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[Portovenere71]

EWG: Bruxelles sta inviando messaggi positivi

Soddisfazione delle discussioni dei giorni precedenti - "Sì" al rimborso anticipato dell'FMI

Venerdì 27 settembre 2019 09:49


Di Nikos Bellou
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Le istituzioni sono soddisfatte delle discussioni che hanno avuto con i funzionari del governo ad Atene in questi giorni e ci sono ancora risultati di bilancio in sospeso per il 2020, che dovranno essere chiariti entro la metà di ottobre. Allo stesso tempo, i partner sostengono la domanda della Grecia di rimborso anticipato di parte dei prestiti del FMI.

Ciò deriva dalla breve discussione di ieri sulla Grecia durante la riunione del CAE a Bruxelles, che si articolava in due sezioni: le conclusioni dell'invio delle istituzioni ad Atene e la richiesta del governo di rimborsare anticipatamente i prestiti del FMI (ad alto interesse).


Le impressioni


In linea di principio, ciò che è stato molto apprezzato dalle istituzioni ha a che fare con l'ottimo clima che prevale negli incontri e con il fatto che il governo sia stato attivamente coinvolto in proposte su tutte le questioni, anche se in alcune aree ci sono ancora lacune perché tutte le informazioni necessarie. Per quanto riguarda il settore del bilancio, e in particolare la questione del raggiungimento del 3,5% delle eccedenze del PIL, ciò che è stato confermato è che non vi sono problemi per il 2019. Per il 2020 la situazione è più sfocata poiché gli europei vedono un "buco" dello 0,55% del PIL o circa 1 miliardo di euro come prima stima. Alcune settimane fa hanno pensato che sarebbe stato più grande, ma ora stanno abbassando la barra.

In realtà, affermano di non essersi ancora aspettati un certo numero di dati dal governo su entrate e crescita. Il termine per la ricerca di un terreno comune è a metà del prossimo mese, dove il governo è tenuto a inviare alla Commissione il progetto preliminare di bilancio per il 2020. Tuttavia, gli interventi possono essere effettuati successivamente, fino a quando il bilancio non sarà finalmente adottato a dicembre.

Ieri ha inoltre sottolineato la necessità di promuovere una soluzione al problema delle riduzioni dei prestiti rossi, che comporta anche cambiamenti nel quadro legislativo. I rappresentanti degli Stati membri sono stati informati delle questioni di cui sopra, ma in questa fase non ha effettuato alcun intervento sostanziale. Pensano solo che sia una buona cosa che tutto sia fatto in un ambiente costruttivo che favorisce la ricerca di soluzioni dove ci sono differenze.


Il braccio del FMI


Per quanto riguarda la richiesta della Grecia di rimborso anticipato di parte dei prestiti del FMI, la decisione finale verrà presa dal meccanismo europeo di stabilità (MES) nelle prossime settimane, ma la "luce verde" degli Stati membri è politicamente richiesta. Il capo dell'ESM, Claus Regling, ha dichiarato pubblicamente di appoggiare la richiesta del governo perché porta alla riduzione del debito e pertanto dovrebbe essere accettato oggi.

Secondo una fonte dell'Eurozona, gli Stati membri sostengono la domanda greca, il che significa che ora farà il suo corso. Oltre al Consiglio di amministrazione Secondo il MES, la decisione dovrà essere ratificata anche da alcuni parlamenti della zona euro e si stima che il processo sarà completato entro la fine dell'anno.

Per quanto riguarda i prossimi passi, la maggior parte delle questioni in sospeso dovrebbe essere risolta entro la metà di ottobre e la presentazione del progetto di bilancio 2020, seguita dalla relazione della quarta valutazione della vigilanza post-fusione della Grecia, che sarà validata politicamente presso l' Eurogruppo a novembre. 4 dicembre. Nella stessa riunione, verrà deciso anche l'emissione della prossima tranche che sarà rimborsata in Grecia dagli utili della Banca centrale europea e delle banche centrali degli Stati membri che detengono obbligazioni greche.


L'annuncio delle istituzioni


In autunno - e sulla base delle informazioni disponibili nella seconda metà di novembre - verrà pubblicato il quarto rapporto di sorveglianza rafforzata della Commissione europea, secondo una dichiarazione congiunta delle istituzioni rilasciata ieri al completamento della loro missione ad Atene. "Lo stretto dialogo sulle priorità e le sfide della politica economica continuerà su base regolare", ha affermato la comunicazione, rilevando che il bilancio 2020 dovrebbe essere presentato alla Commissione europea entro il 15 ottobre. Il contenuto del rapporto istituzionale è di particolare importanza, poiché farà affidamento sull'Eurogruppo per approvare la prossima tranche di SMP e ANFA. È più probabile che la decisione sia presa all'Eurogruppo a dicembre.

