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[tommy271]

Deutsche Welle: "La Grecia in stretta sorveglianza per decenni"

25/05/2018 08:53





E dopo la fine del memorandum della Grecia rimarrà per decenni in regime di vigilanza, l'Handelsblatt segnala mentre Spiegel Online rileva che nel confronto con l'Italia la crisi greca è stata nulla.

Dove si trova e dove Alexis Tsipras sta parlando parla di "uscita pulita". Il 20 agosto, il primo ministro greco vuole rompere le catene, scrive il quotidiano Handesblatt in un articolo intitolato "La Grecia in stretta sorveglianza per decenni".

Il Financial Times osserva che "col passare del tempo, sta diventando sempre più chiaro che il completamento del programma non significa la fine dei termini imposti dagli istituti di credito. E dopo la fine del programma di sostegno, Atene rimarrà nel regime di vigilanza, come mostra il testo del "Memorandum aggiuntivo" della Commissione. Le 40 pagine del testo definiscono i dettagli dei controlli che saranno necessari per garantire che oltre il 20 agosto continuino le riforme strutturali e la disciplina di bilancio. Per quanto riguarda i tagli e gli obiettivi di bilancio, il governo greco si è già impegnato. Tuttavia, il testo della Commissione fa riferimento alla possibilità di aumenti delle tasse a partire dal 1 ° gennaio 2019, se ritenuto necessario. Una brutta notizia per Alexis Tsipras, che vuole vincere nelle prossime elezioni parlamentari.


"I controlli continueranno al più presto entro il 2050"


La sorveglianza dopo la fine del programma in Grecia supererà entro un controllo normale, come quella vissuta da altri paesi in crisi (Spagna, Portogallo, Irlanda, Cipro) al momento di lasciare il programma continua il quotidiano di Düsseldorf. Allo stesso tempo, altre condizioni possono essere aggiunte se Alexis Tsipras riceve la necessaria riduzione del debito. La questione sarà discussa nel prossimo Eurogruppo il 21 giugno. Come è noto, il FMI cerca sollievo per rendere redditizio il debito. Tuttavia, il capo dell'ESM, Claus Regling, ha affermato che concedere aiuti comporta rating aggiuntivi e controlli più severi.

In ogni caso, la Grecia dovrà imparare a convivere con i regolari controlli dei creditori per molti altri decenni. Entro la fine del programma ad agosto, la Grecia avrà ricevuto un totale di 273 miliardi di euro. Secondo le regole del MES, un paese sarà in uno stato di vigilanza fino a quando ripagherà il 75% del suo debito. Nel caso della Grecia, ciò significa che i controlli continueranno al più presto entro il 2050. "


"Rispetto all'Italia, la crisi greca non era nulla"


Perché Lega e Cinque Stelle non può accettare i tagli necessari per ripagare il debito italiano è pari a 250 miliardi di euro, cercando di eliminare le note di Spiegel Online e aggiunge: "In confronto con l'Italia, la crisi greca era nulla . L'Italia è la terza più grande economia della zona euro, rappresentando il 25% del debito totale dell'area dell'euro. Se gli italiani cessano di servire il debito del paese, allora ciò significherà la fine dell'euro e la Germania perderà ciò che ha dato alla salvezza fino ad oggi.

L'uomo che ha messo il revolver nelle mani di Roma, che ora minaccia l'eurozona, è a Francoforte. Gli italiani ricordano molto bene la promessa di Mario Draghi che farà di tutto per salvare l'euro. Tutto ciò che serve! Le obbligazioni italiane nel sottosuolo della BCE sono 390 miliardi. A Francoforte non rimane altro che continuare la sua politica ben nota, dal momento che qualsiasi aumento significativo del tasso di base porterebbe lo stato italiano più vicino alla bancarotta ".

Fonte: Deutsche Welle

 

[tommy271]

Il "crash imminente" dell'ESM e i Rapporti di sostenibilità (DSA) del FMI sul debito greco - La linea di credito è stata incapsulata ...

