Titoli di Stato area Euro GRECIA Operativo titoli di stato / 2

[tommy271]

Rendimento dell'obbligazione greca a 10 anni inferiore all'1% per la prima volta dopo lo scoppio della pandemia

Di Eleftheria Kourtali





I costi dell'indebitamento dello Stato greco si stanno dirigendo verso i minimi storici che ha registrato lo scorso febbraio e poco prima dello scoppio della crisi del coronavirus, come si riflette nel rendimento del titolo a 10 anni. Nonostante il deterioramento dell'economia dovuto alla pandemia, gli investitori continuano a "rincorrere" i titoli greci, confermando la loro fiducia nelle prospettive di lungo termine della Grecia, approfittando dei notevoli vantaggi offerti dai titoli greci.

In particolare, il rendimento del titolo decennale si attesta allo 0,989% con un calo del 2,8% rispetto ai livelli di ieri, mentre lo spread contro la Germania è a 153 punti base e molto vicino ai minimi dell'anno. Si noti che il rendimento del titolo a 10 anni non era sceso sotto l'1% dalla fine di febbraio, quando era al minimo storico dello 0,94% prima dello scoppio della svendita internazionale causata dalla pandemia e ha inviato il rendimento al 4,1% a metà marzo, prima che la BCE attivasse il QE di emergenza.

I rendimenti obbligazionari a 10 anni dell'Italia sono oggi al minimo storico, raggiungendo lo 0,73%, mentre il mercato obbligazionario nel suo complesso è migliorato in modo significativo a causa dello spostamento degli investitori verso la sicurezza e lontano dalle attività di rischio dopo la notizia dell'infezione da Donald Trump coronavirus , che rafforza ulteriormente il già alto livello di incertezza che circonda le elezioni presidenziali di novembre.

Si segnala che nei circa 6,5 mesi di attivazione del PEPP, la banca centrale ha acquistato oltre 11 miliardi di euro di obbligazioni greche, coprendo con quanto sopra l'intera attività editoriale del Paese, che dopo quattro uscite sui mercati è 10 miliardi. Allo stesso tempo, ha contribuito notevolmente alla significativa riduzione degli spread greci, che superano i 300 bp da metà marzo.

Dato che la BCE continuerà il PEPP almeno fino a giugno 2021, verranno acquistati un totale di 27 miliardi di euro di obbligazioni greche, significa automaticamente che la loro attrattiva per gli investitori continuerà in quanto la BCE coprirà così una parte significativa l'attività editoriale per l'anno successivo. Infatti, in caso di proroga temporale della duration, l'aumento della dimensione del PEPP, come prevedono gli analisti, gioverà ancora di più ai titoli greci.

La clamorosa presenza della BCE nel mercato obbligazionario greco combinato con le prospettive che si aprono per l'economia greca e le sue dinamiche di crescita a partire dal prossimo anno attraverso il Recovery Fund, nonché la forte "arma" che la Grecia ha - e che non ha non ha nessun altro paese, l'alto cuscino di cassa di 37-38 miliardi di euro, sono magneti per gli investitori. Allo stesso tempo, proteggono i titoli greci da eventuali pressioni e forti fluttuazioni fino a quando il paese acquisirà un investment grade, un traguardo che a causa del Covid-19 verrà ritardato per essere raggiunto.

Come ha recentemente rilevato DZ Bank in un rapporto, la rete di sicurezza offerta dalla BCE attraverso il programma straordinario di quantitative easing in combinazione con la politica perseguita dal governo greco dovrebbe mantenere bassi gli spread greci.
I titoli greci, per il rischio basato sui rating, presentano rendimenti interessanti, cioè superiori ad altre obbligazioni dell'area euro e soprattutto rispetto ai rendimenti negativi di titoli come quelli di Germania, Francia o Irlanda. Gli investitori li stanno inseguendo perché ritengono che, nonostante il rischio, le obbligazioni greche siano sicure poiché godono di vantaggi significativi.

(Capital.gr)

 

[tommy271]

KEPE: Recessione in Grecia al -7,8% nel 2020, enorme incertezza sulle previsioni

Venerdì 02/10/2020 - 09:20

L'incertezza prevede KEPE a causa della diffusione, intensità e durata della pandemia nei prossimi mesi a livello nazionale e internazionale




Il tasso medio di variazione del PIL per la seconda metà del 2020 e il tasso di variazione medio annuo per tutto il 2020 saranno rispettivamente -7,7% e -7,8%, secondo le previsioni dei fattori modello del Centro di pianificazione e ricerca economica (KEPE) per le prospettive a breve termine per il prodotto interno lordo (PIL) reale.

Queste previsioni incorporano i dati (provvisori) pubblicati ufficialmente per i primi due trimestri del 2020, nonché le stime dei tassi di variazione -6,9% e -8,4% rispettivamente per il terzo e il quarto trimestre.

Le previsioni specifiche riflettono il significativo deterioramento delle condizioni economiche in Grecia, a causa dello shock della pandemia Covid-19.
Si segnala che, secondo i dati del secondo trimestre 20202, il PIL si è ridotto del -15,2% (in termini di indici di volume a catena), rispetto al corrispondente trimestre del 2019.

Questi dati segnalano l'arrivo di una recessione economica per tutto il 2020, il che è confermato dalle attuali previsioni.
La situazione attuale e di conseguenza le stime sull'andamento del PIL nel 2020 sono accompagnate da un elevatissimo grado di incertezza che rende difficile fare previsioni a breve termine.

Ciò è dovuto, in primo luogo, all'incapacità di prevedere la diffusione, l'intensità e la durata della pandemia nei prossimi mesi a livello nazionale e internazionale e, in secondo luogo, al fatto che resta difficile quantificare gli effetti compensativi delle misure pandemiche estese e di schermatura dell'economia.

Qualsiasi evoluzione sfavorevole o favorevole rispetto alla prevista evoluzione del PIL reale nel 2020 è chiaramente intrecciata con l'evoluzione della pandemia, ma anche con una serie di fattori quali: le dinamiche della domanda e dell'offerta, l'andamento delle esportazioni della Grecia, le decisioni di investimento e risparmio imprese e famiglie, dati sull'occupazione e sulla disoccupazione e, di conseguenza, sui redditi, nonché sulle condizioni finanziarie e sui dati di bilancio.

