Deloitte: sbiadito rischio bancarotta greca, ma le sfide restano - La soluzione per la Grecia era quella di ristrutturare il debito - Quali sono le prospettive per l'economia globale
09/05/12 -
10:51
Sebbene il rischio di fallimento per la Grecia è svanito, il paese deve affrontare grandi sfide per il futuro, la cui soluzione necessita di una ristrutturazione politica la propria base produttiva. Ciò evidenzia il rapporto Deloitte per l'economia globale, notando, tra l'altro, che la ristrutturazione del debito della Grecia europea e la Grecia "comprato tempo", ma non ha fornito alcuna soluzione.
La Deloitte ha pubblicato l'ultima edizione delle prospettive dell'economia mondiale per il secondo trimestre del 2012. Nella relazione elaborata da Deloitte Research, gli economisti delle società aderenti alla rete Deloitte considerando l'ambiente economico attuale e futuro in Europa, USA, Giappone, Regno Unito, India, Russia, Indonesia e Brasile.
Lo studio comprende l'analisi del cambiamento nelle pratiche commerciali.
La ricerca Deloitte sostiene che la Cina potrebbe perdere il suo status avuto finora come "fabbrica del mondo" a causa dei crescenti costi di produzione e della classe media in crescita. Poiché il costo della produzione cinese si sta muovendo verso l'alto, le altre economie emergenti - soprattutto nell'Africa sub-sahariana e del Medio Oriente - potrebbe acquisire una quota maggiore nel commercio mondiale, che potrebbe alterare sensibilmente le pratiche commerciali attuali.
L'analisi per regione:
Eurozona: Dopo il "frenetico" 2011, primi mesi del 2012 sono stati relativamente promettenti per la zona euro. La crisi nei mercati finanziari fragili, banche vulnerabili, il rallentamento dell'economia reale e l'incapacità degli Stati di rispettare la loro ritirata prestito obblighi.
Gli ottimisti vedere questo periodo come un punto di svolta nella crisi europea, che potrebbe rivelarsi più di un periodo temporaneo di tranquillità nel instabilità economica in atto. Alcuni recenti sviluppi rafforzano questo ottimismo. Il rischio di fallimento in Grecia sembra essere "sbiaditi". Le rese dei paesi della zona euro è sceso nettamente,
mentre l'Italia e la Spagna, due grandi paesi che hanno subito notevoli pressioni economiche dal mercato entrando in importanti riforme economiche.
D'altra parte, l'economia a due velocità potrebbe rivelarsi rischiosa, poiché accresce il divario di competitività tra la zona euro. Mentre l'Unione Monetaria Europea è stata creata al fine di ottenere la convergenza dei risultati economici degli Stati membri, in realtà è accaduto l'opposto, con le prestazioni economiche e le aspettative continuano a divergere. Né i piani, né lo sviluppo del costo del lavoro per unità, uno dei principali indicatori di competitività sono confluiti negli ultimi dieci anni nella zona euro.
Secondo la ricerca di Deloitte, la Grecia è un tipico esempio di due problemi fondamentali della zona euro di oggi, anche se è il caso più estremo:
il debito molto elevato e scarsa crescita.
Grecia e l'Eurozona nel suo complesso "tempo buy" per ristrutturare il debito e il salvataggio secondo prevenire la minaccia di bancarotta controllata greca, almeno a breve termine. Tuttavia, questo sviluppo da sola non è la soluzione. Senza affrontare i problemi fondamentali dell'economia e l'introduzione delle politiche di sviluppo strutturale, la Grecia continuerà ad avere tristi prospettive a lungo termine.
La base strutturalmente debole finanziaria del paese ha un impatto negativo sul merito di credito sui mercati finanziari internazionali.
Gli investitori devono essere convinti che l'economia greca in grado di generare risorse per rimborsare i suoi debiti in futuro. Anche raggiungere un rapporto tra debito e PIL al 120% entro il 2020 richiede un significativo aumento dell'avanzo primario e di bilancio.
