Dopo aver sistemato manipolando la realtà la mina vagante dei credit default swap, in lontananza qua e la si intravvede uno sorta di scetticismo istituzionale su quello che potrà accadere all’adesione dello swap proposto dalla
Grecia.
(ANSA) – BRUXELLES, 4 MAR – La Grecia potrebbe aver bisogno di un terzo piano di aiuti da 50 miliardi di euro nel 2015: lo scrive il settimanale Der Spiegel. Secondo l’ultimo rapporto della troika Ue-Bce-Fmi, riporta Der Spiegel, non c’e’ certezza che la Grecia possa tornare a rifinanziarsi sui mercati nel 2015, e le sue necessita’ di credito esterno tra il 2015 e il 2020 potrebbero arrivare a 50 miliardi. Analisi che pero’ sarebbe stata rimossa dal rapporto finale consegnato ai ministri delle finanze dell’Eurozona.
Greece may fail to garner enough investors to participate in a voluntary writedown of its debt, Der Spiegel magazine reported, citing unnamed officials at theEuropean Central Bank. A second Greek bailout is partly tied to investors’agreeing to the writedown by a March 8 deadline. Bloomberg
The stakes for Athens are high. The Institute of International Finance is saying the deal on a 50 percent debt haircut for Greece may fail. Time is running out, and a number of key issues remain unresolved. The Greek Finance Ministry, for its part, insists that an agreement could be finalized by the end of next week. Amid the confusion, however, one thing is clear: Should private investors not reach an agreement with Athens on debt reduction for Greece — a step agreed to by European Union leaders at a summit last October — the country and the entire euro zone face a disaster. An uncontrolled insolvency would be the result. In an effort to forestall that eventuality, euro-zone representatives met on Friday to discuss the debt reduction plans, parallel to the talks in Athens. DerSpiegel
Questa analisi spiacevole a quanto parenon è piaciuta ad alcuni politici e il passaggio passaggio relativo ad un eventuale nuove piano di aiuti è stato eliminato anche ad opera della pressione del governo tedesco.
Il prossimo 20 marzo, infatti, Atene dovrà rimborsare integralmente 4,669 miliardi di titoli di Stato in scadenza in quella data e posseduti dalla Banca centrale europea e dalle banche centrali dell’Eurosistema; a distanza di pochi mesi dal 20 marzo, a maggio e agosto sono già previsti nel calendario dell’Agenzia del debito greca i rimborsi integrali di altri due bond, rispettivamente da 3,3 e 3,1 miliardi in mano alle banche centrali, per cui in tutto quest’anno, la Grecia dovrà disporre di oltre 11 miliardi per onorare il suo debito con le banche centrali dell’Eurozona escluse dall’exchange.
Entro il 2014, questi rimborsi integrali e puntuali ammonteranno a 29 miliardi e, inoltre, nel triennio 2012-2014 dovrà far fronte al deficit, ai pagamenti delle cedole e ai rimborsi dei prestiti ottenuti dagli Stati dell’Eurozona e dal Fondo monetario internazionale, alla ricapitalizzazione delle banche greche (50 miliardi), ai 30 miliardi di versamento in cash (Efsf bond a uno e due anni) previsto dal Psi.
Tutti questi pagamenti saranno finanziati dai 130 miliardi del nuovo pacchetto di aiuti alla Grecia Ue-Fmi e dai 34,4 miliardi rimanenti dal primo pacchetto di aiuti, ma probabilmente la cifra non basterà a coprire tutta la lista dei pagamenti. Businessonline
Atene, 5 mar. – (Adnkronos/Dpa) – Il ministro delle Finanze greco Evangelos Venizelos ha chiesto oggi ai connazionali di riportare in patria i soldi depositati all’estero, ma anche di far circolare le somme ‘nascoste’ per paura della crisi. Da quando nel 2009 e’ scoppiato il caso del debito di Atene, ha affermato, i greci hanno ritirato quasi 70 miliardi di euro dalle banche, di cui circa 16 miliardi sono stati inviati all’estero, mentre il resto e’ in liquidita’. Ma questa massa di denaro, ha sottolineato Venizelos, e’ importante per far ripartire l’economia greca, alla pari degli aiuti internazionali. Il governo greco, comunque, si e’ detto “ottimista” sulla possibilita’ di completare entro la fine della settimana il concambio sul debito nazionale concordato con banche e investitori privati. “Restiamo ottimisti anche se ci aspettiamo fino all’ultimo momento incertezza sull’esito” dello swap ha detto un funzionario del Ministero delle Finanze.
Vorrei stigmatizzare questo interessante articolo, in particolare il passaggio che ho evidenziato:
sembrerebbe dare conferma della valida interpretazione dei numeri che aveva dato "di la" sul fol l'utente
Acchiapoaladri e che condividevo:
tutti noi in prima battuta ci siamo sentiti sollevati nel vedere il circolante delle scadenze 2012 oggetto di swap, pubblicato nei documenti ufficiali, fortemente tagliato di un buon 30-40%. La Grecia dichiarava di possedere e quindi di annullare la rimanente parte. Poteva essere l'esito di un buyback silenzioso a mercato (con quali fondi? efsf?) o soprattutto la parte reveniente dal banditesco swap bce. Il che è coerente con l'idea che si era diffusa mesi fa, la portava avanti anche il blogger greco spesso linkato qui da
discipline , che disquisiva di strategie per l'holdout, secondo cui la bce aveva soprattutto scadenze prossime, brevi e medie. Questo prima era l'appiglio per considerarle più sicure, perchè condivise con la bce a cui non si sarebbe voluto far sopportare perdite. Dopo lo swap della bce, più fonti hanno sottolineato che i titoli sono stati sostituiti nel rispetto delle vecchie caratteristiche, maturity compresa. Si è giusto cambiata "anagrafica" per consentire di tenerli fuori nella legge greca sulle cac, che fa salvi i titoli emessi dopo il giorno tot di dicembre....
Se così fosse, e tutto punta in questa direzione, come notava
acchiapoaladri, nel 2012 la Grecia comunque dovrà pagare la porzione di debito richiamata dal settore pubblico europeo e scambiata con titoli di pari importo e scadenza.
Quindi il 20 marzo, ad esempio, qualunque cosa accada, eccetto un hard default, la Grecia pagherà alla BCE 4-5 miliardi (ed ecco che iniziano i famosi gain della BCE eventualmente da redistribuire, su marzo saranno almeno tra i 4-500 milioni e 1 mld per quando l'avrà comprata a mercato).
Quindi nessuno sgravio per marzo o il 2012 in genere.
Anzi l'unica spesa sicura è quella che la Grecia staccherà verso il settore pubblico europeo.
Se marzo fosse onorata per gli hold-out, la Grecia dovrebbe pagare circa:
~5 mld BCE + x%*(~10 mld) hold-out
con x% la percentuale di hold-out sulla marzo.
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