Titoli di Stato area Euro GRECIA Operativo titoli di stato / 2

+ 1,5% ha risposto ai cali di sei giorni in borsa

Alexandra Tombra





La Borsa di Atene oggi ha visto un forte contraccolpo, che, con l'aiuto della ripresa dei mercati internazionali, è riuscito a coprire un territorio significativo dalle perdite dei sei giorni precedenti, nonché a creare un pilastro di sicurezza alle 900 unità.

In particolare, l'indice generale ha chiuso in rialzo dell'1,47% a 916,75 punti, mentre oggi si è spostato tra 911,10 punti (+ 0,84%) e 917,65 punti (+ 1,57%). Il fatturato è stato di 69,6 milioni di euro e il volume di 28,6 milioni di unità, con transazioni pre-concordate che hanno raggiunto 495.000 unità.





Il limite massimo ha chiuso dall'1,18% a 2,295,40 punti, mentre il limite medio ha chiuso da + 2,48% a 1,256,27 punti. La banca ha chiuso in rialzo dello 0,73% a 836,57 punti.

Il grande test da 900 unità è andato indolore per l'ASE, che oggi è riuscito a ottenere la reazione che molti analisti si aspettavano e creare i pad di sicurezza richiesti. Naturalmente, la scommessa di continuazione è grande, con la maggior parte dei portafogli che rimangono cauti su quanto il mercato greco sia diventato vulnerabile agli sviluppi internazionali, in particolare quelli della diffusione del corona virus e dei suoi effetti. E come sottolineano, il principale impatto economico delle misure adottate a causa del virus è sulla catena di approvvigionamento e sugli investimenti esteri in Grecia. Se questi due settori non sono interessati in modo significativo, presto i disturbi coronarici saranno passati. Altrimenti vedremo una ripresa nel mercato ATHEX.

Tuttavia, dopo sei sessioni in calo e perdite cumulative del 4,76%, l'ATHEX dovrebbe inizialmente posizionarsi sopra o intorno al livello 900, in attesa di una correzione al rialzo. Secondo A. Manthos, poiché il fattore di declino ha caratteristiche internazionali che cambiano in qualsiasi momento, gli acquirenti possono apparire con eccessivo slancio verso l'alto scuotendo l'indice da 925 a 930.

Ma cosa migliorerebbe questo scenario? Come concordano molti analisti, i mesi che precedono gli europei che decidono una possibile riduzione degli obiettivi di surplus primari possono essere esplorativi. Ma se arriva l'ambita decisione di stabilire gli obiettivi, è improbabile che il mercato faccia il grande salto, intensificando il mercato rialzista nel miglior modo possibile.

Ovviamente, il "messaggio" che il nuovo vicepresidente della Banca centrale europea, Luis de Gintos, ha trasmesso attraverso i messaggi di ieri era chiaro. I prestiti rossi sono - secondo la BCE - il principale problema che l'economia greca deve affrontare ora, con particolare attenzione alle azioni per attivare il piano "Ercole", ma anche al completamento del nuovo quadro fallimentare.

Queste mosse possono anche costituire "biglietti" per lo sforzo del governo di trovare alleanze nella ricerca di avanzi inferiori e maggiore spazio di bilancio in modo da attuare le agevolazioni che prevede.

Al momento, Bihalko, PPC, ADMIE e Fourlis sono stati i leader nella scalata, con i "quattro" che si sono chiusi con guadagni che hanno superato il 3%, mentre oltre il 2% è stato l'aumento a Lambda, GEK Terna, Ternas Energy, Eurobank, Motor Oil, Grecia e OTE.

Gli utili in HELEX, Mytileneos, Pireo, EYDAP e Titano hanno superato l'1%, mentre OPAP, Coca Cola, Jumbo, Egeo, Petrolio greco, Nazionale e Sarantis hanno chiuso i guadagni. Al contrario, PPA ha perso lo 0,23% e Alpha Bank ha perso lo 0,50%.

