Titoli di Stato area Euro GRECIA Operativo titoli di stato - Cap. 3

Rimozione Grexit scenari - Solo il 20% degli analisti in base alla Barclays, vede il ritiro della Grecia dalla zona euro entro i prossimi 12 mesi

18/12/12 - 08:01



L'accordo l'Eurogruppo e il versamento delle quote in Grecia, ha segnato la fine di scenari intorno Grexit, ora crede che la maggior parte degli analisti ora di cambiare le loro valutazioni di sviluppi dell'economia europea.


Secondo un sondaggio condotto da Barclays ormai oltre il 70% degli analisti vede alcuna possibilità di sciogliere la zona euro nel corso dei prossimi 12 mesi, mentre solo il 20% ritiene che la Grecia sarà costretta a lasciare la zona euro.

Il 72% di tutti gli investitori intervistati ritengono che nessun paese avrebbe lasciato la zona euro entro i prossimi 12 mesi, contro il 57% della percentuale corrispondente nel mese di settembre, e ben oltre il 42% di tale tasso nel mese di giugno .

I dati hanno anche mostrato che tra coloro che credono che ci sarà qualche interruzione, la maggior parte crede sarà limitata a l'uscita della Grecia: solo il 6% ritiene che in qualsiasi altro paese lascerà l'anno successivo euro. I risultati di questa ricerca, secondo i dati storici di Barclays Capital, il più promettente entro dicembre 2011.

In Europa, gli investitori istituzionali evidenziare l'accordo per ridurre il debito della Grecia e il piano di acquisto di obbligazioni della Banca centrale europea, come trigger per l'aumento in azioni.

Il capo economista di Citigroup, il signor Willem Buiter, che ha coniato il termine, aveva sollevato la possibilità di un uscita greco entro 18 mesi nel 90%.
Tuttavia, più tardi questa probabilità è scesa al 60%,
ma ha insistito che Citi ritiene che la Grecia potrebbe fallire nella prossima revisione del mese di marzo o di essere di fronte al crollo del governo tripartito.

L'accordo per l'erogazione dell'assistenza fornita ai responsabili politici in Grecia e della zona euro po 'di respiro, ma rischia di far deragliare il paese esistono ancora l'anno prossimo, avverte il signor Ben May, economista di Capital Economics.
Nel frattempo, la maggior parte del debito greco è ora detenuto da creditori ufficiali a condizioni molto looser. Ulteriore riduzione del debito può essere necessaria in futuro, ma questo non è un problema urgente, come indicato.


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Deutsche Bank: i problemi della zona euro non si esauriscono con l'avvento del 2013 - mesi critici per la Grecia di marzo e giugno - Quali eventi determinerà il futuro dell'euro nei prossimi 6 mesi - Dettagli il programma completo ...

18/12/12 - 08:04


Un lungo elenco di tutti quegli eventi che si prevede di monopolizzare l'interesse della zona euro (e non solo) durante i primi sei mesi del 2013, in dettaglio l'ultima relazione da parte di Deutsche Bank, che tentano di prevedere quello che ... per i paesi europei e l'euro, con l'avvento del prossimo anno.


In questo rapporto, "Catalizzatori di rischio europea per i prossimi sei mesi", che hanno assicurato e presenta BankingNews.gr | Online ????????? ?????????, l'azienda elenca una serie di eventi che hanno bisogno di una maggiore attenzione e che potrebbero aver avuto un ruolo di catalizzatore in il giorno successivo per la zona euro.

Dettagli:

Gennaio 2013
1/1: Irlanda assume la presidenza dell'Unione europea, prendendo il posto di Cipro. 8/1: Pubblicazione di buoni del tesoro in Grecia. 10/1: consiglio di incontrare il Consiglio della BCE per la formulazione della politica monetaria. 10/1: emissione obbligazionaria in Spagna. 15/1: Edizioni del Tesoro in Spagna. 17/1: emissione obbligazionaria in Spagna. 21-22/1: Si incontrano l'Eurogruppo e l'Ecofin. Al centro, la sesta revisione del programma del Portogallo, l'attuazione del nuovo patto finanziario. 22/1: Edizioni del Tesoro in Spagna. 30/1: incontro al Forum economico mondiale di Davos, in Svizzera.

