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[tommy271]

Economia greca: quanto profonda sarà la ferita nel PIL del secondo trimestre

I ricavi delle attività commerciali sono diminuiti fino al 50% - Il fatturato al dettaglio è sceso del 5,8% a maggio
Domenica 02 agosto 2020 12:00

Di Thanos Tsiros
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Vi sono crescenti indicazioni che la recessione nel secondo trimestre di quest'anno sarà particolarmente profonda e che sarà registrata a doppia cifra, che può raggiungere anche il 16%. Il Ministero delle finanze ha già un quadro di un forte calo delle entrate in centinaia di migliaia di aziende, una riduzione che in interi settori supera addirittura il 50% rispetto allo stesso periodo dell'anno scorso.

D'altra parte, dopo il crollo dell'indice pertinente ad aprile, a causa del blocco globale, ieri l'Autorità statistica ellenica ha annunciato una nuova significativa riduzione dell'indice di turnover nel commercio al dettaglio, che a maggio ha superato il 5,8% ed è arrivato da aggiungere al -25% ad aprile. Se aggiungiamo al quadro l'azzeramento delle entrate del turismo per l'intero secondo trimestre - nessuna attività turistica ha aperto durante questo periodo, qualcosa che priverà centinaia di milioni di euro di PIL - allora il quadro di un forte calo dell'attività economica a livello del secondo trimestre è ancora più forte.

Il PIL nel secondo trimestre del 2019 è stato di 49.349 miliardi di euro, quindi una riduzione del 16% potrebbe portarlo al livello di 41,5 miliardi di euro. Una simile "performance" nelle serie storiche ELSTAT si riscontra nel lontano 1998. La migliore performance del paese per il secondo trimestre è stata quella registrata nel 2007 quando il PIL aveva raggiunto 63,7 miliardi di euro. Ciò significa che - se viene confermata la previsione negativa di -16% - quest'anno saremo più bassi del 35% rispetto alla performance storicamente migliore per il periodo aprile-giugno.

Come risulta dai dati dettagliati di ELSTAT, la dipendenza del PIL durante il secondo trimestre dai consumi è molto elevata. Dei 49.349 miliardi di euro, 43.821 miliardi di euro provengono nel 2019 dalla spesa per consumi finali (33,24 miliardi di euro di famiglie e 10,5 miliardi di euro di Stato) e 5,6 miliardi di euro dal lordo formazione di capitale (ovvero investimenti). Le importazioni e le esportazioni sono state praticamente neutralizzate nel secondo trimestre dello scorso anno anche a causa delle entrate derivanti dal turismo e dai trasporti.

Quest'anno il quadro della formazione del PIL dovrebbe essere molto diverso rispetto allo scorso anno. Si prevede che ELSTAT registrerà un forte calo dei consumi delle famiglie, ma ciò dovrebbe in parte essere "compensato" dall'aumento dei consumi delle agenzie delle amministrazioni pubbliche. Le misure a sostegno dell'economia attivate dal governo si riflettono nel PIL come un aumento del "consumo" da parte dello Stato, che sarà visto per la prima volta negli ultimi anni in tale misura. Questo perché, in tutti gli anni precedenti, l'onere è ricaduto sulla moderazione delle spese statali al fine di produrre eccedenze primarie.

Gli investimenti dovrebbero essere il "barometro" finale per la formazione del PIL, in quanto la loro riduzione verticale è sufficiente a causare la riduzione a due cifre prevista. Per quanto riguarda il saldo export-import, il secondo trimestre risulterà sicuramente influenzato dall'azzeramento dei ricavi del turismo (ss.: Riflesso come una diminuzione delle esportazioni), ma anche dalla riduzione verticale dei ricavi dei trasporti dovuta al blocco che essenzialmente è durato per almeno mezzo secondo. D'altro canto, la riduzione dei consumi ha comportato anche una riduzione delle importazioni.


A settembre i dati

I dati del secondo trimestre della Grecia saranno comunicati dall'Autorità statistica ellenica il 4 settembre. Va notato che in termini di contributo, il secondo trimestre è il secondo più importante dell'anno. A causa del turismo, la più grande produzione di reddito nazionale si ottiene durante il terzo trimestre. Maggiore è il contributo di un sub-trimestre all'immagine, maggiore è il "danno" arrecato alla performance annuale.

