tommy271
Forumer storico
Inizia in Grecia un ciclo al rialzo moderatamente pluriennale in economia, azioni, obbligazioni ... finché il clima internazionale non si deteriora
Domenica 14 aprile 2013 - 16:09
Dopo la fine del 2009, quando il ciclo economico ascendente in Grecia stava praticamente finendo e un adattamento violento iniziò per quasi 9 anni, qualcosa sta iniziando a cambiare
Nella fase di avvio di un ciclo a testa in giù delicato, non aggressivo, la Grecia ha l'economia, il mercato azionario e le obbligazioni per essere al centro ....
Ma mentre qualcosa in Grecia sta iniziando a migliorare in meglio ... Il ciclo internazionale ha superato ogni volta che ha raggiunto 10 anni e si avvicina per 11 anni ...
A un certo punto inizierà negli Stati Uniti e in Europa un ciclo economico discendente, che avrà ripercussioni sulla Grecia, rallentando efficacemente il ciclo ascendente della Grecia verso l'economia, le azioni e le obbligazioni.
Dopo la fine del 2009, quando il ciclo economico ascendente in Grecia stava praticamente finendo e un adattamento violento iniziò per quasi 9 anni, qualcosa sta iniziando a cambiare.
Negli ultimi 9 anni, la Grecia ha subito uno shock sistemico e ha perso oltre 140 miliardi di euro.
Lo shock sistemico ha portato a spese o perdite tra il 2010 e il 2018 nel suo complesso
-55 miliardi dalle banche per la ricapitalizzazione continua
- 116 miliardi di NPE sono state create con aperture problematiche che sono scese a 81 miliardi.
- Oltre 30 miliardi sono state le perdite cumulative della banca e 43 miliardi di previsioni per le esposizioni in difficoltà.
-105 miliardi sono stati la perdita subita dagli obbligazionisti di PSI + e hanno di fatto rallentato l'aumento del debito, che tuttavia rimane nella fascia da 360 miliardi di euro.
- Depositi di 80 miliardi
- Il PIL è diminuito di 35 miliardi di euro
-La crisi del credito non ha precedenti, i prestiti sono scesi di quasi 60 miliardi dai massimi storici
- C'erano mercati azionari valutati a 30 miliardi di euro
- Le entrate e le pensioni sono drasticamente diminuite con un impatto totale sui valori correnti di oltre 12 miliardi di euro
Questa è una situazione caotica.
I 3 memorandum, e in particolare l'ultimo dopo il fallito tentativo di diversificare la politica economica da parte del governo SYRIZA nel 2015 ... hanno finalmente riportato l'economia in uno stato di crescita.
Il ritorno alla regolarità è iniziato da tempo e con criteri realistici, i memorandum e le pressioni degli istituti di credito si dimostrano corretti.
Il mix di politiche economiche seguito potrebbe essere ritardato, ma in sostanza la Grecia non è a rischio di insolvenza, cioè bancarotta, le banche non sono a rischio di cauzione, i depositanti non sono a rischio con i modelli di tipo di Cipro ... in generale, la crescita del PIL è moderata, aumento dei depositi.
Cosa succederà da qui in poi?
Il rischio politico in Grecia è drammaticamente diminuito.
Due partiti potenti, il ND di Mitsotakis, che sarà governato dal governo cipriota cipriota al governo, hanno praticamente la stessa politica economica una volta che accettano la ricetta dei memorandum.
La ND può essere meglio realizzata nei singoli settori, ma si forma un ciclo economico al rialzo.
La peculiarità - basata sulle previsioni - del ciclo ascendente greco rispetto ad altri casi è legata alla crescita lieve.
I tassi di crescita dell'economia greca all'1,9% non sono entusiasti.
In altri paesi - escludendo l'esempio specifico dell'Irlanda per la tassazione e i trasferimenti di capitale dalle grandi società statunitensi - i tassi di crescita erano più aggressivi.
