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Nomura: stagnazione cinque mesi in titoli greci e obbligazioni è molto brutto presagio, mentre in agguato a livello internazionale cadere
2016/09/12 - 02:02


Supporta l'opinione che la sosta di 5 mesi nel mercato azionario greco è presagio sbagliate mentre in agguato e di correzione del rischio sui mercati internazionali chiama la ditta giapponese Nomura.


Secondo la banca d'investimento giapponese che ha parlato a bankingnews ha evidenziato la seguente

"Negli ultimi mesi c'è stata una avversione al notevole di investitori internazionali dalla Grecia il azioni e obbligazioni.

Ad esempio, il 15 marzo 2016 il mercato azionario greco era a 568 unità e 12 settembre, 2016 è di circa 566 unità, vale a dire a 5 mesi la deviazione è pari a zero.

La variazione nel frattempo e fatturati confermano che gli investitori rimossi dalla Grecia, il mercato è isolato.

Lo stesso vale per il mercato obbligazionario.
Ad esempio, 10 anni è stabile per diverse settimane a 8% questo significa indifferenza investimento.
Le azioni e le obbligazioni in Grecia sono stazionari e questa stagnazione è un pessimo presagio.


Un mercato degli investimenti indifferente come la Grecia facilmente seguire la tendenza internazionale una correzione in agguato a livello internazionale e difficile da seguire un movimento verso l'alto sui mercati internazionali.

Il mercato azionario non prevede alcun miglioramento, la soluzione per il debito sarà ritardata mentre il trasferimento obbligazioni per un lontano futuro di QE rende poco attraente per gli investimenti di mercato.

Il grande pericolo per la Grecia è l'indifferenza investimenti per mantenere lo sviluppo a lungo termine molto sfavorevole per i piani del governo.

La Grecia, azioni, obbligazioni e le banche non hanno molto da offrire investimenti e non è un caso che il road show ha fatto ... non vi è indifferenza o distacco dal rischio Grecia .... "

www.bankingnews.gr


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Tre valutazioni ... uno istituzioni cominciano oggi

Demetra CAPA




Ufficialmente il personale finanziario e le Istituzioni cominciano oggi a mezzogiorno il primo appuntamento ad Atene per i 15 prerequisiti, con MOF impegno fresco, Euclide Tsakalotos, l'Eurogruppo Venerdì scorso per chiudere tutti i fronti, prima della fine del mese, in sostanza, prima di EWG, che si terrà il 29/9 e valuterà il "rapporto di conformità".

La sostanza ma nella base ancora deciso, questa prima discesa di istituti di credito ha aperto invece una tre recensioni. Inizia il secondo aggiornamento del memorandum, mentre i blocchi nuovo bilancio.

E l'obiettivo finale, vale a dire la soluzione per il debito e l'accesso ai allentamento quantitativo Mario Draghi (considerato chiave per la fiducia degli investitori e restituire i depositi) avrà ... mesi.

Come è diventato chiaro anche dalle risposte del primo ministro Alexis Tsipras in TIF conferenza stampa, solo 2,8 miliardi e 15 prerequisiti aspetta che il governo quest'anno, mentre il prossimo pacchetto di dosi della seconda valutazione , non si prevede di raggiungere i fondi e mercato nel 2016.


I 3 valutazioni


. Al di là delle 15 prerequisiti per 2,8 miliardi di euro a fuoco verrà trovato:

* Il fronte fiscale. La crescita dei ricavi è anche il nuovo progetto di bilancio da presentare (logicamente con il medio termine) in Parlamento fino 3/10, ma gli obiettivi di bilancio dopo e annunci ministeriali prime / richieste TIF di "congelare" i debiti i fondi, l'estensione delle esenzioni, la nuova ENFIA.

* I grandi fronti della seconda valutazione che includono l'occupazione, le assicurazioni, prestiti agevolati, le privatizzazioni e "liberalizzazione" dei mercati.


