Titoli di Stato area Euro GRECIA Operativo titoli di stato - Cap. 2

[tommy271]

Race per completare il pacchetto con la troika prima del vertice il 18 ottobre

Mezzi accordo, maratona di fuori

Gara per completare il pacchetto con la troika prima del vertice inizia il 18 ottobre il team economico previo accordo di ieri tra i tre leader

REPORTAGE Dennis Nasopoulou

Pubblicato: Venerdì 28 settembre 2012





Il quadro delle nuove misure 'bloccate' nella riunione di ieri dei tre leader politici e ora, come riportato dalla sede del primo ministro, in prima linea della battaglia passa il giorno seguente, Giovanni Stournaras Il ministro delle Finanze, che si occuperà della fase finale dei negoziati con la troika, è tenuto a garantire i creditori luce verde, quindi senza ulteriori indugi per promuovere pacchetto doloroso alla Camera ed avviare il ciclo di negoziazione politica per il rilascio della dose di 31,5 miliardi di euro e il greco proroga di due anni del programma.

La fine di una contrattazione interna - tra i partner di governo - e il difficile compito svolto dalla prossima volta il signor Stournaras indetto per commemorare Antonis Samaras, con una mossa che era stato registrato per tutto il periodo precedente successivo, maratona incontri nel fiore ufficio: addio al Ministro delle finanze le fasi di Massimo e gli ha augurato "buona fortuna" in finale "Bra de battuto" dalla ditta Thomsen, Morse e Mazouch.


Da parte sua, il primo ministro è chiaro che una nuova riunione dei tre leader delle misure non sarà - la prossima sarà affrontare altri aspetti dell'agenda del governo. Se i problemi sorgono il prossimo fine settimana per le singole parti del pacchetto di 13,5 miliardi di euro, sarà attuata tramite contatti telefonici.

Informazioni indica che il signor Samaras ha visto fin dall'inizio ieri mattina far notare al signor Kouvelis Venizelos e che l'incontro non si concluderà senza un accordo. "Oggi dobbiamo raggiungere ... Criticità come i bonus per sedie a rotelle e regali in materia di pensioni OGA, siamo riusciti a salvarli. Il pacchetto è dolorosa, ma dobbiamo essere d'accordo in quanto richiede l'interesse del nostro paese ", sarebbe stata la prima frase.

Contenuto corrispondente avrà la dichiarazione del Primo Ministro è preparato in forma di discorso politico nella serata di Lunedi.


Le stesse fonti ritengono che preparato per una conferenza di chiusura è andato a Massimo e signori Venizelos e Kouvelis, in quanto entrambi riconoscono che il tempo è ormai pieno. Nella domanda, inoltre, come l'interno bloccato dopo accordo rimangono questioni aperte, la risposta che provengono dall'ambiente del primo ministro rivela un grado e come ha spostato il dibattito di ieri.

I tre leader hanno convenuto sulle fonti e la quantità di tagli, ma ancora bloccato la scala di riduzione di ogni categoria. Sulla questione delle buste paga speciale, per esempio, bloccato il beneficio finanziario sarà pari a 360 milioni di euro, il calo ma si aspettano in uniforme, accademici, giudici, ecc sarà finalizzato nei prossimi giorni.


Una delle prime battaglie necessarie per dare i rappresentanti della troika Stournaras Mr. sostituzione della clausola di alcuni tagli, se non vi è più redditi da altre fonti. La questione ha invitato il signor Kouvelis come deviazione risarcimento clausole imposte dagli istituti di credito. Signori Samaras e Venizelos accordo con il movimento - Il ministro delle finanze ha dato anche la definizione di "clausola simmetrica." Il governo ha stimato che la troika non avrebbe obiettato, convinti che difficilmente sarà in entrate supplementari e alla fine solo variazione clausole che prevedono ulteriori tagli.
Contatti nuovo ciclo.

