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ESM: la Grecia era pronta per un'uscita pulita nel 2014






Le cose stavano andando nella direzione giusta nel 2014 e stavano preparando un'uscita chiara per la Grecia, ma Varoufakis costano un sacco di soldi in Grecia, ha detto Calin Jensen, segretario generale dell'ESM
, in un'intervista alla stazione radio olandese.

Come affermato dal Segretario Generale dell'ESM, l'ex ministro delle Finanze della Grecia, C. Varoufakis, ha scatenato scontri con l'Unione europea nel 2015.

"Nei sei mesi è stato un ministro, era contro le riforme e rivivere ancora una volta la crisi greca", ha detto Jansa.

Egli ha aggiunto che il Varoufakis "non ha portato bene al popolo greco. La politica è costato un sacco di soldi, e la Grecia, purtroppo, aveva girato anni fa. Mi è andato nella giusta direzione nel 2014 e la preparazione per l'uscita pulita per la Grecia, così sono venuti fuori dal programma di supporto senza un prestito ".

(capital.gr)

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Come ho sempre sostenuto, i danni fatti da Varoufakis sono incalcolabili e il popolo Greco ne pagherà le conseguenze per decenni.
 
Perché, mentre la Grecia è sormontata da un buffer di 24,1 miliardi di dollari anche gli investitori americani "amichevoli" ... non sono convinti?

Lunedì 06/08/2018 - 21:19
Ultima modifica il 07/08/2018 - 00:45

Cosa sta realmente accadendo perché mentre il governo Tsipras il 20 agosto 2018 comunicherà tramite - forse un discorso - che la Grecia dopo 8 anni di memorandum pone fine ... gli investitori non sono convinti e si sono astenuti?





La Grecia è l'unico paese a emergere da tre memorandum d'intesa - Portogallo, Irlanda e Cipro - ed è dotato di un buffer di liquidità molto forte di 24,1 miliardi di euro.
Se lo stock di capitale della Grecia è ampiamente analizzato e le giacenze di magazzino e le eccedenze primarie sono incluse entro il 2022, si può affermare che la riserva di liquidità della Grecia è vicina ai 60 miliardi.

Esiste capitale e liquidità sufficienti per la Grecia, cioè vi sono forti garanzie, ma gli investitori non toccano azioni e obbligazioni?
Perché gli altri paesi che avevano memoranda e sono usciti senza ottenere un bonus di capitale sono riusciti ad attrarre investitori e crescere mentre la Grecia è l'unico paese che ottiene un tale bonus ... ma gli investitori sono indifferenti?

Gli investitori, anche gli investitori americani amichevoli, sono indifferenti al valore delle attività greche, o persino il rischio è dissuasivo.
Entrambi i casi sono molto negativi per la Grecia.
La Grecia esce dai memorandum che teoricamente significano che le riforme stanno arrivando e che il paese può muoversi autonomamente.
La Grecia esce dai memorandum, il che significa creare una prospettiva che gli investitori dovrebbero aver iniziato a scontare.

Al contrario, nulla di tutto ciò sta accadendo.
Gli investitori statunitensi che hanno preso la linea e i ministeri della finanza e del commercio stanno guardando e si astengono.
Anche gli europei si astengono dai beni greci.

Cosa sta realmente accadendo perché mentre il governo Tsipras il 20 agosto 2018 comunicherà tramite - forse un discorso - che la Grecia dopo 8 anni di memorandum pone fine ... gli investitori non sono convinti e si sono astenuti?

Quali sono le cause?
La Grecia, dopo uno shock di riforme, tragedia nazionale, bancarotta e tre memorandum con programmi di sostegno alla pari, non ha affrontato le seguenti questioni chiave

1) L'economia greca non ha conquistato la fiducia dei mercati.
Quando il FMI e la BCE considerano il debito greco insostenibile dopo il 2032, e la maggior parte mette in discussione la capacità della Grecia di produrre eccedenze primarie costantemente alte ... fino a prova contraria ... il nuovo governo dovrà arrivare a raggiungere la metà dei nuovi 4 anni avere un'immagine chiara

2) Dei quattro paesi (Portogallo, Cipro, Irlanda, Grecia) obbligati a entrare in un memorandum e ad assumere prestiti da EFSF - ESM, solo la Grecia ne aveva bisogno 3 perché semplicemente non erano sufficienti o falliti nei due precedenti e Grecia l'unico paese con un debito insostenibile registrato.

