Titoli di Stato area Euro GRECIA Operativo titoli di stato - Cap. 3

L'operazione di riacquisto è andata bene, ma si vuole evitare ogni possibile contestazione da parte del FMI per il mancato raggiungimento della soglia prevista a 30 MLD. Quindi la PDMA ha annunciato la riapertura dell'operazione sino a martedì mezzogiorno.

Mancano circa 3,5/4 MLD ... ed è proprio l'importo ancora in mano alle banche greche.
Si aspettano altre 36 ore per vedere se qualche altro hedge (si parla anche di banche tedesche) possano aderire per raggiungere così i fatidici 30 MLD. Altrimenti dovranno sopperire le banche greche.

In preapertura non si vedono grossi movimenti sullo spread.
A Francoforte (già aperta) si leggono - in lettera - nuove tensioni verso l'alto sui prezzi. Ad esempio il 2023 bid/ask 39,95 - 42,5. Il 2041 29,55 - 32,85. Rammento che bisogna attendere ancora un pò per vedere una più equa formazione del book.

Spread in movimento invece sull'Italia a 353 pb... e si tira dietro la Spagna con 445 pb. Stabile il Portogallo a 626 pb.
Altro giro, altra giornata ...


Grecia 1366 pb. (1381)
Portogallo 620 pb. (626)
Spagna 415 pb. (417)
Irlanda 337 pb. (329)
Italia 323 pb. (327)
Belgio 80 pb. (83)
Francia 66 pb. (69)
Austria 43 pb. (43)

Bund Vs Bond -33 (-28)
 
Ultima modifica:
Bond euro, futures Btp in forte calo su incertezza politica

lunedì 10 dicembre 2012 08:34






LONDRA, 10 dicembre (Reuters) - Apertura in forte ribasso per il future sul Btp italiano - e positiva per quello sul Bund tedesco - a seguito della crisi di governo di fatto partita nel fine settimana con il premier Mario Monti che ha annunciato le proprie dimissioni subito dopo che sarà approvata la Legge di stabilità.

"È molto negativo, penso che tutto questo non aiuterà i bond italiani e periferici" spiega un trader.

"Ogni dubbio sull'impegno all'austerità dell'Italia non porterà bene ai Btp, specialmente considerando il fatto che sono in molti ad essere lunghi" prosegue il trader, riferendosi ai recenti acquisti di carta italiana, favoriti dall'annuncio del programma di acquisti di bond della Bce.
 
Le imposte differite 4,2 miliardi per le banche in cambio del riacquisto riduce il fabbisogno di capitale in obbligazioni convertibili Cocos - Nessun effetto sulle azioni ordinarie di ACC e core tier 1 al 6%


10/12/12 - 08:12



Le imposte differite 4,2 miliardi per le banche in cambio del riacquisto non riduce il fabbisogno di capitale in azioni ordinarie, ma solo per le obbligazioni convertibili Cocos.

Le banche dopo una forte pressione e contro-pagato in cambio per la partecipazione al riacquisto del debito, non ha vinto nulla a parte la fiscalità differita si riduce il fabbisogno di capitale di 4,2 miliardi di euro per il settore.

Non ha osservato che il governo greco con un atto legislativo consente alle schede di decidere, e non ad esempio assemblee generali su questioni come riacquisto che altera le voci di bilancio delle banche.

Tuttavia, l'imposta differita saranno detratte dai fondi e saranno 4,2 miliardi di euro in totale per il settore bancario, visualizza una peculiarità.
In particolare noto come le banche devono soddisfare gli aumenti di capitale con il nucleo azioni ordinarie tier 1 al 6% e dal 6,01% al 9% in obbligazioni convertibili in azioni ei cosiddetti Cocos.


Le imposte differite non ridurre i requisiti patrimoniali delle banche esempio proporzionate se una banca ha bisogno di persone con mobilità ridotta 5 miliardi di imposte differite ammonta a 1 miliardo esigenze derivanti 4 miliardi e analogica è collegata con il Core Tier 1 azioni ordinarie e noce di cocco.
Le imposte differite solo ridurrebbe il prestito obbligazionario convertibile in azioni che consentano di ridurre la differenza del 6% al 9% il Core Tier 1.
Tanto per fare un esempio.

