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BOND EURO-Futures Bund e Btp aprono settimana in modesto ribasso



MILANO, 31 agosto (Reuters) - Partenza in marginale calo per i derivati sui
Bund e più pronunciato per quelli sui Btp, in un mercato che continua a digerire
lo storico annuncio Fed sull'inflazione della scorsa settimana, in una giornata
ricca sul fronte macro.


 
Quadro di controllo più rigoroso nella circolazione del denaro nero


Il cappio si sta stringendo per individuare i "soldi sporchi". Un progetto di legge presentato per la consultazione pubblica venerdì mette sotto il microscopio migliaia di transazioni sospette, mentre un certo numero di professionisti è costretto a collaborare per identificare le transazioni sospette.
Banche, dottori commercialisti, commercialisti, periti fiscali, notai e avvocati, persone che prestano servizi a trust, broker che regolano transazioni immobiliari superiori a 10.000 euro, casinò, commercianti attraverso i quali vengono effettuate transazioni superiori a 10.000 euro, banchi di pegno, contraffattori, fornitori di servizi di custodia di valuta e portafoglio digitale sono necessari per aiutare a rilevare transazioni illegali.
Il disegno di legge - che modifica il quadro esistente della legge 4557/2018 - apporta una serie di modifiche.
 
Settembre critico per Atene e Ankara

ΒΑΣΙΛΗΣ ΝΕΔΟΣ





Atene si prepara a un mese di delicatissimi equilibri nel Mediterraneo Orientale, dopo il calendario ben delimitato che sembra essersi creato a seguito delle decisioni per un quadro sanzionatorio in vista del Vertice Ue. alla fine di settembre, ma anche l'ovvia intenzione di Donald Trump di evitare l'escalation nel periodo preelettorale.

La tensione delle ultime settimane ha portato anche la NATO, solitamente cauta, a prendere iniziative senza precedenti. Come quello annunciato venerdì sera dal segretario generale. dell'Organizzazione del Trattato del Nord Atlantico Jens Stoltenberg al presidente turco Recep Tayyip Erdogan, per istituire un meccanismo per affrontare e successivamente ridurre le crisi tra gli Stati membri. Questo è uno sviluppo senza precedenti nella storia della NATO.

È dubbio che il presidente turco ritenga che la mobilità diplomatica delle ultime settimane possa ribaltare i suoi piani nel Mediterraneo orientale, possibilità presa molto sul serio da Atene. Erdogan sembra seguire una tattica ampiamente accettata negli ambienti diplomatici turchi, secondo la quale solo le crisi sbloccano sviluppi per il progresso su questioni riguardanti le relazioni greco-turche, alla luce degli interessi di Ankara, ovviamente.

Come dimostra la mobilitazione militare delle ultime settimane, l'attività degli "Oruts Reys" nel sud di Kastellorizo è una reazione all'accordo tra la ZEE di Grecia e l'Egitto, ma soprattutto è un modo per mantenere viva l'ideologia della "Patria Blu". Dopo il memorandum turco-libico, il consolidamento di una presenza militare in Libia e l'espansione delle basi nei Territori occupati, la leadership turca sembra aver ritenuto limitati i margini di reazione della Grecia.

L'escalation degli ultimi giorni, espressa dalla non familiare, retorica di guerra di Tayyip Erdogan e l'estensione delle indagini di "Oruts Reyes", sono le reazioni più evidenti da parte di Ankara. La scorsa settimana Ankara ha anche espresso forte preoccupazione per le discussioni ad Atene sull'estensione della zona costiera da 6 a 12 miglia nautiche e oltre le coste della Grecia occidentale.

Le grida dei media, ma soprattutto i sussurri diplomatici sulla possibilità di estendere la zona costiera fino a Creta, esprimono la reale preoccupazione di Ankara, cioè quella di trasformare la grande isola in una sorta di base per lo sfoggio di potenza militare che minaccerà i piani dei turchi.

In zona oltre alla presenza militare greca e alla crescente impronta militare statunitense a Souda, il trasferimento delle forze aeree dagli Emirati Arabi Uniti (EAU) e dalla Francia sta gradualmente diventando più frequente. In questa forma di cooperazione con Emirati Arabi Uniti e Francia, ha un ruolo molto importante il capo di GEETHA, Konstantinos Floros, che, oltre alla parte regolare che effettivamente supervisiona, ha contribuito in modo significativo alla formulazione di una strategia per Creta nel Mediterraneo orientale.


Il francese Rafal


Dopo gli F-16 degli Emirati Arabi Uniti, il francese Rafale dovrebbe essere di stanza a Creta per un periodo di tempo più lungo. Anche l'esercitazione della scorsa settimana e l'addestramento F-16 dell'Aeronautica Militare con il francese Rafale sono stati un test di interoperabilità tra i due tipi di velivoli.

La questione dell'approvvigionamento Rafal (come ha sottolineato domenica scorsa "K") è in fase avanzata, con una gestione ai massimi livelli, tra il primo ministro Kyriakos Mitsotakis e il presidente della Francia Emanuel Macron. Nelle ultime settimane, uno in più si è aggiunto ai tanti vantaggi strategici di Creta.
La base navale avanzata di Kyriamadi nella parte orientale di Creta si è rivelata un'importante catena di approvvigionamento per la Marina Militare che ha consentito a importanti unità di mantenere e rafforzare la propria autonomia nel Mediterraneo orientale.

È importante che le unità più potenti della Marina ellenica stiano navigando intorno a Creta, ma anche il fastidio di Ankara per l'operazione degli F-16 decollati da Souda. Anche l'Egitto gioca un ruolo importante nella strategia di Creta, come testimonia l'operazione di trasporto dei nove velivoli emiratini, partiti dal Golfo Persico, ricollocati ad Alessandria e da qui nell'isola greca.

Sulla base di questi dati, ci sono due possibilità per il prossimo periodo di tempo. Il primo, e più atteso, è che Ankara continui le espansioni NAVTEX nell'area che è stata impegnata fino al 1 settembre per un periodo di tempo ragionevole. In questo caso continuerà la situazione di intensità controllata degli ultimi giorni. La possibilità più negativa è, visto il passaggio di novanta giorni dalla richiesta di licenza di TRAO basata sul memorandum turco-libico, di emettere NAVTEX per le indagini nell'est di Creta. Quindi, diventa chiaro che il gioco si sta deteriorando rapidamente.