"Durante la missione si sono svolte discussioni produttive sulla situazione, sui progressi compiuti e sulle principali sfide che l'economia greca deve ancora affrontare, nonché sulle priorità politiche della nuova amministrazione, come lo stato di avanzamento e i prossimi passi. nell'attuazione dell'impegno della Grecia a perseguire e completare le principali riforme avviate nell'ambito del programma di sostegno alla stabilità ", si legge nel comunicato stampa congiunto delle istituzioni.

Gli enti hanno avuto l'opportunità di incontrare rappresentanti delle parti sociali e delle banche - e di informarli della loro partecipazione nel periodo successivo alla fine del programma - ma anche di scambiare opinioni su questioni politiche chiave.

Ottime news..
Di bene in meglio..
Grazie Tommy

 

[tommy271]

Da 3,90% a 1,60%..
Ottima performance..
Chi l'avrebbe detto nel 2012/13 che saremmo arrivati fin qui..noi,che ci abbiamo creduto..
e secondo me non è ancora finita..
Ciao Tommy riguardo al presunto swap si sa qualcosa!??
Grazie

Vedi ciò che dice "Il Maratoneta" ...

 

[Portovenere71]

La volontà di riacquistare le obbligazioni PSI+ circola ancora ma visti i prezzi, sembra scontato che non se ne farà di nulla.
Se poi la proposta è di riacquistarle a sconto, è chiaro che tutto diventa ancora più difficile.
Solo una proposta di concambio old con new sarebbe vista di buon grado dagli investitori.

Ciao Maratoneta..
Sono convinto anch'io che un cambio old/new sarebbe favorevole sia per noi..sia per la Grecia..
Ovviamente se lo offrissero con un giusto premio..anche minimo..visto che nella migliore delle ipotesi(2042)perderemmo lo 0,10% sulle cedole(4,20%/4,30%)saremmo più invogliati a scambiare..

 

[tommy271]

Prime aperture:


Borsa di Atene, ASE 867 punti + 0,18%.

Spread stabile a 193 pb. (Italia 141).
Rendimento stimato sul decennale a 1,346%.

Rendimento sul Bund decennale a - 0,588%.

 

[Portovenere71]

Ha aperto il registro delle offerte per il bond quinquennale di ELPE






Il bando di gara per l'emissione dell'obbligazione quinquennale emessa il 4 ottobre 2024, con l'obiettivo di raccogliere 400 milioni di euro, è probabile che si chiuderà a mezzogiorno. Secondo quanto riferito, non è escluso che un importo più elevato fino a 500 milioni di EUR sarà aumentato a seconda della domanda.

Il tasso di interesse iniziale è stato fissato al 2,5% mentre gli analisti stimano che il tasso finale dovrebbe essere nella regione del 2,3%, tuttavia il 2% non può essere escluso in quanto vi sono segnali del roadshow dei giorni precedenti, che esiste una forte domanda da parte di istituzioni straniere.

Si ricorda che le presentazioni dei dirigenti del Gruppo sono iniziate martedì a Londra, Parigi, Zurigo e altri importanti centri finanziari e si sono concluse giovedì con presentazioni agli investitori nazionali ad Atene.

Credit Suisse Securities (Europe) Limited, Goldman Sachs International come organizzatori chiave sono stati in contatto con gli investitori, mentre Citigroup Global Markets Limited, Eurobank, Nomura International plc, Alpha Bank, National Banks stanno co-organizzando ed emettendo obbligazioni. Banca di Grecia e Banca del Pireo. L'obbligazione sarà introdotta nel mercato lussemburghese.

ELPE stanzierà i proventi dell'emissione per l'acquisizione di parte o della totalità dell'obbligazione a scadenza 2021, che detiene un interesse del 4,875%, nonché per il rimborso di obbligazioni di debito esistenti di ELPI e altri scopi aziendali.

Vale la pena notare che all'inizio di luglio, il Gruppo ha rimborsato un'obbligazione internazionale di 325 milioni di euro, emessa nel 2014 a un tasso di interesse del 5,25%, utilizzando le disponibilità liquide, che ha ulteriormente ridotto le passività del prestito di circa 200 milioni di euro a quattro banche sistemiche. Con il rilascio del nuovo quinquennio, ELPI sarà in grado di migliorare la posizione di liquidità del gruppo e il profilo di scadenza del debito, riducendo ulteriormente i costi finanziari.