3) La Grecia è l'unico paese che, pur lasciando il memorandum, non ha risolto il suo problema bancario.
Le banche corrono con un peso cieco di 90 miliardi di esposizioni in difficoltà, la qualità dei fondi è drasticamente ridotta e anche le banche sono sotto controllo di capitale.
Non significa un sistema bancario con controlli sui capitali, a meno che non sia finalmente e irrevocabilmente rimosso, un investitore serio non si sta avvicinando.

4) La Grecia, come Cipro - a differenza del Portogallo e dell'Irlanda - non ha beneficiato e non riceverà un trattamento favorevole dalla BCE a causa dell'allentamento quantitativo.
Le obbligazioni irlandesi e portoghesi hanno aderito all'allentamento quantitativo perché hanno soddisfatto i criteri, in particolare i rating del credito, ei rendimenti sono scesi a livelli storicamente bassi dove rimangono.
La Grecia non entrerà nel quantitative easing perché non soddisfa i criteri.

5) Un indicatore chiave del rendimento della politica economica è l'aumento dei depositi presso le banche.
In Grecia, l'aumento dei depositi è sproporzionato rispetto agli altri paesi emersi dai memorandum.
Si registra un aumento dei depositi, ma il divario di liquidità delle banche greche è anche di 50 miliardi.

6) La Grecia ha un problema oggettivo - non etico - da risolvere e nessuno lo ha risolto.
Ha preso in prestito 235 miliardi a tassi di interesse dello 0,89% o 1,5% e solo il FMI paga il 3,55%.
Se la Grecia prende a prestito al 4%, ad esempio, in 10 anni per iniziare a rimborsare nei lunghi anni i prestiti che ha concluso sostituiranno ovviamente l'ESM con obbligazioni del settore privato molto più costose.
Lo 0,89% di ESR con il 4% degli investitori privati è sicuramente una grande differenza.

7) La Grecia ha un'estrema tassazione eccessiva e un modello economico poco chiaro.
Di recente, Misses Institute ha sottolineato che l'Irlanda dovrebbe diventare un modello in Europa perché ha mantenuto l'aliquota fiscale bassa al 12,5% e ha avuto successo - anche se è entrato nel memorandum - di uscire per primo e ottenere prestazioni impressionanti nel tasso di crescita PNL, per tassare le entrate - esclusi i ricavi delle società tecnologiche Apple e Google - mentre i rendimenti dei titoli irlandesi sono almeno impressionanti.
L'Irlanda, a 10 anni, prende in prestito a un tasso d'interesse, a condizione che la Grecia abbia preso a prestito prestiti da miliardi di euro ESM.

www.bankingnews.gr
 
I danni (per i greci) e i guadagni (per i bondholder) grazie a Varoufakis sono già rientrati.
Si son persi solo un paio di anni.

Non condivido.
I guadagni fatti sarebbero stati molto maggiori con ingresso nel QE 2 anni fà.
Avremmo seguito le orme del Porto con titoli lunghi a 120-130.
 
Non condivido.
I guadagni fatti sarebbero stati molto maggiori con ingresso nel QE 2 anni fà.
Avremmo seguito le orme del Porto con titoli lunghi a 120-130.

...aggiungerei che non e' stata gestita benissimo questa situazione,basta vedere come con che immagine esce dal programma,esce si fa per dire...
 