 

[tommy271]

La grande scommessa di 72 miliardi di euro

STAPROS PAPANTONIOU



Il comitato esecutivo di cinque membri, annunciato venerdì durante la riunione del gabinetto di Kyriakos Mitsotakis, e la cui principale responsabilità sarà l'elaborazione del piano di sviluppo per la gestione di 72 miliardi di euro, aveva già iniziato a funzionare prima che chiudesse definitivamente il pacchetto del vertice. Il peso dato dal sig. Mitsotakis all'utilizzo del pacchetto di 72 miliardi e l'obiettivo della trasformazione del modello economico del paese si riflettono nella filosofia del nuovo comitato di cinque membri.

 

[tommy271]

Credito positivo per banche nazionali con la bad bank

ELEFTHERIA KOURTALI

Con l'implementazione di "Hercules", il completamento di cartolarizzazioni e piani per la vendita di prestiti, il rapporto di sofferenza (crediti deteriorati) non scenderà al di sotto del 25%.





La creazione di una "cattiva banca" in Grecia sarà positiva per la valutazione delle banche greche, come dirigenti di alto rango delle case nella nota "K", come hanno sottolineato a lungo, il piano "Ercole" "è buono ma non abbastanza" e soprattutto d'ora in poi, dove gli effetti della crisi pandemica porteranno a un deterioramento della qualità delle attività delle banche e ad un aumento dei crediti deteriorati.

Vale la pena notare che, secondo le recenti previsioni della Banca di Grecia, anche con la piena attuazione del piano "Hercules", il completamento di cartolarizzazioni e piani di vendita di prestiti, il rapporto sofferenze (crediti deteriorati) non scenderà al di sotto dal 25%, senza tener conto dell'aumento dei prestiti rossi che porterà l'attuale crisi.

La necessità di creare una cattiva banca in Grecia ha recentemente guadagnato terreno nell'ambiente delle istituzioni e degli analisti, con l'OCSE ha recentemente sottolineato che il governo deve urgentemente sviluppare e attuare una soluzione globale per affrontare la fiscalità differita (DTC) sui bilanci di le banche, nonché i crediti deteriorati che rimarranno nel sistema, e la proposta di BoG dovrebbe pertanto essere ulteriormente esplorata.

La stessa opinione sembra essere condivisa dalle agenzie di rating, visto che la pandemia rovescerà i piani aziendali delle banche.

Come afferma Pau Lambro, il principale valutatore finanziario di Fitch per il settore finanziario, nella "K", così come nel piano "Hercules", la cattiva applicazione delle banche sarebbe uno strumento aggiuntivo per le banche greche per ridurre l'elevato stock di crediti deteriorati, che influenzato dall'ambiente attuale. La pandemia porterà a nuovi afflussi di crediti deteriorati una volta scadute le misure di sostegno governativo e bancario, in particolare le moratorie.

La proposta della BoG, sottolinea Lambros, mira a ridurre la grande percentuale di imposte differite sul capitale totale delle banche greche, riducendo al contempo lo stock di crediti deteriorati e prevede la partecipazione di investitori privati alle transazioni a condizioni di mercato.

"Secondo Fitch, le soluzioni sistemiche per affrontare la bassa qualità degli attivi sono positive per il credito delle banche greche, poiché l'impatto sul capitale è limitato". Tuttavia, l'Assemblea riconosce che vi sono rischi di applicazione a causa dell'incertezza finanziaria esistente.

Moody's attribuisce inoltre credito a tutti i piani aggiuntivi che aiuteranno ad accelerare la riduzione di NPE, compresa una banca in sofferenza, a condizione che la loro base di capitale non sia compromessa. Dato che Nontas Nikolaidis, vicepresidente - funzionario di alto livello per i rating del credito della società, osserva in "K", in questo modo l'uso di parte della fiscalità differita delle banche è secondo Moody's una scelta fattibile, visti i livelli relativamente comodi di indicatori principali detenuto dalle quattro banche sistemiche e dal fatto che i DTC sono capitali di qualità inferiore.

"La compensazione dei bilanci delle banche in modo controllato e sistematico contribuirà a migliorare la qualità delle loro attività e rafforzare la loro capacità di prestito nell'economia reale, che a sua volta aumenterà la loro capacità di generare profitti ricorrenti nel medio termine", ha affermato. Mr. Nikolaidis.