(Capital.gr)
 
Nonostante l'ascesa internazionale, la risposta tecnica poco convincente ad ASE + 1,47% a 916 punti ma stanchezza nelle banche - persistevano preoccupazioni per il coronavirus

Martedì 04/02/2020

L'indice generale è stato in grado di reagire anche tecnicamente, dopo sei sessioni consecutive in calo, e ora mostra che ha un supporto significativo a 900 punti







Una reazione tecnica al rialzo non convincente è stata registrata sulla borsa greca a 916 punti, concentrandosi sugli utili delle blue chip non bancarie e favorendo il forte aumento dei mercati internazionali.
D'altra parte, i bassi volumi e il comportamento problematico delle banche che non hanno reagito nemmeno tecnicamente non convincono la continuazione della salita e il sentimento degli investitori rimane fragile a causa delle conseguenze impreviste della diffusione del coronavirus in Cina.
Sui mercati internazionali si è registrata una forte crescita, in particolare l'indice di Shanghai in Cina ha chiuso a + 1,34%, la Dax in Germania era a + 1,7% e anche Dow Jones ha registrato forti guadagni + 1,6% a seguito dell'intervento della banca centrale cinese sembra rassicurare gli investitori.

Nel mercato greco, le banche si sono mosse in modo dinamico e basso, mentre Eurobank ha guadagnato + 2,1%, coprendo oltre il 50% del volume totale delle banche, seguito dal Pireo a + 1,5%, marginalmente La Banca nazionale ha guadagnato + 0,41% mentre Alpha Bank ha chiuso marginalmente -0,50% al minimo giornaliero.
D'altra parte, tutte le blue chip non bancarie sono aumentate, in particolare PPC + 3,65%, ADMI + 3,46%, Motor OiI + 2,09%, OTE + 2,07%

Nelle notizie bancarie, entro il 21 febbraio l'ABE e la BCE avrebbero dovuto rendere pubblica la formula finale relativa alle garanzie del governo greco nelle obbligazioni bancarie da emettere.
Una delle questioni chiave che le banche devono affrontare e correlate al piano Heracles per le NPE bancarie è che l'impatto di questo piano sarà zero sull'RWA e allo stesso tempo non saranno necessarie garanzie aggiuntive oltre a ciò che fornisce. lo stato greco.
La soluzione trovata per impatto zero sulle attività ponderate delle banche senza garanzie governative aggiuntive non sarebbe chiamata garanzia e sarebbe essenzialmente fornita attraverso le banche.
Ad esempio, quando lo stato garantisce un'obbligazione senior emessa da una banca è stata creata una formula per fornire alla banca garanzie aggiuntive senza che lo stato sia direttamente coinvolto e senza che questa formula sia considerata una garanzia aggiuntiva.

Va notato che inizialmente l'ABE e la Grecia non dispongono di un livello di investimento - aveva concluso che per consentire alla Grecia di fornire garanzie di obbligazioni bancarie, avrebbero dovuto essere presentate garanzie supplementari, ad es. con denaro contante e quindi presentare una proposta per l'emissione di titoli di stato che coprirebbe ad es. Garanzia del 130%
Con entrambe le proposte il governo greco apparirebbe insolvente e inaffidabile sui mercati….

Il mercato obbligazionario ha visto una stabilizzazione dopo che le vendite marginali hanno colpito prima, con l'obbligazione decennale greca all'1,17% con un basso 1,1320% al 30/1 e il decennale italiano allo 0,96% con lo spread tra i 21 punti base. .
Il CDS greco si attesta a 109 punti base
mentre il CDS argentino si attesta a 5138 punti base da 5369 punti base.


La tendenza della borsa greca oggi


Oggi il mercato azionario inizia + 1,21% con l'indice bancario Indice + 0,84%.
Nei primi cinque minuti, con interventi di acquisto bancario, l'indice bancario ha toccato il massimo della giornata + 1,79%.
Poco prima della chiusura del mercato, i profitti delle blue chip non bancarie si sono intensificati e l'indice generale ha registrato il massimo della giornata + 1,57%.
L'indice bancario si è chiuso a 836,57 punti, in crescita dello 0,73%.

