tommy271
Forumer storico
Prevede l'emissione di 11 miliardi di obbligazioni con l'obiettivo di mantenere il "cuscino" a 30 miliardi.
Eleftheria Kourtali
07.10.2020 • 08:08
Le emissioni obbligazionarie dovrebbero passare a 9-11 miliardi di euro nel 2021, molto vicino ai livelli di quest'anno, e a seconda dell'evoluzione della pandemia e delle esigenze che crea in termini di copertura della liquidità utilizzata per finanziare il sostegno all'economia .
Per quest'anno l'obiettivo era ed è mantenere l'elevata riserva di cassa (non scendere sotto i 30 miliardi di euro, cosa che verrà raggiunta e probabilmente "vicina" e molto più alta) e questa è una delle priorità dello staff finanziario per nel 2021, poiché ha dimostrato di essere l'ultima rete di sicurezza contro la crisi, mantenendo gli investitori "al caldo" contro il debito greco, un fatto che ha portato il costo del prestito dello Stato greco a livelli storicamente bassi, con il rendimento decennale di ieri 0,96%.
Questo "cuscino" dovrebbe continuare ad essere la grande "arma" fino al recupero dell'investment grade dalla Grecia, che sarà ritardato fino al 2023 a causa dello "stop" che la pandemia ha posto nel corso al rialzo degli ascolti della Grecia.
Dato che il programma PEPP della BCE sarà attivo almeno fino a giugno 2021 e dovrebbe estendersi fino alla fine del prossimo anno, l'obiettivo è che le emissioni di debito greco coprano la maggior parte dei mercati degli asset la BCE. In totale, si stima che la Bce attraverso il PEPP acquisterà 25-27 miliardi di euro di obbligazioni greche, mentre da metà marzo ad oggi ha acquistato circa 12 miliardi di euro.
Dopo le quattro uscite dalla Grecia quest'anno, l'attività editoriale dello Stato greco è passata a 10 miliardi di euro con la possibilità che una nuova emissione nei prossimi due mesi sia alta. Pertanto, quest'anno l'ODDIH dovrebbe coprire quasi completamente le mosse della BCE, cosa che intende fare nel 2021.
La presenza della BCE nel mercato obbligazionario greco è un'opportunità "d'oro" per la Grecia per costruire la curva dei rendimenti, aumentare la liquidità delle sue emissioni e per ottenere il profilo di un mercato maturo. Già, grazie alla BCE e all'elevata domanda degli investitori, i volumi del mercato secondario sono saliti alle stelle a 580 milioni di euro al giorno da soli 50 milioni di euro un anno fa.
Pertanto, date le elevate riserve di liquidità, l'aumento degli esborsi dall'UE. Per affrontare la pandemia e le esigenze di finanziamento relativamente limitate, la strategia ODDIH per il prossimo anno in termini di emissioni obbligazionarie dovrebbe essere simile a quella del 2020.
Anche i livelli delle emissioni obbligazionarie fruttiferi dovrebbero essere simili a quelli di quest'anno, che dovrebbero raggiungere i 12,8 miliardi di euro. La Grecia è riuscita a prendere a prestito anche a tassi di interesse negativi durante le recenti aste sui tassi di interesse, nonostante la pandemia, e quindi questa "strada" dovrebbe sostenere il flusso di cassa del prossimo anno.
Quanto a un nuovo rimborso anticipato del prestito FMI, sembra che per quest'anno venga abbandonato e verrà preso in considerazione nel 2021, se le condizioni lo consentiranno. Sebbene prima della pandemia si pensasse di procedere quest'anno e nel 2019, tuttavia, la crisi ha creato altre priorità.
L'obiettivo della strategia di prestito del governo greco, come indicato nel progetto preliminare di bilancio, sarà quello di garantire la sua continua presenza editoriale sui mercati internazionali, insieme allo sfruttamento delle opportunità offerte dalla partecipazione del paese al programma PEPP della BCE, l'ulteriore disposizione emissioni di elevata liquidità con estensione della loro naturale scadenza e ulteriore riduzione dei margini di indebitamento dello Stato greco. Quindi, con l '"arma" del costo del prestito estremamente basso, la Grecia nel 2021 continuerà a muoversi come un "emittente regolare".