Febbraio 2013 7/2: consiglio di incontrare il Consiglio della BCE per la formulazione della politica monetaria. 7-8/2: vertice dei leader europei 11-12/2: Si incontrano l'Eurogruppo e l'Ecofin. Al centro della relazione annuale sullo sviluppo dell'UE

Marzo 2013
4-5/3: Si incontrano l'Eurogruppo e l'Ecofin. Il focus della seconda revisione del programma greco e la seconda revisione del programma spagnolo. 7/3: consiglio di incontrare il Consiglio della BCE per la formulazione della politica monetaria. 10/3: Elezioni in Italia.

Aprile 2013
4/4: incontro del Consiglio della BCE per la formulazione della politica monetaria. 11-12/4: Si incontrano l'Eurogruppo e l'Ecofin. Focus sulla revisione settimo programma portoghese.
Maggio 2013
2/5: consiglio di incontrare il Consiglio della BCE per la formulazione della politica monetaria. 13-14/5: Si incontrano l'Eurogruppo e l'Ecofin. Al centro della relazione intermedia (relazione di primavera) della Commissione europea sullo stato dell'economia europea.

Giugno 2013
6/6: Consiglio di incontrare il Consiglio della BCE per la formulazione della politica monetaria. 20-21/6: Si incontrano l'Eurogruppo e l'Ecofin. Al centro della revisione del programma economico della Grecia, Irlanda e Portogallo.

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Altra giornata tranquilla e, forse, lo sarà l'intera settimana in vista delle festività natalizie che favoriscono uno status-quo.
Il Club Med naviga piuttosto rilassato, notati movimenti positivi sull'Italia che potrebbero essere vanificati in una campagna elettorale in chiave anti-tedesca e, sottointeso, anti-euro.

Ieri la Grecia ha ricevuto "materialmente" la tranche. In serata si terrà la riunione dei tre leader, Samaras-Venizelos-Kouvelis, che cercheranno di rinsaldare l'alleanza di governo in vista del rilancio del paese. Non è da escludersi un rimpasto di governo.

A breve la discussione verterà sulla ricapitalizzazione bancaria, sulle privatizzazioni con auspicabile ritorno dei capitali fuoriusciti e di un'attenzione particolare sugli investimenti dall'estero.

I nostri titoli sono stabili, attendiamo che le banche greche ricomincino a comprare.


Grecia 1161 pb. (1160)
Portogallo 576 pb. (576)
Spagna 406 pb. (405)
Irlanda 335 pb. (339)
Italia 319 pb. (326)
Belgio 77 pb. (77)
Francia 63 pb. (63)
Austria 41 pb. (39)

Bund Vs Bond -38 (-36)
 
Jefferies International: a due velocità di recupero della zona euro - Grecia, Spagna e Portogallo resterà in recessione nel 2013 - La sorpresa verrà da Germania e Italia

18/12/12 - 09:41



A due velocità di recupero nel corso dell'anno successivo zona euro, analisti vedono Jefferies International.
Come spiegato David Owen, capo economista di Jefferies International in Europa, ci aspettiamo un effetto positivo sul PIL della zona euro, almeno fino alla seconda metà del 2013.

La ripresa della regione saranno due velocità, come la Spagna uno, la Grecia e il Portogallo hanno sottoperformato, mentre la vera sorpresa arriverà da Germania e Italia.

Da parte loro, gli analisti di Vanguard servizi di gestione patrimoniale, la Spagna pericolosa in un percorso di micro sostenibile come le esigenze di finanziamento porterà il governo a presentare la richiesta di attivazione del MES fino ad aprile 2013.