Allo stesso tempo, è una funzione degli effetti compensativi delle misure economiche che sono già state prese e che saranno adottate nel prossimo futuro a livello nazionale ed europeo.

Presentazione dettagliata delle previsioni

KEPE KEPE pubblica le previsioni per gli sviluppi a breve termine del tasso di variazione del PIL reale.
Queste previsioni (tabella 1) derivano dall'applicazione di un modello fattoriale dinamico 3 e incorporano dati sull'attività economica fino al secondo trimestre del 2020.
Il database sottostante comprende 126 variabili4, che coprono i principali parametri dell'attività economica nel Paese su base trimestrale nel periodo dal gennaio 2000 al giugno 2020.
Secondo le stime econometriche su base destagionalizzata, la media Il tasso annuo di variazione del PIL reale per l'intero 2020 è previsto a -7,8% e il tasso medio di variazione per la seconda metà del 2020 è stimato a -7,7%.

Queste previsioni segnalano l'arrivo di una recessione economica per tutto il 2020, come già evidenziato dai dati pubblicati per il secondo trimestre 20206, secondo cui il PIL si è ridotto del -15,2% (in termini di indici di volume della catena), rispetto al corrispondente trimestre del 2019.
Il deterioramento delle condizioni economiche in Grecia, dovuto allo shock della pandemia Covid-19, si riflette anche nei tassi di variazione negativi stimati per il terzo e quarto trimestre 2020 (rispetto ai corrispondenti trimestri dell'anno precedente), previsti a -6, 9% e -8,4%, rispettivamente.

La suddetta valutazione generale delle condizioni economiche attese nel Paese per il 2020 è in linea con il recente sviluppo di un gran numero di variabili e indicatori economici, distinti dalle osservazioni su base non stagionale e di calendario, relative al secondo trimestre 2020, in relazione al il trimestre corrispondente del 2019.
Più analiticamente, tutte le principali componenti del PIL hanno registrato un calo significativo, mentre sfavorevoli sono stati gli sviluppi nell'industria, nel commercio al dettaglio e all'ingrosso, nel mercato dell'auto e in Borsa.

Particolarmente negativa è stata l'evoluzione del saldo dei servizi in termini di entrate, con entrate di viaggio in forte calo.
Anche il settore edile è stato duramente colpito dagli effetti della pandemia e dalle relative misure adottate.
Infine, come previsto, la significativa perturbazione che ha colpito (e continua a influenzare) l'economia greca ha influenzato in modo significativo le aspettative e le stime dei partecipanti all'attività economica per il corso dell'economia (in termini di industria, esportazioni e corso dei singoli settori). economia), che si è deteriorata rapidamente.

Rispettivamente sfavorevole è stato l'andamento dell'Indice del clima economico per la Grecia, ma soprattutto dell'indice complessivo per tutti i paesi dell'Unione Europea.
Tra gli sviluppi positivi molto limitati nel secondo trimestre del 2020 vi è il piccolo miglioramento in termini di alcuni degli indici di competitività sottostanti, nonché il calo dello spread dei tassi di interesse (spread tra obbligazioni decennali greche e tedesche), rispetto al trimestre corrispondente. del 2019, nonostante tra trimestri consecutivi (t / t) si sia registrato un aumento per il secondo periodo consecutivo.

Grande importanza viene data all'andamento del mercato del lavoro domestico, dove per la prima volta dopo un lungo periodo di crescita, tutti i dipendenti hanno registrato un calo nel secondo trimestre del 2020.
Al contrario, i dati sulla disoccupazione a livello di disoccupati totali, di lunga durata e di nuovi occupati per questo trimestre non riflettono temporaneamente alcun andamento negativo, rispetto al corrispondente trimestre del 2019.

Si sottolinea, tuttavia, che le condizioni del mercato del lavoro rimangono difficili, data la tasso di disoccupazione e sono stati anche significativamente influenzati dalle misure adottate per proteggere la salute pubblica e affrontare la pandemia.
L'andamento previsto del PIL reale nel 2020 e, di conseguenza, gli sviluppi economici complessivi in Grecia sono accompagnati da un grado particolarmente elevato di incertezza, che è associato all'incapacità di prevedere l'entità, l'intensità e la durata della pandemia nei prossimi mesi a casa ma e livello internazionale.

Il Paese rimane vulnerabile alla perturbazione, principalmente a causa della sua dipendenza dalla domanda esterna e dell'elevata quota di attività economica nei settori (turismo e trasporti) che risentono maggiormente degli effetti della pandemia.
In generale, qualsiasi evoluzione sfavorevole o favorevole rispetto alla prevista evoluzione del PIL reale nel 2020 è chiaramente intrecciata con l'evoluzione della pandemia, ma anche con una serie di fattori quali: dinamica della domanda e dell'offerta, performance delle esportazioni della Grecia, investimenti e decisioni di risparmio delle imprese e delle famiglie, dati sull'occupazione e sulla disoccupazione e di conseguenza sui redditi, nonché condizioni finanziarie e dati di bilancio.
Allo stesso tempo, è una funzione degli effetti compensativi delle misure economiche che sono già state prese e che saranno adottate nel prossimo futuro a livello nazionale ed europeo.

www.bankingnews.gr

 

[marcotek]

la nuova 2042 è andata a 152, mentre la nuova 2037 è sotto 141 (11 euro di meno) !

 

[Abulico]

Nuova 42: BID 152,15....Vecchia 42 ASK 142...e tra 4 mesi la vecchia avra' una cedola maggiore della nuova....

 

[tommy271]

La Borsa ha adeguato i suoi profitti settimanali

Di Alexandra Tombra





La settimana di stabilizzazione è stata quella che si è conclusa oggi alla Borsa di Atene, con la caduta odierna che "riprende" i guadagni realizzati da lunedì, poiché l'incertezza globale creata dalla notizia che il presidente Usa è risultato positivo al coronavirus , non è potuta partire non risente del fragile mercato greco.