Il primo appuntamento


Inoltre, la prima corrente "appuntamento" mostra in sé che apre tutto il "fan" dei soggetti. Riguarda la lotta alla corruzione un campo che non è tra i "eccezionale" 15. Seguito Superfund con primo obiettivo il "blocco" del consiglio di sorveglianza.

Secondo il Ministero delle Finanze le fonti pianificazione corrente di incontri con le istituzioni comprendono 15:30 lotta alla corruzione e alle 16:30 il nuovo fondo. La delegazione greca ad ogni riunione sarà rappresentato dai ministri e cioè i signori Euclid Tsakalotos e Nikos Paraskevopoulos.

(capital.gr)
 
Wood & Co. cautamente ottimista per le banche greche, incerta sul QE









Cautamente ottimista dichiara per greci banche da Wood, a causa di valutazioni interessanti e l'enorme sconto del rapporto P / BV in relazione per l'industria europea.

Come sottolineato questa grande sconto non è giustificata, perché 1) il consolidamento del settore e il graduale ritorno alla redditività, 2) i migliori livelli di copertura di NPE nei confronti di altre banche europee e 3) i coefficienti patrimoniali adeguati, senza la necessità di ulteriori aumenti di capitale nel prossimo futuro.

Come notato, anche se ritiene che il miglioramento dei fondamentali porterà gradualmente a valutazioni più alte per il greco banche , tuttavia, come ha sottolineato, non vi è alcun catalizzatore visibile che potrebbe portare ad un rapido re-rating del prezzo del titolo.

Il Wood mantiene acquistare raccomandazione per Alpha Bank e National - che costituiscono le prime scelte, mentre downgrade di tenere da acquistare sua posizione per Eurobank e mantiene la postura attesa e Pireo.

Il valore obiettivo per la Banca Alpha è sceso a 2,50 euro da 3,30 EUR in precedenza, per la Nazionale a EUR 0,30 a partire da EUR 0,50 in precedenza, per il Pireo a EUR 0.20 da 0.30 euro in precedenza Eurobank a 0,70 € a partire da € 1,20.

Come notato, le riserve di capitale e la copertura delle sofferenze è meglio che l'industria europea, gli indicatori essere formulati in media del 16,3%. Gli indicatori di NPLs sono migliorati in modo significativo, al 68% nel secondo trimestre dal 52% di due anni fa, dopo i due turni di prove di stress.

Le banche greche si stanno muovendo verso un proficuo 12 mesi nel 2016, il Wood per credere che questo obiettivo è ragionevole e già evidente dopo e i risultati del secondo trimestre. I più grandi piloti del recupero sta rallentando a nuovi flussi di sofferenze e il forte calo dei costi di previsione.

Il Wood, tuttavia, avverte che nonostante il miglioramento fondamentale, senza catalizzatore visibile in questa fase può portare ad una forte ri-valutazione delle banche greche.

Il completamento della seconda valutazione (con i soliti ritardi) è improbabile che cambi il clima (la prima valutazione non è fatta), e la partecipazione al QE rimane incerta.

Su rischi principali per le banche greche Wood mette l'instabilità politica in Grecia, il grande magazzino di crediti in sofferenza, mancanza di gestione di fondo, lunga esposizione al DCT, l'elevato rapporto impieghi / raccolta ed eventuale pressione sugli spread.

(Capital.gr)
 
Il deterioramento in obbligazioni greche - L'annuale dell'8% a 10 anni 8,27% - Con positivo + 0,04% in Germania
2016/09/12 - 11:56








Nella palude catturato i titoli greci il risultato del trasferimento alla futura integrazione lontana dei titoli greci in programma di allentamento quantitativo e la mancanza di giovani positivo.
Viceversa nuovamente le preoccupazioni prevalenti sul mercato.

La nuova immagine negativa si ferma la tendenza al ribasso dei rendimenti e, ovviamente, siamo in grado di vedere i prezzi più bassi ...
Le obbligazioni greche sono recentemente in fase di stallo con le fluttuazioni marginali e cambiamenti.