In ogni caso, comunque, Atene e Nicosia osserva con preoccupazione un altro fenomeno, quello dei rinforzi delle forze di occupazione nel nord di Cipro, ma anche il rapido avanzamento dei piani per una base navale non solo a nord ma anche ad est, Famagosta. Non è un caso che, secondo alcune informazioni, la fregata "Kemal Reyes" abbia effettuato presso gli stabilimenti della marina turca di Famagosta le rozze riparazioni che le hanno consentito di essere fotografata senza i danni subiti dalla poppa di "Lemnos" il 12 agosto.


La necessità di rafforzare la flotta


Tutta questa mobilitazione navale - principalmente - porta in superficie la questione delle principali unità della Flotta. Il Ministero della Difesa Nazionale ha ricevuto nell'ultimo mese proposte da molte parti, che vanno dalla costruzione di nuove unità in Grecia alla concessione di unità più vecchie per una "soluzione intermedia", ma anche sforzi per riscaldare i casi (all'ingrosso da Francia, Stati Uniti, Germania, Spagna e Gran Bretagna). ).

Una priorità, che è stata approvata dal Maximos Palace, che sovrintende agli sforzi per promuovere alcuni programmi di armamento, è il rapido miglioramento della vita media e dell'efficienza delle navi esistenti. Secondo fonti ben informate, stanno emergendo progetti che coinvolgono l'industria cantieristica nazionale, mentre forniture come i quattro elicotteri MH-60R, che hanno, dopotutto, è già stato approvato. Nel contesto di questa politica, sembra che il governo voglia un programma lungimirante che non graverà sul bilancio principalmente negli anni 2020 e 2021.

(Kathimerini)
 
Riduzioni fiscali temporanee e deficit zero nel 2021

Lo staff finanziario sta preparando febbrilmente gli scenari per le misure dei prossimi mesi e 2021, che dovrebbero essere annunciate dal Primo Ministro il 12 settembre a Salonicco





Le misure che il governo dovrà prendere per il 2021 saranno temporanee e non permanenti, volendo inviare il segnale ai mercati e ai partner del Paese che interviene a sostegno dell'economia, che è colpita dal coronavirus, ma non mette in pericolo il disciplina di bilancio a medio termine.

Inoltre, secondo le informazioni, per lo stesso motivo si cerca di preparare un progetto preliminare di bilancio per il 2021 con risultato primario pari a zero, rispetto al disavanzo primario di quest'anno, che dovrebbe attestarsi intorno al 6% del PIL, ma anche contro l'obiettivo che normalmente avrebbe per avanzo primario del 3,5% del PIL. Naturalmente, in pratica, se le condizioni peggiorano ed è necessaria una spesa aggiuntiva, gli obiettivi possono cambiare e un nuovo deficit primario può diventare inevitabile. In questo momento, tuttavia, lo scenario di deficit zero è sul tavolo.


Riduzioni dei contributi


Lo staff finanziario sta preparando febbrilmente gli scenari per le misure dei prossimi mesi e 2021, che dovrebbero essere annunciate dal Primo Ministro il 12 settembre a Salonicco. Informazioni da fonti rilevanti affermano che le proposte di riduzione dei contributi assicurativi e dei contributi di solidarietà rimangono le più prevalenti, senza essere definitive.

In ogni caso, l'elemento di novità è la natura temporanea di eventuali misure, per le quali il ministro delle Finanze Christos Staikouras ha previsto. Come ha affermato la scorsa settimana, in un contesto di tale incertezza è difficile documentare politiche con caratteristiche di permanenza. Fino alla chiusura del coronavirus non si può parlare di misure permanenti, dice il ministro delle Finanze e questo dovrebbe riflettersi negli annunci del presidente del Consiglio e nel bilancio del 2021.

Inoltre, ha fatto notare ai suoi interlocutori che sono stati fatti, erano anche temporanei. Infine, un ulteriore fattore che impone con parsimonia alle misure fiscali 2021 è la scelta del governo di rafforzare la difesa, come sottolineato dallo staff finanziario.
Ovviamente, l'approccio temporaneo ai tagli fiscali del programma governativo, in sospeso a causa del coronavirus, potrebbe non essere un segnale così forte per la comunità degli investitori come un taglio fiscale permanente. Tuttavia, le condizioni ora stabiliscono nuove priorità.

Inoltre, secondo fonti dello staff finanziario, se nel 2021 continuerà la clausola generale di elusione dei vincoli fiscali e l'esenzione della Grecia dall'impegno per avanzi primari del 3,5% del PIL, non è certo che la stessa si applicherà. 2022. Come giustificherebbe quindi l'adozione di misure di soccorso permanenti se non ha ottenuto contromisure per finanziarle?

Al contrario, fanno notare, se torniamo agli avanzi primari, garantiremo nel 2022 spazio fiscale per misure permanenti. Inoltre, lo staff finanziario ritiene fondamentale inviare un segnale ai mercati di non aver dimenticato l'impegno del Paese per il consolidamento fiscale, anche se il coronavirus ha temporaneamente invertito questa tendenza. "Ovviamente entreremo in una situazione di aggiustamento fiscale dal budget 2021", sottolinea un dirigente dello staff finanziario, "anche se nessuno ce lo chiede". Dopotutto, il sostegno della Bce al paese nel contesto della pandemia finirà ad un certo punto e quindi avrà bisogno della fiducia dei mercati.

L'attuazione delle norme dell'UE Il 2021 dovrebbe essere discusso all'Eurogruppo informale l'11 settembre a Berlino. Le indicazioni sono che un regime di rilassamento continuerà il prossimo anno.


I primi 2 miliardi dal Recovery Fund



Il viceministro delle Finanze, Theodoros Skylakakis, ha stimato pochi giorni fa che nel secondo trimestre del 2021 i primi ricavi del Recovery Fund confluiranno normalmente nel Paese, che ha stimato in 2 miliardi di euro, che è il 10% del prepagamento dei suoi contributi gratuiti.
Non è certo se e come questi fondi potranno essere inseriti nel budget 2021, anche se daranno sicuramente un respiro, in parte retrospettivo, in quanto saranno a disposizione per le spese effettuate da febbraio di quest'anno.

I fondi del Fondo di recupero sono una delle tante incertezze che rendono difficile la pianificazione del governo. Come ammettono i suoi dirigenti, c'è incertezza anche sull'esito di quest'anno e sulle esigenze che alla fine esisteranno per le spese, dal momento che il nuovo focolaio del coronavirus non esclude nemmeno nuovi blocchi.