Miglioramento delle obbligazioni greche a 10 anni al 3,97%, ripresa in Italia al 2,87%





Un leggero miglioramento si osserva nei titoli greci, seguendo la tendenza al miglioramento degli italiani, ma la ripresa è avvenuta ieri e gli investitori stanno attualmente mantenendo i nuovi prezzi.
Il governo italiano è intervenuto sul mercato delle obbligazioni secondarie acquistando 1 miliardo di obbligazioni a breve termine tagliando le vendite e modificando il clima sulle obbligazioni italiane a breve termine.
Il 10 anni italiano ha raggiunto il 3.13% di giorno in più per scendere al 2,87% di oggi il 7/8/2018.
Se il governo greco oggi ha messo all'asta obbligazioni a 10 anni, avrebbe un rendimento del 4,25% al 4,30% e un rendimento a 3 anni del 3,30% al 3,35%, certamente non buoni rendimenti.


L'immagine attuale del mercato obbligazionario greco


L'obbligazione a 2 anni - ex 5 anni 2019 è stata emessa a 99,13 punti base nel 2014 e attualmente si attesta a 102,55 punti base a prezzi medi o un rendimento medio dell'1% ...
La nuova scadenza a 5 anni 1 agosto 2022 ha una media di 105,11 punti base e un rendimento medio del 2,99% con un rendimento di mercato del 3,03% e un rendimento del 2,96%.
Ricordiamo che l'obbligazione a 5 anni è stata emessa al 4,625%.

L'obbligazione a scadenza a 6 anni 30/1/2023 ha una media di 102,08 punti base e restituisce il 2,99%
La scadenza a 7 anni del 15/2/2025 ha una media di 99,18 punti base e un rendimento del 3,52% è vicino al minimo storico.
L'obbligazione a 10 anni con scadenza 30/1/2028 ha una media di 98,24 punti base e restituisce il 3,97% a un rendimento di mercato del 4,01% e un ritorno sulle vendite del 3,94%.
L'obbligazione a 15 anni con scadenza 30/1/2033 ha una media di 92,98 punti base e un rendimento del 4,57%
Il prestito a 20 anni con scadenza 30/1/2037 ha una media di 88,90 punti base e un rendimento del 4,93%
La data di scadenza a 25 anni 30/1/2042 ha una media di 88,85 punti base e un rendimento del 5,02%

Lo spread, lo spread di rendimento tra i titoli decennali greci e tedeschi è di 357 punti base da 365 punti base.

Il CDS greco nel benchmark a 5 anni è ora pari a 379 punti base da 375 punti base.

Ricordiamo che i livelli record dopo PSI + si sono verificati l'8 luglio 2015 a 8700 bps.
Il CDS funziona come segue:
Per ogni $ 10 milioni di esposizione a un debito greco, un investitore che vuole proteggere il rischio del paese acquista un derivato CDS e paga ad es. per la Grecia di oggi, un rendimento del 3,75% o $ 375 mila in una posizione di investimento di 10 milioni di dollari nel debito greco.


Miglioramento in Italia a 10 anni al 2,87% dopo il mercato obbligazionario dello Stato italiano


Il miglioramento continua oggi nelle obbligazioni italiane a seguito dell'intervento dello Stato italiano ieri, 6/8/2018, che ha acquistato 1 miliardo di obbligazioni a medio termine per bloccare le vendite.
Il bond tedesco a 10 anni oggi è il 7/8/2018 allo 0,40% con un massimo di 1,5 anni dello 0,78% il 13/2/2018.
Ricordiamo che l'alto 1,02% è stato registrato il 10 giugno 2015, mentre il minimo storico è stato registrato l'11 luglio 2016 a -0,1950%.

I rendimenti dei titoli europei sono i seguenti ....
La scadenza irlandese a 10 anni del 2028 mostra un rendimento dello 0,87%, con il minimo storico dello 0,30% il 30 settembre 2016.
La scadenza per il prestito obbligazionario portoghese a 10 anni, ottobre 2028, ha un rendimento dell'1,74% con un minimo storico dell'1,60% il 18 aprile 2018.
I vecchi 10 anni del 2016 avevano raggiunto il 4,18% e il minimo storico dell'1,74% il 20 dicembre 2017 ....
Lo spagnolo a 10 anni ha un rendimento dell'1,39% con il minimo storico dello 0,87% il 3 ottobre 2016.
In Italia, i rendimenti dei titoli a 10 anni sono pari al 2,87%, raggiungendo il 3,13% il 3 agosto, con un minimo storico dell'1,042% l'11 agosto 2016.