In particolare, l'Indice Generale ha chiuso con una perdita dello 0,92% a 625,67 punti, mentre oggi si è spostato tra 622,90 punti (-1,36%) e 629,76 punti (-0,25%). Il fatturato è stato di 30,1 milioni di euro e il volume a 25,5 milioni di unità, mentre 221mila unità sono state scambiate attraverso operazioni pre-concordate.





L'indice ad alta capitalizzazione chiude con perdite dell'1,18%, a 1.486,76 punti, mentre al + 0,78% le Mid Cap hanno chiuso gli scambi a 880,41 punti. L'indice bancario chiude con una perdita del 2,41% a 294,35 punti.
Su base settimanale, l'Indice Generale ha chiuso con guadagni dell'1,25%, il FTSE 25 si è rafforzato dello 0,89%, mentre il settore bancario ha chiuso con un ribasso dello 0,68%.

Come mostrato nell'andamento settimanale, il settore bancario, così come alcuni altri titoli ponderati per indice, hanno fissato l'Indice Generale che non può essere rimosso dai livelli. E secondo Ilias Zacharakis di Fast Finance, 286 unità sono il prossimo supporto sostanziale per il settore bancario. Le 310 unità sono rispettivamente la resistenza principale, la cui messa in sicurezza alla chiusura ci dà un segnale di acquisto. Il nuovo piano della Banca di Grecia per la creazione di Bad Bank e l'assegnazione ad essa di circa 40 miliardi di euro di prestiti rossi, è all'esame dello staff finanziario, ma fino alla sua finalizzazione e implementazione non si escludono sorprese negative e maggiore volatilità.

Tuttavia, il quadro della settimana è stato più quello dei movimenti selettivi, con un orizzonte di breve termine, con l'indice generale che si è mantenuto al livello di 620-630 punti e l'attività di negoziazione in calo a causa della stagnazione. Sul versante positivo, il mercato necessitava di una stabilizzazione dopo la forte correzione dell'ultima decade di settembre, ma è ancora difficile, a causa dei molteplici fronti. Tuttavia, è riuscito a creare un cuscino di sicurezza sia dai 610 punti dell'indice generale che dai 1.465 punti del FTSE 25, che devono essere salvaguardati per evitare livelli inferiori.

Per la prossima settimana il mercato monitorerà chiaramente lo stato di salute del presidente degli Stati Uniti Donald Trump, che ha trovato positivo al coronavirus, provocando turbolenze nei mercati di tutto il mondo. La preoccupazione principale è che i negoziati per il nuovo pacchetto di sostegno all'economia americana vengano ritardati, mentre allo stesso tempo è incerto il risultato delle prossime elezioni presidenziali, a causa della sospensione delle campagne elettorali.

Inoltre, è previsto il progetto preliminare di bilancio per il 2020, con il ministro delle Finanze Christos Staikouras che afferma che la recessione quest'anno sarà nel range dell'8% e il deficit primario intorno al 6%, mentre per il 2021 il tasso di crescita potrebbe superare il 6% fornito dalla Commissione se si contano le entrate del Fondo di recupero.

Sul tabellone ora Sarantis ed Eurobank chiudono con perdite rispettivamente del 3,37% e del 3,21%, seguite da Motor Oil, Ethniki, Pireo e IPTO con un calo che supera il 2%. Titan, OPAP, Jumbo, Aegean e Alpha Bank hanno chiuso sopra il -1%.
Lambda, Mytilineos, EYDAP, HELEX, Ellactor, Coca Cola, PPC, Fourlis e OTE hanno chiuso leggermente al ribasso, mentre Terna Energy, PPA ed Hellenic Petroleum hanno chiuso leggermente al ribasso. GEK Terna chiude con guadagni del 2,58%, mentre Viochalko, dopo intense turbolenze intra-congressuali, chiude a + 3,01%.

(Capital.gr)

 

[tommy271]

Pressioni bancarie fino al -3% hanno influenzato l'ATHEX -0,92% a 625 unità. - Coronavirus in primo piano, Trump, MIG + 12%

Venerdì 02/10/2020

L'Indice Generale è riuscito nelle aste a mantenere la zona critica di 625-630 punti mentre l'Indice Bancario ha chiuso al minimo di 4 mesi






Il mercato azionario greco ha chiuso in ribasso a 625 punti, concentrandosi su pressioni sulle banche fino al -3% a seguito del clima negativo nei mercati internazionali sulla scia della notizia che il presidente degli Stati Uniti preoccupa in quanto certifica da un lato la rapida diffusione del virus nel mondo e dall'altro che è in grado di colpire tutti.
Questo sviluppo è un duro colpo per il presidente degli Stati Uniti poco prima del rettilineo finale per le elezioni presidenziali del 3 novembre, poiché stanno cambiando tutti i dati della sua campagna elettorale, mentre a causa della malattia, le trattative tra democratici e repubblicani per il nuovo pacchetto di sostegno agli Stati Uniti. economia da "congelare" .
Tuttavia, le perdite iniziali sono state ridotte con Dax in Germania a -0,75% e Dow Jones a Wall Street a -0,75%.
L'indice generale è riuscito a mantenere la zona critica di 625-630 punti nelle aste, mentre l'indice bancario ha rotto di 300 punti al minimo di 4 mesi.

Nelle banche, il calo maggiore è stato registrato da Eurobank -3,21%, seguito da National -2,68%, Pireo -2,62% e Alpha Bank -1,09%.
Inoltre, il mezzanine bond di Eurobank (Cairo Mezz) è sceso del -4,91% a 0,0601 euro, con un minimo di -5,54% e un massimo di + 3,64%.
Si segnala che il mezzanine bond o titoli di media dimensione risk based è stato emesso per coprire la cartolarizzazione di 7,5 miliardi di euro di prestiti in difficoltà di Eurobank mentre il valore zero dei mezzanine bond mostra accantonamenti insufficienti nelle banche.
Nelle blue chip non bancarie, Sarantis -3,37%, Motor Oil -2,91%, IPTO -2,54% hanno chiuso con il calo maggiore .... mentre si sono distinti Viohalco + 3,01% e GEKTERNA +2, 58%.
Inoltre, dopo le perdite cumulative del -29% negli ultimi quattro giorni, MIG ha chiuso con guadagni del + 11,97% con il volume degli scambi che copre il 30% del volume totale del mercato poiché le negoziazioni tra il fondo americano CVC sono su un buon percorso, sia con il MiG che vende Vivartia, così come con le banche finanziatrici.
La possibilità di ribaltare l'accordo di CVC con Vivartia è pressoché nulla nonostante il gruppo ceco Emma sia ricomparso per rivendicare i 190 milioni di prestiti di Vivartia venduti da Ethniki ed Eurobank.