La Grecia dalla recessione che ha raggiunto il 27% del PIL è in una fase di sviluppo, ma la crescita sarà lenta, lenta, non ci sarà entusiasmo per la rapida ripresa dell'economia.
Le banche svolgono un ruolo in questo, perché anche se attuano tutti i piani di riduzione lungimiranti degli NPE ... non adotteranno politiche aggressive di espansione del credito, oltre al motivo per cui non dispongono di fondi per lo sviluppo.
Le banche hanno bisogno di nuovi capitoli sulle prospettive di crescita della loro economia e dei loro bilanci.
Tuttavia, poiché il rischio del paese è mitigato, la Grecia prende a prestito meno, le aziende inizieranno a prendere a prestito meno, quindi verrà creato un ciclo al rialzo e la Borsa entrerà in un rally pluriennale ... con caratteristiche ponderate.
Nelle obbligazioni, il costo del prestito sarà ulteriormente ridotto, potremmo vedere il bond greco a 10 anni al 2,5%, in sostanza chiudendo il gap spread con l'Italia e perché la Grecia ha un buffer di capitale di 30 miliardi di euro
I rischi interni in Grecia sono legati a due specie
1) Prova a cambiare il quadro degli accordi con i creditori.
Ad esempio, ND sostiene che può ridurre le eccedenze primarie del 3,5% entro il 2022 e del 2,1% per i prossimi 30 anni che sono destinati a servire il debito.
Mentre tagliare le eccedenze primarie libererebbe più risorse per l'economia darebbe un cattivo messaggio ai mercati.
Gli investitori internazionali si fidano della Grecia perché esiste una rete di sicurezza, la violazione dei termini del memorandum potrebbe avere un impatto negativo.
2) Le banche rimangono ostaggio di un'introversione interna e dell'autoprotezione a causa di prestiti problematici e non partecipano attivamente nei prossimi anni allo sforzo di recupero.
In conclusione, un ciclo economico al rialzo che toccherà l'economia, le azioni e le obbligazioni, i giorni migliori arriveranno, ma l'entità del miglioramento non può essere prevista.
Sarà certamente di dimensioni inferiori rispetto all'Irlanda e al Portogallo.
Nei prossimi 3-4 anni, il PIL salirà al di sopra del 7% -8%, il mercato azionario potrebbe aver superato le 1500 unità e le obbligazioni greche avranno rendimenti dal 2,3% al 2,5% in 10 anni.
In effetti, la Grecia non avrà un comportamento V, cioè dopo l'alba dell'economia, forse W non può essere soggetto a fluttuazioni.
Vedremo un delicato movimento verso l'alto che durerà per anni.
I rischi internazionali sono reali
A livello internazionale, succede quanto segue.
Negli Stati Uniti, la FED comprende che gli aumenti dei tassi di interesse stanno causando shock nei mercati azionari che hanno congelato i suoi piani.
Nel frattempo, i riacquisti di azioni, il catalizzatore del raduno di Wall Street ha raggiunto 1 trilione. dollari.
Solo nel 2018 le aziende statunitensi hanno speso 1 trilione. dollari dal loro denaro disponibile per sostenere le loro azioni.
A volte questa festa di distorsione - è finita.
In Europa la decelerazione dell'economia non è il grande rischio, ma l'atteggiamento della BCE che sta invertendo.
È abolito o abolito l'allentamento quantitativo?
La BCE, con i suoi nuovi programmi TLTRO di fornitura di liquidità, ha dimostrato di essere ancora preoccupata.
conclusione
In Grecia, una leggera forma di aumento duraturo dell'economia, delle banche, delle azioni e delle obbligazioni con attori internazionali sta iniziando ad avere un forte impatto sulla Grecia.
