Lagarde oltre al suo amore per L. Vuitton è un fan del QE - Razionalmente rigoroso per la Grecia e le banche
Mercoledì 03/07/2019 - 02:03
Lagarde presterà attenzione nella BCE per la prima volta al fine di non interpretare male i mercati
La signora Lagarde, l'amministratore delegato del FMI, sarà il nuovo capo della BCE.
Fu un compromesso tra Germania e Francia, la Germania prese la Commissione e la Francia la BCE.
La domanda chiave è cosa rappresenta Lagarde?
Oltre al loro amore per le borse L. Vuitton,
è un devoto del rilassamento quantitativo.
A differenza del presidente della Bundesbank Jens Weidmann, che è un fan della "normalizzazione" piuttosto che del rilassamento quantitativo, Lagarde continuerà la linea di Draghi con la quale ha concordato su molti fronti.
In passato, Lagarde ha espresso serie riserve sul corso dell'economia globale, sul rischio di recessione e sulla stanchezza globale dovuta alle guerre commerciali.
Ha anche commentato che i programmi di allentamento quantitativo delle banche centrali quando sono finalizzati a rilanciare l'economia dovrebbero essere sostenuti.
Generalmente, Lagarde non sorprenderà e seguirà la linea di Draghi, ma non è sicuro di andare avanti con un nuovo programma di rilassamento quantitativo.
Il programma TLTROs di liquidità a basso costo verrà implementato ma l'alleggerimento quantitativo dipenderà anche da altri parametri.
Ovviamente i mercati si sono legati alla BCE per anticipare il nuovo programma di allentamento quantitativo, costringendo la BCE a evitare una violenta correzione delle obbligazioni per avviare un breve programma di allentamento quantitativo.
Cosa farà Lagarde con la Grecia e le banche?
Lagarde ha affrontato la Grecia, il sistema bancario e il debito che considera insostenibile dal punto di vista del FMI.
Il FMI Thomsen potrebbe essere ancora consigliere ombra.
Le tre cose principali di cui Lagarde ha a che fare in quanto capo della BCE sono le seguenti
1) Secondo il FMI e la Lagarde, il debito greco è insostenibile dopo il 2032.
La BCE ha la stessa vista?
2) Per le banche greche, il FMI è sempre stato più cauto.
Si ricorda che nell'estate del 2017 aveva parlato della conduzione degli AQR, ovvero del controllo delle attività nelle banche.
C'è stata la reazione della BCE e si è dimesso.
Da allora, il FMI ha continuato a essere turbato dai prestiti in difficoltà e dai bilanci delle banche greche.
3) Ha un approccio più conservatore al corso del PIL e al potenziale reale dell'economia greca.
La credibilità di Lagarde sarà giudicata e testata, poiché né il Fondo monetario internazionale né il Fondo monetario internazionale possono essere svuotati, né violano le norme operative chiave della BCE.
Lagarde presterà attenzione a non ottenere messaggi sbagliati sui mercati.
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