m.m.f
Forumer storico
...impossibile senza nessuna speranza.
Titoli di Stato area Euro GRECIA Operativo titoli di stato / 2
...impossibile senza nessuna speranza.
tommy271
Forumer storico
Un marginale deterioramento delle obbligazioni greche da 10 anni al 4,06%, dall'Italia al 2,91% con uno spread spread di 115 bps.
Oggi c'è un deterioramento marginale delle obbligazioni greche, con depositi a 10 anni pari al 4,06%.
Le obbligazioni greche non possono essere ulteriormente migliorate in quanto lo spread tra Grecia e Italia si è nuovamente chiuso a 110-115 punti base.
L'Italia si trova nella zona del 2,91% e quella greca di 10 anni al 4,06%.
Il movimento del mercato è ora delimitato.
Vale la pena notare che, sulla base dei prezzi correnti, se il governo greco avesse messo all'asta obbligazioni a 10 anni, avrebbe ceduto il 4,35% al 4,40%.
L'immagine attuale del mercato obbligazionario greco
L'obbligazione a 2 anni - ex 5 anni 2019 è stata emessa a 99,13 punti base nel 2014 e attualmente si attesta a 102,18 punti base a prezzi medi o un rendimento medio dello 0,94% ...
Il nuovo bond a 5 anni con scadenza 1 agosto 2022 ha una media di 105,50 punti base e un rendimento medio del 3,13% a un rendimento di mercato del 3,14% e un rendimento delle vendite del 3,12%.
Ricordiamo che l'obbligazione a 5 anni è stata emessa al 4,625%.
L'obbligazione a scadenza a 6 anni 30/1/2023 ha una media di 101,46 punti base e un rendimento del 3,13%
La durata di 7 anni del 15/2/2025 ha una media di 98,57 punti base e un rendimento del 3,68% si avvicina gradualmente al minimo storico al 3,31%
L'obbligazione a 10 anni con scadenza 30/1/2028 ha una media di 97,38 punti base e un rendimento del 4,06%, con un rendimento di mercato del 4,07% e un rendimento di vendita del 4,05%.
L'obbligazione a 15 anni con scadenza 30/1/2033 ha una media di 91,60 punti base e un rendimento del 4,72%
L'obbligazione a 20 anni con scadenza 30/1/2037 ha una media di 87,40 punti base e un rendimento del 5,11%
L'obbligazione a 25 anni con scadenza 30/1/2042 ha una media di 87,30 punti base e un rendimento del 5,17%
Lo spread, il differenziale di rendimento tra i titoli decennali greci e tedeschi, è di 361 punti base da 359 punti base.
Il CDS greco nel benchmark a 5 anni è attualmente a 386 punti base da 375 punti base.
Ricordiamo che i livelli record dopo PSI + si sono verificati l'8 luglio 2015 a 8700 bps.
Il CDS funziona come segue:
Per ogni $ 10 milioni di esposizione a un debito greco, un investitore che vuole proteggere il rischio del paese acquista un derivato CDS e paga ad es. per la Grecia di oggi, restituisce il 3,86% o $ 386 mila in una posizione di investimento di 10 milioni di dollari nel debito greco.
Miglioramento marginale in Italia a 10 anni al 2,91% ma rimane incertezza
Un miglioramento marginale è attualmente registrato nelle obbligazioni italiane, ma permangono incertezze.
I rapporti tra l'Italia e Bruxelles continuano ad essere soggetti a libertà vigilata.
Il bond tedesco a 10 anni è attualmente in data 17/9/2018 allo 0,41% con un alto 1,5 anni dello 0,78% il 13/2/2018.
Ricordiamo che l'alto 1,02% è stato registrato il 10 giugno 2015, mentre il minimo storico è stato registrato l'11 luglio 2016 a -0,1950%.
I rendimenti dei titoli europei sono i seguenti ....
La scadenza irlandese a 10 anni del 2028 mostra un rendimento dello 0,93%, con il minimo storico dello 0,83% il 30 settembre 2016.
La scadenza del prestito obbligazionario portoghese a 10 anni, ottobre 2028, ha un rendimento dell'1,86%, con il minimo storico dell'1,60% il 18 aprile 2018.
I vecchi 10 anni del 2016 avevano raggiunto il 4,18% e il minimo storico dell'1,74% il 20 dicembre 2017 ....
Lo spagnolo a 10 anni ha un rendimento dell'1,50% con il minimo storico dello 0,87% il 3 ottobre 2016.
