Titoli di Stato area Euro GRECIA Operativo titoli di stato / 2
tommy271
Forumer storico
Bilancio 2020 riscritto: 5 miliardi o il 2,7% delle misure di bilancio del PIL - Regalo di Pasqua a giugno
Giovedì 19/03/2020 - 23:57
Oggi sono stati annunciati settori a basso volume per il 20/03/2020 per i quali il governo prenderà misure di sostegno
Con 5 miliardi di euro, pari al 2,7% del PIL, il governo aumenta le misure di bilancio per contrastare l'ondata di coronavirus che investe l'economia, le imprese greche e l'industria indipendente.
Le misure sono sostenute da equivalenti iniezioni di liquidità da fondi europei e dal NSRF con un pacchetto complessivo di interventi che raggiunge i 10 miliardi di euro.
A seguito dell'adesione del paese al programma provvisorio di allentamento quantitativo della Banca centrale europea, il bilancio dello Stato viene riscritto e il Primo Ministro sta ora specificando le misure annunciate nel suo incarico di ieri.
Si tratta di un'indennità di 800 euro che estende il suo pagamento fino alla fine di aprile per i dipendenti che lavorano in aziende con scarse prestazioni (fatturato ridotto) e circa 800.000 liberi professionisti e lavoratori autonomi.
È lo strato di lavoratori che ha subito il colpo maggiore della corona e per il quale ci sarà una copertura assicurativa completa.
Allo stesso tempo, l'aiuto riceverà anche i 41,00 dipendenti licenziati o dimessi dal 1 ° marzo al 18 marzo.
A seguito della confusione causata dall'affermazione del ministro delle finanze Christos Staikouras secondo cui il dono pasquale agli imprenditori viene valutato, il primo ministro ha assicurato che sarà pagato per intero.
Tuttavia, il regalo non verrà pagato ora, ma a giugno, in conformità con la legislazione che verrà alla Camera nei prossimi giorni, che consentirà ai datori di lavoro di pagare il regalo in un secondo momento e non fino a buon mercoledì, come afferma il testo. legislazione del lavoro.
La misura si applicherà a tutte le imprese del settore privato.
Inoltre, in una riunione svoltasi ieri presso il Ministero del Tesoro, i primi numeri di codice commerciale per i settori di attività per i quali la sospensione di quattro mesi delle passività fiscali, la sospensione di tre mesi dei contributi assicurativi, il pagamento dell'indennità di 800 euro e la riduzione dell'indennità di 800 euro 40% dell'affitto per i due mesi di marzo-aprile.
Le imprese e i professionisti sono selezionati sulla base dei dati sulle transazioni elettroniche raccolti quotidianamente dall'Ufficio contabile statale.
L'elenco dovrebbe essere ampio, poiché lo scoppio del coronavirus ha colpito più di 320.000 aziende e centinaia di migliaia di liberi professionisti.
Il Ministero del Tesoro non ha ancora identificato i professionisti ammissibili al pacchetto di sostegno finanziario perché ci sono molti settori e il calo del fatturato varia da specialità a specialità.
"Un libero professionista è anche un avvocato o un notaio, mentre un libero professionista lavora anche nell'edilizia o nei mercati pubblici", afferma un funzionario del ministero delle finanze.
Tuttavia, i professionisti che saranno sovvenzionati da 800 euro dovrebbero essere avvocati, tassisti, barbieri, camerieri, lavoratori della blockchain e in generale saloni di bellezza, centri di intrattenimento, società di servizi e, naturalmente, quasi tutti nel settore del turismo.
In effetti, questi ultimi sono il nucleo del nuovo pacchetto di misure.
Oggi ci saranno decisioni per circa 100.000 aziende, con oltre 200.000 dipendenti, che non sono stati chiusi per ordine del governo ma stanno vivendo un drastico calo del fatturato. Si tratta di grossisti che perdono parte della loro attività di vendita al dettaglio (ad esempio società di apparecchiature elettriche) e molti altri che, poiché i criteri per la riduzione del loro reddito non sono stati chiariti con precisione, rimanere non protetto.