Ovviamente per Stournaras Mr. sarà il primo passo per la negoziazione politica, prima di prendere il primo testimone. Uno dei punti di accordo di ieri è quello di iniziare subito dopo la promozione di misure al Parlamento una nuova cerchia di contatti Samaras con i leader europei, la BCE e il Fondo monetario internazionale, al fine di porre fine alla procrastinazione finanziatori con una dose di 31 , 5 miliardi e per assicurare un esito positivo della battaglia per la proroga di due anni al prossimo vertice UE (18-19 ottobre).
Questo, comunque, è stata la progettazione di Massimo, e il presidente del PASOK feltro dovrebbe attraverso questi contatti per tentare una soluzione globale della questione greca (con partecipazioni di obbligazioni greche detenute dalla BCE al 2020 k . ecc.).

(Ta Nea)

 

[tommy271]

Ernst & Young: opportunità importanti per rilassare i termini del Memorandum of

NAFTEMPORIKI.GR Giovedi, 27 September 2012 22:27
Ultimo aggiornamento: 27/09/2012 22:40




Importante è probabile che rilassare i termini del Memorandum per la Grecia consentendo di rimanere nella zona euro, secondo le stime di Ernst & Young.

Anche se i funzionari europei hanno già negato che si sarebbe estesa alla Grecia, le possibilità per il relax dei termini rafforzato le conseguenze economiche di una possibile uscita della Grecia dalla zona euro può essere combinato con conseguenze estremamente negative per tutta la zona euro.


Come notato da Ernst & Young, la performance dell'economia finora questo anno era peggio di proiezioni ufficiali così difficile per la Grecia di rispettare gli obiettivi di bilancio.


Nel mese di marzo, il Fondo monetario internazionale FMI ha stimato che per ridurre la Grecia è il rapporto debito / PIL al 120% entro il 2020, qualora il saldo di bilancio per migliorare e raggiungere il 7% del PIL entro il 2014, con governo di raggiungere un avanzo primario del 4,5% del PIL nel 2014.Tuttavia sembra molto difficile senza cancellazione ulteriore del debito pubblico, stimato da Ernst Young.


Le misure di austerità continueranno a indebolire l'economia nazionale, aggiunge, mentre il record a medio termine prospettive poco rosee. "Il PIL dovrebbe ridursi del 6% quest'anno e del 3% nel 2013, con il tasso di disoccupazione si avvicina al 28% entro il 2016. Dato il calo della produzione e le riduzioni dirette e indirette delle entrate delle amministrazioni si prevede che il disavanzo di bilancio dovrebbe raggiungere l'8% del PIL nel 2012 scenderà al 6% entro il 2016. Secondo le stime, entro il 2020 il rapporto debito / PIL sarà lo stesso o peggio ancora ai livelli attuali, "ha detto.


Per quanto riguarda l'area dell'euro, le stime Ernst & Young che le nuove operazioni della Banca centrale europea sul mercato obbligazionario secondario hanno ridotto in modo significativo il rischio di disintegrazione della zona euro in un prossimo futuro, ma la risposta politica più ampia per la crisi non aiuta a lungo termine per ripristinare la stabilità della zona euro.
Secondo le stesse stime, la situazione continuerà a peggiorare, come l'area dell'euro si trova ad affrontare l'aumento della disoccupazione, mancanza di investimenti e in seguito l'austerità fiscale e il Pil zona euro si contrarrà dello 0,5% quest'anno e aumenterà leggermente dello 0,1% nel 2013 .


Tuttavia, si osserva che, come l'economia locale recupera il suo equilibrio e la disciplina fiscale comincia ad allentare, si prevede che il PIL si riprenderà. Naturalmente, la crescita nella regione sarà limitato, per molti anni, a causa delle preoccupazioni circa la stabilità e la ristrutturazione del debito.


Il tasso di disoccupazione nella zona euro, la Ernst & Young prevede di continuare a crescere, raggiungendo i 19,2 milioni del primo trimestre del 2014, il che significa che i consumatori, in particolare alla periferia della zona euro, non causerà il recupero attraverso consumo.


