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[tommy271]

Barrage della Camera per le "zone grigie" della nuova legge Katseli in Parlamento 28/2 - Gara su strada per le 16 questioni in sospeso

Martedì 26 febbraio 2013 - 01:06

La nuova legge Katseli sarà presentata alla Camera il 28 febbraio 2019





Il premio da 1 miliardo di euro (1 miliardo di euro) da parte di ANFA e SMP (guadagni dell'Eurosistema delle obbligazioni greche) cerca di proteggere la squadra economica facendo una gara con i 16 pre-requisiti che sono in ritardo .
È caratteristico prima del 27 febbraio, quando la Commissione ha pubblicato il secondo rapporto di valutazione post-memorandum sulla Grecia e il "divario" tra governo e istituzioni sulla questione dei prestiti rossi e il quadro successivo per la protezione della prima abitazione rimane invariato.

Fonti rilevanti fanno riferimento a "lacune" nella proposta greca che hanno innescato una faida di videoconferenza tra Atene e Bruxelles per impedire che vengano corretti prima che la bozza finale arrivi giovedì 28/2 alla Camera.

Secondo le informazioni, le istituzioni vorrebbero ad esempio il totale delle attività per i mutuatari (depositi, azioni, obbligazioni, affitti ricevuti, altri beni immobili) per operare fin dall'inizio come "tagliatori" per i candidati che applicano al nuovo quadro di protezione .
Tale parametro non esisteva nelle proposte inviate la scorsa settimana dal governo alle istituzioni e restituito con una serie di domande da parte di quest'ultimo.

Questi criteri di proprietà nel piano governativo indicano che le fonti non fungono da criterio di esclusione, ma sulla base delle quali le banche saranno quindi in grado di chiedere al mutuatario di fare il necessario.
Diversi approcci, punti interrogativi e "zone grigie" hanno già portato a rinviare la deposizione del disegno di legge, che avrebbe dovuto prendere la strada per il parlamento greco la scorsa settimana.

Fonti governative riferiscono che il disegno di legge sul quadro di successione di Katselis - Stathakis verrà presentato per la presentazione alla fine della settimana in vista del voto prima della riunione dell'Eurogruppo dell'11 marzo.

L'accordo sullo schema di successione della legge Katseli in concomitanza con i piani del Fondo di stabilità finanziaria (FSF) e, in alternativa, la proposta della Banca di Grecia di ridurre drasticamente lo stock di prestiti rossi è stimato in grado di ottenere un ritorno delle banche alla regolarità .

Il tempo ha iniziato a fare pressione sul governo, che ha un margine fino al prossimo venerdì 8 marzo, per chiudere queste questioni in sospeso e rimuovere dalla "mappa" della valutazione i rapporti negativi del rapporto della Commissione europea che centrale per la stanchezza riformista di Atene e le iniziative prese in materia di IVA per le 5 isole greche.

Le conclusioni chiave del rapporto sulle prospettive di crescita dell'economia greca in un ambiente europeo sono piuttosto incerte, i prestiti "rossi", i debiti scaduti del governo greco e le decisioni giudiziarie che minacciano la stabilità di bilancio del bilancio saranno discussi domani (giovedì) all'EuroGroupingGroup (EWG) per preparare l'agenda "dell'Eurogruppo" l'11 marzo.

Questo incontro è il post più importante del governo nella prima metà del 2019, in quanto i ministri delle finanze della zona euro riceveranno la decisione finale sugli ANFA detenuti dalle banche centrali delle banche europee nei loro portafogli dopo l'EWG .

Ad Atene mantengono toni bassi per l'erogazione di questo denaro dopo la finestra di esborsi lasciata dalle istituzioni nel caso in cui il ritardo delle riforme di base continui.

Allo stesso tempo, l'indebitamento pubblico da parte delle operazioni pronti contro termine ha quasi raggiunto il livello massimo, poiché secondo i dati del Tesoro dello Stato è aumentato a 20,6 miliardi di euro nel 2018 da 14,9 miliardi di euro a dicembre.
Cioè, entro un anno i prestiti intergovernativi sono cresciuti di 4,7 miliardi di euro, mentre secondo il bilancio del 2019 ha spazio per raggiungere 23 miliardi di euro quest'anno.
L'elemento più importante, forse, è che questa particolare fonte di finanziamento ora rappresenta il 5,5% del debito del governo centrale.