Marios Christodoulou
www.bankingnews.gr
Giovedì 19/03/2020 - 23:57
Oggi sono stati annunciati settori a basso volume per il 20/03/2020 per i quali il governo prenderà misure di sostegno
Con 5 miliardi di euro, pari al 2,7% del PIL, il governo aumenta le misure di bilancio per contrastare l'ondata di coronavirus che investe l'economia, le imprese greche e l'industria indipendente.
Le misure sono sostenute da equivalenti iniezioni di liquidità da fondi europei e dal NSRF con un pacchetto complessivo di interventi che raggiunge i 10 miliardi di euro.
A seguito dell'adesione del paese al programma provvisorio di allentamento quantitativo della Banca centrale europea, il bilancio dello Stato viene riscritto e il Primo Ministro sta ora specificando le misure annunciate nel suo incarico di ieri.
Si tratta di un'indennità di 800 euro che estende il suo pagamento fino alla fine di aprile per i dipendenti che lavorano in aziende con scarse prestazioni (fatturato ridotto) e circa 800.000 liberi professionisti e lavoratori autonomi.
È lo strato di lavoratori che ha subito il colpo maggiore della corona e per il quale ci sarà una copertura assicurativa completa.
Allo stesso tempo, l'aiuto riceverà anche i 41,00 dipendenti licenziati o dimessi dal 1 ° marzo al 18 marzo.
A seguito della confusione causata dall'affermazione del ministro delle finanze Christos Staikouras secondo cui il dono pasquale agli imprenditori viene valutato, il primo ministro ha assicurato che sarà pagato per intero.
Tuttavia, il regalo non verrà pagato ora, ma a giugno, in conformità con la legislazione che verrà alla Camera nei prossimi giorni, che consentirà ai datori di lavoro di pagare il regalo in un secondo momento e non fino a buon mercoledì, come afferma il testo. legislazione del lavoro.
La misura si applicherà a tutte le imprese del settore privato.
Inoltre, in una riunione svoltasi ieri presso il Ministero del Tesoro, i primi numeri di codice commerciale per i settori di attività per i quali la sospensione di quattro mesi delle passività fiscali, la sospensione di tre mesi dei contributi assicurativi, il pagamento dell'indennità di 800 euro e la riduzione dell'indennità di 800 euro 40% dell'affitto per i due mesi di marzo-aprile.
Le imprese e i professionisti sono selezionati sulla base dei dati sulle transazioni elettroniche raccolti quotidianamente dall'Ufficio contabile statale.
L'elenco dovrebbe essere ampio, poiché lo scoppio del coronavirus ha colpito più di 320.000 aziende e centinaia di migliaia di liberi professionisti.
Il Ministero del Tesoro non ha ancora identificato i professionisti ammissibili al pacchetto di sostegno finanziario perché ci sono molti settori e il calo del fatturato varia da specialità a specialità.
"Un libero professionista è anche un avvocato o un notaio, mentre un libero professionista lavora anche nell'edilizia o nei mercati pubblici", afferma un funzionario del ministero delle finanze.
Tuttavia, i professionisti che saranno sovvenzionati da 800 euro dovrebbero essere avvocati, tassisti, barbieri, camerieri, lavoratori della blockchain e in generale saloni di bellezza, centri di intrattenimento, società di servizi e, naturalmente, quasi tutti nel settore del turismo.
In effetti, questi ultimi sono il nucleo del nuovo pacchetto di misure.
Oggi ci saranno decisioni per circa 100.000 aziende, con oltre 200.000 dipendenti, che non sono stati chiusi per ordine del governo ma stanno vivendo un drastico calo del fatturato. Si tratta di grossisti che perdono parte della loro attività di vendita al dettaglio (ad esempio società di apparecchiature elettriche) e molti altri che, poiché i criteri per la riduzione del loro reddito non sono stati chiariti con precisione, rimanere non protetto.