In Europa, il bond tedeschi a 10 anni dopo il nuovo minimo storico -0,1950% il 11 luglio 2016 Oggi 12 settembre 2016 è positiva dello 0,04% .... mentre il deterioramento prevale in obbligazioni europee.
In Grecia ricordiamo che l'annuale con scadenza 2017 ha raggiunto il 59% era sceso al 5,42% di settimane fa, in modo da formare oggi 12 settembre 2016 all'8% in termini di prestazioni del mercato.

Il greco 10 anni 2026 è tra 70,40-71,90 punti base del rendimento tra 8,27% e l'8%.
I greci 10 anni registrati ad alta resa anno 19.27% l'8 luglio del 2015.
L'età bassa è al 5,47% nel mese di giugno e la fine di agosto del 2014.

Lo spread, il differenziale tra obbligazioni a 10 anni greco e tedesco è formato a 809 punti base da 816 punti base.

I greci 5 anni CDS su cui è il punto di riferimento, attualmente pari a 940 punti base da 910 punti base.
Ricordiamo che i livelli record dopo il PSI + si è verificato l'8 luglio 2015 al 8700 bps
I CDS funziona come segue.
Per ogni esposizione 10 milioni di dollari al debito greco, un investitore vuole a copertura del rischio paese di acquistare un derivato del CDS e paga ad esempio, per la Grecia attualmente cedere il 9,4% o di 940.000. USD premio per 10 milioni di dollari. posizione investimenti in debito greco.

Prezzi in obbligazioni a breve termine mostrano tendenze marginalmente al ribasso.

Il 3 anni di legame - ex 5 anni - fine 2019 è stato emesso il 99.13 punti base nel 2014 ed è attualmente a 90.65 punti base a valori medi o rendimento medio 8,93%.
Ricordiamo che il legame di 3 anni è stato rilasciato al 4,95%.

La fine annuale di luglio 2017 legame (ex legame di 3 anni) ha emesso il 99.65 punti base situati a 96.85 unità base con un rendimento medio del 7,33% rendimento di mercato dell'8% e l'andamento delle vendite .... 6,68% dal 3,5% quando è stato rilasciato.
L'alto anno al 59% a 2 anni ed è stato registrato l'8 luglio del 2015.


Il deterioramento in obbligazioni dell'Europa meridionale - In un segno positivo in Germania


Peggioramento registrato oggi in obbligazioni europee a causa della BCE non impressionato.
I titoli erano a livelli storicamente bassi, ma perché la BCE attualmente prevalente selloff mite.

Nel frattempo un rendimento positivo superato il bond tedeschi a 10 anni si trova a + 0,04%.
Ricordiamo che il massimo del 1,02% è stato registrato il 10 giugno 2015 mentre il nuovo minimo storico registrato nel 11 luglio del 2016 in% -0,1950.
Quasi l'intera curva dei rendimenti dei titoli tedeschi 15 20 Bonds è di sotto dello zero in cambio ....

I tassi di interesse negativi sono la prova della paura, gli investitori acquistare obbligazioni che fungono da rifugi di investimento per paura.
I rendimenti delle obbligazioni europee sono aumentati oggi, perché la caduta dei prezzi sono i seguenti.
Gli irlandesi 10anni finali 2025 cedono 0,51% al minimo storico dello 0,34% registrato il 11, 12 e 16 agosto e 8 settembre 2016.
Il legame portoghese di 10 anni 3,21%.
Il rendimento a 10 anni spagnolo è 1,10% al minimo storico al 0,92% registrato nel 19 agosto e 8 settembre 2016.
In Italia, il rendimento a 10 anni è 1,28% al minimo storico 1,05% il 11 agosto 2016.

I mercati obbligazionari sono guidati dalla paura e la paura in combinazione con programmi di allentamento quantitativo stanno causando distorsione estrema.

www.bankingnews.gr
 
Banche: depositi sono aumentati di 700 milioni nel mese di agosto 2016 - 134.000.000.000 o 123,3 miliardi.
2016/09/12 - 12:03

Per il 2016 il recupero totale dei depositi si avvicinerà 5-6 miliardi. Mentre progresso positivo ma cade al di sotto dell'obiettivo di 10 miliardi. Che i banchieri avevano messo.