Al momento, lo staff finanziario sta marciando con il fatto che la recessione quest'anno non supererà almeno dell'8% lo scenario sfavorevole del governo, ma riconoscono che questo può essere invertito. Quindi, stanno aspettando con impazienza i dati del PIL del secondo trimestre da ELSTAT, venerdì prossimo, 4 settembre, ma ancora una volta notano che nulla sarà stato giudicato, poiché i mesi estivi sono cruciali per l'economia greca a causa del turismo.

In questo contesto, il clima che trasmettono è stato che agosto non ha inviato un segnale chiaro. Le entrate fiscali sono andate bene, notano, spostandosi all'interno degli obiettivi rivisti.

Tuttavia, nella ristorazione e nel turismo, la situazione era difficile ma anche diseguale. Ci sono state isole come Tzia, Kythnos e Skyros che sono andate molto bene, forse perché si muovono con il turismo locale, ma ce ne sono state altre con risultati deludenti. I ristoranti nelle località di montagna hanno avuto un'ottima performance, mentre al contrario nel centro di Atene hanno avuto un problema. Anche i parrucchieri del quartiere hanno fatto molto meglio dei parrucchieri del centro, secondo i dati dell'e-commerce.
Nel terzo trimestre, degli 11 miliardi di euro di entrate del turismo, si stima che andranno persi 8 miliardi di euro.

(Kathimerini)
 
La Turchia sta testando l'Europa nel Mediterraneo orientale

Di Marc Pierini







Le questioni controverse tra la Turchia, membro della NATO e i paesi dell'Europa occidentale, abbondano: rifugiati siriani, confini marittimi della Turchia con Grecia e Cipro, diritti di esplorazione nel Mediterraneo orientale, operazioni militari turche in Siria e Libia, Architettura di difesa missilistica NATO.

Ultimamente Ankara ha scelto di adottare un approccio competitivo, facendo dei disordini un fattore chiave nella sua politica estera. Quando le norme esistenti non servono ai suoi scopi, come la controversia sul confine marittimo e il permesso di perforazione, la Turchia stabilisce unilateralmente nuove regole, ritenendo che l'altra parte soccomberà alle pressioni.

La questione dei confini marittimi è stata discussa e studiata per decenni. Più di recente, è stato scoperto gas nelle acque egiziane, israeliane e cipriote. Lo sfruttamento di altre potenziali scoperte di gas nella regione è quello su cui Ankara si sta concentrando.

Differenziarsi dalla sua attuale dipendenza energetica dal gas russo e iraniano sarebbe di reale beneficio per la Turchia. Ma il recente calo dei prezzi del gas e l'elevata disponibilità di gas naturale liquefatto da molte fonti ha reso meno attraente lo sfruttamento di fonti di gas di acque profonde. In altre parole, la proprietà e lo sfruttamento dei giacimenti di gas non è la leva principale alla base dell'attuale politica della Turchia nel Mediterraneo orientale.
Le ragioni della posizione politica della Turchia risiedono nella situazione politica interna del paese.

I sondaggi sono foschi per l'AKP, il partito del presidente turco Erdogan, al potere dal 2002. Dal cambiamento costituzionale del 2017, le elezioni presidenziali e legislative del 2018 e le elezioni municipali del 2019, il partito conservatore religioso ha perso il suo lungo dominio politico in Turchia.
Inoltre, una serie di decisioni economiche e monetarie errate, soprattutto in relazione ai tassi di interesse, hanno messo sotto pressione l'economia e la lira turca, nonostante la spesa di 65 miliardi di dollari in riserve valutarie per proteggere la valuta del paese.

Nell'escalation dei conflitti in corso nel Mediterraneo orientale, la leadership utilizza una retorica che ruota attorno a questioni come la "conquista" - di cui alla caduta di Costantinopoli nel 1453 - le "battaglie e guerre", una grande (e non specificata) "cospirazione straniera". e un ritorno "alla gloria.
Intorno a questi temi si sta svolgendo un'enorme campagna sui social media, combinandoli con i nuovi sviluppi nell'industria militare, nelle infrastrutture e nelle prospettive di produzione di energia. L'obiettivo politico interno è abbastanza chiaro: l'emergere della leadership come un'ancora necessaria di stabilità in un paese assediato dalle forze nemiche.

Sullo sfondo, il governo turco si è evoluto in un regime autoritario a tutti gli effetti con una magistratura sotto il controllo esecutivo, la completa assenza di media indipendenti e una società statale oppressa. Il risultato è che il sistema politico turco è ormai lontano dagli standard occidentali.
Questa situazione ed i metodi utilizzati da Ankara sono per definizione l'esatto opposto della cultura politica europea, che invece privilegia i rapporti di buon vicinato e una pacifica risoluzione dei conflitti.

Il dialogo e un approccio benevolo alla divergenza sono strumenti europei e sono stati usati ripetutamente con Ankara, senza risultati finora. È diventato difficile trovare una via d'uscita, come dimostra l'inutile visita del ministro degli Esteri tedesco Heiko Maas ad Atene e Ankara il 25 agosto.

Nella riunione straordinaria del Consiglio europeo del 24-25 settembre, i capi di Stato e di governo dell'UE non avranno altra scelta che riaffermare la loro solidarietà con Grecia e Cipro (la solidarietà interna è un principio chiave dell'UE). Si offrirà ancora una volta la sua disponibilità a impegnarsi in un dialogo onesto con la Turchia, a condizione che tale dialogo non sia condotto sotto minacce costanti.


Il ministro degli Esteri turco Mevlut Cavusoglu ha ribadito la disponibilità del Paese ad entrare in un tale dialogo, ma solo senza condizioni greche. A questo punto, l'UE e la Turchia sono in un vicolo cieco perfetto.
In sostanza, l'opinione che l'entroterra turco abbia diritto a una ZEE più equa ha un certo peso, sebbene non con l'estensione trovata sulle mappe di Ankara o quelle risultanti dall'accordo navale Turchia-Libia nel novembre 2019.

Alcune voci non governative in Turchia sostengono che questo comportamento è semplicemente inteso a portare i lati al tavolo. In altre parole, chiedere a gran voce il completo ridisegno dei confini marittimi in termini turchi e l'invio di navi a destra e a manca sarebbe il preludio a una vera trattativa.
Se si accettano le affermazioni di Erdogan, il minimo che si possa dire è che finora ha prodotto l'effetto opposto. La Grecia, Cipro e l'UE stanno resistendo ai metodi di intimidazione di Ankara, a tutti i costi.