Secondo gli attori del mercato, le società greche stanno attraversando un periodo molto favorevole per ristrutturare i loro prestiti e il finanziamento del nuovo mercato, con gli investitori che guardano alle obbligazioni societarie con rendimenti positivi, mentre l'interesse dei fondi è stato forte. il recente roadshow di HELEX per tali spostamenti dall'elenco.

(capital.gr)

È un'azienda petrolifera greca??

 

[Portovenere71]

Vedi ciò che dice "Il Maratoneta" ...

Grazie

 

[Arnolfo]

È un'azienda petrolifera greca??

Ellinika Petralaia

Si, petrolio

 

[tommy271]

A 1,5 miliardi di offerte per l'obbligazione quinquennale di ELPE, al tasso d'interesse del 2,125%

ULTIMO AGGIORNAMENTO 13:45




Ha chiuso il portafoglio di offerte per l'emissione dell'obbligazione a 5 anni emessa il 4 ottobre 2024, con una domanda forte, che ha portato il Gruppo ad aumentare il suo valore di pompaggio. Le offerte degli investitori sono state pari a 1,5 miliardi di euro, più del triplo dell'obiettivo iniziale di raccogliere 400 milioni di euro, portando l'obiettivo di HELP a 500 milioni di euro. Come riportato in precedenza da Capital.gr, era probabile che aumentasse un importo maggiore rispetto all'originale, fino a € 500 milioni a seconda della domanda.

Il tasso di interesse finale si è attestato al 2,125%, in calo rispetto alla guida originale del 2,5%, in linea con le stime degli analisti di un tasso di interesse del 2,3% (sebbene non ne abbiano ancora escluso uno). e il 2% in quanto vi erano indicazioni dal roadshow della compagnia in Europa che c'era una forte domanda da parte di investitori istituzionali stranieri).

Si ricorda che le presentazioni dei dirigenti del gruppo sono iniziate martedì a Londra, Parigi, Zurigo e altri importanti centri finanziari e si sono concluse giovedì con presentazioni agli investitori nazionali ad Atene.

Credit Suisse Securities (Europe) Limited, Goldman Sachs International come organizzatori chiave sono stati in contatto con gli investitori, mentre Citigroup Global Markets Limited, Eurobank, Nomura International plc, Alpha Bank, National Banks stanno co-organizzando ed emettendo obbligazioni. Banca di Grecia e Banca del Pireo. L'obbligazione sarà introdotta nel mercato lussemburghese.

ELPE stanzierà i proventi dell'emissione per l'acquisizione di parte o della totalità dell'obbligazione a scadenza 2021, che detiene un interesse del 4,875%, nonché per il rimborso di obbligazioni di debito esistenti di ELPI e altri scopi aziendali. Il Gruppo ha già presentato 449,53 milioni di euro ai possessori di obbligazioni a scadenza il 14 ottobre 2021, per l'acquisizione di titoli detenuti al 109,25% del loro capitale.

Vale la pena notare che all'inizio di luglio, il Gruppo ha rimborsato un'obbligazione internazionale di 325 milioni di euro, emessa nel 2014 a un tasso di interesse del 5,25%, utilizzando le disponibilità liquide, che ha ulteriormente ridotto le passività del prestito di circa 200 milioni di euro a quattro banche sistemiche. Con il rilascio del nuovo quinquennio, ELPI sarà in grado di migliorare la posizione di liquidità del gruppo e il profilo di scadenza del debito, riducendo ulteriormente i costi finanziari.

L'uscita di successo di HELP nei mercati conferma il forte interesse degli investitori per le emissioni greche, con la Grecia tornata in alto sul radar del portafoglio estero. L'obbligazione ELPE segue l'emissione riuscita dell'obbligazione a 7 anni di OTE la scorsa settimana e apre la strada a nuove emissioni da parte delle società greche l'anno prossimo, con il mercato in attesa dell'emissione di ottobre di Terna Energy. Come sottolineano gli attori del mercato, le società greche stanno attraversando un periodo molto favorevole di ristrutturazione dei loro prestiti e nuovi finanziamenti di mercato.