In greco-turco, un accordo è stato raggiunto al Vertice UE dell'1 e 2 ottobre 2020 in quanto si decide di imporre sanzioni alla Bielorussia ... mentre per la Turchia è stato concordato il testo delle conclusioni basato sulla terza bozza presentata dal presidente del Consiglio europeo Charles Michel per risolvere il conflitto greco-turco.
Tuttavia, mentre in Bielorussia vengono menzionate esplicitamente le sanzioni nel caso della Turchia ... c'è un riferimento all'articolo 29 che implica sanzioni ...
Il testo finale dell'accordo "invita la Turchia ad avviare un dialogo volto a risolvere tutte le controversie marittime tra Turchia e Cipro".
Tutto questo prova le informazioni trasmesse da bankingnews che tutta questa disputa tra Grecia e Turchia è prefabbricata in modo che possano venire al tavolo delle trattative e soprattutto la parte greca può giustificare la divisione e il compromesso che sta arrivando

Il mercato obbligazionario continua ad essere manipolato dalla BCE attraverso il Programma Pandemia con il nuovo bond greco a 10 anni allo 0,98% - dopo la riemissione il 2/9 con un tasso di emissione dell'1,215% - e il 10 anni italiano allo 0,79% e il tra il differenziale di 19 punti base.

La stabilizzazione si registra anche nel CDS greco in 5 anni, in quanto è a 142 punti - in calo di 98 punti registrato il 14 febbraio 2020 - mentre il CDS argentino è a 1350 punti base.


L'andamento del mercato azionario greco nella seduta odierna


Il mercato azionario ha iniziato un leggero calo con l'indice generale a -0,36% e l'indice bancario a -0,29%.
Intorno alle 15:00 le pressioni bancarie si sono intensificate, soprattutto in Eurobank -4,68% e l'Indice Bancario ha registrato il minimo della giornata a -3,18% ..
Intorno alle 16:30 le pressioni si sono intensificate in quasi tutti i suoi titoli non bancari FTSE 25, come Motor Oil, IPTO ... e in combinazione con le perdite nelle banche, l'Indice generale ha registrato il minimo della giornata a -1,36%.
L'indice generale della Borsa greca ha chiuso con un ribasso del -0,92% a 625 punti, con un massimo di 629,76 punti e un minimo di 622,90 punti.
Il fatturato e il volume degli scambi sono stati contenuti e focalizzati su blue chip non bancarie
, in particolare il valore delle transazioni è stato di 30 milioni di euro, il volume di 26 milioni di unità di cui 11 milioni scambiati in banche.
Sulla borsa greca sono state effettuate transazioni pre-concordate per un valore di 1,5 milioni di euro e un volume di 221mila unità.
In particolare, OPAP ha scambiato 60 mila unità per 483 mila euro, ELPE 96 mila unità per 447 mila euro e Mytilineos 66 mila unità per 611 mila euro.


I punti tecnici


L'Indice Generale ha chiuso a 625 punti, nella zona critica di 625-630 punti e con il primo supporto a 610 punti, seguito da 600 e 580 punti.
Nella prima resistenza sono 640 seguiti da 650 e 680 punti
L'indice bancario ha chiuso a 294 punti con il primo supporto a 290 punti seguito da 280 e 260 punti
Alla prima resistenza sono 315-320 punti seguito da 330-340 e le 350 unità.


I mezzanine bond delle banche sono significativi per il valore reale delle cartolarizzazioni


I mezzanine bond delle banche sono importanti per il valore reale delle cartolarizzazioni, le previsioni e quanto sono adeguate e quali possono essere i potenziali rischi.
Le banche totalizzeranno un totale di 30-32 miliardi di euro di prestiti in sofferenza ed emetteranno circa 10 miliardi di obbligazioni senior garantite dal governo.
Emetteranno 5,5 miliardi di obbligazioni mezzanine o obbligazioni a medio rischio.
Emetteranno anche 15 miliardi di obbligazioni junior che hanno valore zero.
Con le obbligazioni junior aventi valore zero e le obbligazioni principali - obbligazioni senior - aventi una garanzia governativa, le uniche obbligazioni che mostrano se c'è qualche valore nei portafogli di prestiti problematici, se le previsioni sono sufficienti sono le obbligazioni mezzanine.
Il caso di Eurobank è molto interessante perché ci mostra che una banca che ha emesso un mezzanine bond di circa 1,3 miliardi di euro ha deciso di fare un regalo agli azionisti.
Ha emesso 309 milioni di azioni di 1 nuova azione del mezzanine bond a 12 azioni di Eurobank.
Questi 309 milioni di azioni valgono circa 19 milioni di euro e corrispondono a 1,3 miliardi di mezzanine bond
La valutazione dei mezzanine bond è pari a zero perché il mercato ritiene che le previsioni siano insufficienti.
Se questo è il caso allora
1) Esiste il serio rischio che il rischio venga trasferito all'obbligazione principale, ovvero all'obbligazione garantita dal governo greco.
In questo caso sorgeranno altre questioni di importanza ancora maggiore.
2) Questo fattore sarà fonte di incertezza e destabilizzazione del sistema bancario
3) Le azioni non si riprenderanno poiché gli investitori sapendo che le previsioni non sono sufficienti chiederanno alle banche di coprire i buchi neri che si creano.