Marios Christodoulou
www.bankingnews.gr

 

[tommy271]

La crisi ha fermato i benefici della Grecia dalla partecipazione all'euro





Solo per 190 euro il cittadino greco è diventato più ricco dopo 16 anni nella zona euro, ma il problema non si è verificato nella moneta in sé, ma nel corso dell'economia nazionale, almeno dal 2009 in poi. Il beneficio per l'economia greca e, per estensione, per i cittadini del paese può essere multiplo restando nella zona euro se le riforme richieste sono attuate in modo coerente.

Solo 2 miliardi di euro i benefici

Secondo uno studio condotto dal think-tank CEP (Center for European Policy), che fa parte della Fondazione non profit Stiftung Ordnungspolitik, sull'impatto dell'euro sul benessere dei membri della zona euro, il beneficio per la Grecia nel periodo 2001-2017 era solo 2 miliardi o 190 euro /procapite.

Come mostra lo studio, dal 2001, quando la Grecia è entrata nella zona euro (la valuta che abbiamo iniziato ad usarla nelle nostre transazioni nazionali dal 1 ° gennaio 2002), fino al 2010, l'euro ha contribuito in modo significativo a benessere individuale: a partire dal 2001, il guadagno pro capite è stato di 916 euro con un aumento costante, mentre nel punto più alto ha raggiunto un effetto positivo nel 2008 a € 3,138 pro capite. A partire dal 2011, inizia l'effetto negativo, che si trova nel momento peggiore nel 2016, quando le perdite pro-capite erano, secondo lo studio, a 3.875 euro. Il saldo nel periodo 2001-2017 è positivo, ma il vantaggio relativo è estremamente basso, quasi inesistente.

"Per garantire che il saldo rimanga positivo, il governo greco deve attuare riforme che porteranno a un aumento del PIL pro capite. Questi includono misure per migliorare la competitività e migliorare il clima degli investimenti. L'esempio della Spagna mostra che le riforme strutturali possono invertire la tendenza negativa di ulteriori perdite di reddito ", ha detto lo studio CEP.

Va notato che il saldo in Spagna è negativo, con perdite pro capite stimate in 5.031 euro, ma dal 2014 in poi è in calo, che è attribuibile all'attuazione delle riforme.

I tedeschi hanno vinto

Il paese che ha beneficiato maggiormente dell'adesione all'eurozona è stata la Germania, con un impatto positivo per il periodo 1999-2017 di 23,116 euro per abitante o 1,89 trilioni di euro, seguito dai Paesi Bassi con 21,003 euro per abitante o 346 miliardi di euro.

Al contrario, le due maggiori economie europee, francese e italiana, sembrano registrare solo le perdite derivanti dall'adesione all'euro. In Italia, l'effetto negativo è di 4.32 trilioni o € 73.605 / capo, in Francia le perdite sono stimate a 3,6 trilioni. o € 55,996 / capo.

(Kathimerini)

 

[tommy271]

Un rapporto "rosso" della Commissione europea appanna la storia di successo greca

Di Dimitra Kadda




Una relazione della Commissione elaborata su ordine dell'Eurogruppo e ufficialmente annunciata mercoledì "arrossirà" l'economia greca. Provoca la perdita del commercio estero, la mancanza di investimenti, alti NPL, debito inesperto e un'enorme disoccupazione nelle grandi "spine" che essenzialmente "offuscano" l'immagine del paese come una storia di successo.

Da un lato, mostra che i tre memorandum non hanno fermato il dramma greco, e dall'altro ha registrato ferite che sono state causate o "travolte" dalla crisi, dalla grande recessione e dalle misure fiscali adottate.

L'esito dovrebbe contare sulle decisioni politiche finali dell'11 marzo in merito alla possibilità di intervenire sul debito.

Ovviamente, questo rapporto - che verrà pubblicato insieme al 2 ° Rapporto sulla sorveglianza avanzata mercoledì prossimo - non ha lo stesso "peso specifico".

Tuttavia, un ciclo di supervisione parallela inizia con le raccomandazioni politiche a cui Atene dovrà conformarsi. Soprattutto, è - a causa della congiuntura - una "spina" politica per l'Eurogruppo di marzo.

Come spiegato da fonti comunitarie pertinenti, se le "spine" rimangono nei prerequisiti e soprattutto nel successore di Katselis, ma se c'è una reazione alle altre questioni politiche (minimo, IVA, a posteriori a causa di decisioni giudiziarie, ecc.) di questo rapporto "appesantirà" ancor più il clima.


