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Markit: al più alto livello dal giugno 2000 il PMI greco





Secondo gli ultimi dati dell'indagine di PMI , le aziende manifatturiere greche hanno indicato un rapido miglioramento delle condizioni generali del business ad aprile, ha detto oggi la società di ricerche di Markit .

La crescita complessiva è stata sostenuta da un più rapido aumento della produzione e nuovi ordini e da un più rapido aumento dell'occupazione registrato dall'inizio della raccolta dei dati nel maggio 1999, secondo l'indagine Markit.

La maggiore domanda da parte di clienti nazionali ed esteri ha contribuito ad un aumento dei mercati di input e ad una riduzione delle scorte sia delle materie prime che dei prodotti finiti, poiché le scorte sono state utilizzate per coprire la produzione. Nel frattempo, i produttori hanno ulteriormente aumentato i loro prezzi di fabbrica, nonostante un aumento più lento dei costi di produzione.

I produttori di beni hanno anche indicato il massimo grado di fiducia nell'aumento della produzione nel prossimo anno registrato dall'autorità di raccolta dati nel luglio 2012.

Indice dei responsabili degli acquisti aggiustati per stagione (PMI®) - un indice composito progettato per misurare le prestazioni dell'economia manifatturiera - chiuso a 56,6 punti ad aprile , un prezzo più alto da 54.7 punti in marzo. Il recente prezzo dell'indice principale indicava un netto miglioramento della salute del settore manifatturiero greco, il più forte registrato dal giugno 2000 .

I livelli di produzione hanno continuato a salire ad aprile, espandendo l'attuale periodo di continua crescita iniziato a giugno 2017. L'aumento è stato il più rapido registrato da ottobre 2007 ed è stato, nel complesso, forte. I membri del panel hanno riferito che l'aumento è stato il risultato di una maggiore domanda da parte di clienti nazionali ed esteri e dalla maggior parte dei nuovi ordini.

I nuovi posti di lavoro ricevuti dai produttori greci sono aumentati bruscamente in aprile e al tasso più rapido dal febbraio 2018. Secondo i rapporti, la maggiore domanda da parte di clienti nuovi ed esistenti ha comportato un aumento dei nuovi ordini. Allo stesso modo, una forte domanda estera ha portato ad un aumento più rapido delle nuove attività dall'estero, dopo un record record in gennaio.

Di conseguenza, i produttori di beni hanno aumentato significativamente il loro numero di dipendenti. Il tasso di creazione di posti di lavoro è aumentato, registrando un record nella storia della ricerca, in proporzione all'aumento delle esigenze produttive e agli sforzi per assicurare la consegna ordinata degli ordini.

Nel frattempo, il volume di lavoro non speso è rimasto sostanzialmente invariato a seguito della contrazione ripetuta degli affari in sospeso.

Il continuo aumento delle nuove attività e la maggiore domanda da parte di clienti nazionali ed esteri hanno contribuito al fatto che il più grande ottimismo da luglio 2012 nella crescita della produzione futura è stato registrato.

Nel frattempo, i mercati di input sono cresciuti a un ritmo più veloce ad aprile, in seguito all'aumento dei requisiti di produzione. Le rimanenze di magazzino e di prodotti finiti sono ulteriormente diminuite poiché sono state utilizzate per soddisfare i requisiti di produzione.Di conseguenza, la performance dei fornitori è stata ulteriormente aggravata dal momento che le carenze di materie prime hanno comportato ritardi nelle consegne.

Infine, il tasso di aumento dei prezzi degli input si è indebolito in aprile, mentre era più debole rispetto alla tendenza registrata nella storia dell'indagine. Tuttavia, le aziende manifatturiere hanno aumentato i loro prezzi di fabbrica al tasso più rapido dallo scorso settembre.