Marios Christodoulou
www.bankingnews.gr
tommy271
Forumer storico
Lagarde: siamo pronti a sostenere l'economia dell'eurozona
Venerdì 20 marzo 2020 00:11
L'ampliamento del QE e l'adozione di nuove misure a sostegno dell'economia europea lascia aperta la testa della BCE Christine Lagarde con un articolo pubblicato domani su una serie di quotidiani europei.
"Siamo pienamente preparati ad aumentare le dimensioni dei nostri programmi di acquisto di beni e ad adeguare la loro composizione come e quando necessario. Esploreremo tutte le opzioni e tutte le possibilità per sostenere l'economia per superare questo disturbo ".
Avverte che "l'attività economica nella zona euro diminuirà in modo significativo e le politiche pubbliche non possono impedire questo sviluppo".
Analizzando i motivi per cui la BCE ha deciso mercoledì il nuovo programma unico di acquisto di attività pandemiche per un totale di 750 miliardi di euro e in scadenza entro la fine dell'anno, tra le altre cose, si afferma che tutte le politiche pubbliche possono fare è assicurarsi che la flessione dell'attività non duri più a lungo e non sia più profonda del necessario. Complessivamente, insieme ai mercati da $ 120 miliardi che la BCE ha deciso di immettere sul mercato, rappresenta il 7,3% del PIL dell'area dell'euro.
Inoltre, la BCE fornirà liquidità fino a 3 trilioni di EUR che offre attraverso operazioni di rifinanziamento della BCE, tra l'altro, al tasso di interesse più basso fino ad oggi (-0,75%). L'offerta di fondi a un tasso inferiore a quello dei depositi presso la BCE consente alle autorità monetarie di massimizzare l'impatto negativo dei tassi di interesse negativi e di incanalare i fondi direttamente su coloro che possono trarne maggiori benefici. Le autorità europee di vigilanza bancaria hanno inoltre liberato fondi bancari aggiuntivi, del valore di circa 120 miliardi di euro e che possono sostenere in modo significativo la capacità di prestito delle banche dell'area dell'euro.
La signora Lagarde ha affermato che, a differenza del periodo 2008-2009, il disordine che stiamo affrontando oggi è universale: "È lo stesso per tutti i paesi e settori della società. Siamo tutti chiamati a ridurre le nostre attività quotidiane, e quindi le nostre spese, fino a quando le misure per limitare la diffusione della malattia durano. In sostanza, per un periodo temporaneo, gran parte dell'economia resterà chiusa ".
naftemporiki.gr con informazioni da AMPE
Venerdì 20 marzo 2020 00:11
L'ampliamento del QE e l'adozione di nuove misure a sostegno dell'economia europea lascia aperta la testa della BCE Christine Lagarde con un articolo pubblicato domani su una serie di quotidiani europei.
"Siamo pienamente preparati ad aumentare le dimensioni dei nostri programmi di acquisto di beni e ad adeguare la loro composizione come e quando necessario. Esploreremo tutte le opzioni e tutte le possibilità per sostenere l'economia per superare questo disturbo ".
Avverte che "l'attività economica nella zona euro diminuirà in modo significativo e le politiche pubbliche non possono impedire questo sviluppo".
Analizzando i motivi per cui la BCE ha deciso mercoledì il nuovo programma unico di acquisto di attività pandemiche per un totale di 750 miliardi di euro e in scadenza entro la fine dell'anno, tra le altre cose, si afferma che tutte le politiche pubbliche possono fare è assicurarsi che la flessione dell'attività non duri più a lungo e non sia più profonda del necessario. Complessivamente, insieme ai mercati da $ 120 miliardi che la BCE ha deciso di immettere sul mercato, rappresenta il 7,3% del PIL dell'area dell'euro.