La ricerca


Lo "studio approfondito sugli squilibri macroeconomici" in Grecia (IDR) si svolge nell'ambito del "meccanismo di vigilanza" previsto dalle norme dell'UE. per il rapporto sul meccanismo di allerta.

Di fatto, oltre agli obblighi di vigilanza rafforzata, devono essere soddisfatti anche quelli della sorveglianza fiscale applicabile ad altri Stati membri.

Il sondaggio è iniziato lo scorso novembre con la constatazione iniziale della Commissione secondo cui uno studio deve essere intrapreso in Grecia (per un totale di 13 paesi in tutta l'UE). La relazione sarà sul tavolo dell'Eurogruppo di marzo e porterà a raccomandazioni sulle misure politiche che la Grecia dovrà seguire. Il prossimo ciclo di "adattamento" del governo a queste raccomandazioni è attualmente fissato per la riunione dei ministri delle finanze di giugno e sarà "accoppiato" con la terza valutazione.


Rapporto di allerta


La relazione registra, tra l'altro, i principali problemi di indebitamento e i prestiti "rossi", in particolare una posizione patrimoniale netta sull'estero negativa e una perdita continua delle quote di mercato delle esportazioni:

- Le esportazioni stanno aumentando ma non tanto quanto dovrebbero (in base alle prestazioni di altri paesi), con il risultato che le quote di mercato sono costantemente perse all'estero. La quota della Grecia nel commercio mondiale è limitata dallo 0,32% nel 2014 allo 0,28% nel 2017.

- L'esposizione alla sua posizione di investimento internazionale è pari al 140,5% del PIL nel 2017 contro il 115,9% nel 2012.

- La Commissione annette particolare importanza alle restanti sfide per il settore finanziario e NPL molto elevati. La Commissione ritiene che l'elevato livello dei prestiti in sofferenza impedisca il ritorno di un flusso creditizio solido all'economia, necessario per sostenere la crescita a medio termine.

La Commissione vuole vedere se gli squilibri sono smussati o meno. Già nella sua prima relazione di novembre, la Commissione ha osservato che "si prevede che gli squilibri delle scorte lascino persistere".


Il PWD su "ghiaccio" per 5 anni


L'ipotesi che lo stato non investirà non solo quest'anno ma non nei prossimi 4 anni (fino al 2023) rivela la circolare del Ministero delle finanze per il nuovo bilancio a medio termine da depositare a Bruxelles. Ribadisce i timori della Commissione circa il corso dell'economia reale, dato che lo stesso governo ammette che lo stato sarà infelice, che il PIL, i consumi, le esportazioni e gli investimenti totali rallenteranno e che la crescita dell'occupazione sarà anemica.

In dettaglio, si afferma che:

- Il programma di investimenti pubblici rimarrà stagnante quest'anno, ma raggiungerà anche i 6,75 miliardi di euro nel 2020, dopo di che crescerà marginalmente a 7 miliardi di euro, dove rimarrà fino al 2023 (confermando e riportando il rapporto "K").

- Il tasso di crescita dell'economia greca diminuirà all'1,8% nel 2022 e nel 2023 al 2,5% quest'anno.

- Gli investimenti si ridurranno ad un tasso annuo dell'11,9% quest'anno al 9,7% nel 2020 e al 5,2% nel 2023.

- Gli investimenti governativi (2,2% nel 2020 e 2% nel 2023) dovrebbero diminuire, così il deputato "punta" sugli investimenti privati per confermare il suo obiettivo.

- Si prevede una minore crescita dell'attività di esportazione da un aumento del 7,5% nel 2018 al 5,8% quest'anno e del 3% nel 2023.

- La crescita dell'occupazione raggiungerà l'1,4% quest'anno e si ridurrà quindi allo 0,6% nel 2023.

(capital.gr)

 

[tommy271]

IOBE: calo del clima economico a gennaio




L'indice sul clima economico è diminuito a gennaio con 99,6 unità (da 101,6). Nell'industria, nella costruzione e nel commercio al dettaglio, è stato registrato un miglioramento del clima, con quest'ultimo che si è persino spostato su un massimo di 10 anni.