L'indice azionario greco ha chiuso + 1,47% a 916 punti, con un massimo di 917,65 e un minimo di 911,10.
Il volume degli scambi è stato moderato e focalizzato sulle blue chip non bancarie.
Più in dettaglio, il valore delle transazioni è stato pari a 69,6 milioni di Euro
, di cui 6,6 milioni di Euro in pacchetti, il volume di 28,6 milioni di pezzi di cui 16,7 milioni sono stati distribuiti alle banche.
Transazioni pre-concordate per un totale di 6,62 milioni di euro e un volume di 496.000 pezzi hanno avuto luogo alla borsa greca.
In particolare, OTE ha spedito 364.000 euro per 5,01 milioni di euro e OPAP 37.000 euro per 426.000 euro.
Jumbo 39 mila pezzi del valore di 714 mila euro e Egeo 56 mila pezzi del valore di 465 mila euro. .


Indicatori tecnici


L'indice generale ha chiuso a 916, con resistenza a 920 e 930 seguite da 950 e 970.
Il primo supporto è a 900, seguito da 885 e 865.
Il Bank Index ha chiuso a 836 punti, con la prima resistenza a 850 punti seguita da 880 -890 punti.
Il primo supporto è composto da 820 unità seguite dalla zona di 800 unità.


La tempestività


Il pianeta rimane vigile a causa della nuova epidemia di coronavirus, poiché la sua trasmissione è rapida e si sta diffondendo in molti paesi del mondo oltre la Cina.
Per quanto riguarda la Grecia, il Ministero della Salute è in allerta, poiché secondo l'Organizzazione nazionale della sanità, esiste la possibilità di un focolaio di coronavirus in Grecia nelle prossime tre settimane.
Pechino ha invitato l'UE a facilitare le esportazioni di emergenza di materiale medico in Cina a causa del virus, poiché le carenze sono evidenti anche nelle maschere protettive, mentre continuano gli sforzi degli scienziati per isolare il codice genetico del virus e basarsi su di esso. il vaccino.
Secondo la National Health Commission, il numero di persone infette da coronavirus in Cina ha superato le 20.400 dopo aver registrato 3.235 nuovi casi confermati in tutto il paese.
Il bilancio delle vittime in Cina ora supera la mortale gravità dell'epidemia di Sindrome respiratoria acuta (SARS) nel 2002-2003, quando furono uccise 349 persone.
I ministri della salute del gruppo di 7 (G7) paesi più industrializzati hanno concordato ieri (3/2) di coordinare le loro azioni per affrontare la nuova epidemia di coronavirus, ha affermato il ministero della sanità tedesco.

Mentre le istituzioni hanno inizialmente sostenuto che la Grecia ha bisogno di un alto tasso di crescita per ridurre gli obiettivi alle eccedenze primarie, hanno trovato altri argomenti lungo la strada ... per nascondere che non acconsentono a una riduzione delle eccedenze.
Pertanto, collegano la riduzione del surplus alle NPE o richiamano l'approvazione dei parlamenti in alcuni paesi.
All'inizio era il PIL, in marzo sono emersi gli NPE e alla fine c'erano i parlamenti ...
Se si guarda alle istituzioni anche per gli ANFA di 4,2 miliardi e che invece del servizio del debito La Grecia chiede che la crescita alla fine riporti le giustificazioni dei 664 milioni di ANFA perché le decisioni saranno ritardate di 4,2 miliardi e 3,6 miliardi rimanenti.
Lo scenario più probabile della Grecia riceverà solo 3,6 miliardi di utili di crescita dell'ANFA e non riceverà una riduzione delle eccedenze primarie.
Quindi invece di 6,7 miliardi, la Grecia otterrà solo 3,6 miliardi e quelli con molte difficoltà ... per lo sviluppo dell'economia.