Sihan Jones di IHS Markit, che sta preparando il sondaggio dell'indice Greek Purchasing Managers di Greek, ha dichiarato: "In aprile i produttori greci hanno continuato a mostrare segni di ripresa dalla crisi, registrando un rapido miglioramento delle condizioni operative.

Secondo quanto riferito, una maggiore domanda da parte dei clienti ha comportato un aumento più rapido della produzione e nuovi ordini. La domanda di clienti esteri non ha mostrato segni di recessione, poiché i nuovi ordini di esportazione sono aumentati con il ritmo più forte registrato su un periodo di tre mesi. Nel frattempo, l'aumento delle esigenze produttive ha contribuito all'aumento dell'occupazione, che ha registrato un elevato record nella storia della ricerca.

Incoraggiante è il fatto che i produttori di beni sono riusciti a continuare ad aumentare i loro prezzi di fabbrica, nonostante l'indebolimento del tasso di aumento dei prezzi degli input. Le aziende sono state favorite dal costante aumento delle nuove attività e dalla forte domanda. Di conseguenza, le previsioni di produzione dell'anno successivo erano al livello più alto registrato dall'autorità di raccolta dei dati specifici dell'indagine nel luglio 2012.
"

(capital.gr)
 
L'ESM ha approvato le misure del debito




Una serie di misure sul debito e sul ritorno delle entrate da SMP-ANFA sono state adottate oggi dal Meccanismo europeo di stabilità in seguito alle recenti decisioni dell'Eurogruppo .

In particolare, come annunciato da ESM , il Consiglio di Amministrazione L'EFSF ha deciso di rimborsare 103 milioni di euro del margine progressivo versato dalla Grecia per il periodo compreso tra il 1 ° gennaio e il 17 giugno 2018, ha deciso il Consiglio di amministrazione.dell'EFSF.

Ha inoltre deciso, per il periodo compreso tra il 17 giugno 2018 e il 17 giugno 2019, di ridurre al 2% lo scarto di margine che sarebbe altrimenti dovuto pagare a determinati prestiti del FESF. In tal modo la Grecia risparmierà circa 226 milioni di euro, mentre il beneficio totale per la Grecia derivante da tali decisioni dovrebbe raggiungere i 329 milioni di euro.

Allo stesso tempo, il meccanismo europeo di stabilità (MES) trasferirà importi per 644,42 milioni di euro di entrate da SMP / ANFA,

(capital.gr)

***
Avvio ufficiale della procedura.
 
Klaus Regling:


"Dopo la fine del programma ESM, la Grecia si è impegnata a continuare ad attuare tutte le riforme chiave che ha adottato nell'ambito del programma", ha dichiarato Klaus Regling,capo dell'ESM .

"La decisione dell'EFSF di oggi di non modificare il margine di incremento dimostra che il governo greco sta rispettando il proprio impegno per la riforma, aspetto particolarmente importante per EFSF / MES, in quanto abbiamo erogato oltre 200 miliardi e continuare sulla strada delle riforme stimolerà il potenziale di crescita della Grecia e l'economia del paese e faciliterà anche il rimborso dei prestiti ", ha aggiunto.

Infine, afferma che il trasferimento dei profitti da SMP / ANFA non è un prestito, e insieme ai tagli ai margini e ai rendimenti correnti, l'ultimo "pacchetto rappresenta quasi 1 miliardo di euro per la Grecia".
 
* La Grecia ha presentato formale domanda all'EWG per il rimborso anticipato dell'FMI
Nessuna obiezione.
Le procedure iniziano con un calendario fino a luglio.
 
Miglioramento marginale nei titoli greci i nuovi 10 anni al 3,36% - Un grande miglioramento su CDS





Un miglioramento marginale è ora registrato nelle obbligazioni greche, con il nuovo periodo di 10 anni nel 3,36%
Il mercato si aspetta la valutazione DBRS dell'economia greca e, naturalmente, il rilascio dell'obbligazione a 7 anni ad un tasso di interesse del 2,90% il 7 maggio.
In Italia ci sono trend di miglioramento con 10 anni al 2,53%.
Il 19 ottobre, il decennio italiano ha raggiunto un miglioramento del 3,78% di circa 130 punti base.
Lo spread tra Grecia e Italia a 83 punti base.