In Italia, la scadenza obbligazionaria a 10 anni del dicembre 2028 ha registrato un rendimento del 2,91% dal 2,93%, con un minimo storico dell'1,02% l'11 agosto 2016.
www.bankingnews.gr
Oggi c'è un deterioramento marginale delle obbligazioni greche, con depositi a 10 anni pari al 4,06%.
Le obbligazioni greche non possono essere ulteriormente migliorate in quanto lo spread tra Grecia e Italia si è nuovamente chiuso a 110-115 punti base.
L'Italia si trova nella zona del 2,91% e quella greca di 10 anni al 4,06%.
Il movimento del mercato è ora delimitato.
Vale la pena notare che, sulla base dei prezzi correnti, se il governo greco avesse messo all'asta obbligazioni a 10 anni, avrebbe ceduto il 4,35% al 4,40%.
L'immagine attuale del mercato obbligazionario greco
L'obbligazione a 2 anni - ex 5 anni 2019 è stata emessa a 99,13 punti base nel 2014 e attualmente si attesta a 102,18 punti base a prezzi medi o un rendimento medio dello 0,94% ...
Il nuovo bond a 5 anni con scadenza 1 agosto 2022 ha una media di 105,50 punti base e un rendimento medio del 3,13% a un rendimento di mercato del 3,14% e un rendimento delle vendite del 3,12%.
Ricordiamo che l'obbligazione a 5 anni è stata emessa al 4,625%.
L'obbligazione a scadenza a 6 anni 30/1/2023 ha una media di 101,46 punti base e un rendimento del 3,13%
La durata di 7 anni del 15/2/2025 ha una media di 98,57 punti base e un rendimento del 3,68% si avvicina gradualmente al minimo storico al 3,31%
L'obbligazione a 10 anni con scadenza 30/1/2028 ha una media di 97,38 punti base e un rendimento del 4,06%, con un rendimento di mercato del 4,07% e un rendimento di vendita del 4,05%.
L'obbligazione a 15 anni con scadenza 30/1/2033 ha una media di 91,60 punti base e un rendimento del 4,72%
L'obbligazione a 20 anni con scadenza 30/1/2037 ha una media di 87,40 punti base e un rendimento del 5,11%
L'obbligazione a 25 anni con scadenza 30/1/2042 ha una media di 87,30 punti base e un rendimento del 5,17%
Lo spread, il differenziale di rendimento tra i titoli decennali greci e tedeschi, è di 361 punti base da 359 punti base.
Il CDS greco nel benchmark a 5 anni è attualmente a 386 punti base da 375 punti base.
Ricordiamo che i livelli record dopo PSI + si sono verificati l'8 luglio 2015 a 8700 bps.
Il CDS funziona come segue:
Per ogni $ 10 milioni di esposizione a un debito greco, un investitore che vuole proteggere il rischio del paese acquista un derivato CDS e paga ad es. per la Grecia di oggi, restituisce il 3,86% o $ 386 mila in una posizione di investimento di 10 milioni di dollari nel debito greco.
Miglioramento marginale in Italia a 10 anni al 2,91% ma rimane incertezza
Un miglioramento marginale è attualmente registrato nelle obbligazioni italiane, ma permangono incertezze.
I rapporti tra l'Italia e Bruxelles continuano ad essere soggetti a libertà vigilata.
Il bond tedesco a 10 anni è attualmente in data 17/9/2018 allo 0,41% con un alto 1,5 anni dello 0,78% il 13/2/2018.
Ricordiamo che l'alto 1,02% è stato registrato il 10 giugno 2015, mentre il minimo storico è stato registrato l'11 luglio 2016 a -0,1950%.
I rendimenti dei titoli europei sono i seguenti ....
La scadenza irlandese a 10 anni del 2028 mostra un rendimento dello 0,93%, con il minimo storico dello 0,83% il 30 settembre 2016.
La scadenza del prestito obbligazionario portoghese a 10 anni, ottobre 2028, ha un rendimento dell'1,86%, con il minimo storico dell'1,60% il 18 aprile 2018.
I vecchi 10 anni del 2016 avevano raggiunto il 4,18% e il minimo storico dell'1,74% il 20 dicembre 2017 ....
Lo spagnolo a 10 anni ha un rendimento dell'1,50% con il minimo storico dello 0,87% il 3 ottobre 2016.
In Italia, la scadenza obbligazionaria a 10 anni del dicembre 2028 ha registrato un rendimento del 2,91% dal 2,93%, con un minimo storico dell'1,02% l'11 agosto 2016.