Titoli asiatici dopo il sell-off


I titoli asiatici hanno registrato un rialzo martedì (4/2) dopo i sell-off nei giorni scorsi mentre gli investitori osservano attentamente gli sviluppi intorno al coronavirus, valutando al contempo l'impatto potenziale. che l'epidemia potrebbe avere sull'economia più ampia della regione.
In particolare, l'indice di Shanghai in Cina ha chiuso a + 1,34% a 2783,29 punti, l'indice Nikkei in Giappone ha guadagnato + 0,49% e l'indice Hang Seng a Hong Kong + + 1,21%.


Forte aumento dei mercati azionari europei e di Wall Street


Un forte aumento è registrato nei mercati azionari europei e di Wall Street poiché l'intervento della banca centrale cinese sembra rassicurare gli investitori nonostante la continua diffusione del coronavirus che è costato centinaia di vite e fa male a centinaia di persone. da 20.000.
In particolare, Dax in Germania è + 1,7%, CAC a Parigi + 1,6%, FTSE MIB a Milano + 1,7%, IBEX 35 in Spagna + 1,6% e FTSE 100 a Londra con guadagni + 1,5%.
In Wall Street, o Dow trasferisce a + 1,6%, l'S & P al + 2,2%, il Nasdaq a + 1,6% e + 1,27% di guadagno registra l'ETF GREC (9,56 dollari).


Consolidamento delle obbligazioni greche con l'1,17% a 10 anni, con l'Italia a 0,96% con spread a 21 mesi. - All'1,73% i nuovi 15 anni


La stabilizzazione è registrata nelle obbligazioni greche dopo che le vendite marginali sono state inizialmente aumentate, con preoccupazione per l'epidemia di Corona Virus che è iniziata in Cina e ha colpito i mercati mondiali.
Ad un certo punto la preoccupazione per il rally delle obbligazioni coronee si sgonfia, ci saranno vendite aggressive.
La cosa interessante dell'incontro di oggi è che la performance del nuovo quindicenne è scesa dall'1,91% all'1,73% a causa di interventi di acquisto.
In generale si può dire che la festa sui titoli greci è finita - è stata una manifestazione a sorpresa il 27/1/2020 - ci saranno lampi e guadagni ma il grande rally è finito.

L'obbligazione greca a 10 anni è attualmente scambiata all'1,17% da un minimo storico dell'1,1320% al 30 gennaio 2020, mentre l'obbligazione italiana a 10 anni si attesta allo 0,96%.
Si noti che l'11,1% greco a 10 anni con l'1,58% americano a 10 anni ha preso a prestito a condizioni migliori rispetto agli Stati Uniti. La scadenza obbligazionaria a 5 anni del 1 ° agosto 2022 ha un prezzo medio di 110,50 punti base e un rendimento medio dello 0,14% con un rendimento di mercato di 0,15 % e rendimento delle vendite dello 0,13%. Ricordiamo che la vecchia obbligazione a 5 anni è stata emessa al 4.625%.
Il differenziale tra Grecia - Italia è di 21 punti base.
Contro il Portogallo, lo spread con la Grecia si attesta a 91 punti base ...



Il quadro attuale del mercato obbligazionario greco


L'obbligazione con scadenza a 6 anni 30/1/2023 ha un prezzo medio di 109,71 punti base e un rendimento dello 0,23%.
La nuova data di scadenza quinquennale 2/4/2024 ha un prezzo medio di 112,72 punti bas
e e un rendimento dello 0,36% è stato emesso al 3,60%. Il minimo storico è stato dello 0,31% al 30 gennaio 2020.

La scadenza obbligazionaria a 7 anni 15/2/2025 ha un prezzo medio di 114,17 punti base e un rendimento dello 0,51% con un minimo storico dello 0,48% il 27 e 30 gennaio 2020
La nuova scadenza obbligazionaria a 7 anni del 23 luglio 2026 ha un prezzo medio 107,29 punti base e rendimento 0,74%. È stato emesso all'1,90%.