L'immagine attuale del mercato obbligazionario greco


La vecchia scadenza a 5 anni 1 agosto 2022 ha una media di 108,45 punti base e un rendimento medio dell'1,67%, con un rendimento di mercato dell'1,68% e un rendimento dell'1,66%.
Ricordiamo che il vecchio bond a 5 anni è stato emesso al 4,625%.

L'obbligazione a scadenza a 6 anni 30/1/2023 ha una media di 105,76 bps e un rendimento dell'1,89%
La nuova obbligazione con scadenza a 5 anni 2/4/2024 ha una media di 105,63 punti base e un rendimento del 2,23% è stato emesso al 3,60%.
Il minimo storico è stato registrato il 15 aprile 2019 al 2,13%.
Il bond a 7 anni con scadenza 15/2/2025 ha una media di 103,82 punti base e un rendimento del 2,65% al minimo storico del 2,52% il 15 aprile 2019.

L'obbligazione a 10 anni con scadenza 30/1/2028 ha una media di 104,35 punti base e un rendimento del 3,17%, con un rendimento di mercato del 3,18% e un rendimento del 3,16%.
Il nuovo decimo anno 12/3/2029 ha una media di 104,37 punti base e il rendimento del 3,35% a un rendimento di mercato del 3,36% e un ritorno sulle vendite del 3,34%.
Da notare è stato emesso il 5 marzo 2019 al 3,90%

L'obbligazione con scadenza a 15 anni 30/1/2033 ha una media di 101,23 punti base e restituisce il 3,78%
L'obbligazione a 20 anni con scadenza 30/1/2037 ha una media di 98,79 punti base e un rendimento del 4,10%
L'obbligazione a 25 anni con scadenza 30/1/2042 ha una media di 98,70 punti base e un rendimento del 4,29%.

Lo spread, lo spread di rendimento tra i titoli decennali greci e tedeschi è 332 punti base da 330 punti base.

Il CDS greco nel benchmark a 5 anni è attualmente a 308 punti base da 318 punti base.

Ricordiamo che i livelli record dopo PSI + si sono verificati l'8 luglio 2015 a 8700 bps.
Il CDS funziona come segue :.
Per ogni esposizione al debito greco di 10 milioni di dollari, un investitore che vuole proteggere il rischio del paese acquista un derivato CDS e paga ad es. per la Grecia di oggi, un rendimento del 3,08% o $ 308 mila per una posizione di investimento di 10 milioni di dollari nel debito greco.


Recupero dei prezzi delle obbligazioni nell'Europa meridionale e in Italia


Il recupero dei prezzi è ora registrato nelle obbligazioni dell'Europa meridionale e in Italia con scadenza a 10 anni al 2,53%.
Va notato che il 19 ottobre aveva raggiunto il 3,78% del bond italiano a 10 anni.
Il bond tedesco a 10 anni oggi è il 2/5/2019 a + 0,03% oggi con un massimo recente dello 0,78% il 13/2/2018.
Ricordiamo che l'alto 1,02% è stato registrato il 10 giugno 2015, mentre il minimo storico è stato registrato l'11 luglio 2016, a -0,1950%.

I rendimenti dei titoli europei sono i seguenti ....
La scadenza irlandese a 10 anni del 2028 mostra un rendimento dello 0,57%, con un minimo storico dello 0,5170% registrato il 24 aprile 2019. La scadenza del prestito portoghese a 10 anni dell'ottobre 2028 ha un rendimento dell'1,12%, con il minimo storico dell'1,12% il 12 aprile 2019.
Lo spagnolo a 10 anni ha un rendimento dell'1,01% con un minimo storico dello 0,87% il 3 ottobre 2016.
In Italia, la data di scadenza delle obbligazioni decennali del 1 ° agosto 2029 ha un rendimento del 2,53% e un minimo storico dell'1,042% l'11 agosto 2016.