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Condivido al 1000%.
Come ho sempre sostenuto, i danni fatti da Varoufakis sono incalcolabili e il popolo Greco ne pagherà le conseguenze per decenni.

Varoufakis? Secondo me hastatoputin invece, si vede la mano russa che attraverso i suoi potentissimi hacker ha influenzato la troika...
 
ELSTAT: il disavanzo della bilancia commerciale è diminuito del 9,1% nel primo semestre






Il valore totale delle importazioni - arrivi nel mese di giugno 2018 è pari a 4.975,7 milioni (5.793,1 milioni di dollari.) rispetto a 3.913,5 milioni (4.381,4 milioni di dollari.) nello stesso mese.. dell'anno 2017 con un incremento del 27,1% in euro.

Secondo ELSTAT, la corrispondente variazione esclusi i prodotti petroliferi nel mese di giugno 2018 è aumentato di 348,8 mil. Di euro, vale a dire 11,2%, mentre la corrispondente variazione esclusi gli oli e le navi nel mese di giugno 2018 è aumentato del 361,8 milioni di euro, pari al 12,0%.

Il valore totale delle esportazioni - missioni nel mese di giugno 2018 sono stati pari a 3.005,3 milioni (3.520,4 milioni di dollari.) rispetto ai 2.408,0 milioni di euro (2.712,4 milioni di dollari.) nello stesso mese.. dell'anno 2017, con un incremento del 24,8% in euro.

Il cambiamento corrispondente ad esclusione dei prodotti petroliferi nel mese di giugno 2018 è aumentato di 277,5 mil. Di euro ovvero il 15,5% e la corrispondente variazione esclusi gli oli e le navi nel mese di giugno 2018 è aumentato di 209,4 mil. Di Euro cioè l'11,8%.

La bilancia commerciale nel mese di giugno 2018 deficit è stato pari a 1.970,4 milioni. (2272,7 milioni di Dollari) rispetto ai 1.505,5 milioni. (1.669,0 milioni di Dollari) nello stesso mese dell'anno 2017, che mostra aumento, in euro, del 30,9%.

Il cambio corrispondente escluso l'olio durante il mese di giugno 2018 è aumentato il deficit da 71,3 mil. Di euro, vale a dire il 5,4%, mentre la variazione corrispondente esclusi gli oli e le navi nel mese di giugno 2018 è aumentato del 152,4 milioni, o 12,3%.

Il valore totale delle importazioni - arrivi nel periodo gennaio-giugno 2018 sono stati pari a 26.964,4 milioni (32.522,5 milioni di dollari) Contro i 25.796,2 milioni (27.820,1 milioni di dollari.) .. nello stesso periodo del 2017, con un incremento del 4,5%.

La corrispondente variazione senza petrolio è stata ridotta di 324,8 milioni di €, pari all'1,6%. e la variazione corrispondente senza petrolio e navi è aumentata di € 1.404,9 milioni, pari all'8,0%.

Il valore totale delle esportazioni - spedizioni nel periodo gennaio-giugno 2018 sono stati pari a 16.437,0 milioni (19.937,4 milioni di dollari.) contro i 14.211,3 milioni (15.442,6 milioni di dollari.) .. nello stesso periodo del 2017, con un incremento del 15,7%.

La corrispondente variazione escluso l'olio è aumentato di 1.292.300 mila. Di Euro, o il 13,2% e la corrispondente variazione senza petrolio e le navi è aumentato di 1.234.100 mila. Di Euro, o il 12,7%.

Il deficit commerciale nel periodo gennaio-giugno 2018 è pari a 10.527,4 milioni (12.585,1 milioni di Dollari) contro i 11.584,9 milioni (12.377,5 milioni di Dollari) rispetto allo stesso periodo dell'anno 2017, con una diminuzione del 9,1% in euro.

La corrispondente variazione escluso l'olio diminuito di 1617,1 euro. Euro, 16,0% e la corrispondente variazione senza petrolio e navi aumentato di 170,8 milione. Euro, ossia 2,2%.
 

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