In Portogallo, il tasso di disoccupazione dovrebbe superare il 16%, mentre la Spagna e la Grecia raggiungerà il 26% e il 27% della forza lavoro, rispettivamente.

Gli investimenti delle imprese si ridurrà a causa di questi e delle condizioni di finanziamento, l'incertezza circa la stabilità degli utili della zona euro e ridotta. Il calo degli investimenti è tale che, entro la fine del 2016, i livelli di investimento rimarrà inferiore ai livelli pre crisi alti.

 

[tommy271]

A Berlino oggi A. Tsipras





A Berlino oggi si trova il presidente del SYRIZA Alexis Tsipras, che ieri da Bruxelles ha chiesto una conferenza europea sul debito, a prendere decisioni che siano equivalenti a quelli ottenuti nel 1953 per la Germania.

"Abbiamo bisogno di dare tempo e fiato per l'economia greca, in accordo con i suoi creditori, al fine di riprendere in avanti non perturbare in modo permanente con il nuovo pacchetto", ha detto il presidente di CR SYRIZA, dopo l'incontro con il Presidente della Parlamento europeo Martin Schultz.

La necessità di ripristinare la fiducia nell'economia greca, disse il signor Schultz, e ha rilevato che i sacrifici del popolo greco è enorme. Ha inoltre dichiarato che la letteratura in uscita della Grecia dall'euro non aiuta a ripristinare la fiducia nell'economia greca. Egli ha sottolineato, tuttavia, che l'urgenza di combattere l'evasione fiscale in Grecia e che questa direzione dovrebbe essere il sostegno internazionale.

Fonte: www.athina984.gr

www.capital.gr​

 

[tommy271]

Resistere alla svalutazione PIIGS interno?





Con le manifestazioni diffuse contro austerità di "sweep" (ultimo giorno) Madrid, Atene e Lisbona, l'Open Europa ha pubblicato una nuova analisi, cercando in grado di "svalutazione interna" è necessario che i paesi che lottano per mantenere intatta la zona euro, e se la gente può tollerare tali adeguamenti.


Il capo della ricerca economica Open Europe, Raoul Ruparel osserva che:


La storia dei paesi baltici, e in qualche misura Irlanda, mostra che la grande svalutazione interna è completamente possibile in alcuni casi. Ma quando si ha a che fare con il forte calo del PIL reale, la svalutazione interna produce anche una combinazione politicamente esplosiva della diminuzione dei salari e la disoccupazione in aumento, portando alla caduta di vivere. Questa è la grande maledizione della zona euro: fare ciò che è necessario, pericolo di morire ma enorme costo politico e sociale.

In evidenza:

- I paesi che hanno grossi problemi nella zona euro (Portogallo, Italia, Irlanda, Grecia e Spagna, i PIIGS), hanno la possibilità di svalutazione di mettere le loro economie di nuovo in orbita.

Invece, tutte le regolazioni dovrebbe essere raggiunto mediante la riduzione dei prezzi nominali, salari e il valore dei beni, la cosiddetta "svalutazione interna.

Ciò significa che la popolazione deve prendere tutto il peso da salari riducendo, meno prestazioni sociali e la sicurezza sul lavoro in meno.Pertanto, il rischio di conseguenze sociali e politiche, attraverso scioperi, manifestazioni o ancora maggiore disordini politici, in aumento in modo significativo.

- E 'chiaro che il PIIGS dovrà subire ampie riforme strutturali per migliorare i mercati del lavoro e della produzione, al fine di recuperare competitività. Se falliscono, i paesi della zona euro più forti dovrebbero pagare più poveri, attraverso una unione di trasferimento chiaro. L'alternativa è una rottura della zona euro.

- Spagna, Italia e Irlanda, in particolare, potrebbe ancora teoricamente raggiungere una svalutazione interna che deve essere fatto sensibilmente competitiva contro la Germania.