Vale la pena ricordare che Cipro ha emesso un'obbligazione a 10 anni ad un tasso del 2,40% e il suo rendimento attuale è dell'1,44%.

www.bankingnews.gr
 
* La richiesta formale di rimborso anticipato dei prestiti del FMI è stata presentata dalla Grecia ad EuroWorkingGroup, secondo fonti governative .

* Le stesse fonti sottolineano che, non vi sono obiezioni e mentre completano, le procedure iniziano con un calendario fino a luglio.
 
PPC: rimborso obbligazionario internazionale




Il rimborso del saldo del bond internazionale di € 350 milioni, PPC ha annunciato oggi. Si tratta dell'obbligazione a 5 anni emessa nel 2014 di 500 milioni di euro, di cui una parte (150 milioni di euro) è stata rimborsata due anni fa.

Nello stesso annuncio PPC ha commentato il recente annuncio di Standard and Poor's, sottolineando che conferma le prospettive positive di PPC. Più specificamente, afferma:

"Il recente annuncio dell'agenzia di rating internazionale Standard & Poor's, emessa dopo l'annuncio dei risultati finanziari del 2018, conferma le prospettive positive di PPC.

Si ricorda che lo scorso novembre S & P ha aggiornato la società da "CCC con outlook negativo" a "CCC + con outlook positivo".

L'annuncio di S & P, così come i rapporti di altri analisti senior, contraddicono fortemente gli scenari catastrofici sviluppati di recente dagli stessi giocatori.

La gestione di PPC rimane impegnata nella trasformazione e negli obiettivi di sviluppo dell'azienda.

In questa occasione, il saldo del prestito è rimborsato, pari a 350 milioni, il 1 ° maggio ", ha concluso l'annuncio della compagnia.

(capital.gr)
 
Programma di stabilità: passare ai vantaggi fiscali - Nuova austerità in materia di istruzione e salute

Di Dimitra Kadda




Un ulteriore spazio fiscale, che va dallo 0,6% del PIL di quest'anno all'1,1% del PIL nel 2022, stima che il Ministero delle finanze stima che il paese sarà disponibile. Le misure di bilancio saranno utilizzate per mantenere la crescita ma anche per proteggere le persone più vulnerabili, come indicato nel programma di stabilità 2019 inviato dal ministero delle finanze a Bruxelles per essere valutato durante il semestre europeo.

In sostanza, la MFI ha presentato un nuovo budget pluriennale. Secondo le stime, nel periodo 2019-2022 il bilancio supplementare noto ammonta a un totale del 2,7% del PIL o di circa 5,5 miliardi di euro.

In un tavolo speciale, nota la sua intenzione di ridurre le tasse sulle persone fisiche e le proprietà, ma rivela anche che la spesa sanitaria continuerà a diminuire.

Inoltre, la relazione del Consiglio finanziario, che "ha ratificato" (come al solito), seppure con riserve, include la stima del governo secondo cui il PIL rallenterà ulteriormente nel 2023, con un aumento di appena l'1,9%.


Eccedenze primarie


L'IME si riferisce a un'eccedenza primaria in termini di vigilanza rafforzata al 4,1% del PIL nel 2019, al 3,9% nel 2020, al 4,1% nel 2021 e al 4,6% del PIL nel 2022.

L'area extra "di bilancio, che raggiunge l'1,1% del PIL entro il 2022, sarà utilizzata per attuare misure fiscali che sosterranno la crescita e proteggeranno i più vulnerabili", ha affermato il ministero delle Finanze.