Un aumento di 700 milioni di euro depositi registrato in agosto 2016 secondo fonti bancarie.
I nuovi depositi forme di crescita compresi i depositi pubblici a 134 miliardi o un aumento di 3,8 miliardi di euro entro la fine del aprile 2016.


I depositi commerciali e per la casa formano in 123,3 miliardi di euro in agosto 2016 da 122.570 milioni nel luglio 2016.
La crescita dei depositi è avvicinato 4 miliardi. Gli ultimi quattro mesi e attribuita a principalmente il turismo ha contribuito a ridurre la dipendenza delle banche del ELA.


La totale dipendenza delle banche dal dell'Eurosistema si attesta al 29% del proprio patrimonio al fine di scendere al di sotto del 15%.
Il recupero di deposito sembra tuttavia per facilitare nei prossimi mesi come contribuenti dovrebbero onorare i loro obblighi alle autorità fiscali.

Per il 2016 il recupero totale dei depositi si avvicinerà 5-6 miliardi. Mentre progresso positivo ma cade al di sotto dell'obiettivo di 10 miliardi che i banchieri avevano messo.

Anche l'aumento dei depositi in relazione alle perdite cumulate che raggiungono 116 miliardi. Dall'inizio del 2010, non potrà mai essere compensata una perdita.

Le banche greche per consentire loro di migliorare i loro rapporti di liquidità dovrebbero avere depositi - con il pubblico a 150 miliardi di euro.
Il mercato è lontano dal raggiungere questo obiettivo.


www.bankingnews.gr
 
ECB JOINS IMF CONCERNS OVER GREECE ECONOMY AND DEBT: EU SRCS

GREECE DEBT MAY NOT BE RESOLVED UNTIL AFTER GERMAN ELECTIONS

EU OFFLS SEE DELAYS IN GREECE SECOND REVIEW FUND DISBURSEMENT

EU WANTS STRICT TECHNICAL TALKS WITH GREECE IN UPCOMING REVIEW
 
Citigroup: nessuna parte in vista, come la riduzione del debito e il QE per la Grecia



Per l'Eurogruppo di Venerdì scorso e le dichiarazioni-promesse di Alexis Tsipras in TIF si riferisce Citigroup nella nota corrente.

Come notato, l'Eurogruppo ha detto che i ritardi nell'attuazione concordati tra la Grecia e i suoi creditori internazionali e che "c'era una sensazione generale che non dobbiamo perdere tempo", come affermato da Dijsselbloem.

Le 15 misure come Citi Importanti anche le privatizzazioni, la riforma del settore energetico, il governo delle banche e l'istituzione dell'Agenzia delle Entrate, e necessaria per l'erogazione di 2,8 miliardi EUR sub-tranche concordato lo scorso maggio, nella prima valutazione.

Come detto, il fine settimana Alexis Tsipras ha detto che la Grecia è "più vicina che mai" a un accordo con i creditori per facilitare il debito greco e che questo accordo è stata ritardata a causa della rottura tra il FMI e l'UE, che "crea ritardi nel recupero della fiducia del mercato."

La controversia, ha detto, impedisce anche la partecipazione della Grecia al programma di allentamento quantitativo della BCE, che avrebbe dovuto già accadere.

Il signor Tsipras chiamato anche obiettivo di riduzione di avanzo primario nel 2018 (attualmente il 3,5% del PIL) al 2% dal 3,5% mentre per la possibilità di elezioni anticipate sottolineando che la Grecia ha bisogno di stabilità, non di elezioni. "

Come dice Citi, i negoziati in tutto il programma di salvataggio della Grecia continuerà, e con loro tornerà e conflitti tra la Grecia ei suoi creditori.