D'altra parte, tuttavia, il forte peggioramento del clima registrato dai servizi compensa l'aumento in altri settori, così come la fiducia dei consumatori, che sta migliorando per un altro mese. Nell'attuale congiuntura, il clima economico è riconciliato da diversi fattori. La ricerca di direzione nei primi mesi al di fuori dei programmi, la formazione di nuove condizioni per finanziare l'economia, le dinamiche pre-elettorali e gli sviluppi nell'ambiente internazionale. Come sta accadendo quasi sistematicamente nei periodi pre-elettorali, c'è sempre un miglioramento nella fiducia dei consumatori, che riguarda anche il commercio al dettaglio. Decisioni e annunci, in particolare quelli riguardanti misure fiscali, ad es i vantaggi fiscali, i benefici e le assunzioni incidono certamente sulle aspettative. Sul versante economico, tuttavia, l'immagine è stata mescolata negli ultimi mesi. Inoltre, per unità economiche estroverse, le stime del miglioramento o peggioramento del clima globale sono particolarmente importanti, e in particolare lo sviluppo della domanda di prodotti e servizi dall'estero.

L'indice delle aspettative di business nell'industria è leggermente cresciuto a gennaio, dopo un calo di quattro mesi, a 97,6 (da 96,4), una performance inferiore a quella di un anno fa (103,9 per cento). Di conseguenza, nonostante il cambio di tendenza, l'aumento è di bassa intensità. Questo sviluppo è abbastanza coerente con gli ultimi dati sulla produzione industriale dello scorso dicembre, dove è leggermente diminuito rispetto al mese precedente (-1,6%). Una tendenza simile si è verificata nello stesso mese a livello UE (-0,9%). Il leggero miglioramento delle aspettative potrebbe aver contribuito in una certa misura al "cessate il fuoco" di 90 giorni tra Stati Uniti e Cina dall'inizio di dicembre, per quanto riguarda i limiti del commercio internazionale, che crea speranze di una sospensione più lunga o addirittura di una fine. Inoltre, sono attualmente in corso negoziazioni tra i due paesi in vista della loro abolizione.

In ogni caso, le esportazioni continuano a supportare dinamicamente il trattamento domestico. In particolare, le esportazioni di prodotti industriali sono in aumento, come mostrato nella tabella seguente, nel periodo gennaio - novembre 2018 rispetto al corrispondente periodo del 2017, le esportazioni di prodotti industriali sono aumentate del 13,2%, mentre le esportazioni totali di prodotti 17,6%.

D'altra parte, le importazioni di prodotti industriali sono aumentate anche nel periodo gennaio-novembre 2018, sebbene significativamente inferiori alle esportazioni di prodotti industriali nello stesso periodo (3,2%), mentre il deficit commerciale nei prodotti industriali è diminuito di € 604 milioni , a 14.980 milioni di euro, pari al -3,9%. Per contro, il disavanzo nel totale dei prodotti esportati è aumentato dello 0,3% nel periodo gennaio-novembre 2018 rispetto al corrispondente periodo del 2017 (da 19,090 milioni a 19,152 milioni).

Dalle variabili chiave dell'indice, il saldo negativo degli ordini e delle stime della domanda si è deteriorato marginalmente, con un miglioramento delle previsioni per la produzione nei prossimi mesi, con la stima delle scorte rimanente invariata.

Nelle previsioni per l'evoluzione della produzione nei prossimi 3-4 mesi, il saldo relativo guadagna 5 punti e si attesta a 10, con il 28% (dal 21%) delle imprese che prevede un aumento della produzione nel prossimo trimestre e un 18% dal 16%) diminuzione.

 

[tommy271]

Prime aperture:


Borsa di Atene, ASE 686 punti - 0,11%.

Spread stabile a 366 pb. (Italia 265).
Rendimento stimato sul decennale a 3,760.

 

[IL MARATONETA]

Spero di non sbagliarmi ma stamani noto una certa vivacità sui titoli

 

[tommy271]

Spero di non sbagliarmi ma stamani noto una certa vivacità sui titoli

Lo spread cerca di stringere ulteriormente, ora a 362 pb... al pari con l'Italia a 261.

 

[tommy271]

Il corso dell'indice dei precursori del CDS greco per la borsa - CDS a 380 punti corrisponde ad un acquisto di 680-700 unità.