La data di scadenza a 10 anni 30/1/2028 ha un prezzo medio di 120,58 punti base e un rendimento dell'1,05% con un rendimento di mercato dell'1,08% e un rendimento dell'1,02%.
La nuova scadenza decennale 12/03/2029 ha un prezzo medio di 123,12 punti base e un rendimento dell'1,15% con un rendimento di mercato dell'1,17% e una performance delle vendite dell'1,13%.
La nota è stata emessa il 5 marzo 2019 al 3,90% e riemessa il 9 ottobre al tasso di interesse dell'1,5%.
Il minimo storico è stato del 13 gennaio 2020, all'1,1320%.

La scadenza obbligazionaria a 15 anni 30/1/2033 ha un prezzo medio di 126,58 punti base e un rendimento dell'1,61%
La nuova data di scadenza a 15 anni 4/2/2035 ha un valore medio di 101, 87 punti base e rendimento dell'1,73% mentre emesso all'1,91%.

La data di scadenza di 20 anni 30/1/2037 ha un prezzo medio di 130,80 punti base e un rendimento dell'1,87%
La data di scadenza di 25 anni 30/1/2042 ha un prezzo medio di 139,74 punti base e un rendimento dell'1,96%.
Il minimo storico del 2,06% è stato registrato il 27 gennaio 2020.

Lo spread o la differenza di rendimento tra i titoli decennali greci e tedeschi si attesta a 157 punti base da 155 punti base.

Il CDS greco al benchmark a 5 anni, oggi, si attesta a 109 punti base.

Come punto di riferimento, il CDS argentino si attesta a 5,138 punti base.
Ricordiamo che i livelli record post-PSI + in Grecia sono stati registrati l'8 luglio 2015 a 8700 bp.
CDS funziona come segue ....
Per ogni $ 10 milioni di esposizione al debito greco, un investitore che vuole coprire il rischio paese acquista un derivato del CDS e paga ad es. per la Grecia oggi si ottiene l'1,09% o $ 109 mila di premio per $ 10 milioni di investimenti in debito greco.


Stabilizzazione nelle obbligazioni dell'Europa meridionale


La stabilizzazione è attualmente osservata nei prezzi delle obbligazioni dell'Europa meridionale e italiana.

Il massimo italiano a 10 anni ha raggiunto l'1,80% il 9 agosto 2019 e un basso 0,75% il 12 settembre 2019 per raggiungere lo 0,96% oggi il 4 febbraio 2020.
L'obbligazione tedesca a 10 anni è attualmente il 4/2/2020 al -0,40% con un massimo dello 0,7580% il 13/2/2018.
Ricordiamo che il massimo dell'1,02% è stato registrato il 10 giugno 2015 mentre il minimo storico del 3 settembre 2019 era -0,7430%.

I rendimenti obbligazionari europei sono i seguenti ...
Il decennio irlandese che termina nel 2028 mostra un rendimento del -0,11% con un minimo storico del -0,115% registrato il 16 agosto 2019.
La scadenza decennale del Bond portoghese di ottobre 2028 ha un rendimento dello 0,26% con un minimo storico dello 0,064% il 16 agosto 2019.
Il rendimento spagnolo a 10 anni dello 0,27% ha un minimo storico dello 0,024% il 16 agosto 2019.
In Italia la data di scadenza di 10 anni del 1 ° agosto 2029 ha un rendimento dello 0,96% e un minimo storico dello 0,7580% il 12 settembre 2019….