Lo status quo dell'economia greca richiede che il piano per ripristinare la competitività contenga misure più incisive di riduzione dei costi. Un nuovo modello di sviluppo deve andare al di là delle importanti questioni di prezzi, costi e salari. Si dovrebbe considerare i vantaggi della Grecia, e le aree che necessitano di ulteriore sviluppo. C'è un grande bisogno di miglioramento sostanziale delle condizioni di business e la modernizzazione dell'economia greca, per aumentare la produttività.
USA: L'economia degli Stati Uniti ha incontrato difficoltà nel corso degli ultimi nove mesi, nonostante l'aumento dei mercati azionari. Stimolato lo sviluppo di ricostituzione degli stock, degli incentivi fiscali, che ha spostato l'attività dalla fine del 2011 agli inizi del 2012 e clima inaspettatamente caldo. Ma queste non sono le fondamenta su cui costruire la ripresa. L'economia statunitense potrebbe continuare a sopravvivere per altri uno o due anni con la crescita lenta e l'aumento dell'inflazione. Vi sono, tuttavia, vari rischi geopolitici, come la rinascita della crisi del debito europeo, lo sbarco prevista economica in Cina o interruzione del petrolio dall'Iran o altrove. Con aumenti di inflazione sembrano essere importanti esempi di euforia dei mercati azionari o altrove.
Cina: L'economia cinese è cresciuta del 9,2% nel 2011, ma per il 2012 dovrebbe ridurre la crescita. Il problema è che, sebbene la Cina sembra attualmente per evitare il "atterraggio duro", ci sono preoccupazioni per il futuro. La capacità della Cina di mantenere la sua crescita sulla scia della crisi nel 2008-2009 era dovuto agli investimenti pubblici massicci da parte del governo. Questi investimenti rappresentano ormai il 48% del PIL, è insostenibile. Ecco perché si discute tanto sulla necessità di una riforma in Cina.
Regno Unito: 2012 potrebbe essere un anno di crescita lenta per il Regno Unito, che rischia di essere portato al di sotto dell'1% per l'intero anno. Le speranze per una ripresa sono più forti verso la fine dell'anno nel 2013. Se questa crescita è realizzata dipende sia dalle condizioni economiche e finanziarie al di fuori del Regno Unito - soprattutto nella zona euro - e la politica del Regno Unito stesso.
India: La Banca centrale indiana continua i suoi sforzi per raggiungere un equilibrio tra crescita e inflazione. Il deficit di bilancio di grandi dimensioni significa che il governo ha a sua disposizione un numero minore di opzioni politiche per affrontare con un peggioramento della situazione economica. La crescita sta rallentando, la riduzione degli investimenti e il clima imprenditoriale è su un sentiero discendente. Le recenti dichiarazioni di bilancio dell'Unione e la politica della Banca Centrale non hanno ridotto i timori di un possibile rallentamento economico. Tutti i settori dell'economia speranza per ulteriori misure volte a garantire a lungo termine l'inflazione, ridurre il deficit di bilancio e ridurre i costi finanziari.
Giappone: Problemi sul commercio, la politica fiscale e tassi di cambio sono la debolezza economica in Giappone. Tuttavia, la performance economica può migliorare nel 2012 a causa di una politica monetaria più aggressiva, uno yen più debole, un'inflazione più alta e la spesa pubblica per ricostruire la sua economia.
Brasile: il Brasile ha mostrato segni di rallentamento ma la crescita dovrebbe tornare entro la fine dell'anno. Il rilassamento della politica monetaria e una spinta agli investimenti in infrastrutture (che possa rafforzare a lungo termine le prospettive di crescita in quanto migliora la produttività) e dell'energia dovrebbe contribuire a compensare l'ambiente sfavorevole esterno.
Russia: L'economia russa paga abbastanza bene ma deve affrontare alcuni ostacoli. Nel 2011, l'economia è cresciuta del 4,3%. Tuttavia, la crescita dovrebbe rallentare nel 2012 data la crisi economica globale. Prospettive di crescita del paese dipenderà dalla scelta delle politiche russe.
Indonesia: Nel 2011, l'economia è cresciuta al ritmo più rapido in 15 anni. Nonostante i molti ostacoli, ci sono molte ragioni per l'entusiasmo prevalente sulle prospettive per l'anno prossimo Indonesia.
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