Strumento per una più rapida riduzione dei prestiti rossi

La creazione della bad bank dovrebbe essere il prossimo grande problema per le banche greche, secondo Jacob Swalski, capo analista per la Grecia dell'agenzia di rating Scope Ratings, sottolineando che la proposta della Bank of Greece è un'iniziativa molto positiva.

Piano

"Hercules" è un buon piano basato sulla cartolarizzazione per accelerare il declino dei crediti deteriorati, tuttavia, a causa della forte avversione al rischio che prevale nel mercato della cartolarizzazione e dei crediti deteriorati in generale nell'Unione europea, le transazioni programmate sono ritardate.
Ciò è dovuto al possibile basso prezzo che le banche greche probabilmente riceverebbero al momento, a causa della cautela degli investitori.

Secondo Swalski, la crisi dovuta alla pandemia porterà a un nuovo aumento dei crediti deteriorati greci, quindi oltre a "Ercole", le banche greche beneficeranno anche di una soluzione aggiuntiva e rapida. L'idea del BoG, che si basa sul trasferimento di crediti deteriorati alla bad bank, fornirà un significativo sollievo ai bilanci delle banche greche. Ciò migliorerà la loro capacità di sostenere l'economia con liquidità. Gli investitori vorrebbero anche vedere un declino più rapido dei crediti deteriorati attraverso la creazione di una cattiva banca, aggiunge.

Il costo

Certamente, la creazione di una banca cattiva nazionale ha un costo che i contribuenti dovranno pagare, cosa che "Iraklis" non ha in quanto trasferisce il costo del piano all'investitore e non al contribuente greco, osserva l'analista Scope.
La cosa positiva è che pochi giorni fa la BoG ha chiarito che eventuali perdite relative allo stock esistente di crediti deteriorati saranno coperte esclusivamente dalle banche e non dal contribuente greco, fino al rapporto di adeguatezza patrimoniale minima.

Va notato che le attuali norme dell'Unione Europea non consentono l'istituzione di una banca cattiva come quella creata in molti paesi dopo la crisi finanziaria, quindi la Grecia dovrà ottenere un'eccezione alle regole prima di procedere con questa iniziativa.
Tuttavia, il fatto che la Banca di Grecia abbia già assunto consulenti per questo progetto è positivo, così come la proposta nel suo insieme, conclude Swalski.

(Kathimerini)

 

[tommy271]

Paure per un maggiore ritardo nel turismo dopo l'aumento dei casi




Il mercato turistico teme un ritardo ancora maggiore nelle prenotazioni e nel proseguimento delle cancellazioni, e ad agosto, dopo il costante aumento dei casi confermati negli ultimi dieci giorni in Grecia, che ha suscitato forti preoccupazioni, ma anche di fronte a una seconda ondata di pandemia che dovrebbe fare più difficile la decisione di viaggiare.

Come notato in Capital.gr dagli albergatori, la riluttanza dei turisti a prenotare i pacchetti rimane elevata e questo può essere visto da quanto segue: in primo luogo, le prenotazioni vengono effettuate pochi giorni prima dell'arrivo previsto e, in secondo luogo, la stragrande maggioranza preferisce prenotare senza l'obbligo di deposito. Per quanto riguarda i viaggi organizzati attraverso i tour operator, ci sono sconti significativi per incrementare le vendite, tuttavia la domanda è bassa e la maggior parte dei viaggi viene effettuata per il 2021 αυτό e questo con una prenotazione.

Secondo gli attori del mercato del turismo, nel caso in cui il traffico dei viaggi sia limitato ad agosto, le perdite saranno enormi e probabilmente molte unità che hanno deciso di operare procederanno alla chiusura anticipata. Si noti che gli imprenditori del settore hanno sostenuto le loro speranze di ridurre le perdite causate dalla pandemia nei due mesi agosto-settembre, che è tradizionalmente il periodo più "forte" per il turismo greco, sia in termini di entrate che di arrivi.