Notizie Corona Virus


La porta della Casa Bianca è stata "bussata" dall'epidemia di coronavirus poiché il presidente degli Stati Uniti Donald Trump e sua moglie Melania sono risultati positivi al virus e ora sono stati messi quarantena, uno sviluppo che arriva solo 32 giorni dopo le elezioni presidenziali del 3 novembre.
Sebbene i medici curanti affermino che finora entrambi sono in buona salute e non mostrano sintomi, si tratta di uno sviluppo che certifica da un lato la rapida diffusione del virus nel mondo e dall'altro che è in grado di colpire tutti.
E Trump potrebbe aver sostenuto prima che gli americani non dovrebbero preoccuparsi del covid 19 in quanto colpisce solo gli anziani e le persone con problemi cardiaci, ma esperti e scienziati americani non condividono questo "ottimismo" del presidente, affermando che I prossimi mesi saranno un test senza precedenti per il sistema sanitario pubblico statunitense.
Le epidemie sembrano aggravarsi nella maggior parte dell'Europa, con sempre più governi che adottano misure più o meno restrittive, e l'epidemia infuria in India, che ha una popolazione "morta" di 100.000 abitanti.
Al contrario, la Cina sembra aver superato l'epidemia, poiché ogni giorno segnala pochi casi, addirittura importati, mentre la situazione è altrettanto buona in Australia, che da oggi 2/10 dovrebbe aprire il confine con la Nuova Zelanda. .
A livello globale, il bilancio delle vittime ha superato 1.023 milioni, i casi confermati si avvicinano a 34,4 milioni e il numero di persone che sono state curate e trattate supera i 23,9 milioni.

L'epidemia di coronavirus sta travolgendo l'Attica poiché i record negativi riguardanti i casi e gli intubati sono continui.
La situazione nel bacino tende a diventare incontrollabile con gli scienziati che sottolineano che l'aumento del numero di lavoratori intubati riflette anche lo scoppio dell'epidemia.
È ormai chiaro che le misure prese il 21/9 ei risultati che gli scienziati attendevano con impazienza, erano tutt'altro che efficaci nel contribuire a limitare la diffusione del virus.
Date queste circostanze, si dovrebbe probabilmente considerare certo che ulteriori misure saranno annunciate immediatamente, con la massima probabilità che sia l'uso obbligatorio di una maschera ovunque.
Tra le altre misure allo studio ci sono il coprifuoco notturno (è caduto sul tavolo a partire dalle 20:00), il divieto di raduni nelle piazze, la chiusura dei negozi dalle 22:00 così come il funzionamento a rotazione delle scuole, sebbene ciò creerebbe problemi nel funzionamento delle scuole che durano tutto il giorno.
Il numero totale di casi è 18.886 con il bilancio delle vittime pari a 396.


Tendenze in calo nei mercati asiatici


I mercati asiatici hanno chiuso i battenti , con la Borsa di Tokyo che è tornata alle negoziazioni dopo il problema tecnico giovedì.
I mercati in Cina saranno chiusi fino all'8 ottobre, a causa delle festività per le celebrazioni della "Settimana d'oro".
Festività oggi nei mercati della Corea del Sud, Hong Kong e Taiwan.
Negli altri mercati l'indice Nikkei in Giappone ha chiuso a -0,67% e l'indice S & P / ASX 200 in Australia a -1,39%.


Lieve tendenza al ribasso nei mercati azionari europei - Pressioni controllate su Wall Street


Oggi si registrano tendenze in lieve calo 2/10 dei mercati azionari europei che hanno ridotto le perdite iniziali in seguito all'annuncio del presidente degli Stati Uniti Donald Trump di essere stato diagnosticato positivo al coronavirus, sia lui che sua moglie Melania.
Questo sviluppo è un duro colpo per il presidente degli Stati Uniti nella fase finale delle elezioni presidenziali del 3 novembre, poiché tutti i dati della sua campagna elettorale stanno cambiando.
Allo stesso tempo, permangono le preoccupazioni sulla ripresa, in quanto tornano le misure restrittive contro la diffusione del coronavirus, con la seconda ondata di pandemia che investe il pianeta.
In particolare, l'indice Dax in Germania è -0,75%, l'indice CAC di Parigi a -0,45%, il MIB di Milano a -0,30%, l'IBEX 35 in Spagna a -0,30% e il FTSE 100 di Londra al -0,30%.
A Wall Street, Dow Jones è in ribasso del -0,75%, S&P del -0,60% e Nasdaq del -0,80% e ETF GREC del -1,2% ($ 19,76)


Miglioramento delle obbligazioni greche con lo 0,98% a 10 anni e 10 anni in Italia allo 0,79%


Il miglioramento si registra oggi 2/10 nel mercato obbligazionario greco così come nel mercato obbligazionario in Italia
Va notato che, nonostante le segnalazioni di vaccini coronarici e medicinali, il mercato si sta generalmente aggrappando all'acquis poiché i prezzi sono stati fissati artificialmente agli attuali livelli elevati a causa della manipolazione della BCE.
Finora la BCE ha acquistato 12 miliardi di obbligazioni greche mentre può potenzialmente acquistarne fino a 25 miliardi:
il titolo greco a 10 anni è attualmente scambiato allo 0,98% mentre il titolo a 10 anni italiano è allo 0,79%.
Va notato che l'1% greco a 10 anni e lo 0,65% americano a 10 anni - il minimo storico dello 0,3180% del 9 marzo 2020 - mostrano una deviazione dovuta ai tagli aggressivi dei tassi di interesse dalla Fed allo 0%, ma tutto ciò è prova di panico.
Lo spread Grecia - Italia è a 19 punti base.
Rispetto al Portogallo, lo spread con la Grecia è di 76 punti base ...


Il quadro attuale del mercato obbligazionario greco


Il vecchio titolo a 5 anni con scadenza 1 agosto 2022 ha un prezzo medio di 107,88 punti base e un rendimento medio dello 0,12% con un rendimento di mercato di 0,13 % e rendimento delle vendite 0,11%.
Vi ricordiamo che il vecchio prestito obbligazionario a 5 anni è stato emesso al 4,625%.
L'obbligazione a 6 anni con scadenza 30/1/2023 ha un prezzo medio di 107,83 punti base e un rendimento dello 0,16%.
Il nuovo bond a 5 anni con scadenza 2/4/2024 ha un prezzo medio di 111,34 punti base ed è stato emesso un rendimento dello 0,21% al 3,60%.
Il minimo storico è stato registrato il 6 agosto e il 22 settembre 2020 allo 0,21%.