(Kathimerini)
Eleftheria Kourtali
07.10.2020 • 08:08
Le emissioni obbligazionarie dovrebbero passare a 9-11 miliardi di euro nel 2021, molto vicino ai livelli di quest'anno, e a seconda dell'evoluzione della pandemia e delle esigenze che crea in termini di copertura della liquidità utilizzata per finanziare il sostegno all'economia .
Per quest'anno l'obiettivo era ed è mantenere l'elevata riserva di cassa (non scendere sotto i 30 miliardi di euro, cosa che verrà raggiunta e probabilmente "vicina" e molto più alta) e questa è una delle priorità dello staff finanziario per nel 2021, poiché ha dimostrato di essere l'ultima rete di sicurezza contro la crisi, mantenendo gli investitori "al caldo" contro il debito greco, un fatto che ha portato il costo del prestito dello Stato greco a livelli storicamente bassi, con il rendimento decennale di ieri 0,96%.
Questo "cuscino" dovrebbe continuare ad essere la grande "arma" fino al recupero dell'investment grade dalla Grecia, che sarà ritardato fino al 2023 a causa dello "stop" che la pandemia ha posto nel corso al rialzo degli ascolti della Grecia.
Dato che il programma PEPP della BCE sarà attivo almeno fino a giugno 2021 e dovrebbe estendersi fino alla fine del prossimo anno, l'obiettivo è che le emissioni di debito greco coprano la maggior parte dei mercati degli asset la BCE. In totale, si stima che la Bce attraverso il PEPP acquisterà 25-27 miliardi di euro di obbligazioni greche, mentre da metà marzo ad oggi ha acquistato circa 12 miliardi di euro.
Dopo le quattro uscite dalla Grecia quest'anno, l'attività editoriale dello Stato greco è passata a 10 miliardi di euro con la possibilità che una nuova emissione nei prossimi due mesi sia alta. Pertanto, quest'anno l'ODDIH dovrebbe coprire quasi completamente le mosse della BCE, cosa che intende fare nel 2021.
La presenza della BCE nel mercato obbligazionario greco è un'opportunità "d'oro" per la Grecia per costruire la curva dei rendimenti, aumentare la liquidità delle sue emissioni e per ottenere il profilo di un mercato maturo. Già, grazie alla BCE e all'elevata domanda degli investitori, i volumi del mercato secondario sono saliti alle stelle a 580 milioni di euro al giorno da soli 50 milioni di euro un anno fa.
Pertanto, date le elevate riserve di liquidità, l'aumento degli esborsi dall'UE. Per affrontare la pandemia e le esigenze di finanziamento relativamente limitate, la strategia ODDIH per il prossimo anno in termini di emissioni obbligazionarie dovrebbe essere simile a quella del 2020.
Anche i livelli delle emissioni obbligazionarie fruttiferi dovrebbero essere simili a quelli di quest'anno, che dovrebbero raggiungere i 12,8 miliardi di euro. La Grecia è riuscita a prendere a prestito anche a tassi di interesse negativi durante le recenti aste sui tassi di interesse, nonostante la pandemia, e quindi questa "strada" dovrebbe sostenere il flusso di cassa del prossimo anno.
Quanto a un nuovo rimborso anticipato del prestito FMI, sembra che per quest'anno venga abbandonato e verrà preso in considerazione nel 2021, se le condizioni lo consentiranno. Sebbene prima della pandemia si pensasse di procedere quest'anno e nel 2019, tuttavia, la crisi ha creato altre priorità.
L'obiettivo della strategia di prestito del governo greco, come indicato nel progetto preliminare di bilancio, sarà quello di garantire la sua continua presenza editoriale sui mercati internazionali, insieme allo sfruttamento delle opportunità offerte dalla partecipazione del paese al programma PEPP della BCE, l'ulteriore disposizione emissioni di elevata liquidità con estensione della loro naturale scadenza e ulteriore riduzione dei margini di indebitamento dello Stato greco. Quindi, con l '"arma" del costo del prestito estremamente basso, la Grecia nel 2021 continuerà a muoversi come un "emittente regolare".
(Kathimerini)