Lunedì 25 febbraio 2013 - 20:47

Il corso del CDS greco nei 5 anni che è lo swap di riferimento sembra essere legato al corso del mercato azionario greco





Il corso del CDS greco in 5 anni sembra essere un precursore del corso della borsa greca.
Per prima cosa, menzioniamo quali sono i CDS oi Credit Default Swaps oi premi per il rischio paese.
Il CDS greco a 5 anni è di 383 punti base o del 3,83%, il che significa che per ogni $ 10 milioni di esposizione a obbligazioni greche un investitore a copertura del rischio di titoli di stato acquista un CDS di $ 383.000 di derivato swap.

Il corso del CDS greco nei 5 anni che è lo swap di riferimento sembra essere legato al corso del mercato azionario greco.
Diamo alcuni esempi.
CDS nel periodo corrente 25 febbraio 2019 è a 383 punti base e il mercato azionario a 686-690 punti.
Il 1 ° ottobre 2018 il CDS greco era tornato a 380-383 punti base e per una coincidenza il mercato azionario greco era a 690 punti.
Il 29 gennaio 2018 il CDS greco era a 292 punti base il livello più basso di molti anni.
A quel tempo, il mercato azionario greco era salito a 892 punti.
Il 30 dicembre 2018, la borsa greca è diminuita di 595 punti e il CDS è salito a 455 punti base.

CDS sembra essere un precursore non solo delle obbligazioni, ma anche del mercato azionario greco.
Vi sono indicazioni che il CDS greco scenderà a 350 punti, il che significa che il mercato azionario greco potrebbe raggiungere rispettivamente 750 unità.

Tuttavia, il corso del CDS è anche correlato a un altro fattore di rischio specifico per il paese in Italia.
Il CDS italiano è pari a 221 punti base o una differenza rispetto alla Grecia di circa 160 punti base rispetto allo spread a 10 anni a 100 punti base.
L'italiano a 10 anni ha un rendimento del 2,77% e il bond greco a 10 anni del 3,77%.
Il CDS ha dimostrato di essere un buon precursore del mercato azionario greco, quindi dobbiamo osservare da vicino come il CDS si trasferisce ai titoli greci.

www.bankingnews.gr

 

[tommy271]

Il previsto prestito obbligazionario a 10 anni dopo 10 anni con un tasso di interesse del 2,95% il 5 o il 12 marzo creerà un clima di mercato positivo

Martedì 26 febbraio 2013 - 12:09

Di grande importanza per le banche di emettere un prestito decennale dal governo greco dopo 10 anni




Una notizia positiva fino a metà marzo è prevista per l'economia greca, incentrata sulle NPE, sul rating, sull'aggiornamento, sull'emissione di un'obbligazione decennale e sul pagamento delle obbligazioni ANFA.
Ma la notizia principale del marzo 2019 sarà la questione di un legame greco di 10 anni
Praticamente le 6 notizie positive includono le seguenti ...
Vengono presentati in base all'ordine in cui saranno annunciati

1) La legge successore di Katselis sarà depositata in Parlamento il 28 febbraio potrebbe non essere un intervento istituzionale importante, ma sovvenzionerà le banche con € 50 milioni ogni banca o 600 milioni di nuove entrate totali nel sistema su base annua se i partecipanti raggiungeranno 100 mila.
La legge Katseli tutela la prima residenza con un valore di mercato di 130 migliaia di euro e un valore obiettivo di 250 migliaia di euro.
Le istituzioni e la BCE non sono positivamente in linea con i limiti fissati, ma una formula comune è imminente.
Le NPE saranno marginalmente ridotte da questo intervento istituzionale, ma non è più un passo avanti ...

2) APS o il modello italiano per i prestiti rossi delle banche greche presentati per la valutazione e l'approvazione alla DGComp dalla Commissione della concorrenza dell'UE.
L'APS comprenderà fino a 20 miliardi di crediti problematici e sarà emesso obbligazioni bancarie senior, mezzanine e junior.
Obbligazioni senior le principali obbligazioni saranno garantite dallo stato senza essere considerate aiuti di stato di aiuti di Stato.
Ci sono, naturalmente, problemi come se le previsioni o la commissione che le banche pagano allo stato sotto il CDS per il meccanismo di copertura delle obbligazioni.
L'APS, tuttavia, contribuirà anche parzialmente a ridurre i prestiti problematici.
L'orario è fino a metà aprile 2019 per essere valutato da DGComp.

