ma gli USA sono in RECESSIONE o no?

L “inaffondabile” consumatore americano sta affogando nei debiti​

GIOVEDÌ 19 OTTOBRE 2023 – 20:50
Tramite SchiffGold.com,
Ogni volta che le vendite al dettaglio superano le aspettative, i media mainstream lo riportano senza fiato come prova che il consumatore americano è forte e resiliente. Nel suo podcast, Peter Schiff ha spiegato che questi numeri di vendite al dettaglio non sono un segno di un’economia forte. Riflettono semplicemente gli americani che pagano di più per meno. E quel che è peggio è che per farlo si stanno seppellendo di debiti.

TLe vendite al dettaglio sono state infatti più forti del previsto a settembre, aumentando dello 0,7%. L’aspettativa era per un guadagno dello 0,3%. Anno su anno, le vendite al dettaglio sono aumentate del 3,8%.

I media hanno pubblicizzato il rapporto. La CNN ha detto che è un segno che i consumatori “non stanno ancora uscendo”. Ma Peter ha detto che il rapporto in realtà non era una buona notizia.
Innanzitutto, è importante ricordare che i dati sulle vendite al dettaglio non sono corretti per l’inflazione.
Tutto costa di più. Tutto ciò che acquisti è molto più costoso. Quindi, presupponendo che non compri di meno e, ovviamente, alcune persone acquistano di meno, ma se compri semplicemente le stesse cose e tutto costa molto di più, beh, ovviamente, le vendite al dettaglio aumenteranno.
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Ma questo non indica che l’economia sia fiorente, e non significa che gli americani stiano spendendo sfrenatamente per comprare più cose.
In molti casi, acquistano molto meno. Stanno solo pagando di più. E acquistano meno cose che desiderano perché pagano di più per acquistare le cose di cui hanno bisogno”.
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Se si adegua l’aumento annuo delle vendite al dettaglio del 3,8% in base all’IPC, si scende allo 0,1%. In altre parole, quasi la totalità dell’aumento delle vendite al dettaglio è dovuta all’aumento dei prezzi. Tuttavia, i dati grezzi sulle vendite al dettaglio creano l’impressione che gli americani stiano spendendo felicemente soldi. Peter ha detto che non si può necessariamente trarre questa conclusione.
Gli americani non sono contenti che la bolletta della spesa sia aumentata e probabilmente non mangiano di più o non mangiano meglio. In effetti, probabilmente si stanno scambiando con cose di qualità inferiore. Stanno solo pagando di più.”
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Ad esempio, le vendite dei ristoranti sono aumentate notevolmente. Ma se hai mangiato fuori di recente, sai che il costo di tutto il menu è aumentato notevolmente. Anche se mangi meno, spendi comunque di più. Peter ha sottolineato che nulla di tutto ciò è segno di un’economia forte.
È un segno di inflazione. E questo è tutto ciò che riflette il numero delle vendite al dettaglio: l’inflazione. Non si tratta di un’economia forte, ma di una crescente inflazione”.
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E sappiamo tutti che i prezzi effettivi stanno aumentando anche più velocemente di quanto indicano i numeri dell’IPC perché la formula sottostima intenzionalmente l’inflazione dei prezzi .
Ovviamente, se il governo sottostima l’aumento dei prezzi, allora le vendite al dettaglio stanno effettivamente registrando l’aumento reale dei prezzi perché è ciò che i consumatori stanno effettivamente pagando. Non è importante ciò che il governo finge di pagare, ma ciò che, di fatto, sta pagando. Quindi, questi numeri sulle vendite al dettaglio riflettono probabilmente l’inflazione meglio dell’indice dei prezzi al consumo”.
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Non dovremmo festeggiarlo. E’ una brutta notizia. Ma i media continuano a parlare dell’“inaffondabile consumatore americano”.
Non è inaffondabile. È pieno di debiti! E l’unica ragione per cui è ancora fluttuante è perché ha due o tre lavori. … Questa non è una pagella sul successo dell’economia americana, ma sul fallimento. Perché ciò che realmente misura è il costo della vita. Le persone devono spendere molti più soldi per comprare la stessa quantità di cose che compravano in passato”.
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E come ha notato Peter, acquistano molta di questa roba a credito . Il credito rotativo – principalmente il debito delle carte di credito – è aumentato del 13,9% in agosto. Gli americani ora hanno un credito rotativo pari a 1,28 trilioni di dollari.
Secondo MarketWatch , “gli americani sembrano fare più affidamento sul debito per pagare i loro acquisti. Stanno anche utilizzando più piani “acquista ora e paga dopo”.
Peter ha sottolineato che la suddivisione delle vendite al dettaglio rivela la tensione avvertita dai consumatori. Categorie come il cibo sono in aumento. Ma le vendite di elettronica sono in calo.
[Gli americani] stanno spendendo di più per gli alloggi. Stanno spendendo di più in energia. Stanno spendendo di più per il cibo. Stanno spendendo di più per le assicurazioni. Stanno spendendo di più per la sanità. Devono fare queste spese. Non hanno scelta. E il problema è che quando finiscono di comprare tutte le cose di cui hanno bisogno, non gli rimane molto per ciò che desiderano”.
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I dati sul credito al consumo rivelano la stessa cosa. Mentre la spesa per carte di credito è aumentata in agosto, il credito non rotativo è crollato. Ciò rappresenta il prestito per articoli di grosso valore. Quindi, gli americani usano le carte di credito per pagare beni di prima necessità come cibo e gas, e non fanno affatto acquisti più grandi.
 