L'obbligazione a 7 anni con scadenza 15/2/2025 ha un prezzo medio di 112,89 punti base e un rendimento dello 0,41% con il minimo storico dello 0,36% del 14 febbraio 2020.
L'obbligazione a 7 anni con scadenza 23 luglio 2026 ha un prezzo medio di 107,83 unità di base e un rendimento dello 0,51%.
È stato emesso all'1,90%.
La nuova scadenza di 7 anni il 22 aprile 2027 ha un prezzo medio di 108,29 punti base e un rendimento dello 0,71%.
È stato emesso al 2,013%.

L'ex obbligazione a 10 anni con scadenza 30/1/2028 ha un prezzo medio di 120,99 punti base e un rendimento dello 0,80% con un rendimento di acquisto dello 0,81% e un rendimento di vendita dello 0,79%.
I 10 anni precedenti che terminano il 03/12/2029 hanno un prezzo medio di 123,99 punti base e un rendimento dello 0,92% con un rendimento di acquisto dello 0,93% e un rendimento di vendita dello 0,91%.
Si noti che è stato emesso il 5 marzo 2019 al 3,90% e ristampato il 9 ottobre a un tasso di interesse dell'1,5%.
Il minimo storico è stato registrato il 6 agosto 2020 allo 0,88%
Il nuovo periodo di 10 anni che termina il 18 giugno 2030, che dopo la riapertura è salito a 5,5 miliardi, ha un rendimento medio dello 0,97% con un ritorno all'acquisto dello 0,98% e un ritorno sulle vendite pari a 0 , 96%.
La riapertura del 2/9/2020 è avvenuta con un prezzo di 102,87 punti base e un rendimento dell'1,187%.

L'obbligazione di 15 anni con scadenza 30/1/2033 ha un prezzo medio di 131,48 punti base e un rendimento dell'1,15%
La nuova scadenza 15 anni 4/2/2035 ha un prezzo medio di 108,66 punti base e un rendimento dell'1,21% mentre era emessa a 1 , 91%.
L'obbligazione a 20 anni con scadenza 30/1/2037 ha un prezzo medio di 138,56 punti base e un rendimento dell'1,35%
L'obbligazione a 25 anni con scadenza 30/1/2042 ha un prezzo medio di 149,35 punti base e un rendimento di 1,49%
Il minimo storico 1 ,44% si è verificato il 7 luglio 2020 .

Lo spread è la differenza di rendimento tra le obbligazioni greche a 10 anni e quelle tedesche a 153 punti base da 155 punti base.

Il CDS greco in 5 anni, che è anche il benchmark, oggi si forma a 142 punti base.
Come misura di confronto, il CDS dell'Argentina è a 1.030 punti base.
Vi ricordiamo che i livelli record dopo il PSI + in Grecia sono stati registrati l'8 luglio 2015 a 8700 bp.
Il CDS funziona come segue….
Per ogni $ 10 milioni di esposizione al debito greco, un investitore che desidera coprire il rischio paese acquista un derivato di CDS e paga ad es. per la Grecia oggi rendete l'1,42% o 142 mila dollari di premio assicurativo per posizione di investimento di 10 milioni di dollari nel debito greco.


Significativo miglioramento delle obbligazioni italiane con 10 anni allo 0,79% e in altri mercati europei


Significativo miglioramento si registra oggi nei prezzi delle obbligazioni italiane così come in altri mercati europei.
Il decennale italiano aveva toccato il massimo del 2,98% il 18 marzo 2020 per arrivare oggi al 2 ottobre 2020 allo 0,79%.
L'obbligazione tedesca a 10 anni è attualmente 2/10/2020 a -0,55% con un massimo di 0,78% il 13/2/2018.
Vi ricordiamo che il massimo dell'1,02% è stato registrato il 10 giugno 2015 mentre il minimo storico è stato registrato il 10 marzo 2020 a -0,90%.

I rendimenti delle obbligazioni europee sono i seguenti….
La scadenza irlandese di 10 anni 2028 mostra un rendimento di -0,19% con il minimo record di -0,24% registrato il 4 marzo 2020.
L'obbligazione portoghese a 10 anni con scadenza a ottobre 2028 ha un rendimento dello 0,22% con un minimo storico dello 0,06% il 16 agosto 2019.
L'obbligazione spagnola a 10 anni ha un rendimento dello 0,21% con un minimo record dello 0,02% su 16 agosto 2019.
In Italia, l'obbligazione a 10 anni con scadenza 1 agosto 2029 ha un rendimento dello 0,79% e con un minimo storico dello 0,75% il 12 settembre 2019

Vale la pena ricordare che Cipro ha emesso un'obbligazione a 10 anni con un tasso di interesse del 2,40% e il suo rendimento attuale è dello 0,55 %
Il minimo storico è stato registrato il 20 agosto 2019 allo 0,3260%.

www.bankingnews.gr

 

[marcob77]

Vecchi ricordi...a non averle vendute le altre... ma le vecchie 2034 come se la cavano? è da parecchio che non mi interesso più alla grecia

 

[tommy271]

Vecchi ricordi...a non averle vendute le altre... ma le vecchie 2034 come se la cavano? è da parecchio che non mi interesso più alla grecia
Vedi l'allegato 576690

Ottima salute ... tra 138/140.

Le ho dimenticate nel cassetto, mi ricordo quando staccano la cedola del 5,2%.

 

[tommy271]

FMI: Recessione -9,5% nel 2020, ripresa del 5% nel 2021 - Hercules non basta per le banche - Scenari di sostenibilità del debito e riforme

Nikos Kondylopoulos

Venerdì 02/10/2020 - 20:30

Rapporto dell'FMI sulla Grecia: raccomandazione per un lieve aggiustamento di bilancio nel 2021





Recessione -9,5% per il 2020 è stimata dal FMI, inferiore alla precedente previsione di recessione -10% ma superiore alla stima del governo greco che prevede che sarà al livello dell'8%.