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tommy271
Forumer storico
Eu. Tsakalotos a Berlino e Londra
Come osservatore in una riunione della rete ministeriale PES Ecofin a Berlino, il ministro delle finanze Euclid Tsakalotos prenderà parte mercoledì 19 settembre.
Secondo l'annuncio, lo stesso giorno andrà a Londra per partecipare al 13 ° Greek Roadshow annuale, organizzato dalla Borsa di Atene (19-20.9.18).
Giovedì 20 settembre alle 12.30, il Ministro parlerà agli investitori. Avrà anche una serie di incontri con i rappresentanti delle imprese di investimento.
Come osservatore in una riunione della rete ministeriale PES Ecofin a Berlino, il ministro delle finanze Euclid Tsakalotos prenderà parte mercoledì 19 settembre.
Secondo l'annuncio, lo stesso giorno andrà a Londra per partecipare al 13 ° Greek Roadshow annuale, organizzato dalla Borsa di Atene (19-20.9.18).
Giovedì 20 settembre alle 12.30, il Ministro parlerà agli investitori. Avrà anche una serie di incontri con i rappresentanti delle imprese di investimento.
tommy271
Forumer storico
Stallo del mercato azionario, nonostante le banche + 3%
Di Alexandra Tombra
Il suo umore stabilizzatore di circa 680 punti è stato confermato oggi dalla Borsa di Atene , bilanciando i segni sparsi del suo cruscotto e alla fine chiudendo con piccoli profitti.
In particolare, l' indice generale si è concluso con un guadagno dello 0,16% a 682,75 punti, mentre oggi è passato da 678,02 punti (-0,54%) a 684,77 unità. (+ 0,45%). Il fatturato è stato pari a 36,5 milioni di euro e il volume a 20,9 milioni di unità, mentre le operazioni prestabilite hanno portato a 172,9 migliaia di unità.
L'indice high cap ha chiuso in rialzo dello 0,26% a 1,800,50 punti, mentre Mid-Cap ha chiuso a -0,91% a 1,1105 punti. L'indice bancario si è chiuso con un guadagno del 3,16% a 594,81 punti.
Sebbene il settore bancario abbia oggi offerto i suoi "servizi" alla crescita del mercato, non è riuscito a dare l'impulso necessario al mercato per migliorare il quadro tecnico degli indicatori generali e specifici. Indicativo di ciò è stato il fatto che il generale non ha infranto i 684 punti nella chiusura, per avere maggiori probabilità di recuperare il limite di 697-700 unità.
Certamente, il comportamento del mercato questa settimana sarà di grande interesse, poiché venerdì avremo dei derivati chiusi, e lo stesso giorno il mercato polacco sarà trasferito al gruppo di mercato sviluppato da quelli in via di sviluppo. Come può influire sulla Grecia? Dopo la "promozione" della Polonia, la Grecia, che attualmente si attesta al 6,08%, migliorerà il suo peso sull'indice FTSE Emerging Europe All Cap, e ci saranno aggiunte ai nuovi titoli greci. Questo cambiamento avverrà alla chiusura dei mercati il 21 settembre e ufficialmente il 24 settembre. Pertanto, ci aspettiamo che l'operazione di fondi indicizzati con autotrasporto nella borsa di Atene, dopo l'aumento della gravità della Grecia.
Prima di questi sviluppi, il mercato si incontrerà a Londra nell'ambito del Roadshow della Borsa greca (13 ° ATHEX Greek Roadshow) che si terrà nella capitale britannica dal 19 al 20 settembre. Lì il ministro delle Finanze greco presenterà (giovedì) ai fondi esteri le prospettive dell'economia greca e il Programma di sviluppo olistico del governo, sottolineando la sovraperformance degli obiettivi fiscali, così come la mancanza di necessità per la Grecia di uscire presto a causa del "cuscino" "della sua liquidità.
Naturalmente, la superficialità della Borsa greca e le sfide poste dal periodo post mortem hanno allontanato gli investitori dai beni greci e hanno attirato le disposizioni aggressive dei short. Tuttavia, il mercato potrebbe trovarsi a breve termine nell'afflusso di fondi dovuto al miglioramento del mercato polacco rispetto agli indici FTSE, ma anche al potenziamento della Grecia da parte di Moody's, che è previsto anche per venerdì.