Restano restrizioni di viaggio

Allo stesso tempo, restano restrizioni all'arrivo dei turisti. Tutti i voli tra la Grecia e l'Albania e la Macedonia settentrionale saranno operati fino al 15 agosto solo all'aeroporto internazionale di Atene "Eleftherios Venizelos", escluse le rotte negli altri aeroporti. Allo stesso tempo, tutte le altre istruzioni aeree emesse dall'autorità per l'aviazione civile sono valide così come sono, vale a dire la sospensione dei voli da e per la Turchia fino al 15 agosto, l'estensione del divieto di ingresso per i cittadini non europei fino al 14 agosto e l'ingresso di coloro che viaggiano in aereo dalla Bulgaria, dalla Romania e dagli Emirati Arabi Uniti solo con un test Covid-19 negativo, che deve essere stato eseguito fino a 72 ore prima del loro arrivo.

La scommessa di agosto

L'obiettivo del mercato è quello di raggiungere il 40% in agosto, in modo tale che ci siano le condizioni per raggiungere un fatturato di cinque miliardi di euro, che è il bar di quest'anno. Secondo gli operatori alberghieri, il tasso medio di occupazione a luglio era vicino al 25%, molto più basso di quanto inizialmente previsto.

Tuttavia, quest'anno è considerato in gran parte perso e l'attenzione dei gruppi di viaggio è focalizzata sulla preparazione per il 2021 e sul recupero dello slancio perduto.


Vicky Kurlibini
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[tommy271]

Prime aperture:


Borsa di Atene, ASE 618 punti + 0,07%.

Spread stabile/positivo a 155 pb. (Italia 160).
Rendimento sul decennale a 1,032%.

Bund decennale - 0,516%.

 

[Fabrib]

Greece Markit Manufacturing PMI Jul: 48.6 (prev 49.4)
RTRS

 

[tommy271]

IOBE: lieve miglioramento del clima economico a luglio - Deterioramento del commercio al dettaglio

Lunedì 03/08/2020 - 12:14





Vi è stato un leggero miglioramento delle aspettative nel settore e un più intenso nelle costruzioni e nei servizi dopo il grande declino dei mesi precedenti.
L'indice del clima economico è migliorato leggermente di nuovo a luglio e si è attestato a 90,8 punti, rispetto agli 87,6 punti del mese scorso, secondo IOBE.

C'è stato anche un leggero miglioramento delle aspettative del settore e uno più pronunciato in Edilizia e Servizi dopo il grande declino dei mesi precedenti.
Tuttavia, nel commercio al dettaglio si è verificato un significativo deterioramento, nonché nella fiducia dei consumatori, dove si è registrato un calo dopo il recupero temporaneo del mese precedente.

La variazione delle tendenze settoriali riflette in una certa misura gli sviluppi corrispondenti nei fattori che influenzano ciascun settore.
La riduzione del commercio internazionale, anche temporaneamente, avvantaggia l'industria.
L'apertura al turismo internazionale dal 1 ° luglio, con i suoi limiti e incertezze, ha contribuito, almeno temporaneamente, a innalzare le aspettative nei servizi, nella vendita al dettaglio e, oltre alla diminuzione della domanda, la maggior parte dei settori interessati opera a condizioni speciali per tre mesi. , senza che la loro ascesa appaia presto.

La grande stagnazione nello sviluppo della crisi sanitaria in Grecia e la sua intensità in alcuni paesi a luglio, hanno probabilmente accentuato la preoccupazione delle famiglie circa la sua durata e le conseguenze finali.
Nell'ambiente internazionale, vari sviluppi stanno contrastando, da un lato l'aumento dei casi nei grandi paesi che hanno dato il tono all'economia mondiale, come gli Stati Uniti e dall'altro, il recente accordo nell'Unione europea, per gli interventi finanziari di base nel periodo 2021- 2027, incluso il nuovo Fondo di recupero.

Il modo in cui queste risorse vengono incanalate nell'economia, le sinergie con altri strumenti e il loro utilizzo efficace e rapido saranno cruciali per i prossimi anni.
L'evoluzione della disoccupazione sarà assolutamente critica in quanto la nuova crisi eserciterà forti pressioni sull'occupazione in settori importanti per l'economia greca.

Complessivamente, la gestione delle crisi dopo la rimozione del blocco sta emergendo in un processo più complesso e con più sfide rispetto al periodo del primo scoppio del nuovo coronavirus.