Il mercato del lavoro negli Usa si sta finalmente calmando?​


DiRoberto Contini
3 Novembre 2023

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Il ritmo di crescita dell’occupazione si è attenuato nel mese di ottobre,
poiché le buste paga non agricole negli Stati Uniti hanno registrato un aumento di 150.000, inferiore ai 179.000 previsti e nettamente inferiore ai 297.000 nuovi posti di lavoro aggiunti a settembre.
È importante notare che il dato di settembre è stato rivisto al ribasso rispetto alla stima originale di +336.000.

La disoccupazione è salita al 3,9% rispetto al 3,8% previsto e al 3,8% precedente.

Il tasso di partecipazione alla forza lavoro, al 62,7%, è sceso dal 62,8% di settembre ed è inferiore al consenso del 62,8%.
Il ritmo più lento della crescita dell’occupazione potrebbe dare alla Federal Reserve una certa fiducia che la sua politica monetaria più restrittiva stia avendo l’effetto desiderato di frenare l’economia e, quindi, l’inflazione.
Inoltre, la stabilità della crescita dei salari medi orari fornisce un altro segnale incoraggiante.
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La correlazione tra mercato del lavoro e il tasso d’inflazione​

La relazione tra disoccupazione e inflazione è ben documentata nella letteratura economica, un famoso concetto chiamato curva di Phillips.
Dal punto di vista dell’esecuzione delle politiche, con l’aumento dei fondi federali, l’aspettativa era che il costo più elevato del denaro avrebbe pesato sui consumatori e sulle imprese.
Per quanto riguarda i consumatori, cambia quella che in economia viene chiamata propensione marginale al consumo.
Con tassi più elevati, gli individui tendono a destinare una quota maggiore del proprio reddito personale al risparmio o a evitare consumi che incorporano debito.
Il problema del quadro macroeconomico degli ultimi mesi è che, mentre gli interessi spingevano l’inflazione al ribasso, la forza del mercato del lavoro continuava a sorprendere, indicando un rischio nella continuazione del percorso dell’inflazione verso l’obiettivo del 2%.
Il tasso di disoccupazione è attualmente ai minimi storici, al 3,8% a settembre/2023, allo stesso livello di dicembre/2019 al 3,6%.
Un livello del genere è stato registrato solo nel terzo trimestre del 2000 negli ultimi 50 anni. Prima di ciò, il terzo trimestre del 1969 fu l’ultima volta.
Anche i dati sulle retribuzioni lavorative mostrano una tendenza simile.
Un elemento importante che sembra giocare un ruolo nell’apparente rottura del legame teorico tra riduzione dell’inflazione e disoccupazione è il tasso di partecipazione.
Il contesto lavorativo è un fattore chiave nel percorso della politica monetaria.
Finora l’aumento del tasso di interesse non ha avuto alcun impatto sulla disoccupazione poiché il tasso di partecipazione è diminuito drasticamente e sta lentamente recuperando i livelli precedenti.
Poiché questo tipo di “disoccupazione nascosta” si compensa, ci si può aspettare che il tasso di disoccupazione diventi più sensibile all’attuale livello dei Fed Funds nel prossimo futuro rispetto a quanto lo è stato finora nel ciclo di inasprimento.
In prospettiva, lo scenario di atterraggio morbido in cui l’inflazione può essere contenuta senza danni rilevanti alla produzione e all’occupazione sembra ancora fattibile, ma è un sentiero molto stretto ed è facile andare fuori strada.
A rompere le uova nel paniere della Fed, ci sono fattori esogeni, come il petrolio e una mancanza di coordinamento tra politica monetaria restrittiva ed espansione fiscale.