Al momento, il Pireo è salito del 6,11%, con Alpha Bank in chiusura a + 3,37% e Eurobank a + 2,73%. Oltre l'1% ha registrato profitti in Vihrokalko, National e UMHD, mentre Motor Oil, PPC, OPAP e EYE hanno chiuso leggermente. Nessun cambiamento Grivalia.
Al contrario, l'EYDAP è diminuito del 3,41%, mentre Mytilineos e Fourlis hanno registrato perdite rispettivamente del 2,54% e del 2,37%. Più dell'1% sono le perdite in Aegean, HELEX, GEK Terna, OTE e Sarantis, mentre Jumbo, Titan, Greek Petroleum, Terna Energy, Lamda e PPA sono leggermente diminuite.
(capital.gr)
Di Alexandra Tombra
Il suo umore stabilizzatore di circa 680 punti è stato confermato oggi dalla Borsa di Atene , bilanciando i segni sparsi del suo cruscotto e alla fine chiudendo con piccoli profitti.
In particolare, l' indice generale si è concluso con un guadagno dello 0,16% a 682,75 punti, mentre oggi è passato da 678,02 punti (-0,54%) a 684,77 unità. (+ 0,45%). Il fatturato è stato pari a 36,5 milioni di euro e il volume a 20,9 milioni di unità, mentre le operazioni prestabilite hanno portato a 172,9 migliaia di unità.
L'indice high cap ha chiuso in rialzo dello 0,26% a 1,800,50 punti, mentre Mid-Cap ha chiuso a -0,91% a 1,1105 punti. L'indice bancario si è chiuso con un guadagno del 3,16% a 594,81 punti.
Sebbene il settore bancario abbia oggi offerto i suoi "servizi" alla crescita del mercato, non è riuscito a dare l'impulso necessario al mercato per migliorare il quadro tecnico degli indicatori generali e specifici. Indicativo di ciò è stato il fatto che il generale non ha infranto i 684 punti nella chiusura, per avere maggiori probabilità di recuperare il limite di 697-700 unità.
Certamente, il comportamento del mercato questa settimana sarà di grande interesse, poiché venerdì avremo dei derivati chiusi, e lo stesso giorno il mercato polacco sarà trasferito al gruppo di mercato sviluppato da quelli in via di sviluppo. Come può influire sulla Grecia? Dopo la "promozione" della Polonia, la Grecia, che attualmente si attesta al 6,08%, migliorerà il suo peso sull'indice FTSE Emerging Europe All Cap, e ci saranno aggiunte ai nuovi titoli greci. Questo cambiamento avverrà alla chiusura dei mercati il 21 settembre e ufficialmente il 24 settembre. Pertanto, ci aspettiamo che l'operazione di fondi indicizzati con autotrasporto nella borsa di Atene, dopo l'aumento della gravità della Grecia.
Prima di questi sviluppi, il mercato si incontrerà a Londra nell'ambito del Roadshow della Borsa greca (13 ° ATHEX Greek Roadshow) che si terrà nella capitale britannica dal 19 al 20 settembre. Lì il ministro delle Finanze greco presenterà (giovedì) ai fondi esteri le prospettive dell'economia greca e il Programma di sviluppo olistico del governo, sottolineando la sovraperformance degli obiettivi fiscali, così come la mancanza di necessità per la Grecia di uscire presto a causa del "cuscino" "della sua liquidità.
Naturalmente, la superficialità della Borsa greca e le sfide poste dal periodo post mortem hanno allontanato gli investitori dai beni greci e hanno attirato le disposizioni aggressive dei short. Tuttavia, il mercato potrebbe trovarsi a breve termine nell'afflusso di fondi dovuto al miglioramento del mercato polacco rispetto agli indici FTSE, ma anche al potenziamento della Grecia da parte di Moody's, che è previsto anche per venerdì.
Al momento, il Pireo è salito del 6,11%, con Alpha Bank in chiusura a + 3,37% e Eurobank a + 2,73%. Oltre l'1% ha registrato profitti in Vihrokalko, National e UMHD, mentre Motor Oil, PPC, OPAP e EYE hanno chiuso leggermente. Nessun cambiamento Grivalia.
Al contrario, l'EYDAP è diminuito del 3,41%, mentre Mytilineos e Fourlis hanno registrato perdite rispettivamente del 2,54% e del 2,37%. Più dell'1% sono le perdite in Aegean, HELEX, GEK Terna, OTE e Sarantis, mentre Jumbo, Titan, Greek Petroleum, Terna Energy, Lamda e PPA sono leggermente diminuite.