• Nel settore , il saldo negativo delle stime per gli ordini e la domanda è leggermente diminuita, le scorte per le stime socchiusi marginalmente e previsioni di produzione per i prossimi mesi rafforzato in modo significativo.
• In costruzione , le previsioni di uscita negativo registrato un netto calo, come ha fatto previsioni occupazionali negative.
• nel commercio al dettaglio , le stime negative per le vendite correnti si stanno deteriorando, così come le previsioni per il loro sviluppo a breve termine, mentre le scorte stanno crescendo in modo significativo.
• nei servizi , le stime per lo stato attuale del business sono migliorate significativamente, così come quelle per la domanda attuale e le previsioni per il suo sviluppo a breve termine.
• Nella fiducia dei consumatori , le previsioni delle famiglie sulla situazione economica del paese peggiorano in modo significativo, così come quelle sulla situazione finanziaria delle loro famiglie, mentre le stime per i principali mercati diminuiscono leggermente, con l'intenzione di salvare un indebolimento marginale.

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[tommy271]

Ulteriore contrazione della produzione greca - Il PMI manifatturiero è sceso a 48,6 punti nel luglio 2020

Lunedì 03/08/2020 - 11:30

Secondo i rapporti, il calo della produzione è dovuto al forte calo delle nuove attività, poiché alcune società hanno riferito che l'impatto sul settore turistico ha colpito l'afflusso di nuove vendite



Il peggioramento più rapido delle condizioni operative del settore manifatturiero greco è stato osservato nel luglio 2020. In particolare, il PMI manifatturiero greco è sceso a 48,6 punti a luglio rispetto ai 49,4 punti di giugno 2020. Il calo complessivo più rapido è dovuto principalmente al suo calo accelerato. produzione e nuovi ordini, poiché l'incertezza sulla diffusione del coronavirus 2019 (COVID-19) ha influito negativamente sulla domanda dei clienti, sia a livello nazionale che all'estero.

I segni di una forza lavoro in eccesso e un afflusso indebolito di nuovi ordini hanno portato a un'ulteriore riduzione del numero di dipendenti, poiché le aziende hanno indicato un ottimismo ridotto sulle prospettive di produzione entro l'anno successivo.
Nel frattempo, i prezzi dei fattori di produzione sono aumentati per la prima volta in quattro mesi a causa dei maggiori costi delle materie prime.
Il più rapido deterioramento delle condizioni commerciali del settore manifatturiero ha invertito la tendenza alla ripresa osservata dopo il minimo storico di aprile.

Tuttavia, il deterioramento è stato, in generale, marginale.
La produzione ha continuato a diminuire nelle società manifatturiere greche a luglio, a un ritmo leggermente più veloce.
Il calo della produzione è stato, in generale, solo marginale, ma le società hanno messo in evidenza ulteriori segnali di calo della domanda dei clienti a seguito della pandemia di COVID19.

Secondo i rapporti, il calo della produzione è dovuto al forte calo delle nuove operazioni, in quanto alcune società hanno riferito che l'impatto sul settore turistico ha colpito l'afflusso di nuove vendite.
Sebbene il tasso di declino sia stato più lento del minimo di aprile, è stato comunque molto più veloce della media registrata nella storia dell'indagine. I produttori hanno anche segnalato una domanda debole da mercati di esportazione chiave, poiché i nuovi lavori ricevuti dall'estero sono diminuiti in modo significativo. Tenendo conto del più rapido declino della domanda dei clienti, i produttori greci hanno mostrato una fiducia indebolita nell'aumento della produzione entro il prossimo anno.

La fiducia è calata bruscamente da un massimo di quattro mesi a giugno, ma il clima generale è rimasto positivo. Secondo quanto riferito, i livelli di fiducia sono stati influenzati negativamente dall'incertezza sulla pandemia di COVID-19 in corso. Nel frattempo, i costi di input sono aumentati per la prima volta da marzo, poiché gli aumenti di prezzo da parte dei fornitori hanno spinto i costi delle materie prime a livelli più elevati. Tuttavia, il tasso di crescita era, in generale, solo marginale e a livelli senza precedenti per la ricerca.

I prezzi alla produzione hanno continuato a diminuire poiché le aziende hanno utilizzato più sconti nel tentativo di incrementare le vendite e attirare nuovi clienti.
In proporzione alle condizioni di domanda debole, i produttori hanno ridotto il numero di dipendenti a luglio.
Il declino marginale dell'occupazione è stato il più lento nell'attuale periodo di cinque mesi di continua contrazione, ma è derivato dall'accelerazione dell'aumento del personale in eccedenza nelle fabbriche che producono beni.

