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Rottura delle obbligazioni greche - Sotto lo 0,8% in 10 anni, sotto l'1% in 15 anni

Di Eleftheria Kourtali







I rendimenti e gli spread dei titoli di stato greci si stanno formando a nuovi minimi storici, in un rally che sembra inarrestabile e con gli operatori del mercato che stimano che molto presto, oltre agli interessi, le obbligazioni greche a brevissimo termine, come ad es. il triennio (scadenza gennaio 2023), il cui rendimento è attualmente marginalmente superiore allo 0%, avrà tassi di interesse negativi.

La strada per una nuova uscita della Grecia dai mercati è ovviamente spalancata
e ODDIH ha tutte le ragioni per approfittare di questo clima estremamente favorevole per migliorare la liquidità del mercato e la curva dei rendimenti e per rafforzare l'arsenale ... dello Stato greco, il cosiddetto cash buffer, in modo che nuove misure a sostegno dell'economia possano essere finanziate senza ridurre il "fondo".

Questa mossa non dovrebbe essere ritardata, molto probabilmente in ottobre, con gli analisti che stimano che le possibilità per un nuovo bond a breve termine o l'apertura di un'emissione recente siano le stesse, cosa che verrà decisa in seguito.

Tuttavia, con rendimenti ancora inferiori all'1% sull'obbligazione a 15 anni, la Grecia potrebbe facilmente tentare un'emissione a più lungo termine, qualcosa che probabilmente proverà il prossimo anno.

Tornando alla performance dei titoli greci, più in dettaglio, il rendimento a 10 anni scende a nuovi minimi storici e allo 0,767% (calo del 6%) mentre lo spread tocca nuovi minimi a soli 135 punti base. Allo stesso tempo, il rendimento a 15 anni si sta muovendo allo 0,909%, mentre il rendimento a 5 anni è solo dello

Pimco proprio la scorsa settimana si è dichiarato positivo per le obbligazioni greche, prevedendo la continuazione del rally,
un segnale estremamente importante per il mercato in quanto proviene dal più grande investitore di obbligazioni al mondo.

Allo stesso tempo, Danske Bank sottolinea che la Grecia si sta muovendo verso un mercato obbligazionario "normale".

La "certezza" che ci sia un grande acquirente chiamato BCE ha incoraggiato i gestori di fondi a negoziare più liberamente nel mercato secondario. Sebbene la Grecia abbia bisogno del grado di investimento per essere incluso nei rapporti obbligazionari chiave, gli investitori vedono che questo accadrà prima o poi e stanno correndo per recuperare il ritardo con il treno del rally.

Oltre al PEPP della BCE - che di fatto un aumento di dimensioni e durata come ampiamente previsto, beneficerà ancora di più e per un periodo più lungo dei titoli greci - le loro armi sono molte e il loro potere ha ancora molta strada da fare. In effetti, HSBC in un recente rapporto ha stimato che la Grecia può aderire al QE. Come ha notato, la pandemia lascerà la Grecia con un debito del 200% del PIL. Ciò potrebbe ritardare la prospettiva di una ripresa degli investimenti e potrebbe anche significare l'accesso al programma di QE "permanente" della BCE e non solo al PEPP.

Ci si aspetta che l'enorme supporto delle autorità europee ma anche l'efficace gestione di YPOIK e ODDIH mantenga gli investitori "al caldo", continuando questa caccia ai rendimenti greci, cosa che è stata fortemente vista in HDAT lanciando il fatturato giornaliero al di sopra del 500 milioni di euro in media negli ultimi giorni.

Il mercato obbligazionario riceve anche un sostegno significativo dall'accordo sul Fondo di recupero dell'UE, con la Grecia che dovrebbe essere uno dei più beneficiati, mentre un altro fattore importante che distingue le obbligazioni greche sono le sue elevate riserve di liquidità (a 37-38 miliardi di euro al momento) qualcosa che nessun altro paese della zona euro ha
.

(Capital.gr)

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Robba bbuona ...:d:
 
Obbligazioni greche al minimo storico con 0,77% a 10 anni - A un nuovo minimo storico e obbligazioni italiane a 10 anni allo 0,66%







I mercati continuano positivi nel mercato obbligazionario greco così come nel mercato italiano con i rendimenti delle obbligazioni a 10 anni a nuovi minimi storici .
Il mercato detiene generalmente l'acquis poiché i prezzi sono stati aggiustati artificialmente agli attuali livelli elevati a causa della manipolazione della BCE.
Finora la BCE ha acquistato 12,5 miliardi di obbligazioni greche, mentre può potenzialmente acquistare fino a 25 miliardi:
il titolo greco a 10 anni è attualmente scambiato allo 0,81% mentre il titolo a 10 anni italiano è allo 0,67%.
Va notato che lo 0,77% greco a 10 anni e lo 0,76% negli Stati Uniti a 10 anni - lo 0,3180% storicamente basso il 9 marzo 2020 - mostrano una deviazione a causa degli aggressivi tagli dei tassi di interesse dalla FED allo 0%, ma tutto ciò è una prova. panico.
Lo spread Grecia - Italia è a 11 punti base.
Rispetto al Portogallo, lo spread con la Grecia è di 62 punti base
.