Inoltre, la BCE fornirà liquidità fino a 3 trilioni di EUR che offre attraverso operazioni di rifinanziamento della BCE, tra l'altro, al tasso di interesse più basso fino ad oggi (-0,75%). L'offerta di fondi a un tasso inferiore a quello dei depositi presso la BCE consente alle autorità monetarie di massimizzare l'impatto negativo dei tassi di interesse negativi e di incanalare i fondi direttamente su coloro che possono trarne maggiori benefici. Le autorità europee di vigilanza bancaria hanno inoltre liberato fondi bancari aggiuntivi, del valore di circa 120 miliardi di euro e che possono sostenere in modo significativo la capacità di prestito delle banche dell'area dell'euro.
La signora Lagarde ha affermato che, a differenza del periodo 2008-2009, il disordine che stiamo affrontando oggi è universale: "È lo stesso per tutti i paesi e settori della società. Siamo tutti chiamati a ridurre le nostre attività quotidiane, e quindi le nostre spese, fino a quando le misure per limitare la diffusione della malattia durano. In sostanza, per un periodo temporaneo, gran parte dell'economia resterà chiusa ".
naftemporiki.gr con informazioni da AMPE
tommy271
Forumer storico
Sei morti, 464 casi confermati
L'Europa, ancora una volta in un momento di crisi, dimostra che è difficile agire insieme. Con i morti nel vecchio continente a causa della pandemia di coronavirus il giorno prima hanno superato per la prima volta i decessi in Asia e quelli in Italia ieri per superare il numero della Cina, nonostante l'iperattività delle autorità nazionali, i governi nazionali hanno la prima priorità
Una nuova rigorosa raccomandazione ai cittadini di limitare il traffico fuori casa al minimo indispensabile per soddisfare i bisogni vitali al fine di limitare la diffusione del nuovo coronavirus nella comunità è stata affrontata ieri dal Vice Ministro della Protezione Civile Nikos Chardalias e dal suo nuovo portavoce per il ministero. coronavirus, professor Sotiris Tsiodras.
(Kathimerini)
L'Europa, ancora una volta in un momento di crisi, dimostra che è difficile agire insieme. Con i morti nel vecchio continente a causa della pandemia di coronavirus il giorno prima hanno superato per la prima volta i decessi in Asia e quelli in Italia ieri per superare il numero della Cina, nonostante l'iperattività delle autorità nazionali, i governi nazionali hanno la prima priorità
Una nuova rigorosa raccomandazione ai cittadini di limitare il traffico fuori casa al minimo indispensabile per soddisfare i bisogni vitali al fine di limitare la diffusione del nuovo coronavirus nella comunità è stata affrontata ieri dal Vice Ministro della Protezione Civile Nikos Chardalias e dal suo nuovo portavoce per il ministero. coronavirus, professor Sotiris Tsiodras.
(Kathimerini)
tommy271
Forumer storico
L'adesione della Grecia al QE della BCE ha rafforzato la borsa
I governi e le banche centrali stanno lavorando per mantenere la debole economia globale in uno stato di "schiocco di liquidità senza restrizioni".
"Festivo" è stato lo stato d'animo dello scambio di Atene e del mercato obbligazionario greco, in seguito alla decisione della BCE di includere la Grecia nel nuovo lancio del QE per affrontare la crisi che la pandemia di coronavirus aveva causato all'economia e ai mercati.
Le azioni greche hanno sovraperformato le azioni europee in una sessione che è stata ... in rialzo e (leggermente al di sotto), poiché i guadagni di mezzogiorno sull'indice generale, che hanno toccato quasi il 10% in apertura, sono scesi significativamente a circa il 2%, tuttavia, poco dopo l'apertura di Wall Street, gli acquirenti hanno nuovamente rilanciato le vele ... Rally di Atene, inviando l'indice generale al + 7,8%. Allo stesso tempo, i rendimenti decennali greci sono diminuiti di quasi la metà rispetto ai livelli di mercoledì e di quasi il 2%,
Più in dettaglio, l'indice generale ha chiuso dal 7,79% a 525,29, con volumi ancora bassi a 68,9 milioni di EUR, motivo di preoccupazione per gli analisti nazionali, in quanto mostra che gli investitori continuano a rimanere lontano dal loro ritorno in ATHEX e più vicino alla porta di uscita.