(capital.gr)
tommy271
Forumer storico
Deutsche Bank: non aspettatevi forti tassi di crescita in Grecia - Problemi critici per le banche
Lunedì 17/09/2018 - 16:55
Ultima modifica il 17/09/2018 - 17:01
La Grecia non ha il credito, l'impeto fiscale o esterno che ha permesso all'Irlanda o alla penisola iberica di registrare tassi di crescita impressionanti negli ultimi anni
La Grecia ha completato con successo il terzo programma di salvataggio con la sua economia, ovviamente, dovendo colmare il divario produttivo.
Tuttavia, la possibilità di recuperare il terreno perduto è limitata a causa dell'assenza di forti stimoli creditizi o fiscali. Ciò è affermato da Deutsche Bank nelle sue ultime 27 pagine di analisi del corso dell'economia europea.
Nel sottocapitolo della Grecia, in cui si legge "Grecia: qualsiasi impulso per rilanciare la ripresa?" (Grecia: qualsiasi spinta per rilanciare la ripresa?), La Deutche Bank ricorda agli investitori che i rischi esterni per la Grecia rimangono, mentre il paese rimane sotto una "supervisione rafforzata".
L'economia ha registrato sei trimestri consecutivi di crescita positiva, mentre la disoccupazione è attualmente al livello più basso da settembre 2011.
Il FMI e la CE prevedono una crescita del PIL di circa il 2% nel 2018 e nel 2019.
Ma la Grecia non ha il credito, la pressione o l'impulso esterno che ha permesso all'Irlanda o alla penisola iberica di registrare tassi di crescita impressionanti negli ultimi anni.
banche
Concentrandosi sulla domanda interna privata, la crescita del credito rimarrà negativa fino al 2020, secondo le stime di Deutsche Bank, poiché le banche rimangono limitate a causa dell'ampia riserva NPE.
Con il rallentamento della crescita delle banche, Deutsche Bank prevede un credito marginale nel 2019-20, consentendo alla domanda interna di crescere leggermente al di sopra del potenziale di crescita.
La Figura 30 mette in evidenza la relazione tra la domanda interna privata e l'impulso di credito.
Indica anche il boom medio del credito osservato in Portogallo negli ultimi tre anni.
bilancio
Per quanto riguarda il bilancio, la CE prevede che l'avanzo primario sarà del 3,7% nel 2019.
Ciò determinerà un consolidamento fiscale del -0,8% del PIL.
Mentre il rilassamento fiscale dovrebbe sostenere la crescita a breve termine, rispetto allo stimolo fiscale osservato in Spagna nel 2015-2016, quando quest'ultimo è cresciuto di oltre il 3% all'anno, sembra difficile ottenere un eccezionale tasso di ripresa economica, soprattutto quando la politica diventerà gradualmente meno favorevole.
Con la tassazione, la Grecia rimane in un difficile equilibrio - il rilassamento marginale potrebbe sostenere la crescita a breve termine, ma grandi deviazioni dagli obiettivi di bilancio potrebbero rivelarsi controproducenti tra condizioni economiche più rigide grazie a maggiori rendimenti e incertezza.
Rischi esterni
I rischi esterni rimangono, ma sono limitati.
L'elenco include guerre commerciali e sviluppo globale, mentre la fiera greca in Turchia (Figura 32) e il settore del turismo mantengono la Grecia in una posizione vulnerabile.
politica
L'attenzione si sta spostando rapidamente verso le prossime elezioni generali che si terranno entro settembre 2019.
Possono essere attivati prima per coincidere con le elezioni degli Stati Uniti di maggio.
Tsipras ha recentemente promesso un "dividendo fiscale" attraverso possibili tagli all'IVA, contributi assicurativi e imposte immobiliari nei prossimi anni, ma l'impatto sul bilancio delle misure nel 2019 sarà limitato.
È stato anche cauto a non implicare un'inversione dei tagli pensionistici programmati senza consultare l'UE.
I sondaggi attuali mostrano una vittoria per il suo partito di centrodestra, ma forse senza una maggioranza assoluta in Aula.
www.bankingnews.gr
Lunedì 17/09/2018 - 16:55
Ultima modifica il 17/09/2018 - 17:01
La Grecia non ha il credito, l'impeto fiscale o esterno che ha permesso all'Irlanda o alla penisola iberica di registrare tassi di crescita impressionanti negli ultimi anni
La Grecia ha completato con successo il terzo programma di salvataggio con la sua economia, ovviamente, dovendo colmare il divario produttivo.