3) Il 27 febbraio, il rapporto sulla valutazione dell'economia greca, che dovrebbe essere relativamente modesto, sarà pubblicato in quanto la questione del successore della legge Katseli sarà chiusa.
La relazione sull'andamento dell'economia greca non darà un bonus al mercato.

4) Il 1 ° marzo 2019 Moody's aggiornerà la Grecia di 1 scala a B2 dalla B3.
Anche se il potenziamento sarà neutrale, nel senso che Fitch sta già posizionando la Grecia più in alto, sarà un fattore positivo per le banche e il clima degli investimenti
Non è un evento, come abbiamo più volte menzionato perché, anche con un rating B2, i ritardi di Moody sono inferiori a quelli di Fitch BB - un gradino inferiore a Standard e Poor's B +.
Inoltre, come sa la BCE, gli investitori internazionali tengono conto del rating più alto di Fitch sulla scala BB, quindi l'aggiornamento di Moody's avrà un effetto neutro sull'economia.
Tuttavia, a breve termine, potrebbe portare a un ulteriore aumento dei prezzi delle obbligazioni e favorire i piani del governo greco di emettere un'obbligazione a 10 anni di 2 miliardi e un tasso di interesse marginalmente inferiore al 4% al 2,95% al 2,90%.
Se viene emessa un'obbligazione a 10 anni, i rating possono essere accelerati dalle agenzie di rating.
Nel frattempo, in base alla programmazione di agosto 2019, e in particolare il 2 agosto da Fitch, la Grecia sarà aggiornata di 1 punto a BB, il punteggio più alto che la Grecia ha assunto negli ultimi anni e due scale inferiori al grado di investimento - investment grade - come parte della rivalutazione dell'economia greca.

Se un piano del genere esiste, il governo di Tsipra in Grecia cercherà di raccogliere i frutti di tale aggiornamento, in modo che le elezioni vengano trasferite per l'ottobre 2019.
Per la storia, la Grecia nel 2005 aveva un rating A + che è 8 scale più alto di quello che è attualmente ancora nella zona di obbligazioni spazzatura delle raccolte di rifiuti.
Se questo piano è confermato, il rendimento dei titoli decennali in Grecia sarà di circa il 3,5% dal 3,77%.

Date chiave

1 ° marzo 2019 Moody's dovrebbe aggiornare la Grecia da B3 a B2 o 1 punto
26 aprile 2019 Standard and Poor's
3 maggio 2019 DBRS
2 agosto 2019 Fitch
23 agosto 2019 Moody's
25 ottobre 2019 Standard and Poor's

5) Il 5 marzo o il 12 marzo al più tardi, la Grecia uscirà dai mercati emettendo un'obbligazione decennale dopo 10 anni.
Il tasso di interesse è stimato al 3,95% o al 3,90% con la prospettiva di passare al mercato secondario al 3,5%.
Si noti che l'emissione obbligazionaria a 10 anni è l'evento più importante nel mese di marzo 2019 e dovrebbe aumentare la borsa e le obbligazioni.
Tutte le misure sono importanti, ma la cosa più importante è il problema dei titoli decennali.

6) L'11 marzo l'Eurogruppo confermerà i progressi nell'economia e i prestiti rossi e alla fine farà i guadagni dei titoli ANFA dai 700 milioni di obbligazioni greche detenute dalla BCE e dalle banche centrali nazionali

Le 6 notizie positive attese nell'economia aiuteranno il mercato azionario a superare la zona dei 720 punti e i rendimenti obbligazionari nel mercato secondario decennale al 3,5% al 3,6%.
Tutto questo sarà successo a metà marzo 2019.

www.bankingnews.gr

***
Ipotesi.
Probabilmente il titolo contiene un errore di battitura, da leggersi al 3,95%.

 

[tommy271]

Miglioramento delle obbligazioni greche decennale al 3,73% e dall'Italia al 2,73% con uno spread spread di 100 bps.





Il miglioramento è ora registrato nelle obbligazioni greche, con 10 anni nella zona del 3,73% e con i 10 anni italiani al 2,73% in marginale recupero.
Le obbligazioni greche detengono i loro profitti, poiché il 5 o il 12 marzo ci sarà un prestito obbligazionario a 10 anni con un obiettivo del 4% del 3,95%.
Il governo italiano è stato finora flessibile nel trattare con Bruxelles e ha raggiunto un accordo su un deficit di bilancio nel 2019 al 2,04%, ma la recessione nell'economia è una questione seria.
Il 19 ottobre, il decennio italiano aveva raggiunto il 3,78%.
Lo spread tra Grecia e Italia aveva raggiunto in anticipo 74 punti base per portare l'attuale periodo a 100 punti base.


