Obbligazioni telecom

Tim: Slc-Cgil, a rischio migliaia di posti in call center
Oggi 13:40 - MF-DJ
ROMA (MF-NW)--L''incontro odierno, convocato presso il Mimit, in relazione alla vertenza Telecomunicazioni, sara'' un''occasione "utile per attenzionare il governo sulle scelte di Tim, in relazione al mondo degli appalti dell''assistenza clienti che interessa oltre 5mila lavoratori". Lo sostiene Slc-Cgil aggiungendo che in questi giorni, a tutte le aziende in outsourcing operanti sui numeri verdi di Tim, e'' stato annunciato un calo di volumi di oltre il 30%, con conseguente avvio di procedure per accesso agli ammortizzatori sociali del personale coinvolto. chiaro, quindi, che si tratta esclusivamente di una scelta economica e finanziaria per portare qualche milione di euro di risparmio, scaricando il peso sociale sulle aziende degli appalti, coinvolgendo oltre 5 mila lavoratrici e lavoratori tra Livorno, Roma, Matera, Cosenza, Catanzaro, Crotone, Palermo e Olbia. Nel corso dell''incontro, richiameremo a responsabilita'' il Ministero delle Imprese e del Made in Italy. impensabile che Tim, coinvolta in operazioni societarie per miliardi di euro, assuma scelte che, nel silenzio delle istituzioni, impattano su migliaia di lavoratrici e lavoratori di Tim e dell''indotto. Il governo non puo'' sentirsi mallevato dall''assumersi impegni ed offrire garanzie, in relazione al piano industriale della futura Tim, sia per il personale in forza sia che per l''ecosistema degli appalti.
pev
 
Telecom Italia - Telecom Italia Risparmio - Swisscom conferma le negoziazioni avanzate per acquisire Vodafone Italia
Oggi 11:45 - EQ
Swisscom ha comunicato, in relazione alle indiscrezioni di stampa, che è in negoziazioni avanzate in esclusiva per acquisire il 100% di Vodafone Italia per un EV di € 8bn.
Il deal valuta Vodafone Italia 6x EV/Ebitda aL 2023, un multiplo inferiore ai 7.8x offerti da Iliad che aveva strutturato l’operazione non interamente per cassa e che a nostro avviso poteva contare su maggiori sinergie (combinazione mobile/mobile).

Per il mercato si tratta di un consolidamento che modifica in modo meno marcato gli equilibri rispetto all’ipotesi Vodafone/Iliad, rafforzando Fastweb nel mondo corporate mobile e portandolo ad avere una market share simile ai concorrenti nel mobile in generale.
Il multiplo pagato rappresenta un premio meno significativo rispetto a quanto espresso da Iliad (7.8x EV/EBITDAaL) ma comunque rilevante rispetto alla valutazione implicita del mercato oggi di Tim Domestic (che vanta una quota di mercato non molto diversa dalla combined nel mobile e decisamente superiore nel fisso -40% vs 30% circa per il mondo consumer, con un gap decisamente maggiore nel mondo large corporates/PA) che tratta a 4.3x.

Nella nostra SOTP applichiamo un multiplo di 4x a Domestic Consumer (più simile a Vodafone Italia) e 5.5x a tutta Domestic. Se applicassimo 6x a tutta Domestic, in linea con il multiplo espresso da Swisscom per Vodafone Italia, il target salirebbe di 4c.

Vediamo lo speculative appeal su Tim non esaurirsi dopo il deal, che non dovrebbe avere grossi ostacoli approvativi, visto che Iliad rimarrebbe interessata a qualche forma di consolidamento sul mercato italiano e la recente approvazione da parte dell’antitrust di un consolidamento importante in Spagna. BUY con Target Price 0.40
 
Telecom Italia cerca nuovo accordo con sindacati per contenere costo lavoro
29/02/2024 15:22 - RSF
MILANO, 29 febbraio (Reuters) - Telecom Italia (Tim) (TIT.MI) sta cercando di negoziare nuovi piani con i sindacati per ridurre l'orario di lavoro di molti dipendenti nazionali, nell'ambito di uno schema volto a evitare tagli di posti di lavoro e a ridurre i costi.

Lo hanno riferito due fonti.

I dirigenti di Tim hanno informato i rappresentanti dei sindacati che l'azienda ha bisogno di tenere sotto controllo i costi del lavoro dopo la scadenza di un precedente piano finanziato dal governo e legato a programmi di formazione.