Se continuano a non tenere un tempo di attesa, il mercato potrebbe chiamare prima. L'unica ragione per cui mi sono solo i rendimenti dei titoli a causa l'intervento della Banca centrale europea.

Una mossa da parte spagnola influenzerà l'Italia, ma il paese non dovrebbe chiedere aiuto all'ESM prossimo anno, come se qualunque governo emerso alle elezioni, è probabile che sarà attuare le politiche per il quale è impegnata.

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La ricetta non del passato che è andato in bancarotta l'economia stanno cercando di salvare le banche - con capitale di terzi e il sostegno di liquidità alle banche che verranno in un vicolo cieco - Impossibile contributo per l'economia

18/12/12 - 08:18



Il modo migliore per predire il futuro è quello di guardare al passato.
Grecia, l'economia, la società è fallita, perché?
Supportato il modello di sviluppo dei loro prestiti.

L'economia greca ha raggiunto un punto morto, perché, in caso di fallimento?
Perché solo gli ultimi 30 anni abbiamo preso la strada sbagliata.
Il governo di Andreas Papandreou 10 anni nel 1980, mettere la base sbagliata, la creazione di uno standard non corretto in economia e la società.

"Prendere in prestito liberamente utilizzare i Programmi Integrati Mediterranei che gli amici d'epoca liberamente e nemici in pubblico"
La cultura del denaro ha cominciato a cresciuta lentamente ma gradualmente.

Come è noto per instillare una cultura di una ideologia un'abitudine dura 20 anni.
Governi successivi Mitsotakis, re Papandreou, Simitis e Karamanlis, Papandreou ha continuato questa politica di prestiti.
L'economia è basata sul debito e prestito consumato.

Gli ultimi 30 anni la Grecia ha adottato il modello ora non capitalistico di sviluppo economico.
Il capitalismo è il modello più economico di avere regole, la visione e la pianificazione.
In Grecia l'unico progetto che è stato che il paese sarà in prestito a buon mercato per essere in grado di soddisfare la crescente spesa pubblica, ma anche per soddisfare le sempre crescenti esigenze di consumo della società.

Per gli intenditori di modelli macroeconomici di solito l'aumento del consumo essere combinati o accompagnato da un aumento della popolazione attiva.
In Grecia non è successo negli ultimi 30 anni la crescita della popolazione è stata sproporzionata rispetto alla crescita del consumo.
Per gli statistici, questo modello è disastrosa.

I consumatori coraggiosi non sono aumentati, i pensionati e aumentare la popolazione attiva non ha coperto sulla base del carico fiscale il costo enorme di ammortamento dei prestiti attraverso i legami erano entrati Grecia.

Mitsotakis nel 1990 aveva osato fare riferimento al collasso economico, ma vigilia delle elezioni che alla fine perse li ha adottato le stesse tattiche fallito gli appuntamenti e promesse.

Simitis ha avuto crisi economica poiché i consiglieri pur servendo gli interessi di business è stato un chiaro segno di declino.

Karamanlis ha dato di più alla società e mettere la pietra tombale di non modello economico del paese seguita degli ultimi 30 anni.

Tra Simitis e Karamanlis governo ha iniziato e ha raggiunto il suo apogeo nel bancario greco. Nel 2007-2008 le banche greche prestato quasi ogni greco o straniero aveva identità raggiunge guadagni fino a 5 miliardi e sostenuto nello stesso modello economico del paese.

Applicato il modello sul denaro preso in prestito.
La Grecia l'economia nazionale e banche economia e la società.
La Grecia del prestito. Il denaro scorreva, la ricchezza sociale è stato prestato.

Il governo di George Papandreou ha preso il crollo palco e ha dimostrato che non solo sono stati alcuni fischi ... ma impotente.

Qual è la conclusione di questa breve panoramica.
Che il prestito non può creare la vera prosperità, ma che porta certamente falsi a un punto morto.


Il modello di errore per le banche greche che raggiunge situazione di stallo


Il modo migliore per predire il futuro è quello di guardare al passato.