Una banca ha bisogno di 10 miliardi di euro di ricapitalizzazione e le relative imposte differite è di € 1 miliardo.
La banca ha una posizione netta negativa -2000000000 € per raggiungere un Core Tier 1 al 6% bisogno di 7.000 milioni al netto cioè dopo 5 a 2 miliardi saranno utilizzati per ridurre il patrimonio netto negativo di -2.000 milioni a 0%.
Questi dati non cambierà.

Nella parte corrispondente ai cocos obbligazionari convertibili suppongo che è stato di 3 miliardi di raggiungere i 2 miliardi di euro dal Cocos dedotte dal imposte differite è pari a € 1 miliardo di nostro esempio.


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Preoccupato per la situazione politica in Italia, il capo del EFSF





Il capo del meccanismo europeo di stabilità è preoccupato per la situazione politica in Italia, dove il primo ministro Mario Monti ha annunciato le sue dimissioni imminente e Silvio Berlusconi dichiarò pronto a riprendere il governo del paese, secondo un'intervista pubblicata oggi sul quotidiano Suddeutsche Zeitung.

"L'Italia ha adottato importanti riforme nel corso dell'anno passato. Finora i mercati hanno reagito positivamente, però, ha reagito con preoccupazione agli eventi della settimana scorsa", dice Klaus Regklingk nel giornale tedesco.

In risposta alle dichiarazioni di ex e attuale Primo Ministro italiano, il capo del Cnt ritiene importante che la Roma per continuare il processo di riforma nell'interesse d'Italia e della zona euro.

Sabato scorso, Mario Monti ha annunciato la sua decisione irrevocabile di dimettersi subito dopo l'approvazione del bilancio entro la fine dell'anno. L'annuncio è stato fatto quando i mercati erano chiusi per evitare reazioni avverse.

José Manuel Barroso, presidente della Commissione europea, chiamato gli italiani a "non cedere alla illusione che ci sono cure miracolose ... Non ci sono alternative alla correzione delle posizioni di bilancio e il miglioramento delle riforme per migliorare la competitività," in una intervista quotidiano Il Sole 24 Ore

Per quanto riguarda la Grecia, gli Stati Klaus Regklingk oppone alla riduzione dei tassi di interesse sui prestiti concessi ad Atene, spiegando che il Fondo ha designato per la Grecia i tassi di interesse in cui riprende la stessa cosa.

"Se i tassi di interesse continuano a diminuire, gli Stati membri dovranno pagare la differenza dai loro bilanci nazionali ... non ci sono alternative", dice.

Fonte: ANA-MPA


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OT, ma Club Med in fibrillazione ...


 
SYRIZA: Andare per la cancellazione governo del protocollo d'intesa







Il parlamentare SYRIZA portavoce Dimitris Papadimoulis spiega come sfruttare la proprietà pubblica da parte di un governo. Sostiene che il post-elettorali partenariati tra governi "non sarà necessario un certificato convinzioni ideologiche" a favore della rappresentanza proporzionale e ridondanza nel governo.


Intervista di Marina Mani



- Allora, qual è la vostra posizione in merito al Memorandum?
Cancellazione e sostituzione di un piano tecnico per la ricostruzione e lo sviluppo di arginare la spirale recessiva verso il basso e per rispondere a eventuali finanziamenti. Rinegoziare contratti di finanziamento con tagliente una soluzione equa e duratura del debito, a nostro avviso (che ora condividono sempre di più) richiede un nuovo taglio di capelli, questa volta con la partecipazione del settore pubblico.

La soluzione temporanea proposta dal dell'Eurogruppo, come ammettono anche i tedeschi ha sottolineato, può andare via. Una confessione ufficiale del fallimento della relazione, che è stato progettato per avere 10% di recessione globale, ma 2013 si chiuderà con un calo complessivo del 25%.