Il quadro attuale del mercato obbligazionario greco


Il vecchio titolo a 5 anni con scadenza 1 agosto 2022 ha un prezzo medio di 107,80 punti base e un rendimento medio dello 0,04% con un rendimento di mercato di 0,05 % e rendimento delle vendite 0,03%.
Vi ricordiamo che il vecchio prestito obbligazionario a 5 anni è stato emesso al 4,625%.
L'obbligazione a 6 anni con scadenza 30/1/2023 ha un prezzo medio di 107,82 punti base e un rendimento dello 0,09%.
Il nuovo bond a 5 anni con scadenza 2/4/2024 ha un prezzo medio di 111,20 punti base ed è stato emesso un rendimento dello 0,21% al 3,60%.
Il minimo storico è stato registrato il 6 agosto e il 22 settembre 2020 allo 0,21%.

L'obbligazione a 7 anni con scadenza 15/2/2025 ha un prezzo medio di 113,08 punti base e un rendimento dello 0,34% con il minimo storico dello 0,34% il 9 ottobre 2020.
L'obbligazione a 7 anni con scadenza 23 luglio 2026 ha un prezzo medio di 108,49 unità di base e un rendimento dello 0,39%.
È stato emesso all'1,90%.
La nuova scadenza di 7 anni il 22 aprile 2027 ha un prezzo medio di 109,30 punti base e un rendimento dello 0,54%.
È stato emesso al 2,013%.

L'ex obbligazione a 10 anni con scadenza 30/1/2028 ha un prezzo medio di 122,27 punti base e un rendimento dello 0,62% con un rendimento di acquisto dello 0,63% e un rendimento di vendita dello 0,61%.
I 10 anni precedenti che terminano il 03/12/2029 hanno un prezzo medio di 125,64 punti base e un rendimento dello 0,72% con un rendimento di acquisto dello 0,73% e un rendimento di vendita dello 0,71%.
Si noti che è stato emesso il 5 marzo 2019 al 3,90% e ristampato il 9 ottobre a un tasso di interesse dell'1,5%.
Il minimo storico è stato registrato il 9 ottobre 2020 allo 0,71%
La riapertura del 2/9/2020 è avvenuta con un prezzo di 102,87 punti base e un rendimento dell'1,187%.

L'obbligazione a 15 anni con scadenza 30/1/2033 ha un prezzo medio di 133,93 punti base e un rendimento dello 0,96%
La nuova scadenza a 15 anni 4/2/2035 ha un prezzo medio di 111,38 punti base e rendimento dell'1,02% mentre è stata emessa all'1,91%.
L'obbligazione a 20 anni 30/1/2037 ha un prezzo medio di 143 punti base e un rendimento
dell'1,10 %
L'obbligazione a 25 anni con scadenza 30/1/2042 ha un prezzo medio di 155,30 punti base e un rendimento dell'1,24%
Il minimo storico 1,24 % si è verificato il 9 ottobre 2020 .

Lo spread è la differenza di rendimento tra i titoli greci a 10 anni e quelli tedeschi è pari a 132 punti base da 136 punti base.

Il CDS greco in 5 anni, che è anche il benchmark, oggi si forma a 134 punti base.

Come misura di confronto, il CDS dell'Argentina è a 6.692 punti base.
Vi ricordiamo che i livelli record dopo il PSI + in Grecia sono stati registrati l'8 luglio 2015 a 8700 bp.
Il CDS funziona come segue….
Per ogni $ 10 milioni di esposizione al debito greco, un investitore che desidera coprire il rischio paese acquista un derivato di CDS e paga ad es. per la Grecia, oggi, un premio dell'1,34% o $ 134 mila per posizione di investimento di $ 10 milioni nel debito greco.


Obbligazione italiana a 10 anni al nuovo minimo allo 0,66% - Miglioramento in altri mercati europei


Un nuovo minimo storico si registra per l'obbligazione italiana a 10 anni allo 0,66% mentre i mercati di altri mercati europei continuano a seguito degli interventi della BCE in corso.

Il decennale italiano aveva raggiunto un massimo del 2,98% il 18 marzo 2020 per arrivare oggi, 13 ottobre 2020 allo 0,66%.
L'obbligazione tedesca a 10 anni è attualmente del 13/10/2020 a -0,55% con un massimo dello 0,78% il 13/2/2018.
Vi ricordiamo che il massimo dell'1,02% è stato registrato il 10 giugno 2015 mentre il minimo storico è stato registrato il 10 marzo 2020 a -0,90%.