L'indice high cap è aumentato dell'8% a 1.270,18 punti e l'indice mid cap ha guadagnato il 3,43% a 728,05 punti, mentre l'indice bancario ha registrato una reazione relativamente debole, registrando un aumento del 2,87%. a 290,80 punti, con Alpha Bank chiuso a + 1,02%, Nazionale a + 2,71%, Eurobank a + 5,13% e Pireo a + 1,58%.
Degli altri blue chip, PPC (+ 28,41%), OTE (+ 13,55%), Mytilineos (+ 11,76%), Olio motore (+ 15%), EYDAP (+12) sono stati i guadagni a doppia cifra. , 81%) e Titano (+ 16,15%).
"Abbiamo vinto una piccola battaglia e non la guerra", ha dichiarato Loukas Papaioannou, economista di Fast Finance, commentando la manifestazione di ieri su ATHEX, sottolineando, tuttavia, che il settore bancario ha reagito rapidamente. Si prevedeva l'interruzione di ieri della violenta svendita degli ultimi giorni nei mercati azionari greci e internazionali, a seguito delle misure finanziarie "Bazooka" della BCE. Insieme alle misure di emergenza dei governi nazionali per aiutare le economie colpite pesantemente, l'economia globale in difficoltà viene frenata da un "respiratore di liquidità illimitata".
Ma non dobbiamo allarmarci perché ci sono difficoltà sia per l'economia greca che per il sistema economico globale. La cessazione dell'attività economica è inaudita per tutti noi e nessuno rimarrà intatto dallo shock economico emergente che stiamo vivendo.
(Kathimerini)
I governi e le banche centrali stanno lavorando per mantenere la debole economia globale in uno stato di "schiocco di liquidità senza restrizioni".
"Festivo" è stato lo stato d'animo dello scambio di Atene e del mercato obbligazionario greco, in seguito alla decisione della BCE di includere la Grecia nel nuovo lancio del QE per affrontare la crisi che la pandemia di coronavirus aveva causato all'economia e ai mercati.
Le azioni greche hanno sovraperformato le azioni europee in una sessione che è stata ... in rialzo e (leggermente al di sotto), poiché i guadagni di mezzogiorno sull'indice generale, che hanno toccato quasi il 10% in apertura, sono scesi significativamente a circa il 2%, tuttavia, poco dopo l'apertura di Wall Street, gli acquirenti hanno nuovamente rilanciato le vele ... Rally di Atene, inviando l'indice generale al + 7,8%. Allo stesso tempo, i rendimenti decennali greci sono diminuiti di quasi la metà rispetto ai livelli di mercoledì e di quasi il 2%,
Più in dettaglio, l'indice generale ha chiuso dal 7,79% a 525,29, con volumi ancora bassi a 68,9 milioni di EUR, motivo di preoccupazione per gli analisti nazionali, in quanto mostra che gli investitori continuano a rimanere lontano dal loro ritorno in ATHEX e più vicino alla porta di uscita.
L'indice high cap è aumentato dell'8% a 1.270,18 punti e l'indice mid cap ha guadagnato il 3,43% a 728,05 punti, mentre l'indice bancario ha registrato una reazione relativamente debole, registrando un aumento del 2,87%. a 290,80 punti, con Alpha Bank chiuso a + 1,02%, Nazionale a + 2,71%, Eurobank a + 5,13% e Pireo a + 1,58%.