- C'è un argomento che possa convincere i tedeschi a cambiare atteggiamento, e se lo fanno che cosa accadrà?
L'argomento è nel loro interesse. Perché molto semplicemente (e) dovranno perdere troppi di una bancarotta della Grecia. Schaeuble se stesso nei momenti di candore ha detto che sarebbe molto dannoso per la Germania far fallire il paese. Allo stesso tempo, cinesi, americani, russi - perché stiamo entrando in un periodo di un possibile nuovo ciclo di recessione dell'economia europea e mondiale - spingendo per essere stabile e sostenibile soluzione al problema del debito. Questo spiega il recente FMI contro l'UE

La tragedia è che 2.5 anni ad oggi ci sono i governi che attuano senza negoziazione sostanziale ciò che arrivano senza aver fatto praticamente nessuna riforma dell'amministrazione, la fiscalità, sistema politico, ecc

- Scommettere pesantemente sui negoziati fatti da Cipro per evitare il memorandum. Il fatto che non l'ha fatto non delusione infondere?
Christofias "prosciugato" tutte le possibilità e ha preso quello che poteva ottenere. Questa volta trovato le porte chiuse. Ma almeno ha provato. Questa è la grande differenza con Papandreou, Papademos e Samaras ora. Inoltre, negoziare, non accettare ciò che egli porta. Protocolli sono stati firmati con il Portogallo e l'Irlanda, mentre quasi memorandum firmato dalla Spagna. La recessione più anti-sociale e anti-sviluppo è la Grecia.

- L'economia greca ha avuto più "bolla" ...
Sì, e le élite più corrotti.

- Come detto se Schaeuble?
Tragicamente, i leader stranieri come Schaeuble analizza per giustificare un partito di sinistra ...




E la gente del mercato



- Per tentare qualcosa come un governo deve prima formare un governo ...
Le cose cambiano molto rapidamente perché è sconvolgimenti sismici in atto nella società greca. Guarda, stiamo andando a elezioni che presentano non promettendo la stola, ma cosa possiamo fare nel primo mese. Vale a dire, per fermare la discesa, inizia a ridurre la disoccupazione, alleviare la maggior parte dei pazienti di tornare il salario minimo a 750 euro lordi, efficienti e sistema fiscale moderno, pubblica amministrazione che non funziona per i partiti di governo, il combattimento la piaga della corruzione, stato sociale per ridurre la povertà. Non voglio promettere di ricostruire la bolla costruita PASOK e ND. Anche l'autonomia che abbiamo, cercheremo alleanze e persone di fiducia che può servire con efficienza e onestà.

- E dal mercato, per esempio?
Naturalmente, le persone che sono in grado e che saranno disposti a lavorare con la nave. Non sarà necessario un certificato di convinzioni ideologiche né abbiamo fornito si vota Syriza. Se fai il lavoro e se può servire gli obiettivi del presente programma, aiutano dire la riorganizzazione delle dogane, in un sistema fiscale equo ed efficiente, ricerca, istruzione, amministrazione, perché non quando sarà il momento sarà senso parlare e concessioni il necessario per realizzare convergenze programmatiche.

- I cosiddetti "estremisti" non reagisce per lo più quelli che pensano che andare a fare la rivoluzione ...?
Noi non condivideremo questo punto di vista dei miei compagni. Tutti nel nostro SYRIZA impegnare le decisioni che abbiamo preso alla Conferenza Nazionale e, inoltre, la decisione che stiamo andando a creare un ampio, a sinistra, unito, forte partito piuttosto che un miscuglio di capitano progressiva. Sono sicuro che i compagni che hanno diversi punti di vista per sostenere le nostre decisioni collettive.

- L'alleanza con "indipendente greco" suona un po 'strano ...
Questi scenari leggere come se fosse stato fatto un accordo politico da parte di coloro che hanno fatto una campagna di professione antiSYRIZA. Come che ci ha fatto catturare usurato. Coloro che correre avanti di noi stessi.

- Di KPS?
Purtroppo ha scelto di stare con Samaras e duro politica del memorandum. Lo dico con tristezza, ha spostato il campo conservatore democrazia sociale.