Inoltre, Ankara divide i membri dell'UE tra Grecia, Cipro e Francia, che accusa di incoraggiare l'aggressione ad altri - in particolare Germania, Italia e Spagna - che dovrebbero capire meglio la Turchia. Il governo turco sta commettendo un errore strategico presumendo che l'UE sia una forza politica esaurita, che può dividere a suo piacimento, e che i leader dell'UE saranno inevitabilmente costretti a soccombere al senso di potere della Turchia.

C'è una sincera disponibilità al compromesso ad Ankara?
Sembra dubbio. Qualsiasi compromesso sul confine marittimo sembrerebbe una sconfitta per il governo turco dopo l'estrema retorica utilizzata nelle ultime settimane.
Inoltre, la leadership dell'AKP deve tenere conto della posizione massimalista del suo alleato cruciale, il Partito nazionalista del movimento nazionale. Se questa ipotesi è valida, le controversie sui confini marittimi potrebbero durare ancora qualche anno fino alle elezioni presidenziali del giugno 2023, che Erdogan non può sopportare di perdere.

A breve termine, l'unica via da seguire per l'UE è rispettare i suoi principi - soprattutto in termini di solidarietà interna e disponibilità a discutere le divergenze in modo dignitoso - resistendo chiaramente a qualsiasi tentativo della Turchia di ricattare il processo. Ciò richiede una combinazione di diplomazia flessibile e forti capacità militari.
Se Ankara si rende conto che l'UE è davvero unita attorno a questi principi, ben al di là delle ovvie differenze di stile e di linguaggio, c'è sicuramente una via per il dialogo. Se un tale dialogo è sincero ma fallimentare, alla fine sarà possibile ricorrere al tribunale internazionale.

Il punto è se la leadership turca abbia un reale interesse a trovare e attuare un compromesso o se la sua dimostrazione di forza militare e la retorica aggressiva per la conquista siano solo gli ingredienti chiave per distogliere l'attenzione del popolo dalla deplorevole situazione economica e basse percentuali nei sondaggi.
In quest'ultimo caso non è escluso che possa scoppiare un "incendio" nel Mediterraneo orientale.


 
La Turchia non ha base giuridica - Dialogo con Erdogan solo a condizioni - Estensione errata delle acque territoriali a 12 miglia nell'Egeo

La Turchia non ha base giuridica - Dialogo con Erdogan solo a condizioni - Estensione errata delle acque territoriali a 12 miglia nell'Egeo

Domenica 30/08/2020 - 19:25







Osservando le basi legali della Turchia per tutto questo tempo, si conclude che sia il Trattato di Losanna che la Convenzione sul diritto del mare del 1982 chiariscono completamente i diritti sovrani della Grecia.
Le isole hanno una piattaforma continentale, hanno una zona economica esclusiva, non ci sono zone grigie nell'Egeo e il Mar Egeo non è chiamato il Mare delle Isole come lo chiamano ingannevolmente i turchi.

Gli argomenti della Turchia sono bucati, poiché sono in conflitto sia con la logica che con le convenzioni e i trattati internazionali.

Quali sono gli argomenti codificati della Turchia?

1) Le isole greche come Kastelorizo, che dista 2,02 km dalla Turchia continentale e 580 km dalla Grecia continentale, non possono avere una zona economica esclusiva.
L'argomento dei turchi si fa ancora più perforato quando invocano l'argomento che un'isola di 10,5 chilometri quadrati come Kastelorizo - i turchi la chiamano Meis - non può avere una zona economica esclusiva di 40,55 mila chilometri quadrati.
È ovvio che la Convenzione delle Nazioni Unite sul diritto del mare o la Convenzione di Montego Bay della Giamaica o in inglese la Convenzione delle Nazioni Unite sul diritto del mare (UNCLOS) firmata il 10 dicembre 1982 - firmata dalla Grecia e altri 63 paesi mentre la Turchia ha votato contro - che le isole possano avere una piattaforma continentale e una ZEE.
L'argomento secondo cui la Turchia ha la più grande costa continentale e un'isola come Kastelorizo non può limitare la ZEE continentale della Turchia si trova nella Convenzione di Montego Bay.
La Turchia cita 7 casi in cui la Corte internazionale di giustizia dell'Aia ha giustificato la via di mezzo, non la richiesta di uno Stato.
Casi come i fidonisi tra Ucraina e Romania, casi come Malta con la Libia, Eritrea con lo Yemen ecc. infatti escludevano dalla giurisdizione marittima una o più isole situate nel mezzo di una distanza tra due paesi o alla periferia di uno dei due paesi.
Questi argomenti hanno una base in Turchia, ma la Grecia si basa su Losanna e sulla Convenzione di Montego Bay.



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2) La Turchia afferma che la Grecia non può estendere le acque territoriali del Mar Egeo a 12 miglia nautiche da 6 miglia nautiche.
È vero che il Trattato di Losanna parlava di 3 miglia nautiche nel Mar Egeo in termini di acque territoriali.
Ma la Convenzione di Montego Bay, o Convenzione sul diritto del mare, consente l'estensione delle acque territoriali fino a 12 miglia nautiche.
Va notato che la Grecia ha uno stato particolare di 6 miglia nautiche nelle acque territoriali e 10 miglia nautiche nell'aria.
La Grecia può estendere legalmente le sue acque territoriali fino a 12 miglia nautiche nel Mar Egeo.
La Turchia ha affermato che se ciò accadrà sarà causa di guerra casus belli (la frase latina casus belli significa causa di guerra).

Cosa succederà se la Grecia estenderà le sue acque territoriali a 12 miglia nautiche?
I confini marittimi della Grecia aumenteranno al 72%, ovvero controllerà il 72% del Mar Egeo a partire dalla Grecia continentale, includerà la costa di tutte le isole, isolotti e isolotti e raggiungerà la costa della Turchia continentale.
La Grecia deterrà inoltre quasi il 90% della Zona Economica Esclusiva.
Tuttavia, la Grecia ha due problemi e per questo fino ad oggi non ha esteso le sue acque territoriali a 12 miglia nautiche nell'Egeo.
Lo ha fatto recentemente nel Mar Ionio, le acque territoriali sono state estese a 12 miglia nautiche e nel prossimo futuro farà lo stesso ea Creta estenderà le acque territoriali nel Mar di Creta a 12 miglia nautiche.