Le società manifatturiere hanno continuato a ridurre le proprie scorte a luglio, poiché sia le scorte di approvvigionamento sia quelle di prodotti finiti si sono ulteriormente ridotte.
La domanda indebolita ha portato a un altro mese di caduta dei mercati di input, mentre i tempi di consegna dell'offerta hanno continuato ad allungarsi.

Commentando i risultati dell'ultimo sondaggio, Siân Jones, economista di IHS Markit, ha dichiarato: "All'inizio del terzo trimestre, il settore manifatturiero greco ha incontrato alcuni ostacoli sulla via della ripresa, poiché la produzione e i nuovi ordini sono diminuiti più rapidamente. . I membri del panel hanno continuato a segnalare le difficoltà derivanti dalla pandemia, data la stagione turistica che manca di vitalità e la chiusura in corso di alcune aziende.
Le società hanno anche espresso bassi livelli di fiducia nella produzione futura, in quanto alcune società hanno indicato una maggiore riluttanza a soddisfare la domanda dei clienti entro il prossimo anno e il tempo necessario per tornare a livelli di produzione simili al periodo di pre-produzione. pandemia.
I prezzi degli input, nel frattempo, sono aumentati drasticamente in seguito alla crescente domanda globale di input. Il tasso di crescita dei prezzi al consumo greci dovrebbe rimanere contenuto, poiché le commissioni in uscita continuano a diminuire. Secondo le nostre ultime previsioni per il 2020, i prezzi dovrebbero scendere dello 0,5%, rispetto a quelli corrispondenti osservati nel 2019 ".

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[tommy271]

Stabilizzazione delle obbligazioni greche, 10 anni all'1,03% - Vendite marginali in Italia con spread a -5 punti base






La stabilizzazione è registrata oggi, 3 agosto 2020 in obbligazioni greche mentre le vendite marginali sono registrate in obbligazioni della zona euro.
Le obbligazioni greche e italiane hanno registrato il movimento maggiore con lo spread a -5 punti base. Contrariamente al mercato azionario in cui la situazione è peggiorata, nel mercato obbligazionario il clima rimane positivo a causa della manipolazione del mercato obbligazionario da parte della BCE nell'ambito del programma Pandemic.

Il decennale greco è sceso all'1,03%, mentre si osserva che la BCE ha acquistato obbligazioni greche 9 miliardi, potenzialmente potrebbe raggiungere i 20-21 miliardi.
Va notato che il 10 anni greco all'1,03% con gli Stati Uniti a 10 anni 0,54% - il minimo storico dello 0,3180% del 9 marzo 2020 - mostra una deviazione a causa dei tagli aggressivi dei tassi di interesse dalla Fed allo 0%, ma tutto ciò è prova di panico.
Il differenziale tra Grecia - Italia è di -5 punti base.
Contro il Portogallo, lo spread con la Grecia è di 68 punti base .


Il quadro attuale del mercato obbligazionario greco


Il vecchio 5 anni in scadenza il 1 agosto 2022 ha un prezzo medio di 108,49 punti base e un rendimento medio dello 0,17% con un rendimento di mercato di 0,21 % e rendimento delle vendite 0,13%.
Ti ricordiamo che la vecchia obbligazione a 5 anni è stata emessa al 4,625%.
L'obbligazione a 6 anni con scadenza 30/1/2023 ha un prezzo medio di 108,22 punti base e un rendimento dello 0,23%.
Il nuovo prestito obbligazionario a 5 anni in scadenza il 2/4/2024 ha un prezzo medio di 111,38 punti base e un rendimento dello 0,34% è stato emesso al 3,60%.
Il minimo storico è stato registrato il 13 febbraio 2020 allo 0,28%.

L'obbligazione a 7 anni che scade il 15/2/2025 ha un prezzo medio di 113,08 punti base e un rendimento dello 0,46% con il minimo storico dello 0,36% il 14 febbraio 2020.
L'obbligazione a 7 anni che scade il 23 luglio 2026 ha un prezzo medio di 107,29 unità di base e un rendimento dello 0,63%.
È stato emesso all'1,90%.
Il nuovo periodo di 7 anni che termina il 22 aprile 2027 ha un prezzo medio di 107,74 punti base e un rendimento dello 0,82%.
È stato rilasciato al 2,013%.