Entro il 2011, la Spagna ha raggiunto oltre il 50% della svalutazione prevista interno, mentre l'Irlanda è riuscita a raggiungere questa percentuale superiore al 80% e l'Italia deve ridurre i costi del lavoro di circa il 10% in più (anche se ancora deve per attuare le politiche necessarie per essere fatto). Tuttavia, il Portogallo è il limite (non avendo la regolazione del 40%) e, insieme alla Grecia, non è chiaro se sarà in grado di apportare le necessarie riduzioni dei costi.

- L'esperienza dei paesi baltici mostrano che la grande svalutazione interna è economicamente possibile e auspicabile per tornare alla crescita delle economie.
Tuttavia, l'adeguamento dei paesi baltici prima della rapidissima crescita del PIL. La significativa diminuzione dei salari e del PIL è diventato meno evidente come la popolazione era generalmente livelli pre-crisi di vita.

Al contrario, in Grecia e in Spagna, alti salari, prestazioni sociali e servizi pubblici sono la caratteristica principale della vita per decenni, il che suggerisce che è molto più difficile per gli elettori ad accettare niente di meno.

- Per riflettere la sfida politica: una contrazione del PIL greco reali del 17% entro il 2013 (come previsto dal FMI) mette la Grecia nel 2002, il che significa che il greco PIL pro capite diminuirà dalla quantità di più da 16.000 euro per il periodo 2007-2008 a meno di 13.000 euro. Al contrario, una riduzione del 20% dell'economia portoghese riportare il paese ai livelli del 1995 in termini di produzione, con un calo di 17 anni, quasi una generazione perduta.
- La questione è se le popolazioni PIIGS sarà disposto e in grado di accettare tali cambiamenti radicali. Non c'è modo chiunque dichiarare il presente con certezza quando il limite di politica di tagli e austerità sarà raggiunto. Tuttavia, le proteste per le strade di Atene e Lisbona, e il malcontento diffuso in Spagna mostra che questo limite non può essere lontano.

- A seguito dei mandati delle UE / FMI tagli, forse il più inquietante visto in paesi PIIGS è che la fiducia nell'Unione europea è in forte declino. In passato, 'Europa' è stato considerato come un contrappeso stabile per imprevisti politiche nazionali, ma in media, la fiducia nell'Unione europea tra i votanti PIIGS è scesa dal 55% nel 2011 al 25% nel 2012.

- Se l'UE e politici nazionali affrontano così profonda sfiducia degli elettori, è difficile vedere come i politici avranno il compito di continuare a perseguire svalutazione interna.

La grande svalutazione interna è economicamente necessaria, ma potrebbe rivelarsi politicamente esplosiva, almeno nei tempi attuali.

E 'fondamentale che tutte le altre unioni monetarie esistenti si basano su un supporto fiscale comune, e quindi, anche se la svalutazione interna è necessario di per sé è improbabile che sia sufficiente per risolvere la crisi della zona euro.


***
Da leggere e "incorniciare" ... .

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[tommy271]

Una nuova fase in questione greca



di Panagiotis Bousmpoureli







Al problema greco entra in una nuova fase come nel caso del pacchetto è arrivato nonostante il fatto che l'informazione è detto stato negoziato dopo ottobre 18 che comprende il tratto. La domanda che viene ora è come finanziare l'estensione. Ma così è tutto come appare dal libro di Panagiotis Roumeliotis.

Misure adottate mentre sembrava che l'economia non sarà mai effettivamente sollevato questo programma. Il programma non è ancora finito, ma almeno avere un certo successo, per l'avanzo primario e deficit.

Con le nuove esigenze, ma è ovvio che molte domande rimangono, per il quale esiste la buona volontà, ma deve essere accompagnata da misure che consentiranno di ottenere la riscossione delle entrate. I liberi professionisti misura ha certamente una base. Evasione è provocatoria e antisociale. Ma la recessione cresce e le dichiarazioni del 2012 non saranno confrontati con quelli del 2010.

Il clima è reazione moderata comincia a prevalere sul fronte interno è la migliore, in quanto purificare la mente per consentire alle questioni oggetto di negoziato sostanziali per afflusso di capitale reale nel mercato greco e con la guida di riferimento adeguata.