Ma perché c'è un problema nel Mar Egeo?
Perché ci sono molte isole greche adiacenti alle coste turche come Samos, Kastelorizo, Lesbo, Rodi e molte altre.
Ai sensi della Convenzione di Montego Bay o della Convenzione sul diritto del mare in tali casi, i due Stati interessati dovranno risolvere le loro divergenze o co-decidere.
Ma c'è un problema ancora più importante.
Se la Grecia espande le acque territoriali nel Mar Egeo a 12 miglia nautiche da 6 miglia nautiche, ridurrà drasticamente le acque territoriali internazionali attraverso le quali passano flotte navali, navi mercantili, ecc. specialmente la flotta russa e la flotta o le navi mercantili dei paesi del Mar Nero.
Ci saranno molti problemi nella navigazione marittima internazionale.
La Grecia deve soppesare queste due ragioni legali e pratiche insieme alle minacce della Turchia per casus belli - causa di guerra -


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3) La Turchia contesta molte isole e dice persino che ci sono più di 100 isole, isolotti e isolotti rocciosi che sono contesi nell'Egeo.
A volte riduce il numero a 36 e talvolta a 14, ma in generale afferma che il trasferimento delle isole dall'Italia alla Grecia dopo il Trattato di Losanna è una zona grigia.
Ovviamente anche questo argomento è perforato, la Turchia sa che se porta una questione del genere alla Corte internazionale di giustizia dell'Aia, sarà sconfitta da uno Stato.
Ma per confondere l'opinione pubblica internazionale, la Turchia afferma che ci sono 14 isole nell'Egeo che sono state militarizzate contro il Trattato di Losanna.
L'argomento della Turchia è vero, infatti a Samos, Kos, Rodi e altrove la Grecia ha violato il Trattato di Losanna.
Ma quando la Grecia ha contro non uno Stato democratico ma un regime sotto Erdogan ma anche in passato, sarebbe un suicidio non aver preso misure precauzionali di scudo militare delle isole.

4) Molti riferiscono che poiché la Turchia pur avendo una costa continentale non ha accesso al mare a causa delle isole dell'Egeo e di Cipro.
Perché allora non ha una ma 5 navi da ricerca?

La risposta è semplice.
Nessun paese affitta una nave da ricerca in Turchia perché sa che ci sono molte acque contese.
La Grecia collabora con compagnie petrolifere che conducono ricerche.
La Turchia ha dovuto acquistarne 5 e attrezzarli per poter effettuare ricerche nella ZEE della Grecia, al fine di poter violare i confini marittimi.
Non è un caso che negli ultimi anni la Turchia abbia appoggiato la diplomazia delle cannoniere, cioè la diplomazia delle cannoniere (navi da guerra) e cercando di imporsi con la minaccia delle armi.


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5) Perché, sebbene la Grecia sia legalmente sancita e basata su convenzioni internazionali, non riceve un chiaro sostegno dall'UE, dagli Stati Uniti e dalla NATO?
La risposta è ovvia.
La Grecia ha ragione legalmente ma la Turchia è un paese di 84 milioni di cittadini di grande importanza geostrategica e le grandi potenze non vogliono rompere con la Turchia.
Vogliono che cadano i toni e che inizi un dialogo, ma in pratica non possono imporre sanzioni, né il cancelliere tedesco Merkel né Borell, il massimo funzionario di politica estera dell'UE, le vogliono.

6) La Turchia contesta sul confine marittimo occidentale gli appezzamenti sfruttati da Cipro.
In effetti, si stanno inventando fantastici scenari che Cipro e la Grecia attaccheranno la Turchia. L'ex militare turco dice: "Per colpire la Turchia meridionale, hanno schierato la base aerea di Paphos. Gli aerei di Paphos arrivano ad Ankara in breve tempo. Il loro obiettivo potrebbe essere quello di colpire la base aerea di Vatiya dove vogliamo noi crescere.
Cercando di intrappolarci da entrambe le parti "


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Qual è il segno?

Il punto controverso è chiamato ZEE e piattaforma continentale di Kastellorizo.
I 40 500 chilometri quadrati di ZEE Kastellorizo annullano tutti i piani di sbocco serio turco verso il mare.

Ma con dottrine come (mavi vatan) patria blu e pseftomagkies la Turchia non ha ottenuto molto.
Tuttavia, la Grecia deve essere pronta a perdere parte della ZEE e la piattaforma continentale di Kastelorizo si concentra la più grande debolezza della Grecia.
Nota che la zona economica esclusiva della ZEE è la linea immaginaria che parte dalla battigia e si estende per 200 miglia nautiche fino al mare.
La piattaforma continentale è la linea immaginaria che parte dalla battigia e si estende per 200 miglia nautiche fino al fondo del mare.

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www.bankingenws.gr
 
Prime aperture:


Borsa di Atene, ASE 641 punti + 1,07%.

Spread stabile/positivo a 149 pb. (Italia 151).
Rendimento sul decennale a 1,094%.

Bund decennale stabile/debole a - 0,401%
 
Stabilizzazione in obbligazioni greche obbligazioni a 10 anni 1,09%, con l'Italia all'1,05%





Si registra una stabilizzazione delle obbligazioni greche e della zona euro

Ci sono indicazioni che le vendite di obbligazioni europee potrebbero intensificarsi nel prossimo futuro.
Va notato che, nonostante le segnalazioni di vaccini coronarici e medicinali, il mercato si sta generalmente aggrappando all'acquis poiché i prezzi sono stati fissati artificialmente agli attuali livelli elevati a causa della manipolazione della BCE.
Finora, la Bce ha acquistato 11 miliardi di obbligazioni greche, mentre può potenzialmente acquistarne fino a 25.
Le obbligazioni greche e italiane hanno registrato il movimento più ampio, con lo spread tra loro che rimane a 4 punti base.
Il nuovo bond greco a 10 anni è attualmente scambiato all'1,09% mentre il bond italiano a 10 anni è all'1,04%.
Va notato che l'1,10% greco a 10 anni e lo 0,72% americano a 10 anni - lo 0,3180% storicamente basso del 9 marzo 2020 - mostrano una deviazione a causa dei tagli aggressivi dei tassi di interesse dalla FED allo 0%, ma tutto ciò è una prova. panico.
Lo spread Grecia - Italia è a 4 punti base.
Contro il Portogallo, lo spread con la Grecia è a 70 punti base .


