 avevano raggiunto il 4,18% e il minimo storico dell'1,74% il 20 dicembre 2017 ....
Lo spagnolo a 10 anni ha un rendimento dell'1,29% con il minimo storico dello 0,87% il 3 ottobre 2016.
In Italia, il 10enne ha raggiunto un minimo storico dell'1,89% dell'1,02% l'11 agosto 2016.

www.bankingnews.gr
 
La tranche da € 6,7 miliardi - con € 86 miliardi -









Il pacchetto di € 6,7 miliardi verrà accompagnato da condizioni soffocanti, come evidenziato dai documenti ESM, che saranno adottati nella riunione del Consiglio di amministrazione. del MES impostato per il 27 marzo. Infatti, nello stesso incontro, i cambiamenti verranno ratificati nel trattato stesso del prestito del 2015.

Come indicato nei documenti di accompagnamento dell'ESM, il 27 marzo saranno approvati 5,7 miliardi di euro (su un totale di 6,7 miliardi di euro nel terzo pacchetto di valutazione). La Grecia, tuttavia, è in pericolo anche con un rimborso se viene ritardata nel campo del rimborso dei debiti pubblici alle persone.

Per quanto riguarda il restante 1 miliardo di euro del "pacchetto" dovrebbe arrivare - con clausole rigorose e possibilmente parziali - entro il 15 giugno al più tardi. Quindi, tornerà al "secchio" del prestito da € 86 miliardi che non è legato ai rating.


Modifica di un contratto di prestito per rilevare le "passività"


Infatti, con l'approvazione di 5,7 miliardi. Euro dalla MES saranno 27 marzo e "modifica del Fondo Fondo Convenzione per la Grecia", che il contratto per il terzo prestito di 86 miliardi. Di euro sottoscritto nel mese di agosto 2015 insieme al 3 ° MoU.

Come afferma ESM nel suo annuncio, la modifica del contratto di prestito è necessaria perché il cosiddetto ipermercato, la holding greca e la società immobiliare, è stato attivato.

Ha rilevato che la modifica proposta "prevede che greci e Asset Holding Company diventerà una parte del contratto di finanziamento e assumere diversi obblighi in questo contesto, come previsto per l'inizio del programma." La comunicazione ESM, tuttavia, non specifica quali saranno questi obblighi.


Le dure condizioni per i € 5,7 miliardi - nei restanti € 1 miliardo rimanenti


La proposta ESM per i termini di pagamento rateale prevede che vengano erogati 6,7 miliardi di euro in due fasi:

1. La prima erogazione varrà 5,7 miliardi Di euro (3,3 miliardi di euro per il debito servizio ha bisogno di 0,5 miliardi Di euro per il pagamento degli arretrati e 1,9 miliardi di Euro per "cuscino" disponibili). L'esborso di 0,5 miliardi di euro di arretrati doveva il debito () al 150% delle rate 2017, che è stato raggiunto.

2. Il restante 1 miliardo. Euro "sarà utilizzato per cancellare gli arretrati" e "può essere erogato in una o più ulteriori esborsi dal 1 ° maggio 2018." dice ESM.

Le erogazioni e le dimensioni di ciascun esborso dipenderanno dal fatto che la performance della Grecia in termini di riduzione del saldo del debito sia giudicata soddisfacente ", ha affermato ESM. L'inasprimento delle condizioni (una riduzione del 200% delle rate, vale a dire 1 miliardo di euro per i 500 milioni di euro che verranno ora assunti dal MES), viene ribadita.

"Se le prestazioni saranno soddisfacenti saranno valutate dalle istituzioni europee" si nota.


E le aste sono al centro


L'ESM sottolinea che ci sarà anche "una relazione delle istituzioni europee sull'efficacia del sistema di aste elettroniche". Sarà considerato l'esborso dell'importo da un "apprezzamento favorevole" per il loro corso.


Anche un rimborso


Per tutte le rate da rimborsare alle persone, si afferma anche che:

* La Grecia invierà dati mensili sull'uso della dose.

* ESM sarà in grado di richiedere un programma di liquidazione del debito se il saldo rimane per un certo tempo oltre un certo limite.

* ESM avrà anche il diritto di ridefinire l'uso del resto della rata o di "richiedere il suo ritorno" se c'è un ritardo di oltre 3 mesi.

* L'ultima data di disponibilità per il secondo sottotipo (1 miliardo di euro) è il 15 giugno 2018.

(capital.gr)
 
Contatti Tsipras - Putin per la Turchia

ULTIMO AGGIORNAMENTO: 14.07








Con il presidente russo Vladimir Putin ha parlato di schegge di lino come il governo ha annunciato ufficialmente

Primo ministro greco ha contattato il V.Poutin congratularmi con lui per la sua rielezione, ma l'ordine del giorno della loro conversazione fosse una serie di questioni come "questioni concernenti le relazioni e gli sviluppi UE e la Russia nel Mediterraneo orientale, con particolare attenzione per l'atteggiamento della Turchia" .

L'annuncio del governo si legge come segue:

Il primo ministro Alexis Tsipras ha avuto una telefonata questa mattina con il presidente russo Vladimir Putin per congratularsi con lui per la sua recente rielezione.

Quando si contatta i due leader hanno avuto l'opportunità, al di là della cooperazione russo-greca, per discutere le questioni critiche che riguardano le relazioni tra l'UE e la Russia e gli sviluppi nel Mediterraneo orientale, con particolare attenzione per l'atteggiamento della Turchia.

(capital.gr)
 
Il primo ministro Alexis Tsipras ha partecipato alla sessione preparatoria del Partito socialista europeo in vista del Consiglio europeo.


 

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