È interessante notare che Cipro ha emesso un'obbligazione a 10 anni con un tasso di interesse del 2,40% e il suo rendimento attuale è dello 0,58%.
Il minimo storico è stato registrato il 20 agosto 2019 allo 0,3260%.


www.bankingnews.gr
 
Situazione Eurospread:


Grecia 157 pb. (162)
Italia 135 pb. (139)
Cipro 97 pb. (99)
Spagna 67 pb. (68)
Portogallo 66 pb. (67)
Irlanda 29 pb. (31)
Francia 26 pb. (26)

Bund Vs Bond -200 (-198)
 
Forte fermentazione con Gentiloni (UE) ad Atene per lo spazio di bilancio - Obiettivo per chiudere il 5 ° voto

Marios Christodoulou

Mercoledì 05/02/2020

Concentrarsi sulla riduzione degli obiettivi nominali delle eccedenze primarie per il 2021 e il 2022







Nello spazio fiscale, il governo dà priorità al finanziamento delle agevolazioni fiscali, lasciando nel secondo anno le eccedenze in cui la strada è ancora piena di ... ciottoli.
La riduzione degli obiettivi nominali delle eccedenze primarie per gli anni 2021 e 2022 sarà all'ordine del giorno di una discussione con il Primo Ministro e il Ministro delle finanze con il commissario europeo Paolo Gentiloni in visita domani 6/2 domani nel nostro paese.
Funzionario UE sta arrivando ad Atene con l'obiettivo di accelerare le procedure per il completamento del 5 ° MAM.

Pertanto, l'obiettivo di Gentiloni passerà principalmente attraverso i punti difficili di questa valutazione, che potrebbe non essere collegata a nuovi esborsi di rendimenti obbligazionari greci (SMP e ANF), ma non finisce mai con le spine.
Il nuovo quadro fallimentare, che sostituirà il 1 ° maggio con la protezione della prima casa, accelerando le aste elettroniche e riducendo i prestiti "rossi" attraverso l'uso della legge pertinente ("Ercole") sono alcuni dei gli argomenti bancari che si possono trovare al tavolo dell'incontro di Christos Staikouras con Paolo Gentiloni.
I due uomini si incontreranno giovedì 6/2 al 6 ° piano del Tesoro, dove si trova l'ufficio di Christos Staikouras.

Subito dopo, l'ex primo ministro italiano si recherà a Maximos Mansion come parte di un incontro con Kyriakos Mitsotakis, dove l'agenda si allineerà con le aspirazioni politiche di Atene, e in particolare con la ricerca di uno spazio finanziario per attuare l'annuncio graduale abolizione del contributo di solidarietà.
È chiaro che la parte greca coglierà l'occasione incuneando il dialogo con Gentiloni sull'appello a una minore austerità negli ultimi due anni di sorveglianza rafforzata per il nostro paese.
Il primo ministro greco tornerà sulla questione della riduzione delle eccedenze primarie quella stessa notte durante la cena per il commissario europeo.
Ma la discussione sarà più rilassata.

Questa è la prima volta che Gentiloni arriva nel nostro paese e questa visita è considerata cruciale a causa del momento critico per la Grecia, poiché questi contatti determineranno se ci saranno relazioni, anche nella forma dell'Eurogruppo del 16 marzo. intenzioni per le richieste avanzate da Atene.
Non è un caso che Gentiloni arrivi ad Atene il giorno dell'incontro del Gruppo EuroWorking (EWG), che è tenuto a certificare che Atene ha completato le riforme necessarie per ratificare il 5 ° Eurogruppo a marzo per la sua 5a relazione di valutazione. delle istituzioni.
Il 5 marzo c'è un'altra riunione del GAL che è molto più importante perché sono proprio i membri dell'Eurogruppo che saranno incaricati di preparare le questioni per il ministero dell'Eurozona.

Pertanto, almeno uno dei tre dossier greci ricevuti dal CAE parteciperà alla riunione.
L'involucro del suolo è quello per l'adozione di un meccanismo di livellamento da un anno all'altro.
Il discorso sul cambiamento nell'uso degli SMP e degli ANF è stato rinviato a uno degli Eurogruppi dell'estate, mentre la domanda di avanzi primari inferiori non è ancora chiara quando saranno esattamente considerati e per quale anno.
Nel 2019, supera l'eccedenza prevista del 3,73% del PIL, probabilmente del 3,8% del PIL.