Può essere conveniente in questo momento comprare obbligazioni a lunga scadenza ?​

Steve Eisman, che è uno dei pochi investitori che notoriamente hanno tratto profitto dalle sue scommesse preveggenti contro obbligazioni di debito collateralizzato che hanno causato la Grande Crisi Finanziaria del 2008, ha recentemente affermato che sta acquistando obbligazioni per la prima volta nella sua carriera di investimento di oltre 30 anni.
Eisman è attualmente l’amministratore delegato di Neuberger Berman, una società di gestione degli investimenti privati.
Eisman crede che l’era degli investimenti in ipercrescita sia finita e che il mercato delle obbligazioni a lunga scadenza e i titoli della “vecchia economia” siano gli investimenti migliori in questo momento.

Il budget dell’Infrastructure Investment and Jobs Act (“IIJA”) dell’amministrazione Biden si concentra sulla modernizzazione e sul miglioramento vari aspetti delle infrastrutture americane, dalle strade e dai ponti alla banda larga e all’acqua pulita.

L’Inflation Reduction Act (“IRA”) mira a migliorare la stabilità e l’efficienza della rete elettrica e ad aumentare l’accesso e l’accessibilità economica dei progetti di efficienza energetica ed elettrificazione domestica.
Queste legislazioni porteranno centinaia di miliardi di dollari nei prossimi dieci anni in settori critici dell’economia americana.
Eisman esprime il suo ottimismo su questi titoli della old economy come l’edilizia, i servizi pubblici e i materiali, descrivendoli come la “vendetta della vecchia scuola”.
L’afflusso di liquidità da parte del governo è destinato ad aumentare nel 2024 e nel 2025 e deve ancora riflettersi sugli utili sottostanti delle società.

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Approfondimento​

FOMC della FED: nessuna novità o tante novità?
 
questa sera c'è la FED
l’indice supercore è rimbalzato dopo mesi di discesa costante dello 0,44%
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L’inflazione supercore ha come base due indicatori: l’indice dei prezzi al consumo(CPI) e l’indice dei prezzi per le spese per consumi personali (PCE)

Poiché sia l’CPI che il PCE misurano una gamma ampia di beni, la Fed preferisce guardare all’inflazione core per avere una migliore osservazione delle oscillazioni dei prezzi.

Quindi, CPI e PCE equivalgono all’inflazione di un paniere di beni e servizi meno l’inflazione di cibo ed energia.

Ma la Fed cancella anche i costi del mercato immobiliare e quindi gli affitti, soprattutto in maniera che l’inflazione supercore equivale all’inflazione di un paniere di beni e servizi, meno l’inflazione di cibo ed energia e meno l’inflazione immobiliare.

Detto questo, vi informiamo che l’inflazione dei servizi primari, esclusi gli affitti, i trasporti e l’assistenza sanitaria (rosso) è in persistente disinflazione. Certo è un giochino, escludi qui, escludi li, e ottieni quello che meglio si addice alle tue barzellette. Poi quando non va più bene, cambi indicatore e così via.
 

Contratti di produzione ISM per il 14° mese consecutivo, nuovi ordini in calo​

DI TYLER DURDEN
MERCOLEDÌ 3 GENNAIO 2024 - 16:14
Per il quindicesimo mese consecutivo, l'indagine ISM sul settore manifatturiero non ha segnalato alcuna espansione (stampa oltre 50) a dicembre.
Anche se il dato di 47,4 è in aumento rispetto al 46,7 di novembre (e migliore del 47,1 previsto), si tratta comunque di un segnale di contrazione.

ISM Manufacturing Contracts For 14th Straight Month, New Orders Sink | ZeroHedge

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US Manufacturing Sector Slump Accelerates In December: Orders Down, Prices Up | ZeroHedge

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...E i dati economici finali del 2023 sono un disastro​

DI TYLER DURDEN
VENERDÌ 29 DICEMBRE 2023 - 16:00
Ricordate a novembre, quando il PMI di Chicago è esploso inaspettatamente al rialzo, tornando sopra i 50 al suo massimo da maggio 2022, suscitando una serie di narrazioni auto-rinforzanti e mirate al "vedi, te l'avevamo detto, l'economia è fantastica"?
Ebbene, tutto ciò è ormai fuori dalla finestra mentre il PMI di Chicago di dicembre è precipitato di nuovo sulla terra - da 55,8 a 46,9 (di nuovo in contrazione) e ben al di sotto del livello previsto di 50...