(capital.gr)

 

[tommy271]

FMI: entro il 2020 le eccedenze primarie dovrebbero essere ridotte

Di Dimitra Kadda, Anastasia Kirianidis








Invita il governo e le istituzioni dell'Unione europea a rivolgersi al Fondo monetario internazionale per ridurre l'obiettivo del surplus primario greco nel 2020. L'appello è presentato attraverso la "Dichiarazione delle conclusioni della missione del FMI " pubblicata oggi come parte della sua stesura. relazione sul paese (ai sensi dell'articolo 4 del suo statuto).

Il Fondo chiarisce che l'obiettivo fiscale del 2019 è raggiunto (anche se con investimenti insufficienti), dando allo stesso tempo credito al governo per un "principio molto promettente". Allo stesso tempo, ha affrontato le raccomandazioni per un "maggiore sforzo" da fare immediatamente mentre affronta una "battaglia difficile" per la crescita.

L'FMI "vede" una crescita del PIL del 2% quest'anno e nel 2020 (cioè inferiore alle aspettative del governo), ma anche dello 0,9% da allora in poi. Pertanto, stima che il paese avrà bisogno di 15 anni per tornare ai livelli pre-crisi, ma anche che la sostenibilità del debito non è garantita a lungo termine.

Accredita anche il progetto Heracles con raccomandazioni per una strategia globale per ridurre più rapidamente i prestiti rossi. Le critiche sono esercitate dal fondo di adeguamento del debito a 120 rate e formula raccomandazioni per modificare il mix di politiche fiscali allargando la base imponibile (riducendo il tax free) e intervenendo sulla spesa pensionistica insieme all'abolizione della misura una tantum di annullamento .

Il piano "Heracles" è venuto durante una conferenza stampa ad Atene dal capo dell'FMI in Grecia Peter Dohlman, affermando che è credibile, ma la sua efficacia dipende da quale sarà il livello delle garanzie statali. e se gli investitori sono pronti a metterci i loro soldi.


La posizione del FMI sulle eccedenze


Per quanto riguarda le eccedenze primarie, nella sua relazione l'FMI afferma che per il 2019 il risultato "dovrebbe essere in linea con l'impegno della Grecia nei confronti dei partner europei per un avanzo del 3,5% del PIL - anche se ancora una volta dipende dal sottosettore. esecuzione di investimenti pubblici, mitigando la crescita ".

Rileva che "per il 2020, il personale propone che il governo e i partner europei concordino un avanzo di bilancio inferiore, dato l'ampio margine finanziario e i significativi costi sociali e di investimento non serviti che potrebbero essere sostenuti e sostenuti. creare sinergie con riforme strutturali rafforzate ".

Il "rendimento" nel campo fiscale è la posizione fissa dell'FMI sulla modifica del mix di politiche fiscali. Dice "dovrebbe essere ristrutturato per migliorare la crescita e l'inclusione sociale". Si compiace della riduzione delle imposte dirette e delle misure per "migliorare la coerenza fiscale", ma chiarisce che "si potrebbe ottenere di più espandendo la base imponibile".

Spiega che "la Grecia rimane vicina al fondo dell'UE in termini di percentuale di persone che pagano l'imposta sul reddito e presenta uno dei divari di conformità IVA più elevati".

Ma anche nel settore della spesa, il FMI afferma che "rispetto al resto dell'UE, una percentuale molto elevata della spesa pubblica è destinata a pensioni e stipendi e una percentuale molto piccola ad altre spese sociali. La Grecia soddisferà le esigenze chiave. dovrebbe aumentare in modo significativo la spesa sociale (ad esempio, il reddito minimo garantito in base a criteri di reddito e sanità pubblica) e gli investimenti. Per liberalizzare lo spazio fiscale, gli attuali benefici pensionistici i pensionati dovrebbero essere calcolati secondo il nuovo metodo di calcolo (e il recente ripristino dei doni pre-crisi dovrebbe essere invertito). "

L'FMI ha anche fatto riferimento all'accelerazione delle riforme della gestione delle finanze pubbliche che aiuteranno a eseguire meglio il bilancio degli investimenti pubblici e gli sforzi in corso per rafforzare l'HRDA e mobilitare il quadro antiriciclaggio (AML). evasione fiscale.