Ieri il governatore della Banca di Grecia Yiannis Stournaras ha fissato l'asticella al 2,2%, mentre il 2,75% è una linea rossa per i partner.

Inoltre, le eccedenze medie del 2,2% per il periodo dal 2023 al 2060 sono già previste nell'accordo Eurogruppo di giugno 2018. Di conseguenza, il governo ha il diritto di celebrare solo qualcosa di molto inferiore al 2,2% ...

Marios Christodoulou
www.bankingnews.gr
 
Nuove emissioni di obbligazioni per il rimborso del FMI




Molto buono, ma non abbastanza perché lo Stato greco potesse procedere immediatamente con lo sconto di una nuova porzione del prestito del FMI, è stata l'emissione dell'obbligazione di 15 anni la scorsa settimana.

Questo perché il tasso di interesse dell'1,91% dell'emissione è superiore al tasso - fluttuante - del saldo del prestito del FMI, che si attesta all'1,8%. Pertanto, dato che il meccanismo europeo di stabilità (MES) ha posto le condizioni per autorizzare il rimborso anticipato dei prestiti del FMI, ciò può essere fatto raccogliendo fondi dal mercato a un tasso inferiore rispetto al prestito rimborsato, ma non è ancora giunto il momento il prossimo sconto del fondo.

Il piano prevede, comunque, che sarà fatto qualche tempo dopo l'anno e coprirà i prestiti in scadenza nel 2021, per un totale di 1,9 miliardi di euro. La volta precedente, nel novembre 2019, è stato rimborsato un importo di 2,7 miliardi di EUR, lasciando un prestito di 5,5 miliardi di EUR. L'ultima tranche del prestito del FMI è prevista per giugno 2024. Se pagata e le scadenze del 2021 rimarranno per un totale di 3,5 miliardi di euro di debito, terminando nel 2022, 2023 e 2024. Un importo che è gestibile, ma al momento non si discute, principalmente per motivi politici, che il FMI mantenga una presenza negli affari del paese, come alcuni creditori europei desiderano ancora.

Si prevede che le successive emissioni obbligazionarie, che il governo greco perseguirà, consentiranno di abbassare il costo medio dell'indebitamento da parte del FMI, in modo da consentire futuri sconti secondo le regole ESM.

Le informazioni indicano che i titoli a 10 anni, ma anche a 7 e 3 anni sono candidati forti, poiché esiste un gap in queste durate che l'HDI vorrebbe colmare nella curva dei rendimenti. Attualmente il rendimento dell'obbligazione decennale è pari all'1,16%. È anche possibile la riemissione dell'obbligazione quindicennale, con un rendimento dell'1,58%.

Il programma di pubblicazione EDDRC annunciato a dicembre prevede 4-8 miliardi di edizioni e tutti indicano che salirà, se non leggermente più in alto.

Si noti che il programma prevede il mantenimento delle elevate riserve di liquidità del paese, che ammontano a 32 miliardi di euro e in una certa misura garantiscono il basso costo dei prestiti dai mercati, poiché fungono da salvaguardia. Il personale finanziario esclude la possibilità di utilizzare parte di tale importo come garanzia aggiuntiva per qualificare il rischio che le banche emetteranno nell'ambito del piano Heracles.

(Kathimerini)
 
La Borsa di Atene chiude con l'ASE a 920 punti + 0,46%.

Spread positivo a 154 pb. (Italia 133).
Il rendimento del decennale è in leggero calo a 1,167%.

Bund decennale a - 0,372%.
 
La BCE aumenta il limite di acquisto di obbligazioni da parte delle banche greche

Di G. Angelis








Secondo i riferimenti incrociati di Capital.gr , la BCE revocherà immediatamente il divieto di aumentare gli acquisti di obbligazioni da parte delle banche greche imposte nel 2015.