Venerdì 25/05/2018 - 02:24 Last modification on 25/05/2018 - 02:35

Il FMI sta ancora cercando una formula per rimanere nella Grecia post-memorandum e la Germania dice che il grande divario del debito del FMI è grande dopo il 25 agosto 2018







Mentre Thomsen, il rappresentante del FMI per gli affari europei ha avvertito che il tempo viene azzerato alla vigilia del Fondo in Grecia, infine, l'Eurogruppo, il 24 maggio ha deciso di rinviare le decisioni il 21 giugno o il più tardi 12 LUGLIO 2018.
Questo sviluppo dimostra che il FMI cerca ancora la formula di rimanere in Grecia e Germania nel post-memorandum, nonostante il divario sul debito è grande vuole il Fondo monetario internazionale dopo il 25 agosto 2018.

Il FMI non è ovviamente in grado di partecipare al terzo memorandum in cui questo problema è stato definitivamente chiuso.
E mentre c'è ancora un'opportunità per il FMI di rimanere nella Grecia post-memorandum, sorge un problema importante che riguarda il debito greco.

Due istituzioni produrranno rapporti di sostenibilità sul debito greco o sulla DSA, l'ESM è il principale prestatore della Grecia e dell'FMI.
Ma l'ESM come indicato dalla Regling, capo del meccanismo di sostegno permanente preparerà una relazione sulla sostenibilità e sulla base della relazione individuerà le misure di alleggerimento del debito.

Alcuni sostengono che la relazione sulla sostenibilità sarà comune, tuttavia, in passato, il FMI ha affermato che produrrà un rapporto di sostenibilità separato dall'Europa sul debito greco.
Ma l'ESM, in qualità di principale creditore della Grecia, può emettere un rapporto di sostenibilità negativo quando ha prestato quasi 235 miliardi di euro?
Se rilascerà un rapporto di sostenibilità negativo, non sorgerebbe la domanda che l'ESM abbia prestato alla Grecia un paese con un debito insostenibile?

D'altra parte, se nel rapporto sulla sostenibilità si conclude che il debito è sostenibile, in che modo convincerà gli europei che la Grecia ha bisogno di misure di soccorso ... per un debito che si caratterizza come sostenibile?
Un debito sostenibile può essere ristrutturato e se non tutti i paesi europei possono chiedere misure di soccorso come la Grecia?

Quindi l'ESM è in un enorme dilemma, ma la cosa più importante è che tutto ciò pretenda che la soluzione del debito greco sia una soluzione futile.
-L'allungamento sarà di 5 anni invece di 8 o 10 anni
-Si tratta di misure arretrate al 20% una tantum all'inizio e il restante 80% degli interventi per il debito greco in parte e riforme condizionate per misure in debito.
-Pagamento anche in parte dei profitti delle obbligazioni ANFA
-Spedizione del FMI per 10 miliardi di prestiti che ha prestato alla Grecia.


Fine luglio la relazione sulla redditività del FMI sul debito greco


E mentre l'ESM è un grande dilemma per il debito greco e la sostenibilità, a fine luglio 2018 il FMI emetterà un rapporto di sostenibilità - DSA - sul debito greco.
Per il periodo dal 2018 al 2030 il debito greco è sostenibile e dal 2013 in poi non è redditizio.

Presenterà le misure che dovranno essere messe in atto per rendere sostenibile il debito della Grecia.
Anche la relazione sul debito estremamente insostenibile viene abbandonata.
Ma la questione chiave è che, mentre la linea di credito è stata abbandonata perché avrebbe bisogno di 20 miliardi di nuovi fondi, sarebbe necessario un meccanismo di sicurezza per la Grecia.

Se obbligazioni greche in mezzo memorandum, il capitale e la supervisione rigorosa erano 4,5% nei 10 anni la prima crisi che cosa accadrà quando la Grecia sarà fuori di comprensione e basata solo sul buffer capitale greca nella capitale greca?
Anche l'esistenza dell'FMI nella Grecia post-memoriale è necessaria.