L'ex prestito decennale con scadenza 30/1/2028 ha un prezzo medio di 120,55 punti base e un rendimento dello 0,91% con un rendimento di acquisto dello 0,94% e un rendimento di vendita dello 0,88%.
Gli ultimi 10 anni terminanti il 3/12/2029 hanno un prezzo medio di 123,56 punti base e un rendimento dell'1,01% con un rendimento di acquisto dell'1,03% e un rendimento di vendita dell'1%.
Si noti che è stato emesso il 5 marzo 2019 al 3,90% e ristampato il 9 ottobre ad un tasso di interesse dell'1,5%.
Il minimo storico è stato registrato il 13 febbraio 2020 allo 0,90%
Il nuovo periodo di 10 anni che termina il 18 giugno 2030 ha un prezzo medio di 103,80 e un rendimento medio dell'1,02% con un rendimento di acquisto dell'1,03% e un rendimento di vendita dell'1,01%.

L'obbligazione a 15 anni con scadenza al 30/1/2033 ha un prezzo medio di 131,08 punti base e un rendimento dell'1,21%
La nuova scadenza a 15 anni 4/2/2035 ha un prezzo medio di 108,06 punti base e un rendimento dell'1,26% mentre è stato emesso a 1 , 91%.
L'obbligazione a 20 anni con scadenza 30/1/2037 ha un prezzo medio di 137,96 punti base e un rendimento dell'1,41%A titolo di confronto, il CDS dell'Argentina è di 6.692 punti base.
L'obbligazione a 25 anni in scadenza il 30/1/2042 ha un prezzo medio di 148,32 punti base e un rendimento dell'1,54%, mentre
l'1,44% storicamente basso è stato registrato il 7 luglio 2020.

Lo spread è la differenza di rendimento tra obbligazioni greche a 10 anni e tedesche. 155 punti base da 159 punti base .

Il CDS greco in 5 anni, che è anche il punto di riferimento, oggi è formato a 159 punti base.
Ti ricordiamo che i livelli record dopo PSI + in Grecia sono stati registrati l'8 luglio 2015 a 8700 bp.
Per ogni $ 10 milioni di esposizione al debito greco, un investitore che vuole coprire il rischio paese acquista un derivato di CDS e paga ad es. per la Grecia oggi si ottiene un premio assicurativo dell'1,58% o $ 159 mila per ogni posizione di investimento di $ 10 milioni nel debito greco.


Vendite marginali in obbligazioni della zona euro


Le vendite marginali sono attualmente registrate 3/8 nei prezzi delle obbligazioni della zona euro.
Il decennio italiano aveva raggiunto un massimo del 2,98% il 18 marzo 2020 per raggiungere oggi, 3 agosto 2020, all'1,08%.
L'obbligazione tedesca a 10 anni è attualmente 31/7/2020 al -0,52% con un elevato 0,78% il 13/2/2018.
Ti ricordiamo che il massimo dell'1,02% è stato registrato il 10 giugno 2015 mentre il minimo storico è stato registrato il 10 marzo 2020 al -0,90%.

I rendimenti delle obbligazioni europee sono i seguenti ...
La scadenza irlandese a 10 anni nel 2028 mostra un rendimento del -0,12% con il minimo storico -0,24% registrato il 4 marzo 2020.
L'obbligazione portoghese a 10 anni in scadenza nell'ottobre 2028 ha un rendimento dello 0,35% con il minimo storico dello 0,06% è avvenuto il 16 agosto 2019.
L' obbligazione spagnola a 10 anni ha un rendimento dello 0,34% con il minimo storico dello 0,02% registrato il 16 agosto 2019.
In Italia l'obbligazione a 10 anni che scade il 1 agosto 2029 ha un rendimento dell'1,08% e con minimo storico 0,75% il 12 settembre 2019

Vale la pena ricordare che Cipro ha emesso un'obbligazione a 10 anni con un tasso di interesse del 2,40% e il suo rendimento attuale è dello 0,86%.
Il minimo storico è stato registrato il 20 agosto 2019 allo 0,3260%


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[tommy271]

Prima settimana di agosto, clima vacanziero e (pare) volumi sottili.

La Borsa di Atene resta in apnea e chiude con l'ASE a 615 punti - 0,41%.

Lo spread è in oscillazione stabile a 155 pb. (Italia 160).
Rendimento sul decennale a 1,032%.

Bund decennale - 0,520%.