Il quadro attuale del mercato obbligazionario greco



Il vecchio titolo a 5 anni con scadenza 1 agosto 2022 ha un prezzo medio di 108,12 punti base e un rendimento medio dello 0,13% con un rendimento di mercato di 0,16 % e rendimento delle vendite 0,10%.
Vi ricordiamo che il vecchio prestito obbligazionario a 5 anni è stato emesso al 4,625%.
L'obbligazione a 6 anni con scadenza 30/1/2023 ha un prezzo medio di 107,95 punti base e un rendimento dello 0,19%.
Il nuovo bond quinquennale con scadenza 2/4/2024 ha un prezzo medio di 111,36 punti base ed è stato emesso un rendimento dello 0,26% al 3,60%.
Il minimo storico è stato registrato il 6 agosto 2020 allo 0,21%.

L'obbligazione a 7 anni con scadenza 15/2/2025 ha un prezzo medio di 112,89 punti base e un rendimento dello 0,45% con il minimo storico dello 0,36% del 14 febbraio 2020.
L'obbligazione a 7 anni con scadenza 23 luglio 2026 ha un prezzo medio di 107,45 unità di base e resa 0,59%.
È stato emesso all'1,90%.
Il nuovo periodo di 7 anni che termina il 22 aprile 2027 ha un prezzo medio di 107,60 punti base e un rendimento dello 0,82%.
È stato emesso al 2,013%.

L'ex obbligazione a 10 anni con scadenza 30/1/2028 ha un prezzo medio di 120,51 punti base e un rendimento dello 0,87% con un rendimento di acquisto dello 0,90% e un rendimento di vendita dello 0,86%.
I 10 anni precedenti che terminano il 03/12/2029 hanno un prezzo medio di 123,70 punti base e un rendimento dello 0,97% con un rendimento di acquisto dello 0,98% e un rendimento di vendita dello 0,96%.
Si noti che è stato emesso il 5 marzo 2019 al 3,90% e ristampato il 9 ottobre a un tasso di interesse dell'1,5%.
Il minimo storico è stato registrato il 6 agosto 2020 allo 0,88%
La nuova scadenza a 10 anni il 18 giugno 2030 ha un prezzo medio di 103,74 e un rendimento medio dell'1,08% con un rendimento di acquisto dell'1,09% e un rendimento di vendita dell'1,06%.

L'obbligazione di 15 anni con scadenza 30/1/2033 ha un prezzo medio di 130,59 punti base e rendimento 1,23%
La nuova scadenza 15 anni 4/2/2035 ha un prezzo medio di 107,50 punti base e un rendimento dell'1,30% mentre è stata emessa all'1,91%.
L'obbligazione a 20 anni con scadenza 30/1/2037 ha un prezzo medio di 136,16 punti base e un rendimento dell'1,50%
L'obbligazione a 25 anni con scadenza 30/1/2042 ha un prezzo medio di 146,60 punti base e un rendimento dell'1,61%
L'1,44% storicamente basso è stato registrato il 7 luglio 2020 .

Lo spread è la differenza di rendimento tra le obbligazioni greche a 10 anni e quelle tedesche a 150 unità base da 149 unità base.

Il CDS greco nel periodo di 5 anni, che è anche il benchmark, è attualmente formato su 148 basi.
Come misura di confronto, il CDS dell'Argentina è a 6.692 punti base. Vi ricordiamo che i livelli record dopo il PSI + in Grecia sono stati registrati l'8 luglio 2015 a 8700 bp. Il CDS funziona come segue….
Lo spread è la differenza di rendimento tra le obbligazioni greche a 10 anni e quelle tedesche. 150 unità base da 149 unità base.
Per ogni $ 10 milioni di esposizione al debito greco, un investitore che vuole coprire il rischio del paese acquista un derivato di CDS e paga ad es. per la Grecia, oggi, un premio dell'1,48% o $ 148 mila per una posizione di investimento di $ 10 milioni nel debito greco.


Stabilizzazione delle obbligazioni della zona euro con il decennale italiano 1,05%


I prezzi dei titoli italiani si stanno muovendo stabilizzandosi oggi come negli altri mercati.

Il decennale italiano aveva toccato il massimo del 2,98% il 18 marzo 2020 per arrivare oggi 31 agosto 2020 all'1,05%.
L'obbligazione tedesca a 10 anni è attualmente del 28/8/2020 al -0,41% con un massimo dello 0,78% il 13/2/2018.
Vi ricordiamo che il massimo dell'1,02% è stato registrato il 10 giugno 2015 mentre il minimo storico è stato registrato il 10 marzo 2020 a -0,90%.

I rendimenti delle obbligazioni europee sono i seguenti….
La scadenza irlandese a 10 anni 2028 mostra un rendimento di -0,06% con il minimo storico di -0,24% registrato il 4 marzo 2020.
L'obbligazione portoghese a 10 anni con scadenza a ottobre 2028 ha un rendimento dello 0,39% con il minimo storico di 0,06% avvenuta il 16 agosto 2019.
Il 10 anni spagnolo ha un rendimento dello 0,38% con il minimo storico dello 0,02% registrato il 16 agosto 2019.
obbligazione anni In Italia l'obbligazione a 10 anni con scadenza 1 agosto 2029 ha un rendimento dell'1,05% e con minimo storico 0,75% il 12 settembre 2019

Vale la pena ricordare che Cipro ha emesso un'obbligazione a 10 anni con un tasso di interesse del 2,40% e il suo rendimento attuale è dello 0,85 %.
Il minimo storico è stato registrato il 20 agosto 2019 allo 0,326
0%.

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Moody's: il rating della Grecia è resiliente, nonostante il calo del turismo

Lunedì 31/08/2020 - 12:12

In tutti i paesi che avevano aggiornato i loro profili di credito pre-pandemia, i rating rimarranno




La pandemia di coronavirus ha portato a un forte calo del turismo, che probabilmente durerà oltre la stagione estiva 2020.
Alcuni paesi dell'Europa meridionale sono più vulnerabili a causa dell'importanza del turismo per le loro economie, secondo la casa. di Moody's.
Tuttavia, in tutti i paesi che avevano aggiornato i loro profili di credito pre-pandemia, i rating rimarranno.
"La domanda di turismo rimarrà debole dopo la stagione turistica 2020.
Nonostante la revoca dei divieti di viaggio tra i paesi dell'UE, le preoccupazioni per la salute e la sicurezza dei consumatori, le norme di quarantena e la recessione economica causata dalla crisi fanno sì che l'attuale recessione duri sempre più a lungo. dalla stagione estiva del 2020.
Le economie dell'Europa meridionale sono più esposte.

