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[tommy271]

La deviazione estrema è giustificata? - Perché lo stato greco prende in prestito all'1,3% in 5 anni e passa dall'8,5% al 9,75%

Martedì 02/07/2019 - 01:21

I profitti non aiutano in modo specifico le entrate pre-previste - gli IPP - i fondi non aiutano, le NPE non aiutano e non aiutano il credito







Un fenomeno estremamente sorprendente in Grecia è sorprendente.
Lo stato greco con un debito insostenibile - 357 miliardi di debito totale non sono stati resi invidiabili - a causa della futura adesione a un programma di allentamento quantitativo o a causa di manifestazioni nei titoli europei, possono indebitarsi ad esempio. in 5 anni all'1,30% e al 2,30% a 10 anni.
Tale performance non ha mai avuto successo in Grecia.

Tutti i titoli di stato greci sono storicamente bassi, la prima volta che la curva dei rendimenti delle obbligazioni greche è storicamente bassa nei rendimenti e storicamente elevata nei prezzi.
E mentre i rendimenti sui titoli di Stato sono storicamente bassi ... Le banche greche stanno cercando di aumentare i fondi di bassa sicurezza di secondo livello, i tassi di interesse che gli investitori chiedono di investire capitali sono dal 9,75% all'8,5%.

Perché c'è una diffusione di circa 845 punti base che è in realtà estrema?
La causa sottostante riguarda ovviamente l'affidabilità creditizia delle banche.
Per la cronologia, Fitch continua a classificare le banche greche in CCC + o CCC, ovvero fino a 6 gradi inferiori rispetto al rating creditizio della Grecia.
Fitch ha giustificato questa estrema divergenza nei controlli sui capitali.
Quando sarà completamente rimosso, Fitch aggiornerà le banche greche.
La categoria CCC significa un alto rischio di fallimento.

Alla stessa lunghezza d'onda, Moody's segna le banche a Caa1 o Caa2, ovvero fino a 4 gradi inferiori rispetto alla valutazione della Grecia.
Solo le classi Standard e Poor's classificano le banche in scala B: due scale inferiori alla valutazione dello stato greco.
Tuttavia, non è solo il basso livello di credito delle banche greche che è responsabile della corretta determinazione del prezzo del livello obbligazionario 2.

Una delle cause principali - che influisce sulla valutazione - è l'elevato inventario di NPE di circa 80 miliardi.
Le banche greche con prestiti in sofferenza e aperture di 80 miliardi, rischio nei fondi e capitale di bassa qualità a causa di DTA e DTC e controlli sui capitali hanno un rating creditizio molto basso che è significativamente deviato dallo stato greco.

In passato, prima dei memorandum, le banche avevano un rating creditizio più elevato rispetto allo stato greco.
La rimozione dei controlli sul capitale inciderà su Fitch, ma è necessaria una significativa riduzione degli NPE per realizzare un importante aggiornamento del rating delle banche greche.
Fino ad allora, il rischio di default rimarrà elevato, quindi gli investitori richiederanno tassi di interesse estremamente elevati.

nota

Molte volte abbiamo analizzato che i titoli bancari hanno esaurito i loro margini al rialzo.
Al massimo, hanno ancora un aumento del + 20%.
Quando le banche prendono in prestito l'8,5% al 9,75%, le azioni non possono essere in aumento.
I profitti non aiutano in modo specifico le entrate pre-previste - gli IPP - i fondi non aiutano, le NPE non aiutano e non aiutano il credito.

www.bankingnews.gr

 

[tommy271]

BOND EURO-Avvio futures Bund poco mosso, Btp in calo, occhi su Italia-Ue


ROMA, 2 luglio (Reuters) - L'obbligazionario dell'area euro
è misto, con il futures sul Bund poco mosso e quello sul Btp
invece in calo, in una giornata in cui si guarda ancora al
confronto tra Roma e Bruxelles dopo che ieri il governo ha
annunciato una riduzione del deficit 2019 di 7,6 miliardi di
euro rispetto alle previsioni di aprile.


BOND EURO-Avvio futures Bund poco mosso, Btp in calo, occhi su Italia-Ue - Reuters

 

[tommy271]

Messaggio dell'Eurogruppo al nuovo governo

Il rischio di divergenze nell'agenda dei ministri delle finanze dell'Eurozona l'8 luglio

Martedì 2 luglio 2019 09:26

Di Nikos Bellou
[email protected]






La Grecia sarà in Eurogroup il prossimo lunedì 8 luglio perché i funzionari e i partner europei vogliono inviare il messaggio giusto al prossimo governo sullo stato dell'economia. È stato detto ieri a Bruxelles un funzionario coinvolto nei colloqui, secondo il quale una discussione si terrà lunedì sulla base di un suggerimento dell'EWG sui risultati della terza valutazione della Grecia sulla supervisione post memorandum. "Sappiamo tutti che le elezioni si svolgeranno in Grecia il 7 luglio, ma è importante dare il messaggio giusto al prossimo governo", ha detto il funzionario.