Ci rimarrà fedele verso l'euro, ma speriamo che il fronte interno si respira e alla fine saremo al punto di svolta per l'economia greca. A questo punto ho voluto ringraziare Capital.gr per la sua ospitalità e i suoi visitatori, che in un modo o nell'altro hanno partecipato ad un contatto quotidiano, nel corso di un periodo che si spera sia economicamente, tutti rapidamente dimenticare.


***
Un commento.
panagiotis.bousbourelis @ capital.gr

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[tommy271]

Ieri prime forti perdite sullo spread dopo una lunga serie di giornate positive.
Non c'è nessuna novità di rilievo, salvo un clima generalmente funesto su tutti i periferici.

In Grecia i tre leader al governo hanno raggiunto un'intesa di massima sui tagli da proporre alla Troika. Il nuovo round dei negoziati proseguirà lunedì prossimo. Credo che un accordo sia scontato.

Quello che invece rimane in alto mare - e che forse determina l'andamento dello spread - è la questione su come affrontare il "taglio" del debito complessivo.
Il FMI spinge fortemente verso un taglio dei debiti dei paesi della UE ... certo, sarebbe risolutivo, ma incontra fortissime resistenze politiche... specie in Germania. Come dice Tsipras ci vorrebbe una conferenza internazionale dei paesi donatori .

Le sole condizioni "praticabili", come dicevo ieri, rimangono un intervento dell'ESM e degli Isin rimasti fuori dallo swap.
Poi tutto è possibile, se c'è la volontà di fare ... anche trasformare il debito del cosiddetto OSI in titoli da pagare con interessi a scadenza senza rimborso del capitale ... uno ZC "particolare ...
Vedremo, di sorprese ne abbiamo viste tante.

Per il resto, le pressioni rimangono crescenti sull'Europa Meridionale ma senza "affondi" particolari.
Sempre al centro del dibattito rimane la Spagna che ieri ha presentato un pacchetto di proposte per cercare di evitare un ricorso massiccio agli aiuti, e l'Italia dove Monti negli USA si è sentito chiedere assicurazioni circa il non ritorno di Berlusconi alla guida del paese.

Un ringraziamento, infine, a tutti quelli che ci seguono.
Anche ieri le visite sono state circa 2500, certamente un luogo di incontro e approfondimento consolidato per tutti i detentori di titoli greci.



Grecia 1882 pb. (1815)
Portogallo 748 pb. (757)
Spagna 452 pb. (463)
Italia 372 pb. (385)
Irlanda 369 pb. (367)
Belgio 110 pb. (113)
Francia 75 pb. (76)
Austria 49 pb. (52)

Bund Vs Bond -18 (-17)

 

[tommy271]

Bond euro aprono in calo in scia a misure Finanziaria spagnola 2013

venerdì 28 settembre 2012 08:46





http://it.reuters.com/articlePrint?articleId=ITL5E8KQ1GY20120928

LONDRA, 28 settembre (Reuters) - Apertura in flessione per i futures Bund, ancora in scia alla presentazione ieri da parte del governo spagnolo della Finanziaria 2013.


Le nuove misure di austerità vengono viste da molti investitori come un primo passo della Spagna verso la richiesta di aiuti all'Ue, a loro vota condizione per l'attivazione del programma di acquisto bond della Bce .

"In Spagna si stanno muovendo nella direzione giusta, ma resta da vedere se riusciranno davvero a mettere in pratica queste cose in un paese a crescita zero e con una disoccupazione al 25%" spiega un trader. "Resto scettico, ma per ora il mercato ha concesso alla Spagna il beneficio del dubbio".

Ma, già oggi, le condizioni finanziarie spagnole sono attese a nuove verifiche che potrebbero rapidamente mutare indirizzo al mercato. In giornata, infatti, è attesa la pubblicazione degli stress test indipendenti sulle banche spagnole, mentre Moody's dovrebbe concludere il proprio processo di revisione sul rating sovrano del paese, che potrebbe portare alla perdita del cosiddetto 'investment grade'.