Ma il FMI sarà il creditore definitivo e in che modo preserverà questo ruolo se il debito è insostenibile?
Un ruolo ibrido per il FMI sarebbe una soluzione, ma quale sarà la forma ibrida?
Questo problema deve essere affrontato nelle prossime settimane.

www.bankingnews.gr

 

[tommy271]

Nuovo tempo "credito" dell'Eurogruppo per il ruolo del Fondo monetario internazionale dopo la scadenza del 3 ° Memorandum

25/05/2018 - 03:37

Il ruolo post-monopolista del Fondo sarà svelato al vertice di giugno






Per la stazione successiva, l'Eurogruppo, il 21 giugno, considerato fondamentale per il raggiungimento di un accordo globale preparato dal governo, dopo la discussione di ieri sulla strategia per la riduzione del debito, in cui le istituzioni e FMI hanno dato l'ultima posizione delle loro intenzioni.
La clessidra sul FMI sembra essere capovolto e dove il tempo era scaduto, ho improvvisamente avuto una nuova estensione ...

Tuttavia, la differenza di posizione tra Berlino e Washington per il debito greco è ancora lì, nonostante concessioni reciproche e piccolo progresso era alla riunione di ieri.

L'intera questione si sta muovendo verso una soluzione definitiva alla riunione del 21 giugno, al fine di ottenere una decisione globale sul "pacchetto" che comprende, oltre al debito, sotto forma di supervisione, dopo il tempo del memorandum e gli impegni che devono essere adottate dai greci lato. Le fonti europee non escludono la possibilità di prolungamento nel processo decisionale con riferimento a luglio.

Questo apparirà dalle consultazioni che culmineranno nei prossimi giorni, mentre le istituzioni dovrebbero elaborare un'analisi aggiornata della sostenibilità del debito greco, che, in base ai circoli del Ministero delle Finanze, costituirà la base per la determinazione finale delle misure di soccorso.

Gli stessi circoli hanno parlato della "intenzione di convergenza Berlino-FMI per le misure di mitigazione".
La questione sarà discussa a margine della riunione dei ministri delle Finanze del G7 a Whistler, in Canada dal 31 maggio - 2 GIUGNO.

Prima della riunione di incontro delle finanze dell'Eurozona dei ministri chiamati grandi paesi (Germania, Francia, Italia e Spagna), che hanno discusso la questione del debito con il capo del dipartimento europeo del Fondo monetario internazionale Paul Thomsen.
Il dibattito si è incentrato sulla partecipazione e in quali condizioni il FMI avrebbe finanziato il programma greco.

Le informazioni che l'incontro è stato una convergenza di vedute su tutti i lati per il Fondo monetario internazionale: si dovrebbe avere un ruolo e supervisione post-memorandum della Grecia.
Il ruolo post-monopolista del Fondo sarà svelato al vertice di giugno.

La questione greca è stata esaminata all'ombra del problema italiano che ora è il mal di testa importante d'Europa a rischio di diventare un incubo l'intera zona euro.
I mercati obbligazionari restano nervosi rendimenti che influenzano negativamente e titoli greci che minano il senso del Paese nei mercati internazionali dopo che il programma greco nel mese di agosto.

Marios Christodoulou
www.bankingnews.gr

 

[tommy271]

Corsa sui prerequisiti con l'orizzonte dei sondaggi - Frusta la narrativa per l'uscita chiara

25/05/2018 - 03:42

Distante ... sognare la narrativa per una chiara uscita dal memorandum







Fino ad oggi, attraverso un accordo tecnico, gli impegni assunti dal governo per gli anni a chiudere il quarto di valutazione, la narrazione sulla produzione netta del memorandum sembra di dati lontani e mutevoli scenari di azione accelerata alle urne .
L'accordo si rifletterà nel medio termine del programma 2019-2022, che sarà anche votata dal Parlamento all'inizio di giugno, insieme a tutti gli altri requisiti in essere accettate da parte del governo.