Come detto, al contrario di questo, dice il signor Tsipras, è altamente improbabile che sia un accordo presto per alleviare il debito greco. Questo, avverte, implica anche un lungo ritardo nella decisione in merito all'adesione della Grecia alla BCE QE.

Vale la pena notare che la scorsa settimana il Citi ha avvertito che l'adesione QE richiede di aver completato la seconda valutazione e sono stati progressi nei negoziati debito , in modo che la BCE sia in grado di valutare positivamente la sostenibilità del debito in Grecia. Tutto questo, secondo Citi, non accadrà presto, e forse neanche nel 2017.

(capital.gr)
 
Süddeutsche Zeitung: Tsipras implementa i tagli più coerente rispetto ai loro predecessori
2016/09/12 - 12:46

Tsipras promette che presto tutto sarà passato, ma non si sente quasi nessuno cita il giornale tedesco








Nel suo discorso, il primo ministro Alexis Tsipras in TIF fa riferimento alla pubblicazione odierna del quotidiano tedesco Süddeutsche Zeitung, che si riferisce alla mutazione del primo ministro dal 2014 ad oggi.

Come trasmesso da Deutsche Welle, l'articolo dal titolo "E 'stata una volta un redentore', sottolinea che" come primo ministro Alexis Tsipras facendo oggi esattamente quello maledetto vecchio, tagli.
Presto tutto questo sarà passato, promette il grande discorso. Solo che non c'è quasi nessuno ascolta. "

L'articolo fa una breve rassegna degli ultimi tre discorsi di Alexis Tsipras dal punto TIF, nel tentativo di delineare la mutazione del primo ministro greco.
"Chi governa deve apparire ogni anno a Salonicco e spiegare le sue politiche.
Nessun altro appuntamento non è così tipico per la capacità di mutazione del politico 42enne sinistra, ma anche per i punti di forza del paese.
Se si vuole avvicinarlo in modo positivo, avrebbe detto che Tsipras è la rotazione uomo.
Nel 2014 ha parlato dal passaggio di un redentore.
Tsipras è stato poi politico dell'opposizione e sulla strada per la premiership.
Il leader dell'alleanza di sinistra Syriza ha promesso la fine della sua politica di austerità.

Nel 2015 ha parlato a Salonicco apparentemente più grande giocatore che abbia mai vissuto in campagna.
Il braccio di ferro con i creditori europei per la futura politica di soccorso ha portato il paese sull'orlo del disastro.
Alla fine Tsipras costretto a firmare la prossima memorandum duro.
Poi gli ascoltatori di Tessalonica vissuto una docile, ma non crescono sottile Tsipras.
Pochi giorni dopo è emerso chiaro vincitore delle elezioni anticipate. E nel 2016.

"Nel 2016 il pubblico sa di nuovo una nuova Tsipras.
Questa volta il realista politico.
La delusione è grande.
15.000 manifestanti sono scesi in piazza contro la politica, perché vogliono il vecchio Tsipras.
Che ha attaccato in passato a coloro che non avevano altre risposte alla crisi, al di là dei tagli.
Presumibilmente solo aveva adottato i requisiti di Bruxelles (...) ", dice il rapporto, dicendo che negli ultimi giorni l'opposizione in Grecia ha tirato fuori dal cassetto Programma Salonicco SYRIZA nel 2014, la visualizzazione su Internet sotto il titolo" 25 di Tsipras 'Alexis si trova.

"Infatti nel 2016, la Grecia non è il paese delineato nel 2014 Tsipras.
Una necessità solo gettato uno sguardo al pubblico si trova di fronte a TIF (...) e pieno di rughe persone di manager (...).
Tsipras svolge più la sua politica di tagli e ancora più consistente rispetto ai suoi predecessori.
Si applica una politica che è sempre stata respinta.


Deluso, l'intera giovanile del partito Syriza si voltò.
E l'ala di estrema sinistra del partito che preferiscono il paese fuori dall'euro, ma per fare i tagli, paralizzata da Tsipras ", dice il rapporto, sottolineando che Tsipras ora vuole costruire una nuova Grecia.