La BCE aveva quindi abbassato tale soglia a 8 miliardi di euro, escludendo le banche greche - a causa del rischio sistemico che sosteneva - dall'impegnarsi in debito pubblico greco oltre quello che è estremamente "piccolo" per i mercati obbligazionari internazionali. ".

La modifica consentirà alle banche sistemiche greche di collocare la loro liquidità disponibile in titoli di Stato greci i cui rendimenti sono comunque ancora "positivi", a fronte dell'obbligo finora di "depositare" a tassi di interesse negativi per la BCE e di subire il conseguente "danno".

Con i dati attuali, almeno due delle quattro banche sistemiche beneficeranno direttamente degli effetti positivi sui loro bilanci e risultati, possibilmente a partire dal primo trimestre del 2020.

Ma oltre a ciò, l '"entrata" delle banche greche nel mercato dei titoli di Stato greci avrà una conseguenza indiretta ma estremamente importante, poiché saranno immediatamente aggiunte agli acquirenti istituzionali e influenzeranno quindi la domanda già estremamente forte, come dimostrato dall'ultima emissione di 15 anni. .

Come ammettono gli agenti del Ministero delle finanze, il mercato interno acquisirà un ulteriore "player" il cui ingresso avrà di fatto un effetto positivo sull'andamento dei rendimenti e degli spread, soprattutto nel medio-lungo termine.

Naturalmente, il ritardato ritiro della BCE del relativo divieto ha privato le banche greche dei rendimenti delle obbligazioni greche durante il periodo estremamente redditizio degli ultimi due anni ...

In ogni caso, tuttavia, l'ingresso delle banche greche nel mercato interno dovrebbe spingere ulteriormente i prezzi, il che migliorerà ulteriormente l'ambiente in cui la cartolarizzazione delle banche attraverso Hercules entrerà nel mercato, riducendo in tal modo i loro costi relativi.

Va notato, tuttavia, che questa mossa della BCE rafforzando nel contempo la tendenza a un ritorno "discrezionale" alla dichiarazione Merkel / Sarkozy a Deauville - che i paesi della zona euro sono sicuri e che il debito sovrano nella zona euro non è un rischio sistemico sistema bancario - tuttavia, non è ancora un'indicazione delle procedure accelerate per i titoli di stato da includere nel QE della BCE, motivo per cui le obbligazioni greche rimangono al di sotto del livello di rating per le imprese di investiment grade ... Allo stesso tempo, tuttavia, migliora le aspettative di accelerazione degli aggiornamenti entro il 2020.

(Capital.gr)
 
IOBE: crescita dal 2,2% al 2,5% nel 2020


La previsione di crescita nel 2020 passa dal 2,2% al 2,5%, dal 2,1% nel 2019 prevede lo IOBE nella sua relazione sull'economia greca oggi.

In particolare, la Fondazione prevede un aumento delle attività di investimento nel 2020 a causa dell'espansione del credito, agevolazioni fiscali, progetti di privatizzazione (+ 16%), nuova crescita delle esportazioni (+ 5,5-6,0%) e ulteriore recupero dei consumi privati (+ 1,4%), come indicato nella sua relazione.

Per il 2019 il tasso di crescita dovrebbe essere del 2,1%, trainato dall'aumento delle esportazioni (+ 6,0%), principalmente ai servizi (Turismo - Trasporti) e da un aumento dei consumi pubblici dovuto al ciclo elettorale (+ 2,0%). ), come riportato da IOBE.

Anche gli investimenti hanno apportato un contributo positivo, tuttavia ben al di sotto di quanto inizialmente previsto (+ 4-5%), mentre i consumi delle famiglie sono leggermente aumentati (+ 0,5%).

Infine, il leggero aumento della domanda interna, unito al restrittivo "effetto base" sulle importazioni nel terzo trimestre, frenerà l'aumento delle importazioni (+4, 0%), come affermato dall'Istituto.



(...)

(Capital.gr)
 

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