...And The Final Economic Data-Point Of 2023 Is A Disaster | ZeroHedge

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Circo del debito globale: facciamo chiarezza sul pericolo che l’America sta affrontando​

Global Debt Circus: Let’s Get Clear About The Danger America is Facing | ZeroHedge

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DAGLI EXPLOIT CAPITALISTI
MERCOLEDÌ 3 GENNAIO 2024 - 12:06
  • I pagamenti degli interessi sul debito sono aumentati di 177 miliardi di dollari, ovvero del 33%.
  • La spesa Medicare è aumentata di 126 miliardi di dollari, ovvero del 18%.
  • La spesa Medicaid è aumentata di 24 miliardi di dollari, pari al 4%.
  • La spesa della Pension Benefit Guaranty Corporation è aumentata di 38 miliardi di dollari.
  • La spesa della FDIC ammontava a 92 miliardi di dollari poiché l’agenzia si occupava di fallimenti bancari, con un aumento di 101 miliardi di dollari.

Cosa significa:​

Cerchiamo di essere chiari riguardo al pericolo che l'America sta affrontando. Gli Stati Uniti hanno un debito nazionale senza precedenti, quasi incomprensibile, pari a 33,5 trilioni di dollari, che ha eclissato le dimensioni dell’economia.

Ogni persona in America oggi deve più di 100.000 dollari. Sono costretti a prendere in prestito oltre 75.000 dollari al secondo solo per coprire le spese. Il deficit di bilancio di 1,7 trilioni di dollari mostra come questo onere cresca ogni anno.

Le famiglie saranno decimate dall’inflazione record e dall’accesso al capitale.
Oggi, la famiglia media di quattro persone paga 14.700 dollari all’anno o 1.224 dollari in più al mese per acquistare gli stessi beni e servizi rispetto al giorno in cui il sonnolento Joe Biden è entrato in carica.

Ma non sono solo gli Stati Uniti.
Il debito sovrano globale è lo schema piramidale più affascinante del mondo.
Spostati, Amway; c'è un nuovo attore in città, e ha i paesi di tutto il mondo stretti attorno al suo dito carico di debiti.
Viviamo in un mondo in cui i paesi si impegnano in un gioco ad alto rischio di Jenga finanziario, ognuno dei quali cerca disperatamente di evitare di essere il prossimo a cadere. È uno spettacolo spettacolare, davvero, come un circo globale in cui gli acrobati si destreggiano tra debiti invece che con torce accese.

Ora parliamo degli architetti di questo circo finanziario: la stessa classe politica.
Questi virtuosi della finanza hanno imparato l'arte di spendere i soldi che non hanno, il tutto sorridendo davanti alle telecamere e assicurando ai loro cittadini che tutto è sotto controllo. È il trucco magico definitivo: trasformare il debito nell'illusione della prosperità.

Ora parliamo degli entusiasti del debito: gli obbligazionisti.
Questi temerari finanziari prestano volentieri denaro ai paesi, pienamente consapevoli che il rimborso è un sogno lontano. È un gioco di pollo finanziario, con entrambe le parti che si precipitano verso una rotta di collisione,
ma a chi importa quando sono i soldi di qualcun altro, giusto? Fondi pensione ti sto guardando.

Agenzie di credito​

Non dimentichiamoci delle agenzie di rating del credito, quei fornitori di saggezza finanziaria che assegnano voti come insegnanti distribuiscono stelle d'oro. In qualche modo, riescono a mantenere la faccia seria, pur assegnando il massimo dei voti ai paesi che affogano nel debito. È come se credessero che, con un sufficiente rinforzo positivo, il debito scomparirà magicamente.
Nel grande schema delle cose, il debito sovrano globale è la soap opera definitiva, in cui ogni paese gioca il proprio ruolo nel dramma senza fine dell’irresponsabilità fiscale.
È uno spettacolo emozionante di acrobazie finanziarie, in cui i paesi si bilanciano sull'orlo del disastro economico, sperando che la rete di sicurezza della buona volontà internazionale li sorregga se cadono.

Quindi, ecco qua: lo stato del debito sovrano globale, un atto scintillante e ambizioso che sfida le leggi della gravità finanziaria. Mentre il mondo continua a vacillare sull’orlo della follia fiscale, non si può fare a meno di meravigliarsi dell’audacia di tutto ciò.

La nostra convinzione, come sapete, è che i mercati obbligazionari hanno raggiunto il loro apice e ora proseguiranno una tendenza al ribasso a lungo termine. Il nostro compito è assicurarci di non essere neanche lontanamente vicini alla carneficina che verrà.

Fonte: newsletter Inside 287 | Per divertirti ancora di più, segui Capitalist Exploits su X
 
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