Riduzione delle imposte sul reddito / ricchezza


Inoltre, in una tabella specifica, menziona le proposte politiche che il governo desidera svolgere. Si parla di interventi solo in termini di entrate "volti a ridurre gradualmente il carico fiscale, rispettando nel contempo gli obiettivi di bilancio a medio termine", come affermato.

In sostanza, gli interventi sono legati a una riduzione della tassazione del reddito e della ricchezza. Sono attivati dal 2019, ma in valore sono inferiori allo spazio finanziario disponibile.

Il gettito delle imposte sul reddito e sulle proprietà di quest'anno dal 9,7% del PIL nello scenario di base è stimato al 9,6% del PIL dopo gli interventi strategici. Nel 2020, l'importo totale delle tasse in questa categoria passerà dal 9,8% al 9,4% del PIL nel 2021 dal 9,7% al 9,4% del PIL e al 2022 invece del 9,20% del PIL Il 7% del PIL sarà stimato al 9,5% del PIL.

Complessivamente, gli interventi inclusi sono pari allo 0,1% del PIL quest'anno, con lo 0,3% del PIL nel 2020, lo 0,2% del PIL nel 2021 e lo 0,3% del PIL nel 2022.

Tuttavia, non essendoci ulteriori analisi, non è chiaro quali saranno gli interventi. Ad esempio, non è chiaro in che modo l'intenzione del governo di ridurre il limite esentasse e quali misure compensative saranno in vigore.

Il ministero dell'Economia e delle finanze afferma che lo scenario di base è stato modificato per includere le misure già in atto e attuate per ridurre l'RNL del 10%, per ridurre gradualmente l'aliquota dell'imposta sul reddito (dal 29% al 28% nel 2019, 27% nel 2020, 26% nel 2021 e 25% nel 2022). Tuttavia, come detto, lo scenario di base non include gli interventi in ENFIA e l'imposta sul reddito delle società sulle "misure 2017 concordate".




Nuova austerità nell'educazione: la salute


È interessante notare che, nello scenario di intervento, non vi è alcun cambiamento nel valore delle spese delle amministrazioni pubbliche. In effetti, una tabella specifica sul modo in cui la spesa pubblica deve essere suddivisa per categoria mostra chiaramente un calo significativo dal 47,3% del PIL nel 2017 al 42,5% nel 2022.

Viene anche rivelato che il governo considera un'ulteriore riduzione della spesa sanitaria (dal 5,2% del PIL nel 2007 al 4,7% del PIL nel 2022), ma anche per l'istruzione (dal 3,9% del PIL nel 2007). Dal 2007 al 3,5% del PIL nel 2023).




L'obiettivo di bilancio a medio termine è dello 0,25%


Per la prima volta, un "obiettivo di bilancio a medio termine - OMT" è definito in termini di un avanzo strutturale (l'ESA è un impegno all'interno del semestre europeo). Era fissato per il 2020-2022 "allo 0,25% del PIL, cioè è uguale all'OMT minimo calcolato sulla base della metodologia concordata" come affermato.


Lo scenario alternativo e i rischi globali


Il programma, come di consueto, include l'analisi del rischio (con il peggior scenario di interesse A e B dello scenario internazionale). Nel primo caso si stima che la crescita sarà inferiore dello 0,26% quest'anno e nel secondo scenario dello 0,1% inferiore.Corrispondentemente, ci sarà un impatto sul livello del surplus primario (rispettivamente 0,4% del PIL e 0,1% del PIL), ma anche sul livello del debito.

Secondo il Ministero delle Finanze, i rischi sono principalmente legati all'ambiente esterno.Si parla di uno scenario di rallentamento della domanda globale e della crescita nell'UE, che potrebbe essere dovuto, tra le altre cose, al commercio delle tensioni. Si stima che possa influire sulle prospettive a breve e medio termine, dato l'importante ruolo delle esportazioni nella ripresa economica della Grecia. Si riferisce anche a rischi a medio termine che possono essere collegati agli sviluppi geopolitici nella regione più ampia del Mediterraneo orientale e può rivelarsi significativo.