Nel suo rapporto sulla Grecia, il FMI esorta il governo nel 2021 a evitare un forte aggiustamento di bilancio e a raggiungere un disavanzo primario di almeno il 2% del PIL.
Si segnala che secondo le dichiarazioni dei ministri competenti per il 2021, il disavanzo primario nel 2021 dovrebbe attestarsi intorno allo 0,5% del PIL.

L'FMI elogia il governo per la sua rapida risposta alla pandemia, rilevando che la tempestiva attuazione delle misure ha contribuito a frenare lo scoppio iniziale del virus.
"Tuttavia, il recente aumento dei casi segnalati richiede attenzione".

Per quanto riguarda i pacchetti di misure di sostegno adottate, il Fondo lo descrive come ampio, tempestivo e adeguatamente costituito da misure prevalentemente temporanee all'interno del bilancio destinate alle famiglie e alle imprese gravemente colpite.
Invita la Grecia a modificare il suo "mix" fiscale aumentando la spesa sanitaria, affrontando le lacune nell'indennità di solidarietà sociale, ma anche creando opportunità per la riqualificazione della forza lavoro.

Per quanto riguarda le misure adottate fino ad ora, esse sono valutate positivamente dal FMI, osservando che "il pacchetto di sostegno finanziario del governo è ampio, tempestivo e adeguatamente costituito da misure prevalentemente temporanee all'interno del bilancio rivolte a famiglie e imprese che fortemente influenzato parallelamente " , congela temporaneamente la questione del debito pubblico, rilevando che "la possibilità di rimborso a medio termine del debito pubblico della Grecia resta adeguata.
Ciò riflette il fabbisogno di finanziamento lordo gestibile nello scenario di base, dovuto in parte all'aumento del sostegno da parte dell'UE e della BCE, nonché al significativo cuscinetto di liquidità.

"Dopo un aumento nel 2020, il debito pubblico della Grecia dovrebbe diminuire gradualmente nel medio termine, sebbene rimanga su livelli più elevati rispetto alle previsioni precedenti".
Tuttavia, il FMI non lascia molto spazio e suggerisce che tornerà alla "spina" del debito, poiché in base alle sue stime, dopo l '"influenza" del Fondo di ripresa sull'economia greca, la crescita dovrebbe tornare al potenziale di lungo termine. 1% e aggiunge che "significative incertezze e rischi negativi continuano a aleggiare sulle prospettive dell'economia".


Banche


Per quanto riguarda il sistema bancario, il Fmi accoglie con favore il piano "Hercules", ma ritiene che non sia sufficiente per gestire i prestiti rossi, che potrebbero aumentare a causa della pandemia.
Come afferma caratteristicamente "mentre la fornitura di garanzie statali nella cartolarizzazione delle banche (programma Hercules) è benvenuta e sta progredendo, non è una soluzione totale in quanto lascia un volume significativo di MEA nei bilanci delle banche e non affronta la bassa qualità del capitale bancario.
In questo contesto, la proposta della Banca di Grecia per la creazione di una società di gestione del risparmio potrebbe essere un'aggiunta significativa alla cassetta degli attrezzi ".


Misure economiche


- Il disavanzo primario sarà del 6,75% del PIL nel 2020 a causa della riduzione dell'attività economica e delle misure di stimolo adottate dal governo.
"Dato il grande divario di produzione e al fine di ridurre al minimo il rischio di causare danni economici permanenti dalla pandemia, le autorità dovrebbero evitare una forte contrazione fiscale nel 2021 e mirare a un deficit primario di almeno il 2% del PIL".

-La recessione nel 2020 raggiungerà il 9,5% prima che l'economia si riprenda gradualmente nell'orizzonte di medio termine.
Nel 2021 e 2022 la crescita sarà intorno al 5% annuo grazie alle risorse che proverranno dal Recovery Fund.
"Con il graduale declino del programma NGEU, si prevede che la crescita torni al potenziale a lungo termine dell'1%", ha affermato il Fondo.

- La possibilità a medio termine di rimborsare il debito pubblico della Grecia resta sufficiente.
Dopo un aumento nel 2020, dovrebbe diminuire gradualmente nel medio termine, sebbene rimanga superiore alle previsioni precedenti.
"La capacità di ripagare il debito sarebbe compromessa in caso di significativi rischi negativi, che richiederebbero un forte aggiustamento fiscale prociclico e / o un ulteriore sostegno da parte dei partner europei".


L'annuncio del FMI


Lo shock del COVID-19 ha interrotto la moderata ripresa economica della Grecia.
Il PIL è diminuito del 7,9% nella prima metà del 2020, un netto calo rispetto alla crescita dell'1,9% nel 2019, poiché il blocco ha avuto un grave impatto negativo sulla domanda interna e sul turismo.
Il tasso di disoccupazione è aumentato notevolmente da marzo, nonostante le misure significative a sostegno dell'occupazione.
Il deficit primario è previsto al 6,75% come risultato della riduzione dell'attività economica e delle misure di stimolo adottate dal governo.
La rapida risposta del governo alla pandemia è lodevole.
L'implementazione tempestiva delle restrizioni ai viaggi, il divieto di eventi pubblici e altre misure di allontanamento sociale hanno contribuito a frenare lo scoppio iniziale del virus.
Rispetto ad altri paesi europei, il numero di casi pro capite e il tasso di mortalità rimangono bassi, ma il recente aumento dei casi segnalati richiede attenzione.

Il pacchetto di sostegno finanziario del governo è ampio, tempestivo e adeguatamente costituito da misure di bilancio provvisorie destinate principalmente alle famiglie e alle imprese gravemente colpite.
La risposta all'emergenza dell'Unione Europea (UE) e della Banca Centrale Europea (BCE) ha consentito alla Grecia di adottare le necessarie misure di sostegno fiscale, mentre le strutture del Meccanismo di vigilanza unico (Single Supervisory Mechanism) mitigano l'impatto diretto della pandemia sulle banche.
L'economia dovrebbe ridursi del 9,5% nel 2020, per poi riprendersi gradualmente nel medio termine.
Il grande sostegno dell'economia greca da parte del turismo la rende particolarmente vulnerabile.

