Prime "campane" per le banche da parte di investitori e azionisti dopo prove di stress
di Nena Malliara
A soli quattro mesi dall'esito positivo dello
stress test per le banche greche,
le previsioni delle banche per le loro entrate nel triennio 2018-2019 - 2020 sono contraddette, scuotendo la fiducia degli investitori e portando allo spietato martellamento delle loro azioni dopo gli annunci quarti di risultati.
Era il 5 maggio quando le
banche furono sollevate spendendo lo stress test della
BCE senza deficit di capitale. Il criterio critico per l'esito positivo del test di resistenza era rappresentato dalle previsioni delle banche per il corso delle loro previsioni sugli utili previsti.
Questi sono stati calcolati nel buono ma tempestivo come evidenziato dall'andamento delle previsioni sugli utili 2017, che le banche hanno esteso nel triennio 2018-2020, supponendo che le tendenze del 2017 continueranno ad essere valide per i prossimi tre anni.
Ieri, 5 settembre, esattamente quattro mesi dopo, le banche stanno "pagando" la negazione delle loro stime, dal momento che le entrate pre-provisioning si stanno muovendo nella direzione opposta a quella prevista, indicando che le entrate non aumenteranno ma saranno "divorate" prestiti serviti.
Questa è la preoccupazione degli investitori per la "gabbia" delle banche e dei loro ricavi, che mantiene la "febbre" nelle banche dall'ultimo giovedì del 30 agosto.
Fino a ieri, con un forte aumento del fatturato, l'indice bancario è diminuito del 17,3%, con una perdita del 19% per Alpha Bank, del 17,9% per Piraeus Bank, del 13,4% per Eurobank e del 13,4% per la Banca nazionale (si noti che Ethniki non ha negoziato giovedì e venerdì, quindi la caduta è il risultato di un accordo di tre giorni).
Gli investitori vedono che l'implementazione del nuovo standard contabile IFRS9 ha come risultato molti dei prestiti delle banche nelle fasi 2 e 3, ovvero i "pool" di prestiti problematici difficili da anticipare e quelli che sono profondamente problematici da "finire".
La transizione dei prestiti all'anticamera e alla camera principale di "Kiada" delle fasi 2 e 3 porterà necessariamente le banche a rimuovere pezzi dalla torta delle entrate che si aspettavano.
E la detrazione diventa maggiore se i prestiti rimborsati fino ad ora rischiano di diventare problematici, così come i prestiti già problematici che fino a quando non hanno ricevuto un "certificato di guarigione" dovrebbero rimanere in una zona di sorveglianza per almeno un anno.
Si noti che oggi la Banca annuncerà la performance delle banche per ridurre le loro esposizioni deteriorate nel secondo trimestre del 2018. Tuttavia, l'intervallo obiettivo delle banche è il più basso se si considerano gli obiettivi da catturare (e che sarà persino rivisto al rialzo a settembre) in condizioni molto favorevoli.
Le preoccupazioni degli investitori e delle parti interessate delle banche riguardo ai percorsi delle entrate si basano sulle previsioni bancarie per gli utili previsionali (PPI) e le previsioni core (Core PPI, utile operativo base meno le spese operative ricorrenti) . Queste figure mostrano quanto segue:
Eurobank aveva un IPP di € 476,5 milioni nel primo semestre del 2018 da € 479,4 milioni nel primo semestre del 2017 (-0,6%) e Core PPI di € 412,6 milioni da € 407,2 milioni (+ 1,3%) rispettivamente. I dati Eurobank sono i migliori del settore. Tuttavia, non sono sufficienti per mantenere la loro quota nella recessione, poiché sono in ogni caso indicativi della grande difficoltà delle banche nell'aumentare le loro entrate, lontano dalle previsioni ottimistiche che hanno fatto per il triennio 2018-2020.
Alpha Bank ha pubblicato IPP per 803 milioni di euro nel primo semestre del 2018 da 638 milioni di euro nel primo semestre del 2017 (+ 25,8%), ma Core PPI è diminuito del 10,7% su base annua a 551 milioni di euro, da 617 milioni nella prima metà del 2017.
La Banca nazionale di Grecia ha pubblicato un PPI per la prima metà del 2018 a € 227 milioni da € 339 milioni nel primo semestre del 2017 (- 43%) e Core PPI a € 218 milioni da € 389 milioni (-44%).
Infine, Pireo Bank ha pubblicato PPI nella prima metà del 2018 a 260 milioni di EUR da 552 milioni di EUR nel primo semestre del 2017 (-53%), con gli IPP ricorrenti in calo del 12%, da 486 milioni di EUR, 430 milioni di euro nel primo semestre 2018.
(capital.gr)