- Analogico semplice?
La nostra richiesta è fissa. Questo suggerisce ancora una volta. Analogico semplice e pura.




Partenariati pubblico-privato per gli investimenti



- Come ottenere una crescita senza privatizzazione e gli investimenti privati?
Diciamo sì per l'utilizzo del suolo pubblico, non il sell-off. La proprietà restante pubblico in Grecia è tra i più bassi della zona euro, compreso il Portogallo. Siamo contrari sia esaurito e simili. Consorzi di sviluppo contatore può portare allo sviluppo del paese, posti di lavoro e lungo termine delle entrate per lo stato, coinvolgendo le imprese nei settori pubblico e privato. Il governo, basato sulla partecipazione, avrà la sua quota di partecipazione.

E perché ci sono ossessivo che pensano che lo sviluppo può essere fatta solo da una persona, per ricordare che la Deutsche Telecom ha acquistato OTE ha il suo principale azionista è lo Stato tedesco.

- Così come il governo greco può ottenere posti di lavoro fatto?
Il governo greco è somiglianza di chi ha governato per decenni, anacronistico, arcaica, clientelare, inefficiente, costoso. Vogliamo moderna, efficiente, di valutazione e di meritocrazia, che può, se necessario, per fare affari. Ad esempio, invece di vendere una bistecca ad una serie di aspettative turistiche è preferibile fare una partnership, un consorzio di fondi pubblici e privati ​​per fare insieme un investimento che crea valore aggiunto nel paese lontano dalla logica della preda.

Ci opponiamo alla concessione di lungo termine di proprietà dei beni pubblici. E, naturalmente, la concessione della proprietà.




Sinecura, spergiuro e riserva



- Ci sinecura in pubblico?
Chiedi PASOK e ND nominato per dieci persone con Gkroueza tipo. Con le statistiche di Eurostat, il numero di coloro che servono il pubblico ristretto e più larga è la media della zona euro. Ma la loro produttività è nel Tartaro. Noi generali senza esercito, senza i grafici in tempo di 80 servizi, senza computer, i funzionari seduti clientelismo. Vedi come cadere dolcemente lo spergiuro, che li usano per indorare la pillola di disponibilità per l'autorità pubblica che è pre-licenziamento.

- Modificare questi atteggiamenti?
Coloro che ha costruito tutto questo è il più inadatto a essere cambiato. Perché è necessario un altro governo. Per modificare il servizio civile e servizi di migliore qualità per il contribuente. La teoria attribuita a SYRIZA che promette presumibilmente a tutti di diventare dipendenti pubblici sono un po 'arcaico di propaganda.

- Il programma di backup esistente continuerà?
Si ferma e useremo tutte le possibilità di riorganizzazione, trasferimenti, ecc trasporto, prima di fare qualsiasi altra cosa.

- E i comuni Per coloro che "entrato" senza ASEP??
Coloro che hanno "inserito" con lo zio clienti corona sicuro stanno trovando modi per escluderli. Senti, quando sei al Provopoulo, un tasso di disoccupazione arriva al 26% dovrebbe precedere le modifiche proposte dal KEDE, ad esempio, l'associazione dei sindaci che non controllano Syriza. Lasciate esaurito dà il movimento interno - per esempio in ADS al servizio sia i cittadini e distrutto.

 
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Al momento nessun forte rimbalzo, quotazioni stabili ...

PDMA ha annunciato una proroga, quindi aspettiamo il termine di domani.
Nessuna comunicazione dei prezzi raggiunti nel BB.

... si continua a sognare ...
 
Al momento nessun forte rimbalzo, quotazioni stabili ...

PDMA ha annunciato una proroga, quindi aspettiamo il termine di domani.
Nessuna comunicazione dei prezzi raggiunti nel BB.

... si continua a sognare ...
peccato per i BTP (e anche BONOS)- potevamo avere un bel prato verde.....
Ma i nostri politici schizofrenici sempre ci mettono lo zampino....
 

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