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Portogallo (Baa3 positivo), Grecia (fisso B1), Malta (stabile A2), Spagna (stabile Baa1), Cipro (positivo Ba2), Croazia (Ba2 positivo) e Italia (stabile Baa3) sono i più colpiti da un prolungato calo del turismo.
Nonostante la revoca dei divieti di viaggio tra i paesi dell'UE, le continue preoccupazioni per la salute e la sicurezza dei consumatori, le norme di quarantena e la recessione economica della crisi fanno sì che l'attuale recessione duri sempre di più. durante l'estate del 2020 ", osserva Moody's, aggiungendo che l'alto tasso di arrivi di turisti stradali in Croazia e il tasso relativamente alto di turismo interno riducono i rischi per Italia e Spagna.

La casa sottolinea che il colpo al turismo ha un impatto negativo significativo sull'occupazione, sul debito pubblico e sullo sviluppo economico di questi paesi, ma aggiunge che il rafforzamento del loro profilo creditizio dopo la crisi del debito dell'Eurozona è mantenuto.
"Questo è il motivo per cui i rating di credito di questi paesi non sono cambiati dall'inizio della pandemia e perché abbiamo mantenuto le prospettive positive per Portogallo, Cipro e Croazia", ha detto.
Ad esempio, aggiunge, molti di questi paesi sono entrati nella pandemia dopo aver ottenuto riduzioni significative dei loro deficit di bilancio strutturali, "il che li mette in una buona posizione per invertire, nel tempo, almeno alcuni degli aumenti del debito dovuti al coronavirus".


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Inoltre, il periodo prolungato di politica monetaria espansiva in Europa impedirà un significativo deterioramento della capacità di servizio del debito nei prossimi anni nonostante il suo aumento di peso.
Sebbene questi paesi potrebbero fare di più per aumentare le loro prospettive di crescita, il nuovo equilibrio che molte di queste economie hanno raggiunto dalla crisi è stato significativo, ha affermato la Camera, aggiungendo che resta ancora molto lavoro da fare per affrontare prestiti "rossi" e rafforzamento del quadro di vigilanza in Europa.

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Bruegel: Vantaggi reciproci per Grecia e Turchia, se l'UE può mediare efficacemente nella risoluzione delle controversie

Lunedì 31/08/2020 - 13:11

Bruegel delinea la risposta adeguata dell'Unione europea alle tensioni nel Mediterraneo orientale





L'Unione europea sta cercando di mediare uno scontro navale alle sue porte nel Mediterraneo orientale, coinvolgendo i partner della NATO Grecia e Turchia, nonché Cipro, membro dell'UE.
I ministri degli esteri dell'UE stanno discutendo la questione e, senza un'escalation, potrebbero essere imposte sanzioni alla Turchia.


Ma finora, le due nazioni più potenti dell'UE hanno adottato un approccio "buon poliziotto, cattivo poliziotto" che trasmette messaggi diversi e confusi - e non ha impedito l'escalation, secondo una nuova analisi di Bruegel.
La cancelliera Angela Merkel, con il potere aggiuntivo di detenere la presidenza di sei mesi dell'UE, ha lanciato un'iniziativa per prevenire l'escalation, ridurre le tensioni e affrontare i conflitti a lungo termine.
Tuttavia, il presidente francese Emmanuel Macron, pur non evitando la mediazione, ha optato per una dimostrazione di forza, inviando navi militari francesi in acque discutibili per contrastare la presenza di navi da guerra turche.


Controversia profonda



La disputa è apparentemente sulla proprietà delle riserve di gas offshore e sulla delimitazione delle zone economiche esclusive di 200 miglia (ZEE).
La Turchia ha inviato ricerche e navi da guerra nelle acque rivendicate da Grecia e Cipro.
Nonostante i suoi 1.600 chilometri di costa mediterranea, la Turchia è l'unico paese del Mediterraneo orientale senza diritti sulle risorse offshore riconosciuti a livello internazionale nella regione, poiché le vicine isole greche e Cipro si sono assicurate il diritto di istituire una ZEE ai sensi della Convenzione delle Nazioni Unite sulla Diritto del mare (UNCLOS).
La Turchia è uno dei quindici membri dell'ONU che non è parte dell'UNCLOS, e Ankara insiste sul fatto che la piattaforma continentale turca le conferisce diritti di proprietà che hanno la precedenza sulle rivendicazioni di Cipro e Grecia sostenute dall'UNCLOS.

Ma la controversia riflette anche profonde rivalità.
Grecia e Turchia sono ai ferri corti sulla divisione di Cipro e sulle rivendicazioni marittime rivali nell'Egeo.
Ankara rivendica il diritto della "Repubblica turca di Cipro del Nord", riconosciuto solo dalla Turchia, a una quota delle risorse di gas offshore.
Il governo della Repubblica di Cipro accetta in linea di principio i diritti dei turco-ciprioti a partecipare alle risorse energetiche del paese, ma questo impegno non è stato ancora testato, poiché Cipro continua a cercare investitori per finanziare le infrastrutture per l'estrazione del gas cipriota.
Le controversie sul gas offshore sono state anche aggravate dal conflitto in Libia, con la Grecia e la Turchia che appoggiano le parti opposte.

La Turchia ha firmato un accordo di demarcazione con la Libia nel 2019, che respinge le affermazioni di Cipro e Grecia.
La Grecia ha risposto ad agosto con un accordo di demarcazione marittima parziale con l'Egitto, incompatibile con le rivendicazioni turche.
Navi greche e turche si sono scontrate in mare a metà agosto e c'è il rischio di ulteriori collisioni.
A gennaio, Cipro, Egitto, Grecia, Israele, Italia, Giordania e Autorità palestinese hanno istituito il Forum del Mediterraneo orientale, che Ankara ritiene minaccioso i suoi interessi.