Tuttavia, la possibilità di recuperare il terreno perduto è limitata a causa dell'assenza di forti stimoli creditizi o fiscali. Ciò è affermato da Deutsche Bank nelle sue ultime 27 pagine di analisi del corso dell'economia europea.
Nel sottocapitolo della Grecia, in cui si legge "Grecia: qualsiasi impulso per rilanciare la ripresa?" (Grecia: qualsiasi spinta per rilanciare la ripresa?), La Deutche Bank ricorda agli investitori che i rischi esterni per la Grecia rimangono, mentre il paese rimane sotto una "supervisione rafforzata".
L'economia ha registrato sei trimestri consecutivi di crescita positiva, mentre la disoccupazione è attualmente al livello più basso da settembre 2011.
Il FMI e la CE prevedono una crescita del PIL di circa il 2% nel 2018 e nel 2019.
Ma la Grecia non ha il credito, la pressione o l'impulso esterno che ha permesso all'Irlanda o alla penisola iberica di registrare tassi di crescita impressionanti negli ultimi anni.
banche
Concentrandosi sulla domanda interna privata, la crescita del credito rimarrà negativa fino al 2020, secondo le stime di Deutsche Bank, poiché le banche rimangono limitate a causa dell'ampia riserva NPE.
Con il rallentamento della crescita delle banche, Deutsche Bank prevede un credito marginale nel 2019-20, consentendo alla domanda interna di crescere leggermente al di sopra del potenziale di crescita.
La Figura 30 mette in evidenza la relazione tra la domanda interna privata e l'impulso di credito.
Indica anche il boom medio del credito osservato in Portogallo negli ultimi tre anni.
bilancio
Per quanto riguarda il bilancio, la CE prevede che l'avanzo primario sarà del 3,7% nel 2019.
Ciò determinerà un consolidamento fiscale del -0,8% del PIL.
Mentre il rilassamento fiscale dovrebbe sostenere la crescita a breve termine, rispetto allo stimolo fiscale osservato in Spagna nel 2015-2016, quando quest'ultimo è cresciuto di oltre il 3% all'anno, sembra difficile ottenere un eccezionale tasso di ripresa economica, soprattutto quando la politica diventerà gradualmente meno favorevole.
Con la tassazione, la Grecia rimane in un difficile equilibrio - il rilassamento marginale potrebbe sostenere la crescita a breve termine, ma grandi deviazioni dagli obiettivi di bilancio potrebbero rivelarsi controproducenti tra condizioni economiche più rigide grazie a maggiori rendimenti e incertezza.
Rischi esterni
I rischi esterni rimangono, ma sono limitati.
L'elenco include guerre commerciali e sviluppo globale, mentre la fiera greca in Turchia (Figura 32) e il settore del turismo mantengono la Grecia in una posizione vulnerabile.
politica
L'attenzione si sta spostando rapidamente verso le prossime elezioni generali che si terranno entro settembre 2019.
Possono essere attivati prima per coincidere con le elezioni degli Stati Uniti di maggio.
Tsipras ha recentemente promesso un "dividendo fiscale" attraverso possibili tagli all'IVA, contributi assicurativi e imposte immobiliari nei prossimi anni, ma l'impatto sul bilancio delle misure nel 2019 sarà limitato.
È stato anche cauto a non implicare un'inversione dei tagli pensionistici programmati senza consultare l'UE.
I sondaggi attuali mostrano una vittoria per il suo partito di centrodestra, ma forse senza una maggioranza assoluta in Aula.
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tommy271
Forumer storico
ING: L'uscita pulita non significa che la Grecia guadagnerà presto il controllo - Qual è la sfida principale
Lunedì 17/09/2018 - 13:47
Ultima modifica il 17/09/2018 - 14:29
Nella sua analisi di 5 pagine per la Grecia, ING sottolinea che le ferite della crisi finanziaria globale e le tre note sono visibili
La vita in Grecia dopo aver lasciato il memorandum è descritta da ING, sottolineando che un'uscita pulita non significa che la Grecia riprenderà presto il pieno controllo delle sue finanze.
Infatti, nella sua analisi di cinque pagine intitolata "Grecia: la vita dopo il programma di salvataggio", ING sottolinea che la sfida chiave ora è quella di ripristinare una crescita superiore sostenibile come le sue ferite la crisi finanziaria globale ei tre programmi di aggiustamento rimangono visibili poiché l'occupazione totale è ancora del 17% al di sotto del massimo pre-crisi.