Degli altri blue chip, PPC (+ 28,41%), OTE (+ 13,55%), Mytilineos (+ 11,76%), Olio motore (+ 15%), EYDAP (+12) sono stati i guadagni a doppia cifra. , 81%) e Titano (+ 16,15%).
"Abbiamo vinto una piccola battaglia e non la guerra", ha dichiarato Loukas Papaioannou, economista di Fast Finance, commentando la manifestazione di ieri su ATHEX, sottolineando, tuttavia, che il settore bancario ha reagito rapidamente. Si prevedeva l'interruzione di ieri della violenta svendita degli ultimi giorni nei mercati azionari greci e internazionali, a seguito delle misure finanziarie "Bazooka" della BCE. Insieme alle misure di emergenza dei governi nazionali per aiutare le economie colpite pesantemente, l'economia globale in difficoltà viene frenata da un "respiratore di liquidità illimitata".
Ma non dobbiamo allarmarci perché ci sono difficoltà sia per l'economia greca che per il sistema economico globale. La cessazione dell'attività economica è inaudita per tutti noi e nessuno rimarrà intatto dallo shock economico emergente che stiamo vivendo.
(Kathimerini)
Abulico
Forumer storico
ECB’s Villeroy: New ECB Package Will Be Effective, There Will Be No Liquidity Problems
-Fall In Long Term Interest Rates Will Help Governments To Fight Virus
-We Have All The Necessary Flexibility
Italian Economy Minister: European Bonds Are Needed To Fight The Coronavirus Emergency
-Fall In Long Term Interest Rates Will Help Governments To Fight Virus
-We Have All The Necessary Flexibility
Italian Economy Minister: European Bonds Are Needed To Fight The Coronavirus Emergency
tommy271
Forumer storico
Analisi immediata: X sconosciuto sull'impatto finanziario di Covid-19
FRANCISKO KUTENTAKIS *
Ci vorrà del tempo prima che l'impronta di bilancio della crisi greca venga timbrata in modo sicuro, afferma il coordinatore dell'Ufficio del bilancio dello Stato presso il Parlamento Fragiskos Koutentakis. Vede il rendimento a 10 anni come temporaneo, il che provoca un contraccolpo nel mezzo dell'incertezza. Accoglie con favore i primi passi del ministero delle finanze di fronte alla crisi e considera il pilastro della sicurezza di bilancio particolarmente utile, sottolineando che dovrebbe essere gestito con cura:
L'impatto sull'economia
La natura della pandemia è tale da rendere praticamente inaffidabile qualsiasi previsione quantitativa dell'impatto sul tasso di crescita e più in generale sulla prospettiva dell'economia greca. Dopotutto, il fenomeno è ancora in corso e non conosciamo il suo picco o la sua durata.
La certezza è che ci saranno forti conseguenze negative su scala globale. I disturbi della domanda e dell'offerta rallentano direttamente l'attività economica reale, mentre le fluttuazioni dei prezzi delle attività causano movimenti di capitali massicci. Soprattutto quest'ultimo ha un impatto maggiore sul nostro Paese a causa del basso rating del credito, che si è riflesso nel rapido deprezzamento dei titoli di Stato greci.
Ciò che peggiora le cose è che la pandemia trova un rallentamento dell'economia mondiale: in Grecia l'abbiamo vista nel quarto trimestre. L'ottimismo che la crescita globale potrebbe accelerare nel 2020 e nel 2021 è completamente invertito e le previsioni sono riviste al ribasso.
L'impatto finanziario
La pressione di bilancio viene da due canali. Il primo è in qualche modo automatico e deriva dall'impatto di un'attività economica limitata. Il secondo è un problema politico e riguarda la necessità di misure fiscali espansive per contenere la recessione economica. In altre parole, l'intervento del governo dovrebbe parzialmente compensare il declino dell'attività economica privata.