Messaggi contrastanti


L'UE ha chiesto che Cipro e la Grecia rispettino i suoi diritti sovrani.
Tuttavia, i diversi approcci adottati da Francia e Germania potrebbero minare lo sforzo di mediazione dell'UE, la
Merkel vuole che il sindacato agisca per ridurre le tensioni.
Vuole anche mantenere la cooperazione con la Turchia sull'immigrazione ed è sensibile alle reazioni della popolazione turca in Germania.
Da parte sua, Macron crede che una dimostrazione di "forza dura" dissuaderà Erdogan dalle minacce militari.

La sua accusa che il presidente Erdogan stia perseguendo una "politica espansionistica, mescolando nazionalismo e islamismo, che è incompatibile con gli interessi europei e un fattore destabilizzante" non è stata calcolata per attirare il presidente turco nei colloqui.
Inoltre, Francia, Grecia, Cipro e Italia hanno lanciato un'esercitazione aeronautica congiunta a sud di Cipro, mentre la Grecia ha condotto esercitazioni di aviazione con gli Emirati Arabi Uniti a Creta.
I funzionari del governo greco, nel frattempo, si sono chiesti se la Turchia sia un partner negoziale adatto.

Il primo ministro greco Kyriakos Mitsotakis ha dichiarato a fine agosto che la Grecia estenderà le sue acque territoriali da sei a dodici miglia fino al Mar Ionio, al confine con l'Albania e l'Italia, e che in futuro un passo simile potrebbe essere fatto in altri le zone.
I leader turchi hanno ricordato alla Grecia che nel 1995 la Grande Assemblea Nazionale Turca ha dichiarato che se la Grecia avesse ampliato unilateralmente le sue acque territoriali, sarebbe stato un casus belli per Ankara.
Il principale interesse dell'UE nel Mediterraneo orientale è la prevenzione dei conflitti, non la sicurezza energetica.
Sebbene il dispiegamento di navi militari francesi nel Mediterraneo orientale, esercitazioni congiunte delle forze aeree e la tacita minaccia di sanzioni possano concentrarsi su Ankara, è più probabile che contribuiscano alla narrativa anti-UE di Erdogan.

In ogni caso, Erdogan sa che lo è. consenso improbabile nell'UE su sanzioni economicamente significative.
Una linea dura sui diritti marittimi della Turchia, chiamata "Blue Homeland", è ampiamente popolare tra i partiti politici in Turchia.
La Turchia è anche un importante partner dell'UE nel commercio, nella lotta al terrorismo e nell'immigrazione.
L'iniziativa congiunta del 2016 per frenare l'immigrazione illegale attraverso la Turchia verso l'UE è l'esempio più tangibile di tale cooperazione.
L'UE esprime il proprio rispetto per lo Stato di diritto in Turchia, ma, allo stesso tempo, deve collaborare con Ankara in settori di reciproco interesse.


Prospettive energetiche


Il gas scoperto finora da Cipro e Israele ha un valore significativo per i paesi stessi, ma insignificante in termini di mercati energetici internazionali.
L'idea allettante di un gasdotto dalla regione all'Europa, concordata in linea di principio dai governi di Cipro, Grecia e Israele, deve affrontare ostacoli tecnici e finanziari e non si realizzerà se non si scopriranno quantità aggiuntive significative.


Cipro, intanto, ha ordinato un impianto galleggiante di rigassificazione e stoccaggio per consentirle di importare gas naturale liquefatto, mentre il proprio gas rimane inattivo per mancanza di infrastrutture.
La Grecia non ha fatto finora scoperte significative di gas commerciale.
La recente scoperta da parte della Turchia di grandi riserve di gas nel Mar Nero potrebbe essere un punto di svolta.
Le scoperte del Mar Nero, in misura indeterminata, potrebbero limitare la disponibilità della Turchia ad accedere al gas del Mediterraneo orientale e darle una quota dei mercati energetici regionali come fornitore.

Ciò potrebbe aprire una finestra per i negoziati con la Grecia, spostando l'attenzione ad Ankara su prospettive energetiche più promettenti per la Turchia.

Tuttavia, la mediazione sarà possibile solo se esistono incentivi convincenti per entrambe le parti.

Ad esempio, l'UE potrebbe raddoppiare il rifiuto di qualsiasi forma di violenza da parte della Turchia e, allo stesso tempo, spingere per la partecipazione della Turchia al Forum energetico del Mediterraneo orientale.
La preferenza del Cancelliere Merkel per la mediazione, in cooperazione con l'Alto Rappresentante, potrebbe alla fine portare a negoziati bilaterali tra Turchia e Grecia e compromessi sulle loro rivendicazioni contrastanti.


Implicazioni economiche


L'UE ha interessi economici e geopolitici in gioco nella ricerca e nella produzione di energia nel Mar Nero e nel Mediterraneo orientale.
Erdogan prevede che il gas del Mar Nero verrà lanciato sul mercato entro il 2023, anche se il 2025 sembra più realistico.
Il gas del Mar Nero proveniente dalla Turchia potrebbe essere esportato in Europa attraverso il corridoio del gas meridionale, soprattutto nei paesi balcanici, che attualmente dipendono dal gas russo.
L'Italia potrebbe ricevere gas anche dal Mar Nero, poiché entro la fine dell'anno sarà operativo il Trans Adriatic Pipeline (TAP), l'ultimo collegamento del corridoio meridionale.

Le principali società energetiche, tra cui l'italiana ENI e il suo partner francese TOTAL, non sono state in grado di cercare gas nelle aree contese dalla presenza di navi militari.
La riduzione dell'escalation e le negoziazioni consentirebbero loro di continuare a esplorare.
Nuove scoperte aiuteranno Cipro ad attrarre investitori per costruire i gasdotti necessari per commercializzare il gas.

Un rilancio del turismo, se il Mediterraneo orientale non fosse più considerato una zona di conflitto, aiuterebbe Cipro, Grecia e Turchia a riprendersi dalla recessione indotta dal coronavirus.
La risoluzione del conflitto andrà a vantaggio della reputazione della Turchia, dove il clima imprenditoriale risente delle debolezze dello Stato di diritto.
Ciò aumenterà le valutazioni del paese e migliorerà le condizioni per gli investimenti e le attività bancarie europee in Turchia.
La Grecia e la Turchia mettono in dubbio la disponibilità ad avviare negoziati, anche se a condizioni diverse.
Se il Cancelliere Merkel e l'Alto rappresentante Borrell raggiungono questo obiettivo attraverso la mediazione, ci saranno vantaggi per tutti gli interessati.

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