È ovvio che gli europei, avendo visto il rischio di deviare l'economia dall'obiettivo di un avanzo primario del 3,5% del PIL nel 2019 a causa dei benefici dell'attuale governo, vogliono ricordare la loro posizione nel prossimo governo. Probabilmente vogliono evitare situazioni impostando il profilo di ciò che si aspettano dal lato greco. Tuttavia, il fatto che decidano di includere il nostro paese all'ordine del giorno di una riunione in cui non ci sarà nessun ministro greco dimostra che c'è anche l'urgenza dei funzionari e dei partner dell'Eurozona.

Si ricorda che il 13 giugno il capo dell'ESM Klaus Regling aveva sottolineato che i benefici del governo sugli obiettivi fiscali della Grecia e che questo problema doveva essere affrontato dal nuovo governo risultante dalle elezioni del 7 luglio. Il funzionario europeo, in qualità di rappresentante dei creditori, ha criticato molto il governo perché ha proceduto con i benefici senza prima consultare le istituzioni.

Ha anche avvertito che il rispetto degli impegni è una strada a senso unico affinché il paese possa beneficiare del rimborso dei guadagni della BCE e della graduale attuazione delle misure di riduzione del debito. In relazione alle discrepanze tra gli obiettivi di bilancio dovuti alle prestazioni, il signor Regling ha dichiarato che i timori preliminari che aveva espresso pubblicamente (16 maggio) sono stati confermati nella relazione sulla terza valutazione rafforzata di sorveglianza.

 

[tommy271]

Bomba fiscale da 4 a 15 miliardi di pensionati retroattivi

RALLY OF SALOUROS

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Una sentenza "in sospeso", che riguarda la legge di Katrugala e che si stima che, nonostante il significativo - e per molti "sospetti" - ritardo - sarà emessa dopo le elezioni, potrebbe distruggere sia finanziariamente che amministrativamente il sistema assicurativo del paese.

Sebbene la questione delle rivendicazioni retroattive sia considerata la più elevata, poiché il costo di giustificare tutti i pensionati che chiedono il rimborso degli importi che, secondo il Decreto del Consiglio di Stato del 2015 sono stati tagliati fuori dalle loro pensioni incostituzionali, è proibitivo, la possibile decostruzione giudiziaria dell'ultima riforma assicurativa di SYRIZA avrà risultati negativi moltiplicatori.

Che si stima siano in grado di scuotere i piani del prossimo governo nell'aria.

Le disposizioni della legge approvate nella primavera del 2016, che è nota come Legge Catrugal, e che sono entrate nel microscopio del CdE dopo gli appelli, riguardano il ricalcolo delle principali pensioni che è stato finalmente applicato senza tagli, il ricalcolo e le riduzioni pensioni integrative, l'inclusione di tutti gli assicurati nella commissione EMPL e il calcolo dei contributi ai lavoratori autonomi.

Soprattutto per il problema controverso e sostanziale della determinazione delle basi per il calcolo dei contributi di sicurezza sociale per i lavoratori autonomi e autonomi, il governo ha implicitamente riconosciuto il problema, in particolare per i redditi medi e alti, modificando il quadro istituzionale e l'opposizione propone una restrizione significativa, 25% della carica. Altrettanto cruciale per il futuro del sistema assicurativo è il giudizio se i lavoratori autonomi debbano o meno essere inclusi nel FEAMP a causa della diversa natura dell'occupazione di questi gruppi professionali. Si presume che un'eventuale decisione di dichiarare incostituzionale l'adesione scongiuri la già difficile ristrutturazione amministrativa dell'EFCA nell'aria. E, naturalmente, le disposizioni pertinenti comprendono sia il metodo di calcolo delle pensioni che il ricalcolo delle prestazioni già corrisposte.

Nel primo caso, il rischio sottostante riguarda il quadro fiscale del sistema nei prossimi anni, in quanto le nuove pensioni per il nuovo pensionato drasticamente ridotte sono previste dalla legge Catastrogal, sono quelle che danno respiro al sistema limitando attuarialmente la spesa pensionistica, soddisfare gli standard europei.

Nel secondo caso, il ricalcolo, la posta in gioco è ancora maggiore, in quanto direttamente correlata alla decisione del CdE del 2015. Se il ricalcolo è considerato incostituzionale, allora tutta l'argomentazione del governo secondo cui la legge Catrougal ha sanato l'incostituzionale tagli dei primi due memorandum.