"In questo momento, però dà più tempo per se stesso, fino al 2021.
In precedenti apparizioni sempre delineato l'immagine di un nemico comune.
2014 erano le vecchie forze politiche, i partiti tradizionali come la ND e PASOK. (...)
Quando sei venuto al potere, l'Unione europea ha aggiunto come il potente avversario dei greci, l'unico obiettivo è quello di distruggere la Grecia.

Un anno fa ho dovuto rispondere alla domanda perché ha firmato il nuovo pacchetto di aiuti.
La sua risposta poi: il pacchetto di austerità imposto al paese (...) nel quadro di una guerra economica.
Il governo però è riuscito a strappare concessioni da istituti di credito, come sostiene lo stesso: il pacchetto è socialmente più equilibrato rispetto alle precedenti (...) ", sottolinea il rapporto.

"In ultima analisi il cambiamento di crociera Tsipras ha contribuito ad un ulteriore aggravamento della crisi del sistema politico.
Il campo si gonfiò astinenza.
Nei sondaggi Syriza al di sotto del ND conservatore.
Ma nessuno crede veramente nei primi mesi scenario di elezioni, come ha esortato l'opposizione.

Cosa si potrebbe fare in modo diverso un altro governo di fare tagli?
Tsipras sembra aver accettato la politica dei tagli.
Fino a poco tempo il governo rendendo chiaro che questa politica ha imposto su di loro e che non fanno la loro proprietà.
Quest'anno le cose sono diverse.

Dal discorso Tsipras Sabato mancava critica in parte aggressiva di istituti di credito.
Non più parlare di ricatto.
Presentando la sua visione per un forte la Grecia entro il 2021, ha detto che alcuni credono che questo può diventare realtà solo se i creditori rinunciano alla loro dura presa di posizione contro la Grecia.

Tsipras ha detto: Questo non è tutto.
Ci riusciamo solo se ripensare le nostre posizioni ", dice Süddeutsche Zeitung.

www.bankingnews.gr
 
SPIEGEL: Il nuovo Tsipras - Da estrema diventato realista
2016/09/12 - 12:58

La Grecia non abbandonerà i suoi crediti nei confronti della Germania per riparazioni di cui al Der Spiegel





Mutazione Alexis Tsipras e Syriza generalmente indicate alla rivista Der Spiegel tedesco ha detto il discorso del primo ministro al TIF.
Come trasmesso da Deutsche Welle, la pubblicazione di Spiegel sottolinea che il primo ministro greco è rimasto solo duro su un punto: in quello che riguarda riparazioni tedesche.

"Per mesi la polemica infuria tra la Grecia e la Germania a causa di possibili riparazioni della Seconda Guerra Mondiale.
La Grecia non abbandonerà i suoi crediti nei confronti della Germania
, le scuse di nuovo dal primo ministro greco Alexis Tsipras Domenica.

E 'solo una questione di tempo, ma il contesto giusto è importante.
Non voglio correre, ma non mollare, ha detto in risposta ad una domanda da Spiegel Online, aggiungendo che il governo avrebbe mantenuto i suoi miliardi di reclamo ed in particolare "successo".

Dal discorso non è mancato e l'autocritica.
Ha fatto riferimento alla atteggiamento estremo, all'inizio del suo mandato (...) in cui tali opinioni dovrebbero essere testati in realtà.

Egli ha anche ammesso che i colloqui con i creditori non è così sviluppata come previsto.

Il nuovo, lato moderato e il giorno dopo durante la conferenza stampa ha dimostrato quando ha rifiutato di mettere contro B. Schaeuble a causa della critica portata dal ministro tedesco in occasione della riunione dei paesi mediterranei della zona euro ", sottolinea Spiegel.

"Sondaggio SYRIZA rimanenti quattro unità di ND conservatori.
Questo non è un cattivo risultato così dato il 180 ° turno del partito Tsipras ', che erano dei realisti estreme ", osserva il rapporto.


www.bankingnews.gr
 

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