Dopo tutto, solo pochi giorni prima, il Gabinetto, Alexis Tsipras, suona l'allarme, sottolineando la necessità di completare i prerequisiti fino al 10 giugno.
In modo che, l'Eurogruppo del 21 giugno non ci sono avanzi di parte greca e luci la luce verde per uscire dal memorandum di agosto 2018.

Ma il governo è obbligato ad applicare 76 prerequisiti del 88 in totale, e di implementare decine di privatizzazioni in greco, che è il fiore all'occhiello della privatizzazione è stato bloccato alla giustizia.
I dati, che il governo ha di fronte, sono molti e cruciali.

Economia, uscita dal memorandum, programma di metamnimoniako, debito e naturalmente la nostra questione nazionale, la questione FYROM e greco-turca compongono di puzzle l'immagine del paese, che, alla fine, sarà completata con il ricorso alle urne.
In effetti, in una sola volta, piuttosto che solo un paio di giorni, abbiamo le elezioni, quindi già sta attraversando un periodo precedente alle urne.

Sono in pochi a sostenere che le elezioni nazionali possano essere avviate in qualsiasi momento da ora in poi.
Tuttavia, quando i negoziati con la Macedonia, che raggiungerà il Thomsen con Scholz loro negoziazione quali studi capita di noi dopo l'agosto 2018 e che il programma post-memorandum sarà formulato sarà dipenderà da come procedere .


C'è una polemica politica al momento delle elezioni


Tuttavia discussioni regresso prematura alle urne sempre divampare con il governo, ufficiale, insistendo sul parlare scenari fantasiosi ribadendo che i sondaggi saranno allestiti al termine di quattro anni.
Sorprendentemente, naturalmente, il fatto che il primo ministro Mercoledì, per la prima volta dopo la fase del parlamento, ha rifiutato di dichiarare che le elezioni si svolgeranno alla fine di quattro anni.
I partiti di opposizione persistono nel loro appello per le elezioni non appena pensano che il governo non raggiungerà il 2019.

Tuttavia, in questo clima di funzionari SYRIZA e persino ministri strizzare l'occhio che può rivedere la questione del taglio delle pensioni, alimentando le aspettative anche se il governo chiarisce che ufficialmente non esiste problema.
In ogni caso a Bruxelles è categorica che non c'è questa possibilità, e sottolineano che, una volta chiuso l'affare e non v'è alcun dubbio di una tale rinegoziazione.
Inoltre, Kyriakos Mitsotakis evita dichiarare che egli prende se il governo darà gli aumenti ai pensionati o che ripristinerà le pensioni a livelli attuali.

Chrysa Kleitsiotis
www.bankingnews.gr

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Politica interna.

 

[tommy271]

Memorandum of Understanding fino al 2022

Gli impegni nel 2022 come il Governo si impegna il memorandum aggiornato derivato dalla quarta valutazione, che lascia aperta la possibilità di applicare dal 2019/01/01 riduzione di esenzione fiscale, nonostante le rassicurazioni dei funzionari di governo che questa possibilità è escluso.

Il testo ha appeso ieri sul sito della Commissione europea in realtà raccomanda un nuovo memorandum senza soldi, la cui attuazione sarà monitorata sotto la sorveglianza rafforzata sarà messo a punto nel prossimo Eurogruppo il 21 giugno. L'idea di un'uscita pulita, dopo il memorandum aggiornato, sembra aver perso tutto il contenuto.

Per non lasciare alcun dubbio che vede ben oltre il 20 agosto il testo delle note Memorandum aggiornati nella sua introduzione: "Il successo della ripresa richiederà sostenuta attuazione delle politiche concordate per molti anni." A questo punto, parla dell '"impegno politico" necessario, così come dell'assistenza tecnica fornita dalla parte europea. In generale, il testo è ispirato a una logica di continuità (impegni, cooperazione, ecc.) Piuttosto che alla fine del memorandum.