Tuttavia, mentre inizierà il ciclo greco capovolto ... a livello internazionale il ciclo al rialzo terminerà già ha raggiunto 10 anni e storicamente il più grande ciclo al rialzo della storia è stato di 11 anni.
www.bankingnews.gr
Domenica 14 aprile 2013 - 16:09
Dopo la fine del 2009, quando il ciclo economico ascendente in Grecia stava praticamente finendo e un adattamento violento iniziò per quasi 9 anni, qualcosa sta iniziando a cambiare
Nella fase di avvio di un ciclo a testa in giù delicato, non aggressivo, la Grecia ha l'economia, il mercato azionario e le obbligazioni per essere al centro ....
Ma mentre qualcosa in Grecia sta iniziando a migliorare in meglio ... Il ciclo internazionale ha superato ogni volta che ha raggiunto 10 anni e si avvicina per 11 anni ...
A un certo punto inizierà negli Stati Uniti e in Europa un ciclo economico discendente, che avrà ripercussioni sulla Grecia, rallentando efficacemente il ciclo ascendente della Grecia verso l'economia, le azioni e le obbligazioni.
Dopo la fine del 2009, quando il ciclo economico ascendente in Grecia stava praticamente finendo e un adattamento violento iniziò per quasi 9 anni, qualcosa sta iniziando a cambiare.
Negli ultimi 9 anni, la Grecia ha subito uno shock sistemico e ha perso oltre 140 miliardi di euro.
Lo shock sistemico ha portato a spese o perdite tra il 2010 e il 2018 nel suo complesso
-55 miliardi dalle banche per la ricapitalizzazione continua
- 116 miliardi di NPE sono state create con aperture problematiche che sono scese a 81 miliardi.
- Oltre 30 miliardi sono state le perdite cumulative della banca e 43 miliardi di previsioni per le esposizioni in difficoltà.
-105 miliardi sono stati la perdita subita dagli obbligazionisti di PSI + e hanno di fatto rallentato l'aumento del debito, che tuttavia rimane nella fascia da 360 miliardi di euro.
- Depositi di 80 miliardi
- Il PIL è diminuito di 35 miliardi di euro
-La crisi del credito non ha precedenti, i prestiti sono scesi di quasi 60 miliardi dai massimi storici
- C'erano mercati azionari valutati a 30 miliardi di euro
- Le entrate e le pensioni sono drasticamente diminuite con un impatto totale sui valori correnti di oltre 12 miliardi di euro
Questa è una situazione caotica.
I 3 memorandum, e in particolare l'ultimo dopo il fallito tentativo di diversificare la politica economica da parte del governo SYRIZA nel 2015 ... hanno finalmente riportato l'economia in uno stato di crescita.
Il ritorno alla regolarità è iniziato da tempo e con criteri realistici, i memorandum e le pressioni degli istituti di credito si dimostrano corretti.
Il mix di politiche economiche seguito potrebbe essere ritardato, ma in sostanza la Grecia non è a rischio di insolvenza, cioè bancarotta, le banche non sono a rischio di cauzione, i depositanti non sono a rischio con i modelli di tipo di Cipro ... in generale, la crescita del PIL è moderata, aumento dei depositi.
Cosa succederà da qui in poi?
Il rischio politico in Grecia è drammaticamente diminuito.
Due partiti potenti, il ND di Mitsotakis, che sarà governato dal governo cipriota cipriota al governo, hanno praticamente la stessa politica economica una volta che accettano la ricetta dei memorandum.
La ND può essere meglio realizzata nei singoli settori, ma si forma un ciclo economico al rialzo.
La peculiarità - basata sulle previsioni - del ciclo ascendente greco rispetto ad altri casi è legata alla crescita lieve.
I tassi di crescita dell'economia greca all'1,9% non sono entusiasti.
In altri paesi - escludendo l'esempio specifico dell'Irlanda per la tassazione e i trasferimenti di capitale dalle grandi società statunitensi - i tassi di crescita erano più aggressivi.