Ovviamente, non possiamo neppure fare una previsione quantitativa qui perché non siamo né consapevoli dell'intensità della recessione, né dell'entità finale delle misure fiscali compensative da adottare, né della loro efficacia.
Per quanto riguarda i primi due mesi di dati - entrate fiscali leggermente deviate dall'obiettivo - è ancora troppo presto per trarre delle conclusioni.
L'Eurogruppo e la BCE
La decisione dell'Eurogruppo che la Grecia sarebbe stata in grado di spendere in coronavirus senza ridurre il suo obiettivo del 3,5% del surplus del PIL è stata solida e evidente, dando al governo greco una prima possibilità di affrontare la pandemia. Le misure recentemente annunciate dal Ministro delle finanze sono generalmente nella giusta direzione anche per il resto dell'Unione europea: aumento della spesa per il sistema sanitario, indennità e benefici fiscali per le imprese e i dipendenti, maggiore liquidità con garanzie e prestiti. Inoltre, dovrebbe essere aggiunto il massiccio programma di riacquisto di titoli annunciato dalla BCE, compresi i titoli greci.
Tuttavia, saranno sicuramente necessarie altre misure a livello europeo e, soprattutto, una chiara dichiarazione delle intenzioni di politica economica, che equivale a "qualunque cosa serva". Non è necessario ripetere lo sfondo della politica economica europea che abbiamo visto durante la precedente crisi.
Obbligazioni greche
Qualsiasi aumento dei rendimenti in questo momento è di scarsa importanza poiché i mercati reagiscono spasmodicamente in un ambiente di grande incertezza in tutto il mondo. Ha senso aspettarsi che tornino alla normalità quando l'epidemia viene finalmente superata.
Questo, ovviamente, dipenderà da come il nostro Paese gestirà il suo spazio fiscale ampliato. Qualsiasi misura di risposta alla crisi dovrebbe essere progettata, costata, chiaramente mirata e duratura. Ciò aumenterà l'efficacia degli interventi e faciliterà il ripristino della stabilità fiscale. In ogni caso, i rendimenti dei titoli di Stato greci dipendono principalmente dalla credibilità finanziaria del paese.
Il cuscino fiscale
La riserva di liquidità - il cosiddetto cuscino - era una misura precauzionale per fornire liquidità allo stato greco in caso di difficoltà a ottenere prestiti dai mercati. Ora sembra essere utile in quanto il governo greco può soddisfare le sue esigenze finanziarie senza ricorrere a prestiti costosi.
Tuttavia, dobbiamo tenere presente che le esigenze di finanziamento dipendono anche dalle eccedenze primarie. Pertanto, è necessaria molta cura per gestirlo poiché non conosciamo la durata e la profondità delle conseguenze finanziarie della pandemia.
* Francis Koutentakis è coordinatore presso l'Ufficio del bilancio dello Stato in Parlamento
(Kathimerini)
***
Parole di buon senso.
FRANCISKO KUTENTAKIS *
Ci vorrà del tempo prima che l'impronta di bilancio della crisi greca venga timbrata in modo sicuro, afferma il coordinatore dell'Ufficio del bilancio dello Stato presso il Parlamento Fragiskos Koutentakis. Vede il rendimento a 10 anni come temporaneo, il che provoca un contraccolpo nel mezzo dell'incertezza. Accoglie con favore i primi passi del ministero delle finanze di fronte alla crisi e considera il pilastro della sicurezza di bilancio particolarmente utile, sottolineando che dovrebbe essere gestito con cura:
L'impatto sull'economia
La natura della pandemia è tale da rendere praticamente inaffidabile qualsiasi previsione quantitativa dell'impatto sul tasso di crescita e più in generale sulla prospettiva dell'economia greca. Dopotutto, il fenomeno è ancora in corso e non conosciamo il suo picco o la sua durata.