Il testo annulla efficacemente il famoso piano di sviluppo olistico del governo. Tratta da un testo non è definitiva, ha esortato il governo a negoziare con le parti sociali per finalizzare essa rileva che tali questioni che sono 'generale' devono essere messe a punto le misure di politica operativa per migliorare l'affidabilità e -la culminante in un Consiglio per lo sviluppo scientifico, in cui un gruppo consultivo sarà coinvolto da investitori stranieri, diversi dalle parti sociali e dalle organizzazioni imprenditoriali settoriali, al fine di "aiutare "Il governo nell'attuazione della sua strategia di sviluppo.

Allo stesso tempo, indebolisce i piani di governo ambiziosi per la Banca nazionale di sviluppo, poiché afferma chiaramente che "non accetterà depositi da parte del pubblico, né sarà coinvolto in prestiti diretti". Garantirà inoltre che la banca non metta a repentaglio le finanze pubbliche e la stabilità finanziaria.

I prerequisiti del memorandum aggiornato sono quasi del tutto ridotti dalla fine della precedente valutazione. Quasi 90 impegni devono essere presi nelle prossime tre settimane, mentre almeno 20 sono fatti su memorandum.

Gli impegni post-memorandum che vanno dai più economici: Come prerequisito per essere votati il programma 2019-22 a medio termine che fornisce avanzo primario del 3,5% del PIL, come nel 2022. In realtà, si apre la finestra di misure supplementari, tenendo conto che il governo dovrebbe tenere conto delle sentenze dei tribunali esistenti e futuri, le cui conseguenze devono essere compensate.

Oltre a ciò, gli impegni per il memorandum comprendono:

• La riduzione delle pensioni nel 2019 per salvare l'1% del PIL, e la riduzione di esenzione fiscale, anche dal 2019, "se il Fondo monetario internazionale, in collaborazione con le istituzioni europee e le autorità greche, come parte della valutazione finale e sulla base di una previsione chiara, ritiene che sia necessaria una prealimentazione per raggiungere l'avanzo primario del 3,5% del PIL nel 2019. " Altrimenti, le esenzioni fiscali saranno ridotte nel 2020.

• Completa abolizione di EKAS fino a dicembre 2019.

• Il completamento del registro catastale entro il 31/6/2021.

• Prosecuzione delle privatizzazioni oltre l'orizzonte del memorandum (compresa DESFA alla fine del 2018, Hellenic nel dicembre 2018, vendita PPC 17%).

• Posizionamenti dei dirigenti nello Stato fino a dicembre 2018.

• Limiti occupazionali e salariali per i dipendenti pubblici per ridurre i costi salariali in percentuale del PIL entro il 2022.

(Kathimerini)

 

[tommy271]

Il mancato ritorno ai mercati e il ruolo dei consulenti

Nikos Chrysikopoulos







Subversion guidato in queste condizioni il progetto iniziale del governo e del personale finanziaria che ha fornito almeno tre emissioni obbligazionarie prima di uscire dal programma, il 20 agosto.

Queste versioni sono state progettate con due obiettivi. L'annuncio è stato fatto per coprire lacune specifiche nello spettro delle scadenze dei titoli greci. Ma soprattutto, l'obiettivo era confermare la capacità dell'economia greca di attrarre capitale finanziario autonomo e investitori, anche se non ne hanno disperatamente bisogno ...

Cioè quelle uscite la prova si terrà prova generale della produzione del paese nei mercati, che segnerebbe la fine e fondamentalmente la necessità di finanziamento degli interventi del paese dal ESM e le istituzioni. Allo stesso tempo, naturalmente, sarebbe anche modellata la curva di scadenza delle obbligazioni greche, che è molto importante per i mercati. La stessa cosa, inoltre, era stata esattamente implementata con Irlanda, Portogallo e Cipro.

Per questo motivo, il governo ha assunto consulenti. Rothschild in particolare, insieme alla sua collaborazione con i principali rivenditori.