La Grecia dalla recessione che ha raggiunto il 27% del PIL è in una fase di sviluppo, ma la crescita sarà lenta, lenta, non ci sarà entusiasmo per la rapida ripresa dell'economia.
Le banche svolgono un ruolo in questo, perché anche se attuano tutti i piani di riduzione lungimiranti degli NPE ... non adotteranno politiche aggressive di espansione del credito, oltre al motivo per cui non dispongono di fondi per lo sviluppo.
Le banche hanno bisogno di nuovi capitoli sulle prospettive di crescita della loro economia e dei loro bilanci.
Tuttavia, poiché il rischio del paese è mitigato, la Grecia prende a prestito meno, le aziende inizieranno a prendere a prestito meno, quindi verrà creato un ciclo al rialzo e la Borsa entrerà in un rally pluriennale ... con caratteristiche ponderate.
Nelle obbligazioni, il costo del prestito sarà ulteriormente ridotto, potremmo vedere il bond greco a 10 anni al 2,5%, in sostanza chiudendo il gap spread con l'Italia e perché la Grecia ha un buffer di capitale di 30 miliardi di euro
I rischi interni in Grecia sono legati a due specie
1) Prova a cambiare il quadro degli accordi con i creditori.
Ad esempio, ND sostiene che può ridurre le eccedenze primarie del 3,5% entro il 2022 e del 2,1% per i prossimi 30 anni che sono destinati a servire il debito.
Mentre tagliare le eccedenze primarie libererebbe più risorse per l'economia darebbe un cattivo messaggio ai mercati.
Gli investitori internazionali si fidano della Grecia perché esiste una rete di sicurezza, la violazione dei termini del memorandum potrebbe avere un impatto negativo.
2) Le banche rimangono ostaggio di un'introversione interna e dell'autoprotezione a causa di prestiti problematici e non partecipano attivamente nei prossimi anni allo sforzo di recupero.
In conclusione, un ciclo economico al rialzo che toccherà l'economia, le azioni e le obbligazioni, i giorni migliori arriveranno, ma l'entità del miglioramento non può essere prevista.
Sarà certamente di dimensioni inferiori rispetto all'Irlanda e al Portogallo.
Nei prossimi 3-4 anni, il PIL salirà al di sopra del 7% -8%, il mercato azionario potrebbe aver superato le 1500 unità e le obbligazioni greche avranno rendimenti dal 2,3% al 2,5% in 10 anni.
In effetti, la Grecia non avrà un comportamento V, cioè dopo l'alba dell'economia, forse W non può essere soggetto a fluttuazioni.
Vedremo un delicato movimento verso l'alto che durerà per anni.
I rischi internazionali sono reali
A livello internazionale, succede quanto segue.
Negli Stati Uniti, la FED comprende che gli aumenti dei tassi di interesse stanno causando shock nei mercati azionari che hanno congelato i suoi piani.
Nel frattempo, i riacquisti di azioni, il catalizzatore del raduno di Wall Street ha raggiunto 1 trilione. dollari.
Solo nel 2018 le aziende statunitensi hanno speso 1 trilione. dollari dal loro denaro disponibile per sostenere le loro azioni.
A volte questa festa di distorsione - è finita.
In Europa la decelerazione dell'economia non è il grande rischio, ma l'atteggiamento della BCE che sta invertendo.
È abolito o abolito l'allentamento quantitativo?
La BCE, con i suoi nuovi programmi TLTRO di fornitura di liquidità, ha dimostrato di essere ancora preoccupata.
conclusione
In Grecia, una leggera forma di aumento duraturo dell'economia, delle banche, delle azioni e delle obbligazioni con attori internazionali sta iniziando ad avere un forte impatto sulla Grecia.
Tuttavia, mentre inizierà il ciclo greco capovolto ... a livello internazionale il ciclo al rialzo terminerà già ha raggiunto 10 anni e storicamente il più grande ciclo al rialzo della storia è stato di 11 anni.
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