I rendimenti delle obbligazioni europee sono i seguenti….
La scadenza irlandese a 10 anni 2028 mostra un rendimento di -0,22% con il minimo storico di -0,24% registrato il 4 marzo 2020.
L'obbligazione portoghese a 10 anni con scadenza ottobre 2028 ha un rendimento dello 0,15% con il minimo storico di 0,06% avvenuta il 16 agosto 2019.
L'obbligazione spagnola a 10 anni ha un rendimento dello 0,15% con il minimo storico allo 0,02% registrato il 16 agosto 2019. In Italia, l'obbligazione a 10 anni con scadenza 1 agosto 2029 ha un rendimento dello 0,66%, registrando un nuovo minimo storico oggi, 13 ottobre 2020.

Vale la pena ricordare che Cipro ha emesso un'obbligazione a 10 anni con un tasso di interesse del 2,40% e il suo rendimento attuale è dello 0,35%.
Il minimo storico è stato registrato il 20 agosto 2019 allo 0,3260%.


www.bankingnews.gr
 
Rottura delle obbligazioni greche - Sotto lo 0,8% in 10 anni, sotto l'1% in 15 anni Di Eleftheria Kourtali

I rendimenti e gli spread dei titoli di stato greci si stanno formando a nuovi minimi storici, in un rally che sembra inarrestabile e con gli operatori del mercato che stimano che molto presto, oltre agli interessi, le obbligazioni greche a brevissimo termine, come ad es. il triennio (scadenza gennaio 2023), il cui rendimento è attualmente marginalmente superiore allo 0%, avrà tassi di interesse negativi.
Forse esagerano, la 2023 per avere rendimento negativo deve salire a 112, invece si compra a 109
 
Situazione Eurospread:



Grecia 131 pb. (135)
Italia 122 pb. (122)
Cipro 90 pb. (91)
Portogallo 70 pb. (70)
Spagna 70 pb. (69)
Irlanda 33 pb. (33)
Francia 26 pb. (26)

Bund Vs Bond -129 (-132)
 
Golden Dawn: il tempo delle punizioni

Oggi, a mezzogiorno, la Corte d'appello penale, composta da tre membri, dovrebbe annunciare la propria decisione in merito alle condanne che saranno inflitte ai condannati in quanto membri dell'organizzazione criminale Golden Dawn.
Su suggerimento di ieri del procuratore Adamantia Oikonomou, il tribunale ha tenuto una conferenza e valutato ogni persona per annunciare oggi quale punizione ritiene debba essere inflitta per i crimini attribuiti ai 57 colpevoli del caso.
Il procuratore della sede ha proposto di imporre condanne pesanti - 13 anni di reclusione - ai sette dirigenti di Chrysi Avgi, mentre per l'assassino di Pavlos Fyssas, Giorgos Roupakias, ha proposto l'ergastolo e otto anni ai diretti complici.
 
A settembre sono stati creati più di 35.000 posti di lavoro


14.10.2020 • 08:34





Lo scorso settembre sono stati creati oltre 35mila nuovi posti di lavoro, secondo il sistema Ergani. Le assunzioni, infatti, sono state 35.878 in più rispetto ai licenziamenti, dimissioni e scadenza di contratti a tempo determinato, principalmente per la ripresa della formazione e delle assunzioni effettuate in questo settore. Gli esuberi e le cessazioni contrattuali invece non sono bastati a superare l'ondata di assunzioni nell'istruzione, a causa delle assunzioni molto più basse avvenute quest'anno nel settore turistico a causa della pandemia.

È caratteristico che i licenziamenti, le dimissioni e la scadenza dei contratti a tempo determinato siano stati nel settembre di quest'anno 84.578 in meno rispetto allo scorso anno, in un mese che tradizionalmente segna la fine della stagione estiva. Rispettivamente, anche le assunzioni sono state inferiori rispetto allo scorso anno, ma solo di 48.700.

Come si legge nel rapporto del sistema "Ergani", nonostante l'andamento positivo dei saldi degli ultimi sei mesi (aprile - settembre), il numero drasticamente ridotto di assunzioni stagionali, nel periodo marzo - maggio, nei settori di attività economica legati al il turismo, a causa dell'avvento della pandemia COVID-19, ha influenzato negativamente l'andamento del saldo AD per i primi nove mesi del 2020, determinando una performance inferiore rispetto ai rispettivi saldi AD degli ultimi nove mesi degli ultimi anni. È caratteristico che quest'anno siano stati creati 133.361 posti di lavoro in meno rispetto al 2019 nei 9 mesi gennaio-settembre.

La performance di 9 mesi di quest'anno, che conta 154.176 nuovi posti di lavoro, ritorna sul mercato nel 2013, quando sono stati creati 165.702 nuovi posti di lavoro nel periodo di 9 mesi.

"Il saldo positivo di settembre 2020 con più 38.529 posti di lavoro e il tasso di disoccupazione a luglio confermano che le misure che abbiamo attuato stanno cedendo frenando la tendenza al rialzo della disoccupazione. "Il nostro obiettivo resta quello di non lasciare nessuno indifeso nella crisi economica provocata dalla pandemia", ha commentato il ministro del Lavoro, Giannis Vroutsis.

(Kathimerini)
 

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