La certezza è che ci saranno forti conseguenze negative su scala globale. I disturbi della domanda e dell'offerta rallentano direttamente l'attività economica reale, mentre le fluttuazioni dei prezzi delle attività causano movimenti di capitali massicci. Soprattutto quest'ultimo ha un impatto maggiore sul nostro Paese a causa del basso rating del credito, che si è riflesso nel rapido deprezzamento dei titoli di Stato greci.
Ciò che peggiora le cose è che la pandemia trova un rallentamento dell'economia mondiale: in Grecia l'abbiamo vista nel quarto trimestre. L'ottimismo che la crescita globale potrebbe accelerare nel 2020 e nel 2021 è completamente invertito e le previsioni sono riviste al ribasso.
L'impatto finanziario
La pressione di bilancio viene da due canali. Il primo è in qualche modo automatico e deriva dall'impatto di un'attività economica limitata. Il secondo è un problema politico e riguarda la necessità di misure fiscali espansive per contenere la recessione economica. In altre parole, l'intervento del governo dovrebbe parzialmente compensare il declino dell'attività economica privata.
Ovviamente, non possiamo neppure fare una previsione quantitativa qui perché non siamo né consapevoli dell'intensità della recessione, né dell'entità finale delle misure fiscali compensative da adottare, né della loro efficacia.
Per quanto riguarda i primi due mesi di dati - entrate fiscali leggermente deviate dall'obiettivo - è ancora troppo presto per trarre delle conclusioni.
L'Eurogruppo e la BCE
La decisione dell'Eurogruppo che la Grecia sarebbe stata in grado di spendere in coronavirus senza ridurre il suo obiettivo del 3,5% del surplus del PIL è stata solida e evidente, dando al governo greco una prima possibilità di affrontare la pandemia. Le misure recentemente annunciate dal Ministro delle finanze sono generalmente nella giusta direzione anche per il resto dell'Unione europea: aumento della spesa per il sistema sanitario, indennità e benefici fiscali per le imprese e i dipendenti, maggiore liquidità con garanzie e prestiti. Inoltre, dovrebbe essere aggiunto il massiccio programma di riacquisto di titoli annunciato dalla BCE, compresi i titoli greci.
Tuttavia, saranno sicuramente necessarie altre misure a livello europeo e, soprattutto, una chiara dichiarazione delle intenzioni di politica economica, che equivale a "qualunque cosa serva". Non è necessario ripetere lo sfondo della politica economica europea che abbiamo visto durante la precedente crisi.
Obbligazioni greche
Qualsiasi aumento dei rendimenti in questo momento è di scarsa importanza poiché i mercati reagiscono spasmodicamente in un ambiente di grande incertezza in tutto il mondo. Ha senso aspettarsi che tornino alla normalità quando l'epidemia viene finalmente superata.
Questo, ovviamente, dipenderà da come il nostro Paese gestirà il suo spazio fiscale ampliato. Qualsiasi misura di risposta alla crisi dovrebbe essere progettata, costata, chiaramente mirata e duratura. Ciò aumenterà l'efficacia degli interventi e faciliterà il ripristino della stabilità fiscale. In ogni caso, i rendimenti dei titoli di Stato greci dipendono principalmente dalla credibilità finanziaria del paese.
Il cuscino fiscale
La riserva di liquidità - il cosiddetto cuscino - era una misura precauzionale per fornire liquidità allo stato greco in caso di difficoltà a ottenere prestiti dai mercati. Ora sembra essere utile in quanto il governo greco può soddisfare le sue esigenze finanziarie senza ricorrere a prestiti costosi.
Tuttavia, dobbiamo tenere presente che le esigenze di finanziamento dipendono anche dalle eccedenze primarie. Pertanto, è necessaria molta cura per gestirlo poiché non conosciamo la durata e la profondità delle conseguenze finanziarie della pandemia.
* Francis Koutentakis è coordinatore presso l'Ufficio del bilancio dello Stato in Parlamento
(Kathimerini)
***
Parole di buon senso.
tommy271
Forumer storico
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