Cosa ha fatto il governo


"Il nuovo governo ha ereditato una ripresa tiepida, aggravata dalla crisi della crisi e dalle inversioni politiche in tutte le aree da quando ha lasciato il programma, che ha ulteriormente aumentato le vulnerabilità fiscali, finanziarie ed esterne", ha detto l'FMI. Parla di "un principio molto promettente rimuovendo gli ostacoli alle riforme strutturali e alla privatizzazione e risolvendo i bilanci delle banche", ma sottolinea anche che "è urgentemente necessario un maggiore intervento politico in tutti i settori politici. La Grecia compete all'interno dell'Unione monetaria, eliminando il debito in eccesso e raggiungendo una maggiore crescita basata sull'inclusione ".

L'FMI afferma che "il nuovo governo ha ragione a dare la priorità allo sviluppo ma sta affrontando una dura battaglia".

Nel clima positivo dell'ascesa del nuovo governo, Dolman ha anche parlato alla conferenza stampa, parlando di molte mosse positive e politiche favorevoli allo sviluppo, come facilitare le licenze commerciali.


Crescita del 2%


Il Fondo stima che la crescita dovrebbe avvicinarsi al 2% nel 2019 e nel 2020. "Tuttavia, con una previsione di crescita a lungo termine allo 0,9 per cento, ci vorrà un altro decennio e mezzo per raggiungere i livelli reali pro capite dei livelli pre-crisi. ", dice.

Inoltre, "si prevede che il rapporto debito / PIL abbia una tendenza al ribasso nel prossimo decennio con un rischio di liquidità a medio termine relativamente basso, sebbene la redditività a lungo termine non sia garantita da ipotesi macroeconomiche realistiche", osserva.

Peter Dolman, da parte sua, ha affermato che la crescita non potrebbe essere più rapida, a seconda del surplus primario da raggiungere. "Per ottenere un PIL più rapido, è necessario effettuare investimenti più consistenti, le riforme del mercato devono essere completate in anticipo e è necessario affrontare gli interessi consolidati", ha affermato.

Ha sottolineato, in particolare, la necessità di gravare sulle riforme del mercato dei prodotti dopo le riforme del mercato del lavoro.


Banking SOS - massima priorità


L'FMI parla anche di banche "deboli" che "temperano le prospettive di ripresa e comportano rischi significativi per la stabilità fiscale e finanziaria". "Questi, così come altri fattori, rendono la Grecia vulnerabile a una serie di shock esterni e interni" sottolinea e raccomanda al governo "di utilizzare il suo mandato politico e migliorare il clima degli investimenti per sviluppare una vasta gamma di strumenti politici e superare quelli a lungo termine". interessi organizzati "in vista di una crescita più rapida.

Alla luce di ciò, ritiene che "ripristinare il settore bancario, che ora è un motore di crescita disfunzionale, sia una priorità assoluta" per gli NPE a una cifra.

Peter Dolman ha sottolineato che le banche devono ripulire i loro bilanci, migliorare la qualità dei loro fondi e migliorare la loro liquidità, poiché una crescita del credito negativa non può contribuire alla crescita economica. Alla domanda se le banche necessitano di nuovi fondi, Dolman ha fatto riferimento alla risposta del garante bancario europeo, tuttavia, rilevando che "hanno cercato capitale sul mercato e ciò significa ..."

Per il progetto Heracles, l'FMI afferma che "potrebbe fornire un sostegno significativo (sebbene non siano ancora stati resi noti dettagli importanti del sistema). Tuttavia, per il pieno ripristino della qualità degli attivi, a seconda della qualità e dei livelli "In termini di capitale bancario, liquidità e redditività, il nuovo governo dovrebbe sviluppare una strategia più completa, ambiziosa e ben coordinata".

Inoltre chiarisce che "la protezione dei mutui e gli eccezionali regimi fiscali e assicurativi di insediamento del debito hanno impedito una sostanziale ristrutturazione del debito, minato la cultura dei pagamenti e dovrebbero essere eliminati in modo permanente".

L'FMI fa anche riferimento alla necessità di rimuovere gli ostacoli alla privatizzazione e promuovere l'agevolazione e la digitalizzazione delle imprese. Accoglie con favore "le recenti proposte del governo per il mercato del lavoro", ma afferma che "sono necessari ulteriori sforzi".

Si noti che la "Dichiarazione delle conclusioni del Fondo descrive i primi risultati del personale dell'FMI al termine di una visita ufficiale (o" missione "), nella maggior parte dei casi in uno Stato membro".

(capital.gr)

 

[tommy271]

La Borsa di Atene chiude con l'ASE a 870 punti + 0,48%.

Spread stabile a 193 pb. (Italia 142).
Rendimento stimato sul decennale a 1,348%.

Rendimento Bund decennale - 0,583%.