 

[tommy271]

Primo test per le nuove misure che soddisfano Euroworking Gruppo presenza Troika - Lunedi ', l'ultimo round di negoziati - di votare in parlamento dopo aver accettato Governo - partner



28/09/12 - 09:28




Primo test per le misure concordate nel corso della riunione dei tre leader politici si riunirà oggi Euroworking Group, il gruppo di esperti dei 17 paesi della zona euro, che anzi sarà presente e la troika.


Lunedi ', ad Atene, inizierà la fase finale dei negoziati con i rappresentanti dei nostri creditori e se le misure sbloccate, il pacchetto verrà presentata in Parlamento, sono alla fine della prossima settimana, in vista della riunione dell'Eurogruppo, in data 8 ottobre e critica Vertice europeo il 18 dello stesso mese.

Il nuovo "pacchetto" comprende misure di austerità per un valore totale di 13,6 miliardi euro. Per 6,5 miliardi. euro salirà tagli da apportare a salari, pensioni e benefici nei prossimi due anni. Questi tagli, che in ultima analisi, molto più alta di quanto non aveva fatto trapelare all'inizio dei negoziati con la troika da parte del governo.

Il ministro delle finanze Stournaras J. all'uscita dalla Mansion Maximos, nella riunione di ieri dei leader politici hanno dichiarato che "l'accordo mi dà le basi per un possibile accordo" e ha chiarito che il pacchetto arriva ad un voto della Camera dopo la troika d'accordo e i partner governativi.

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[tommy271]

Nouriel Roubini: L'Eurozona è destinata a fallire - I salvataggi non risolvono la crisi, nonostante le ... ritardare l'inevitabile - il massiccio debito porterà alla distruzione dell'euro



28/09/12 - 07:48



"La zona euro è destinato a fallire ..." insiste il famoso americano Nouriel Roubini, esprimendo ancora una volta le previsioni solite cupe sul futuro dell'euro.

Come spesso notato da Roubini, i salvataggi prese dal indebitati paesi della zona euro (Grecia, Irlanda, Portogallo) offrono niente di più che ... ritardare l'inevitabile.

"La zona euro soffre di debito enorme e la situazione non cambia facilmente. Infatti ... la prossima curva della strada, la situazione peggiorerà", dice l'economista tipicamente americano.
I salvataggi, continua a sostenere la Grecia e le nuovi programmi di aiuto in paesi come la Spagna e l'Italia, non abbastanza ... Secondo Roubini, i problemi della zona euro sono versatili.

"La crisi del debito europeo non è facile soluzione", spiega le caratteristiche di ammettere che a causa della sua forte economia, la Germania ha assunto il ruolo di ... salvatore dell'euro.

Riferendosi all'azione Roubini dalla Banca centrale europea e in particolare alla sua testa, Mario Draghi, le stime che si muovevano - per l'annuncio il 6/9 di un nuovo programma per l'acquisto di titoli di Stato - sulle orme della banca centrale americana, la Fed, e comandante, Ben Bernanke.

"Può l'azione della BCE ha annunciato pochi giorni prima con l'azione della Fed, ma Draghi mantenuto la tradizione di Bernanke", spiega le caratteristiche.
"I programmi delle banche centrali del mercato dei titoli di Stato darà impulso ai mercati e delle economie - nel contesto attuale - ma in futuro, la recessione sarà inevitabile", aggiunge l'economista americano.

Infatti, come egli avverte, la più grande preoccupazione per gli investitori rimane la situazione dei paesi fortemente indebitati della zona euro ... compresa la Grecia.



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[tommy271]

Un'occhiata alle aperture.

La Borsa di Atene parte in verde, ASE a 754 punti +1,63%.

Spread in calo rispetto alla chiusura di ieri, ma intorno ai max degli ultimi giorni: ora a 1857 pb.

In allargamento quello sul Portogallo a 781 pb., stabili Spagna a 473 pb. (corre un rumors sulla rete di un downgrade a non-IG in chiusura di mercati) e Italia a 373 pb.