Banche greche ha portato al collasso economico a causa della economia.
Trovato in conto capitale relative a un punto morto perché la maggior parte non programma di ristrutturazione del debito e della liquidità + deadlock PSI perché lo stato crollò e fu interrotta ogni linea di liquidità sui mercati internazionali.

Banche greche ricapitalizzate 27-30 con almeno 3 miliardi sistemica - sostenibili, di cui 1,6 miliardi di euro nel migliore dei casi devono essere pagati dagli individui.
Questo si basa sulla migliore delle ipotesi gli individui pagherà 1,6 miliardi di euro 3 o 4 anni dovrebbe trovare altre 26-28000000000 di ottenere il pieno controllo delle banche.

Le probabilità che questo accada è quello di meno infinito, ma non pari a zero a meno infinito.
Matematica, pratico, economico impossibili.
Banche greche sono in un vicolo cieco e di liquidità.

Sono in prestito dal totale BoG ELA e BCE di 130 miliardi di euro contro loro hanno a garanzia 260 miliardi di totale attivo di 290 miliardi di euro di meno per le 4 maggiori banche greche cioè collaterali è 89-90% del patrimonio del greco banche.

Qualcuno crede che questo può essere drasticamente ridotto presto?
Le probabilità non sono pari a zero a meno infinito.

Vi è un grave errore dei depositi.
Depositi diminuito 84000000000 dall'inizio del 2010 a tre anni, ma che la maggior parte dei depositi sono stati spesi all'interno a causa della profonda recessione che ha devastato lo sforzo di risparmio della ricchezza sociale, ovvero i depositi e ha impedito qualsiasi tentativo di creare un nuovo, proprio a causa della recessione .
In Svizzera, come rivelato greci hanno circa 31-33000000000 depositi e non 500 miliardi che sostengono fantasiosamente qualcuno.
Il mito è crollato.

La questione che si pone è, credo che 27-30000000000 fondi presi a prestito e 130 miliardi di liquidità anche in prestito interamente torna in pista la bancario greco.

Quale banchiere darebbe l'economia quando non temendo di perdere i fondi a causa della cattiva problema prestiti diventerà di fatto conservatore?
Se una banca ha ricevuto 10 miliardi fondi dalla FSF e quei crediti inesigibili perdere 2 miliardi di euro sono per essere restituita dagli azionisti ..... totale di 12 miliardi di euro.

Così, per l'azionista, la distruzione azionista privato è l'unico modo.
Non illudiamoci, la ricapitalizzazione delle banche non può aiutare la ripresa economica.
La ricapitalizzazione metterà bancario ostaggio greco.
Il potere politico del luogo è bene non far valere questo argomento non è convincente perché nessuno.

Peter Leotsakos
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***
Da leggere.
 
Bond euro aprono in calo su ottimismo per nodo fiscale Usa

martedì 18 dicembre 2012 09:02








LONDRA, 18 dicembre (Reuters) - I bund tedeschi in nuovo calo stamane, per il venir meno del loro ruolo di investimento rifugio grazie all'ottimismo che si sta costruendo intorno al nodo fiscale Usa.

Ieri Barack Obama ha fatto una contro-offerta, in tema di tassazione sui redditi più elevati, ai repubblicani che l'hanno accolta con favore, sia pur con riserva.

Obama - secondo una fonte vicina alla trattativa - avrebbe concesso ai repubblicani di mantenere gli attuali sgravi alle imposte su tutte le categorie a eccezione dei redditi uguali o superiori ai 400.000 dollari l'anno.

"Il mercato è in calo sulla scia dei progressi in merito al 'fiscal cliff', tra scambi molto sottili" dice un dealer.

In una settimana prenatalizia povera di spunti macroeconomici, attenzione oggi per le aste, con Spagna e Grecia attive sul primario.
Madrid offre titoli a 3 e 6 mesi per un quantitativo fra i 2,5 e i 3,5 miliardi, mentre Atene punta a collocare un miliardo di titoli a 13 settimane.
 

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