E poi, una bomba di bilancio, a partire da 4 miliardi di euro e massimalista, potrebbe raggiungere i 15 miliardi di euro, scuoterà il sistema insieme.
I tagli, che sono già stati giudicati incostituzionali, raggiungono 1,2 milioni di pensionati, mentre l'abolizione dei doni, che sono stati fissati ad un importo fisso di 800 euro l'anno, riguarda tutti, cioè 2,5 milioni. In effetti, l'EFCA stima che oltre 1,6 milioni di e-applicazioni siano state presentate alla sua piattaforma digitale, con oltre 1,5 milioni di pensionati trattati come cause legali.

I pensionati chiedono somme che in alcuni casi superano i 7.000 euro a persona per il periodo successivo all'adozione della decisione del CdE in questione, ossia da luglio 2015 fino alla fine del 2018, quando è iniziato il ricalcolo delle pensioni. Gli esperti stimano che fino a quando il giudizio del ricalcolo non viene giudicato, il periodo in questione è sicuramente il periodo di 10 mesi tra la decisione del CdE e il passaggio della Legge sulle Catrughe (maggio 2016).

(Kathimerini)

 

[tommy271]

Rassegna dei 14 + 1 fronti aperti lasciati dal governo SYRIZA nell'Eurogruppo lunedì

Di Dimitra Kadda







Il giorno dopo le elezioni nazionali a Bruxelles, le istituzioni e i ministri delle finanze faranno il punto sulle azioni del governo Tsipra. Questo è stato risolto ieri durante il gruppo Euroworking che stava preparando questa sessione.

All'Eurogruppo l'8 luglio, secondo le informazioni, procederanno a una revisione della terza valutazione sulla base dei dati più recenti (un mese dopo la comunicazione della Commissione del 5 giugno). Allo stesso tempo, essi appoggeranno formalmente le raccomandazioni formulate sulla base del braccio di monitoraggio parallelo applicabile a tutti gli Stati membri: quello del semestre europeo (che sarà convalidato formalmente il giorno dopo in Ecofin).

Finora, le prove hanno dimostrato che la situazione non solo è migliorata, ma è anche peggiorata. I prerequisiti della terza valutazione rimangono aperti, mentre ritengono che sia stato creato anche un fronte fiscale a causa delle disposizioni che sono proseguite fino alla scorsa settimana.

In altre parole, restano aperti 14 fronti per le riforme da effettuare entro la fine di giugno (riduzione dei debiti a privati, personale del settore pubblico, promozione di privatizzazioni critiche, ecc. ), Ma il criterio di bilancio fisso dell'accordo 2018 non è rispettato.

Il motivo del "buco" finanziario registrato nella relazione del 5 giugno, ma anche confermato dalla Banca di Grecia nella relazione sulla politica monetaria di ieri . Sta parlando di una deviazione dall'obiettivo primario pari allo 0,6% del PIL.

Naturalmente, la Banca di Grecia riporta i rischi sottostanti nella stessa relazione, ma registra anche le più vaste implicazioni dei rovesci del governo di Tsipras non solo in ambito finanziario, ma anche in relazione al rinvio della nuova uscita sui mercati e rimborso di parte del prestito con l'FMI.

La Banca descrive anche un piano politico per il giorno successivo. Di fatto, è anche favorevole alla negoziazione di avanzi primari inferiori, ma anche a favore di una politica più favorevole allo sviluppo che includa sgravi fiscali ma stimoli anche gli investimenti.

Istituti di credito, d'altro canto, vogliono chiedere - oltre alla documentazione di fatto - di confermare che gli obiettivi dell'Eurogruppo saranno raggiunti.

Fonti rilevanti, tuttavia, affermano che non si dovrebbe prevedere una politica rigorosa il giorno successivo, non solo a causa delle correlazioni fatte nell'UE. ma anche a causa dei tempi ragionevoli per dare un nuovo governo a presentare la sua politica e rendere operativi i suoi annunci.

Infatti, fonti sostengono che stimolare le riforme e gli investimenti aiuterà a controbilanciare qualsiasi richiesta di bilancio, nonché una richiesta di aggiornamento dell'accordo sulla base delle politiche del nuovo governo .

(capital.gr)

 

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[Bzt]

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Spread Bid 2042 Old/New 11,41 figure.

 

[Abulico]

Rd Greco non lontano dal 2%...il 20y al 2,7%....non ho parole...

 

[tommy271]

Prime aperture:


Borsa di Atene, ASE 874 punti - 0,01%

Spread positivo a 246 pb. (Italia 222).
Rendimento stimato sul decennale a nuovi minimi assoluti a 2,105%

 

[Portovenere71]

CHE SALITE!!!!