La ripresa nel 2021-22 dovrebbe portare a una crescita media del 5% annuo, sostenuta dalle risorse del Recovery Fund (NGEU) e da una ripresa della domanda esterna.
Con il progressivo declino del programma NGEU, si prevede che la crescita torni al potenziale a lungo termine dell'1%.
Significative incertezze e rischi negativi continuano ad aleggiare sulle prospettive dell'economia.
Una pandemia prolungata accompagnata da un calo permanente del turismo globale porterebbe a un significativo deterioramento delle prospettive per l'economia, mentre una rapida scoperta e distribuzione di massa del vaccino contribuirebbe a stimolare la ripresa.
Le potenziali passività del governo potrebbero essere soddisfatte da garanzie governative nuove ed esistenti, possibile supporto aggiuntivo a banche e imprese in uno scenario sfavorevole e contenzioso in corso contro le principali riforme fiscali.

Una nuova ondata di esposizioni deteriorate (NPE) potrebbe emergere nel settore bancario a seguito del ritiro delle misure di sostegno del governo e degli strumenti di vigilanza.
La capacità a medio termine di rimborsare il debito pubblico della Grecia resta sufficiente.

Ciò riflette il fabbisogno di finanziamento lordo gestibile nello scenario di base, in parte dovuto all'aumento del sostegno dell'UE e della BCE, nonché al significativo cuscinetto di liquidità.
Dopo un aumento nel 2020, il debito pubblico della Grecia dovrebbe diminuire gradualmente nel medio termine, sebbene rimanga a livelli più elevati rispetto alle previsioni precedenti.
La valutazione del personale relativa alla sostenibilità del debito a lungo termine della Grecia rimane invariata e sarà riesaminata nel contesto della prossima consultazione ai sensi dell'articolo IV.

Il rimborso del debito sarebbe indebolito in caso di significativi rischi negativi, che richiederebbero un forte aggiustamento di bilancio prociclico e / o ulteriore sostegno da parte dei partner europei.
Mantenere le strutture e fare buon uso dello spazio fiscale dovrebbe essere la priorità a breve termine. Dato l'ampio divario di produzione e al fine di ridurre al minimo il rischio di causare danni economici permanenti dalla pandemia, le autorità dovrebbero evitare una forte contrazione fiscale nel 2021 e mirare a un deficit primario di almeno il 2% del PIL.
Il sostegno al bilancio dovrebbe essere lungimirante in vista dell'esborso delle risorse NGEU (previsto intorno alla metà del 2021), e il mix di politiche di bilancio dovrebbe essere migliorato dando priorità alla spesa sanitaria, affrontando le lacune nell'indennità di solidarietà sociale, e ampliare le opportunità di riqualificazione della forza lavoro.

L'attuazione degli investimenti pubblici dovrebbe essere rafforzata per aumentare l'efficacia del finanziamento delle NGEU.
Poiché l'impatto del COVID-19 diminuisce a medio termine, le misure di sostegno fiscale per le imprese dovrebbero fare sempre più affidamento sulle valutazioni della sostenibilità.
Un'ampia gamma di misure di sostegno attenuerà e ritarderà l'impatto negativo della pandemia sulle banche, ma una strategia globale per affrontare le debolezze a lungo termine rimane una priorità.
Oltre al sostegno monetario e di vigilanza della BCE, gli abbuoni di interesse e i pagamenti ipotecari adottati dalle autorità greche aiuteranno a sostenere sia i mutuatari che le banche nel periodo 2020-21.

Sebbene la fornitura di garanzie governative sulle cartolarizzazioni bancarie (programma Hercules) sia benvenuta e progredisca, non è una soluzione globale in quanto lascia un volume significativo di NPE sui bilanci delle banche e non affronta la bassa qualità del capitale bancario.
In questo contesto, la proposta della Banca di Grecia per la creazione di una società di gestione patrimoniale potrebbe essere un'aggiunta significativa alla cassetta degli attrezzi.
La pandemia potrebbe aggiungere ulteriore pressione al settore bancario e potrebbe minare il miglioramento dei bilanci societari nell'ultimo decennio, richiedendo strumenti efficaci per risolvere le difficoltà del debito delle imprese e delle famiglie.

In quest'ottica, la nuova bozza del Codice Fallimentare delle Autorità è un'iniziativa promettente e tempestiva, sebbene la sua attuazione nel facilitare la ristrutturazione e ridurre al minimo il rischio morale sarà cruciale per la sua efficacia.
Le riforme strutturali sono in corso e devono essere accelerate in settori che possono essere attuate in modo affidabile.
Gli obiettivi e l'ambizione del progetto di strategia nazionale di sviluppo sono encomiabili e potrebbero contribuire ad aumentare la produttività e promuovere l'innovazione.
Anche la promozione della semplificazione delle imprese e della riforma del governo digitale meritano sostegno.
Dovrebbero essere accelerate ulteriori riforme strutturali che possono essere attuate nel contesto attuale, come la liberalizzazione dei mercati dei prodotti, l'agevolazione della partecipazione delle donne al mercato del lavoro (attraverso l'accesso all'assistenza all'infanzia e all'istruzione prescolare, ad esempio) e rafforzare le politiche attive dell'occupazione.

(Bankingnews.gr)

 

[tommy271]

La prova del vino del dialogo con la Turchia


Ieri Ankara ha tentato di ampliare l'agenda del dialogo con una serie di richieste, rilevando che i prossimi contatti esplorativi costituiranno un forum per "tutte le questioni in sospeso", ignorando completamente i messaggi trasmessi dalle conclusioni del Consiglio europeo, dove è chiaro riferimento a un dialogo esclusivamente per le zone marittime.
Questa particolare avversione, nel relativo annuncio del ministero degli Affari esteri turco, è un colpo diretto volto a minare la prospettiva di contatti esplorativi prima ancora che inizino.