Un nuovo rapporto sulla sostenibilità mostra un assicuratore più "fortificato"


In uno specifico rapporto sulla sostenibilità del debito incluso nella stessa relazione, l'onere dell'invecchiamento e i costi assicurativi sono ricalcolati. C'è un calo del 2,87% del PIL nella spesa tra il 2020 e il 2070, dovuto principalmente alla tendenza al ribasso della spesa pensionistica, che dovrebbe raggiungere il 10% nel lungo periodo dal 17,3% del PIL nel 2016 e il 14,1% % del PIL nel 2020 ".

Il governo sostiene inoltre che "le riforme degli ultimi anni nel sistema pensionistico possono garantire la sostenibilità a lungo termine anche nel contesto di sviluppi demografici estremamente sfavorevoli che riducono la quota della popolazione in età lavorativa di circa il 10% tra il 2020 e il 2070, al 53,8% della popolazione totale nel 2070 ".

Il Ministero delle finanze fornisce anche dati sull'evoluzione del debito pubblico per il periodo fino al 2022. Si prevede che il debito pubblico in percentuale del PIL segua una tendenza al ribasso "principalmente a causa di esiti denominazionali (PIL) e parziale rimborso anticipato dei suoi prestiti FMI nel 2019, mentre la sua riduzione complessiva dovrebbe raggiungere quasi 28 punti base del PIL nel medio termine ", ha detto.




Accettazione per inadeguatezza che mantengono lo stato " fez "


Una menzione speciale è fatta anche dei problemi che esistono nella qualità delle finanze pubbliche, ma anche dei debiti dello Stato nei confronti dei singoli

L'accumulazione del debito si riferisce alla "tradizionale inadeguatezza nella gestione delle finanze pubbliche in Grecia". Il MOIC spiega che i motivi strutturali includevano il processo di pagamento ingombrante, la mancanza o errata allocazione del personale a diverse entità e la tempistica degli esborsi dal bilancio dello Stato, mentre la situazione si deteriorava drammaticamente quando c'erano rigidi vincoli di liquidità ".


Il parere del Consiglio di bilancio - crescita dell'1,9% nel 2023


Secondo il parere del Consiglio Fiscale, vengono svelate le proiezioni del MINISTERO DELLE FINANZE per la crescita del PIL nel 2023. Si prevede un ulteriore rallentamento con un tasso di crescita dell'1,9%.

Si fa notare che la proposta del Ministero delle Finanze ribadisce le previsioni della seconda relazione che è già stata inviata e conferma un rallentamento della crescita al 2% -2,3% nel periodo 2019-2022.

Tuttavia, vi sono obiezioni al parere del Consiglio finanziario. Lo scenario di riferimento per la crescita del PIL nel periodo 2019-2023 "è entro limiti accettabili".

"Tuttavia, lo scenario di un modesto aumento delle importazioni è considerato alquanto favorevole", secondo le stime.


Vede anche "l'incertezza e una serie di rischi" nelle previsioni macroeconomiche. Si riferisce a:

* Possibile rallentamento nelle economie europee, che può influire negativamente sulle esportazioni greche di beni verso i paesi europei e ridurre l'aumento delle entrate turistiche.

* Rischio di un'escalation delle posizioni protezionistiche nelle principali economie con effetti negativi sul commercio mondiale.

* Rischio di maggiore instabilità finanziaria in Europa a causa di una Brexit senza accordo.

* Alto tasso di crediti non performing nel sistema bancario nazionale, che influisce negativamente sull'adeguatezza patrimoniale e sulla redditività delle banche e, d'altra parte, limita il credito.

* A lungo termine, sviluppi demografici sfavorevoli e la fuga dei cervelli potrebbero avere un impatto negativo.

(capital.gr)
 

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