L'immagine attuale del mercato obbligazionario greco


L'obbligazione a 2 anni - ex 5 anni 2019 è stata emessa a 99,13 punti base nel 2014 ed è attualmente a 100,61 punti base a prezzi medi o un rendimento medio dello 0,23% ...
La vecchia scadenza a 5 anni 1 agosto 2022 ha una media di 107,08 punti base e un rendimento medio del 2,20%, con un rendimento di mercato del 2,23% e un rendimento del 2,18%.
Ricordiamo che il vecchio bond a 5 anni è stato emesso al 4,625%.

L'obbligazione a scadenza a 6 anni 30/1/2023 ha una media di 104,01 punti base e un rendimento del 2,42%
La nuova obbligazione con scadenza a 5 anni 2/4/2024 ha una media di 102,10 punti base e il rendimento del 2,96% è stato emesso al 3,60%.
La scadenza a 7 anni del 15/2/2025 ha una media di 100,09 punti base e il rendimento 3,36% si avvicina al minimo storico al 3,31%
L'obbligazione a 10 anni con scadenza 30/1/2028 ha una media di 100,10 punti base e restituisce il 3,72% con un rendimento di mercato del 3,73% e un rendimento di vendita del 3,71%.
L'obbligazione a 15 anni con scadenza 30/1/2033 ha una media di 95,68 punti base e restituisce il 4,32%
L'obbligazione a 20 anni con scadenza 30/1/2037 ha una media di 92,60 punti base e un rendimento del 4,62%
L'obbligazione a 25 anni con scadenza 30/1/2042 ha una media di 92,55 punti base e un rendimento del 4,74%.

Gli spread tra i titoli decennali greci e tedeschi sono 360 punti base da 364 punti base.

Il CDS greco nel benchmark a 5 anni è attualmente a 383 punti base da 416 punti base.
Ricordiamo che i livelli record dopo PSI + si sono verificati l'8 luglio 2015 a 8700 bps.
Il CDS funziona come segue :.
Per ogni esposizione al debito greco di 10 milioni di dollari, un investitore che vuole proteggere il rischio del paese acquista un derivato CDS e paga ad es. per la Grecia oggi un rendimento del 3,83% o $ 383 mila di premi per $ 10 milioni di posizioni di investimento nel debito greco.


Miglioramento delle obbligazioni italiane al 2,73% a 10 anni - Il Portogallo è storicamente basso


Un miglioramento marginale è attualmente registrato nelle obbligazioni italiane, con obbligazioni a 10 anni pari al 2,73%.
Lo sviluppo interessante è che, a causa del rallentamento in Europa, gli investitori si stanno rivolgendo alle obbligazioni tedesche, mentre la storia portoghese dei 10 anni è stata storicamente bassa.
Va notato che il 19 ottobre aveva raggiunto il 3,78% del bond italiano a 10 anni.
Il bond tedesco a 10 anni oggi è il 25/2/2019 allo 0,11% con un massimo recente dello 0,78% il 13/2/2018.
Ricordiamo che l'alto 1,02% è stato registrato il 10 giugno 2015, mentre il minimo storico è stato registrato l'11 luglio 2016, a -0,1950%.

I rendimenti dei titoli europei sono i seguenti ....
La scadenza irlandese a 10 anni 2028 mostra un rendimento dello 0,84%, con uno 0,84% storicamente basso registrato il 30 settembre 2016 e il 25 febbraio 2019.
La scadenza per il prestito obbligazionario portoghese a 10 anni, ottobre 2028, ha un rendimento dell'1,48% con il minimo storico dell'1,48% il 25 febbraio 2019.
Lo spagnolo a 10 anni ha un rendimento dell'1,16% con un minimo storico dello 0,87% il 3 ottobre 2016.
In Italia, la scadenza obbligazionaria a 10 anni del dicembre 2028 ha un rendimento del 2,73% a un minimo del 2,72% e un minimo storico dell'1,042% l'11 agosto 2016.

Vale la pena ricordare che Cipro ha emesso un'obbligazione di 10 anni ad un tasso di interesse del 2,40%.

www.bankingnews.gr