Tim sta cercando di ottenere una riduzione dell'orario di lavoro tra il 10% e il 20% fino al 30 giugno 2025 per la maggior parte dei propri 36.000 lavoratori in Italia, e una corrispondente riduzione della retribuzione.

Tim sta portando avanti un processo di ristrutturazione incentrato sulla vendita della rete fissa al fondo statunitense Kkr , nel tentativo di rilanciare le sue attività italiane, sotto pressione da anni a causa della forte concorrenza.

L'azienda prevede di concludere l'operazione a metà di quest'anno, previa autorizzazione dell'antitrust dell'Unione europea.

Negli ultimi anni l'ex monopolista ha ridotto progressivamente la forza lavoro in Italia attraverso costosi piani di pensionamento anticipato e, dal 2010, ha contenuto i costi del lavoro riducendo l'orario di lavoro.

(Tradotto da Camilla Borri, editing Stefano Bernabei)
((Camilla.Borri@thomsonreuters.com))
 
Tim: Fibercop porta fibra a Noventa Vicentina
Oggi 11:31 - MF-DJ
ROMA (MF-NW)--Tim attraverso FiberCop, la societa'' infrastrutturale controllata dal gruppo al 58%, da Kkr Infrastructure (37,5%) e da Fastweb (4,5%), ha avviato a Noventa Vicentina un piano di cablaggio che, con un investimento stimato di circa 1,1 milioni di euro e, in sinergia con l''amministrazione comunale, porta la fibra ottica fino alle abitazioni per rendere disponibili collegamenti ad Internet fino a 10 Gigabit/s. Gli interventi per la realizzazione della nuova rete, che saranno coordinati da Tim, inizieranno a breve in varie zone della citta'', in modo da rendere i servizi progressivamente disponibili, con l''obiettivo di collegare circa 2.100 unita'' immobiliari alla conclusione del piano. Grazie a questo piano, Noventa Vicentina avra'' una rete in fibra ottica ancora piu'' performante di quella che gia'' oggi e'' a disposizione di cittadini e imprese grazie alla tecnologia FTTCab, che rende disponibili collegamenti fino a 200 megabit per 3.250 unita'' immobiliari.
pev
 
Tim (TIT.MI). Il Cda ha dato il via libera alla lista del board uscente per il rinnovo del consiglio, con Pietro Labriola proposto per un secondo mandato alla guida del gruppo e Alberta Figari indicata per il ruolo di presidente. L'ex monopolista prevede una crescita dell'Ebitda organico after lease dell'8% medio annuo nei prossimi tre anni grazie a una nuova struttura più snella dopo la prevista vendita della rete fissa nazionale. Sull'operazione Netco, scrive il Sole, Bruxelles avrebbe inviato a Kkr la scorsa settimana un questionario molto corposo, con la richiesta di informazioni di dettaglio.
 
motivi del tracollo?
Da azionista risparmio (e obbligazionista), secondo me il CDA si è montato la testa. Quando presenti un piano non puoi far finta che gli azionisti non esistano. Prima dici relativamente al dividendo "parliamone al capital market day" e poi sei evasivo o addirittura dici che ne parleremo nel piano 2025-2027 (parole del CFO) quando stai presentando un piano 2024-2026. Cioè, hai fatto tutto per vendere la rete e poi non presenti un piano dettagliato? Hai detto ai quattro venti che vendendo la rete finalmente sei "free to run" e poi metti due numerini sul leverage al 2026 senza indicare perchè? Visto che tutti davano un leverage all'1.3 invece dell'1.6-1.7? Io ho quattro spicci ma chi ha in mano milioni di euro di azioni ti punisce..giustamente direi. E' evidente che si sono affrettati a mettere insieme una presentazione perchè sanno che tanto non c'è scelta rispetto alla proposta attuale del CDA.
 
Per precisare, un estratto di Milano Finanza
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Il cfo Adrian Calaza ha provato a rassicurare il mercato: «Non è un piano aggressivo, è sfidante ma ce la faremo». L’azienda «genererà liquidità nel triennio – ha continuato Calaza –. Ci sarà un assorbimento di capitale nel 2024 per avere poi un risultato positivo nel 2025 e 2026, anche nel mercato domestico».

Tanto che nel triennio è possibile il ritorno al dividendo
, ma anche in questo caso le tempistiche sono legate a numerosi fattori difficilmente pronosticabili come l’eventuale cessione di Sparkle o l’incasso degli earn out legati al deal Netco."
Altri tre anni senza dividendo?? ma come, con la cessione della rete dovrebbe esserci una plusvalenza superiore al miliardo...non vuoi spiegare come vuoi usarli quei soldi?
 

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