Tuttavia, anche la prima edizione, all'inizio dell'anno, quando ebbe successo, finì immediatamente per intrappolare gli investitori coinvolti, creando un precedente negativo per il prossimo. Un fatto che dimostra che tutti i fattori della congiuntura non sono stati presi in considerazione. Ma la cosa più importante è che nelle prossime "finestre" che erano intorno alla fine della primavera, la Grecia ha esitato a uscire nei mercati. Lo ha evitato, con il consiglio dei suoi consiglieri.

Il risultato è che dal momento che non ci sono stati favorevoli, e il clima si è deteriorato nel mercato, perdendo in tal modo il processo di integrazione e di valutazione hanno sostanzialmente chiuso la maggior parte - se non tutti - le porte per una nuova uscita di successo. Almeno in questa fase.

Ovviamente questa non è una buona notizia. Al contrario E in realtà, si pone la questione di chi è in ultima analisi, il ruolo e il contributo di consulenti, come il paese sembra essere voce mercati bussola oceaniche apparenti. E se in questo periodo non ha alcun effetto diretto da agosto in poi le cose cambiano come il paese deriva dal "ombrello" di protezione ESM (uno e poi venire in dosi di sostanze ...).

Non è, notevole che tutta questa pianificazione per la preparazione in mercati uscita viene sostituito con l'emissione bollette annuali invece di titoli a medio termine dovrebbe essere rilasciato. E questo sarà ingrandito in futuro se la situazione non cambierà. E può il governo sentirsi relativamente al sicuro a causa del "cuscinetto" di liquidità di 18 miliardi. Ma questa non è una garanzia superiore a 12 mesi, quando il "cuscino" che è venuto dalle distorsioni e tagli all'interno dell'economia significativi ...

(capital.gr)

 

[tommy271]

Alexis Charitsis per l'attuale Eurogruppo






L'Eurogruppo ha approvato il quarto accordo di valutazione e ha sottolineato la volontà di tutte le parti di saldare il debito e di completare il programma entro il 21 giugno 2018.

Lo ha notato il vice ministro dell'economia e dello sviluppo Alexis Charitsis nella trasmissione "Focus" in ERT1.

Il ministro ha aggiunto che il completamento del programma procede senza intoppi dopo la riunione dell'Eurogruppo di oggi, anche se, come ha detto, c'è ancora molto da fare e sviluppi che in alcuni casi vanno oltre la questione greca. "Ma l'accordo è stato chiuso e il disegno di legge sarà approvato e legiferato mentre l'accordo sarà ratificato il 21 giugno", ha affermato.

L'obiettivo strategico è l'uscita del memorandum ed è importante che il governo greco è riuscito a raggiungere accordi molto significativi in un campo vasto, e nel corso del tempo, ha detto. Haritsis e citato come esempi le impostazioni per i beneficiari estensione signora di ingrandimento per meccanismo extragiudiziale, la fissazione del valore di libro era la domanda da parte dell'industria, le impostazioni per attrarre investimenti e proteggere l'interesse pubblico, le impostazioni per la pubblica amministrazione come un regime che torniamo ad uno ad uno nella loro reclutamento e licenziamento in quanto vi è una carenza di personale a causa della crisi.

"La crescita ha una dimensione regionale molto importante e la prima richiesta espressa dagli attori di tutto il paese è la mancanza di personale che sia in grado di utilizzare gli strumenti della politica di sviluppo", ha affermato.

Fonte: ANA-MPA

 

[tommy271]

BOND EURO-Futures Btp aprono in calo, tensioni su nome ministro Finanze


MILANO, 25 maggio (Reuters) - Poco mossi in apertura i
futures sui Bund mentre si muovono nuovamente in netto calo i
contratti sul Btp, in attesa della composizione del nuovo
governo in Italia, con forti timori soprattutto per la figura
del ministro dell'Economia.


BOND EURO-Futures Btp aprono in calo, tensioni su nome ministro...

 

[tommy271]

* Sospensione del commercio delle azioni di Folli Follie

 

[tommy271]

Prime aperture:


Borsa di Atene, ASE 768 punti - 0,31%.

Spread debole/cedente, a 384 pb.
La carta italiana indebolisce l'intero Club Med.