La ripresa economica volatile continua
La ripresa economica greca prosegue ad un ritmo moderato, con un tasso di crescita instabile.
Nel secondo trimestre del 2018, il PIL è cresciuto moderatamente allo 0,2% trimestre su trimestre (1,8% su base annua, con un rallentamento rispetto allo 0,9% del primo trimestre del 2018).
La crescita si è basata su un aumento delle esportazioni, mentre l'occupazione è aumentata dell'1,5% su base annua nella prima metà del 2018 e la disoccupazione è scesa al di sotto del 20% per la prima volta dal terzo trimestre del 2011.
In effetti, la riduzione del tasso di disoccupazione, sebbene indubbiamente positiva, dovrebbe essere inclusa nel quadro, come è avvenuto nella forte contrazione della forza lavoro greca.
La prolungata ripresa della fiducia dei consumatori emerge infine dai dati di forte consumo, che hanno mostrato due incrementi di QoQ dello 0,5% nelle serie durante il primo e il secondo trimestre.
I problemi della crisi finanziaria globale e i tre programmi di aggiustamento sono ancora visibili, poiché l'occupazione totale è ancora del 17% al di sotto dei livelli pre-crisi.
Secondo la stessa analisi, il tasso di disoccupazione e la fiducia dei consumatori mostrano che i problemi della crisi finanziaria globale e dei tre programmi di aggiustamento sono ancora visibili poiché l'occupazione totale è ancora del 17% al di sotto dei livelli pre-crisi.
L'uscita pulita della Grecia
Dopo aver superato l'obiettivo di avanzo primario, la Grecia sembra essere in grado di raggiungere l'obiettivo di produzione primaria del 3,5% del PIL nel 2018.
Tuttavia, secondo la stessa analisi, la supervisione dell'economia greca continuerà anche dopo la fine del memorandum.
"Come voleva il primo ministro Alexis Tsipras, la Grecia ha lasciato il programma in modo" pulito ", cioè senza ricorrere a nessuna forma di linea di credito preventiva", hanno detto gli analisti di ING, sottolineando che ciò è stato reso possibile dal cuscino da 24 miliardi di dollari.
Il buffer mira a coprire le esigenze finanziarie per almeno 22 mesi dopo la fine del programma o più.
Non confondere il "pulito" con il controllo
Tuttavia, ING sottolinea che "pulito" non deve essere confuso con il controllo.
Questo perché l'uscita pulita non significa che la Grecia riprenderà presto il pieno controllo delle sue finanze.
"Data la grande esposizione della Grecia ai suoi istituti di credito, è stato deciso che il paese sarebbe stato sottoposto a" rigorosa supervisione ", il che significa valutazioni trimestrali", afferma l'analisi.
La sfida
Tuttavia, il ripristino delle condizioni di ripresa sostenibili sarà tra le priorità chiave per la Grecia post-commemorativa.
Si dovrebbe trovare un nuovo quadro di sviluppo con un migliore equilibrio tra la domanda interna ed esterna e l'uso delle riforme che sono state attuate.
Avendo perso il 25% del suo PIL dall'inizio della crisi alla fine del 2009, la Grecia ha bisogno di misure disperate per ripristinare una crescita economica sostenibile.
Concentrarsi sugli investimenti in capitale fisico e umano può contribuire a fermare la fuga dei cervelli dei giovani greci, che stanno ancora lasciando il paese in gran numero.
Ciò probabilmente aiuterà la produttività, un fattore determinante del PIL potenziale.
Test di affidabilità, le prossime elezioni
Le imminenti elezioni previste per ottobre 2019 saranno il primo test di fiducia per la Grecia.
Mentre si svolgono un anno dopo aver lasciato i memorandum, le elezioni mettono il governo in tentazione di perseguire politiche popolari, come l'abolizione della riforma del lavoro imposta dai creditori.
"Sebbene sia politicamente efficace, potrebbe rivelarsi un esercizio pericoloso in quanto potrebbe esacerbare la credibilità della Grecia e attirare investitori nazionali ed esteri", ha affermato la stessa analisi.
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Lunedì 17/09/2018 - 13:47
Ultima modifica il 17/09/2018 - 14:29
Nella sua analisi di 5 pagine per la Grecia, ING sottolinea che le ferite della crisi finanziaria globale e le tre note sono visibili
La vita in Grecia dopo aver lasciato il memorandum è descritta da ING, sottolineando che un'uscita pulita non significa che la Grecia riprenderà presto il pieno controllo delle sue finanze.
