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DZ Bank: le obbligazioni greche sono un investimento interessante, i segnali di ripresa del turismo sono positivi
Di Eleftheria Kourtali
Nonostante il fatto che la Grecia è fuori dal livello di investimento, i titoli greci sono un investimento interessante, con spread attesi a diminuire nel prossimo futuro, come DZ Bank fa notare a Capital.gr , come parte del suo nuovo rapporto di mercato obbligazionario. dell'Europa. Sebbene la contrazione dell'economia greca raggiungerà l'8,7% quest'anno, la ripresa del turismo contribuirà in seguito al recupero complessivo dell'attività, come sottolinea.
Più specificamente, secondo DZ Bank, l'Europa sembra passare alla seconda fase, dopo il picco della pandemia, con sempre più paesi che aprono le loro economie. Tuttavia, il collasso economico sarà comunque catastrofico. La maggior parte dei paesi dell'UE sperimenterà la peggiore recessione dalla seconda guerra mondiale.
In generale, DZ Bank si aspetta che le misure della BCE, nonché un accordo sul Fondo di recupero dell'UE proposto dalla Commissione per aiutare a stabilizzare gli spread delle obbligazioni della zona euro in seguito, e man mano che le economie si riprenderanno, ci saranno spread in calo e obbligazioni core dell'eurozona.
L'economia e il turismo greci
Per quanto riguarda la Grecia in generale, DZ Bank osserva che dalla metà del 2019, il paese ha un governo favorevole alle imprese che gode di elevate percentuali nei sondaggi di opinione sulla gestione della crisi covid 19.
L'indice del debito greco è rimasto sostanzialmente invariato dalla crisi del debito pubblico della zona euro, ma è probabile che aumenti di quasi 19 punti percentuali nel 2020 a causa della pandemia (al 195% dal 176,6% nel 2016). .
L'aumento della spesa per far fronte agli effetti della pandemia graverà sul bilancio e aumenterà il debito, con il deficit di bilancio che raggiungerà l'8% quest'anno. La contrazione del PIL contribuirà anche all'aumento del debito, come rilevato da DZ Bank, con il rapporto debito / PIL in calo nel 2021 al 188%.
Per quanto riguarda l'economia greca nel suo insieme, le restrizioni ai viaggi internazionali dovute alla crisi dell'incoronazione hanno colpito duramente il turismo, ha affermato la banca. Poiché la Grecia ha registrato un numero relativamente basso di casi Covid-19, altri settori dell'economia dovrebbero essere colpiti meno che in altri paesi della zona euro.
Con il turismo che rappresenta una parte importante del PIL totale del paese, DZ Bank prevede che il PIL greco si ridurrà dell'8,7% nel 2020. Una volta che il viaggio aereo riprenderà, è probabile che il turismo recuperi e un tasso di crescita positivo è previsto nel 2021, che tuttavia DZ Bank si posiziona molto in basso con appena lo 0,9%.
Obbligazioni
I titoli di stato greci appartengono alla regione, dove i rendimenti tendono ad aumentare all'aumentare del rischio di mercato, poiché gli investitori preferiscono titoli di stato sicuri ai fini della gestione del rischio.
Poco dopo lo scoppio della pandemia coloniale in Europa, i rendimenti dei titoli di stato greci a 10 anni sono temporaneamente quadruplicati, raggiungendo quasi 400 punti base. Finora sono tornati a circa 150 punti base, o circa il livello che avevano alla fine del 2019. In una certa misura, il calo delle prestazioni è dovuto al fatto che la BCE acquista titoli di Stato greci nell'ambito del nuovo programma PEPP dalla fine marzo.
Lo spread greca contro la Germania è cambiata molto di recente, aumentando il picco di 417 punti base a metà marzo e tornando oggi a poco meno di 200 punti base. Stima che il corso degli spread greci rimarrà strettamente legato al flusso di notizie sull'economia e sugli effetti della crisi.
Come osserva DZ Bank, poiché il rating della Grecia da parte delle società internazionali è inferiore al livello degli investimenti e poiché il paese ha il rapporto debito più elevato nell'area dell'euro e gli spread sono piuttosto volatili, la Grecia è classificata tra i paesi con rating "Elevated Risk (ER) ", che è una nuova categorizzazione di DZ Bank, corrispondente a quella della valutazione di sovraperformance (sovraperformance) mantenuta in precedenza.
Le obbligazioni greche continuano a rappresentare un investimento interessante
Come spiega Daniel Lenz, analista del mercato obbligazionario di DZ Bank, Capital.gr, nonostante il rating "Elevated Risk", le obbligazioni greche continuano a essere un investimento interessante, soprattutto per gli investitori speculativi e di breve termine. Le obbligazioni greche sono state incluse nel PEPP, l'impatto della pandemia potrebbe non essere così grave come in Italia, ad esempio, e il settore turistico si sta lentamente riprendendo.
Inoltre, ha sottolineato Lenz, si prevede che le obbligazioni greche trarranno beneficio da un possibile accordo sul fondo di risanamento dell'UE, dal momento che la Grecia potrebbe ricevere una quota abbastanza elevata della dotazione di capitale proposta dalla Commissione. Pertanto, conclude l'analista di DZ Bank, gli investitori potrebbero beneficiare nelle prossime settimane della possibilità di una nuova contrazione degli spread greci.