Infatti, nella sua analisi di cinque pagine intitolata "Grecia: la vita dopo il programma di salvataggio", ING sottolinea che la sfida chiave ora è quella di ripristinare una crescita superiore sostenibile come le sue ferite la crisi finanziaria globale ei tre programmi di aggiustamento rimangono visibili poiché l'occupazione totale è ancora del 17% al di sotto del massimo pre-crisi.
La ripresa economica volatile continua
La ripresa economica greca prosegue ad un ritmo moderato, con un tasso di crescita instabile.
Nel secondo trimestre del 2018, il PIL è cresciuto moderatamente allo 0,2% trimestre su trimestre (1,8% su base annua, con un rallentamento rispetto allo 0,9% del primo trimestre del 2018).
La crescita si è basata su un aumento delle esportazioni, mentre l'occupazione è aumentata dell'1,5% su base annua nella prima metà del 2018 e la disoccupazione è scesa al di sotto del 20% per la prima volta dal terzo trimestre del 2011.
In effetti, la riduzione del tasso di disoccupazione, sebbene indubbiamente positiva, dovrebbe essere inclusa nel quadro, come è avvenuto nella forte contrazione della forza lavoro greca.
La prolungata ripresa della fiducia dei consumatori emerge infine dai dati di forte consumo, che hanno mostrato due incrementi di QoQ dello 0,5% nelle serie durante il primo e il secondo trimestre.
I problemi della crisi finanziaria globale e i tre programmi di aggiustamento sono ancora visibili, poiché l'occupazione totale è ancora del 17% al di sotto dei livelli pre-crisi.
Secondo la stessa analisi, il tasso di disoccupazione e la fiducia dei consumatori mostrano che i problemi della crisi finanziaria globale e dei tre programmi di aggiustamento sono ancora visibili poiché l'occupazione totale è ancora del 17% al di sotto dei livelli pre-crisi.
L'uscita pulita della Grecia
Dopo aver superato l'obiettivo di avanzo primario, la Grecia sembra essere in grado di raggiungere l'obiettivo di produzione primaria del 3,5% del PIL nel 2018.
Tuttavia, secondo la stessa analisi, la supervisione dell'economia greca continuerà anche dopo la fine del memorandum.
"Come voleva il primo ministro Alexis Tsipras, la Grecia ha lasciato il programma in modo" pulito ", cioè senza ricorrere a nessuna forma di linea di credito preventiva", hanno detto gli analisti di ING, sottolineando che ciò è stato reso possibile dal cuscino da 24 miliardi di dollari.
Il buffer mira a coprire le esigenze finanziarie per almeno 22 mesi dopo la fine del programma o più.
Non confondere il "pulito" con il controllo
Tuttavia, ING sottolinea che "pulito" non deve essere confuso con il controllo.
Questo perché l'uscita pulita non significa che la Grecia riprenderà presto il pieno controllo delle sue finanze.
"Data la grande esposizione della Grecia ai suoi istituti di credito, è stato deciso che il paese sarebbe stato sottoposto a" rigorosa supervisione ", il che significa valutazioni trimestrali", afferma l'analisi.
La sfida
Tuttavia, il ripristino delle condizioni di ripresa sostenibili sarà tra le priorità chiave per la Grecia post-commemorativa.
Si dovrebbe trovare un nuovo quadro di sviluppo con un migliore equilibrio tra la domanda interna ed esterna e l'uso delle riforme che sono state attuate.
Avendo perso il 25% del suo PIL dall'inizio della crisi alla fine del 2009, la Grecia ha bisogno di misure disperate per ripristinare una crescita economica sostenibile.
Concentrarsi sugli investimenti in capitale fisico e umano può contribuire a fermare la fuga dei cervelli dei giovani greci, che stanno ancora lasciando il paese in gran numero.
Ciò probabilmente aiuterà la produttività, un fattore determinante del PIL potenziale.
Test di affidabilità, le prossime elezioni
Le imminenti elezioni previste per ottobre 2019 saranno il primo test di fiducia per la Grecia.
Mentre si svolgono un anno dopo aver lasciato i memorandum, le elezioni mettono il governo in tentazione di perseguire politiche popolari, come l'abolizione della riforma del lavoro imposta dai creditori.
"Sebbene sia politicamente efficace, potrebbe rivelarsi un esercizio pericoloso in quanto potrebbe esacerbare la credibilità della Grecia e attirare investitori nazionali ed esteri", ha affermato la stessa analisi.
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