(Capital.gr)
Di Eleftheria Kourtali
Nonostante il fatto che la Grecia è fuori dal livello di investimento, i titoli greci sono un investimento interessante, con spread attesi a diminuire nel prossimo futuro, come DZ Bank fa notare a Capital.gr , come parte del suo nuovo rapporto di mercato obbligazionario. dell'Europa. Sebbene la contrazione dell'economia greca raggiungerà l'8,7% quest'anno, la ripresa del turismo contribuirà in seguito al recupero complessivo dell'attività, come sottolinea.
Più specificamente, secondo DZ Bank, l'Europa sembra passare alla seconda fase, dopo il picco della pandemia, con sempre più paesi che aprono le loro economie. Tuttavia, il collasso economico sarà comunque catastrofico. La maggior parte dei paesi dell'UE sperimenterà la peggiore recessione dalla seconda guerra mondiale.
In generale, DZ Bank si aspetta che le misure della BCE, nonché un accordo sul Fondo di recupero dell'UE proposto dalla Commissione per aiutare a stabilizzare gli spread delle obbligazioni della zona euro in seguito, e man mano che le economie si riprenderanno, ci saranno spread in calo e obbligazioni core dell'eurozona.
L'economia e il turismo greci
Per quanto riguarda la Grecia in generale, DZ Bank osserva che dalla metà del 2019, il paese ha un governo favorevole alle imprese che gode di elevate percentuali nei sondaggi di opinione sulla gestione della crisi covid 19.
L'indice del debito greco è rimasto sostanzialmente invariato dalla crisi del debito pubblico della zona euro, ma è probabile che aumenti di quasi 19 punti percentuali nel 2020 a causa della pandemia (al 195% dal 176,6% nel 2016). .
L'aumento della spesa per far fronte agli effetti della pandemia graverà sul bilancio e aumenterà il debito, con il deficit di bilancio che raggiungerà l'8% quest'anno. La contrazione del PIL contribuirà anche all'aumento del debito, come rilevato da DZ Bank, con il rapporto debito / PIL in calo nel 2021 al 188%.
Per quanto riguarda l'economia greca nel suo insieme, le restrizioni ai viaggi internazionali dovute alla crisi dell'incoronazione hanno colpito duramente il turismo, ha affermato la banca. Poiché la Grecia ha registrato un numero relativamente basso di casi Covid-19, altri settori dell'economia dovrebbero essere colpiti meno che in altri paesi della zona euro.
Con il turismo che rappresenta una parte importante del PIL totale del paese, DZ Bank prevede che il PIL greco si ridurrà dell'8,7% nel 2020. Una volta che il viaggio aereo riprenderà, è probabile che il turismo recuperi e un tasso di crescita positivo è previsto nel 2021, che tuttavia DZ Bank si posiziona molto in basso con appena lo 0,9%.
Obbligazioni
I titoli di stato greci appartengono alla regione, dove i rendimenti tendono ad aumentare all'aumentare del rischio di mercato, poiché gli investitori preferiscono titoli di stato sicuri ai fini della gestione del rischio.
Poco dopo lo scoppio della pandemia coloniale in Europa, i rendimenti dei titoli di stato greci a 10 anni sono temporaneamente quadruplicati, raggiungendo quasi 400 punti base. Finora sono tornati a circa 150 punti base, o circa il livello che avevano alla fine del 2019. In una certa misura, il calo delle prestazioni è dovuto al fatto che la BCE acquista titoli di Stato greci nell'ambito del nuovo programma PEPP dalla fine marzo.
Lo spread greca contro la Germania è cambiata molto di recente, aumentando il picco di 417 punti base a metà marzo e tornando oggi a poco meno di 200 punti base. Stima che il corso degli spread greci rimarrà strettamente legato al flusso di notizie sull'economia e sugli effetti della crisi.
Come osserva DZ Bank, poiché il rating della Grecia da parte delle società internazionali è inferiore al livello degli investimenti e poiché il paese ha il rapporto debito più elevato nell'area dell'euro e gli spread sono piuttosto volatili, la Grecia è classificata tra i paesi con rating "Elevated Risk (ER) ", che è una nuova categorizzazione di DZ Bank, corrispondente a quella della valutazione di sovraperformance (sovraperformance) mantenuta in precedenza.
Le obbligazioni greche continuano a rappresentare un investimento interessante
Come spiega Daniel Lenz, analista del mercato obbligazionario di DZ Bank, Capital.gr, nonostante il rating "Elevated Risk", le obbligazioni greche continuano a essere un investimento interessante, soprattutto per gli investitori speculativi e di breve termine. Le obbligazioni greche sono state incluse nel PEPP, l'impatto della pandemia potrebbe non essere così grave come in Italia, ad esempio, e il settore turistico si sta lentamente riprendendo.
Inoltre, ha sottolineato Lenz, si prevede che le obbligazioni greche trarranno beneficio da un possibile accordo sul fondo di risanamento dell'UE, dal momento che la Grecia potrebbe ricevere una quota abbastanza elevata della dotazione di capitale proposta dalla Commissione. Pertanto, conclude l'analista di DZ Bank, gli investitori potrebbero beneficiare nelle prossime settimane della possibilità di una nuova contrazione degli spread greci.
(Capital.gr)
