Frittola
Nuovo forumer
per chi interessa avere qualche info in piú rigurdo l´OI...
L’open interest è il numero di contratti lasciati aperti dagli
investitori. In base alla sua definizione, le informazioni sull’open interest sono sempre più vecchie di un giorno, nel senso che oggi io saprò quale era l’open interest fino a ieri. (si hanno in real time solo quelle del fib)
Quando i prezzi aumentano con volumi crescenti e anche l’open interest aumenta, allora è quasi certo che il mercato salirà.
Se i prezzi stanno salendo con volumi crescenti ed open interest decrescenti, allora questa è una buona indicazione del fatto che nel mercato ci sono acquisti di copertura dei ribassisti. Questi traders stanno liquidando le loro posizioni per uscire dal mercato. Quando questo accade allora il mercato non andrà molto lontano.
Se i prezzi sono stabili e l’open interest sta salendo questa è una buona indicazione che ci troviamo in fase di accumulazione. Questo è vero in special modo se ci troviamo in un pattern onda2 o onda4 di Elliott.
Se i prezzi sono stabili e l’open interest è stabile, allora non c’è alcuna indicazione del cambiamento del trend in essere. Affinché questa situazione di stabilità del mercato possa cambiare è necessario che il mercato rompa fuori dal range di consolidamento con open interest e volumi crescenti.
Se i prezzi sono stabili e l’open interest sta scendendo questa è una buona indicazione del fatto che il mercato sta perdendo di interesse ed il pubblico sta andando altrove
L'open interest esprime il numero di contratti aperti, futures o opzioni, in un determinato momento e su una singola scadenza.
Dunque l'open interest è un numero maggiore di 0 che cresce con l'apertura di nuove posizioni e diminuisce alla loro chiusura.
In base alla sua definizione, le informazioni sull'open interest sono in real time per fib e minifib, mentre per quanto riguarda gli strumenti finanziari mib0 e isoalpha sono sempre più vecchie di un giorno (nel senso che oggi io saprò quale era l'open interest su tali strumenti sino a ieri).
Secondo questa definizione si possono individuare due dati relativi all'open interest, in funzione dell'orizzonte temporale assunto:
- open interest intraday: il dato sui contratti aperti su una specifica scadenza viene aggiornato nel corso della seduta di negoziazione;
- open interest a fine giornata: è il dato sui contratti lasciati aperti su una specifica scadenza al termine della giornata di negoziazione; tutti i contratti aperti e chiusi nell'arco dello stesso giorno non determinano alcuna variazione di open interest a fine giornata.
Caratteristiche peculiari
Si possono identificare alcune caratteristiche proprie dell'open interest, utili ad interpretarne la dinamica nell'arco della vita del singolo contratto fino alla data di scadenza:
1. l'open interest, in particolare dei contratti future, tende ad annullarsi nei giorni che precedono le scadenze (nei mesi di marzo, giugno, settembre e dicembre). Ciò accade per il fenomeno del rollover, cioè la chiusura dei contratti in essere sulla scadenza più vicina per poterli riaprire sulla scadenza successiva: il rollover, quindi, consente all'operatore di trasferire la propria posizione, ormai in scadenza, sulle scadenze successive. Per effetto del rollover, quindi, l'open interest tenderà ad annullarsi sulla scadenza più vicina, per incrementare sulle scadenze immediatamente successive;
2. l'open interest è una grandezza diversa dai volumi negoziati: come già sottolineato, tutti i contratti aperti e chiusi nell'arco dello stesso giorno non determinano alcuna variazione di open interest a fine giornata. D'altra parte se, ipoteticamente, i volumi su un determinato contratto con una data scadenza fossero pari a zero per un giorno, l'open interest avrebbe comunque un valore positivo, pari a quello del giorno precedente (se non si chiude nessun contratto la situazione rimane immutata);
3. l'open interest esprime di per sé, quindi, l'interesse degli operatori a mantenere delle posizioni aperte su un determinato contratto e su una data scadenza ma non dà una indicazione dei relativi volumi negoziati.
Più nel dettaglio
Mantenendo presente che ogni contratto scambiato presuppone l'interazione di due controparti, una in acquisto e una in vendita, si possono avere delle variazioni sul dato di open interest:
- se entrambe le controparti, scambiando il contratto, aprono una nuova posizione (in pratica uno va long e l'altro short, mentre entrambi prima erano flat), l'open interest cresce di +1, cioè un nuovo contratto aperto;
- se, scambiando il contratto, una controparte apre una nuova posizione e l'altra ne chiude una precedentemente aperta, si avrà un nuovo contratto aperto e uno già in essere che verrà chiuso (chi era long chiude passando il contratto ad un altro che da flat va long, oppure chi era flat shorta vendendo ad uno shorter che quindi si ricopre .. dunque uno scambio tra persone della stessa "fazione"): la variazione di open interest sarà data da +1 - 1 = 0;
- se entrambe le controparti, scambiando il contratto, chiudono una posizione aperta in precedenza (chi era short si ricopre, chi era long gli vende il contratto, chiude e porta a casa), si avrà una variazione di open interest pari a - 1, cioè un contratto chiuso.
E l'analisi tecnica?
Il dato sull'open interest può essere anche utilizzato quale indicatore di analisi tecnica: in particolare un'analisi congiunta dell'open interest e dell'andamento dei prezzi permette di valutare quale sia il trend seguito dal mercato, ma soprattutto quale sia la sua sostenibilità in prospettiva.
Mettiamo in pratica l'Open Interest
Il dato sull'open interest può essere anche utilizzato quale indicatore di analisi tecnica: in particolare un'analisi congiunta dell'open interest e dell'andamento dei prezzi permette di valutare quale sia il trend seguito dal mercato, ma soprattutto quale sia la sua sostenibilità in prospettiva.
Trend definito ed Open interest in aumento
a) Un livello crescente di open interest può essere interpretato come una partecipazione attiva del mercato a sostegno del trend in atto (qualunque sia tale trend, al rialzo o al ribasso).
Si ipotizzi, ad esempio, che ad un trend rialzista del FIB, con prezzi crescenti e volumi crescenti, si accompagni una crescita continua dell'open interest: queste nuove posizioni saranno nuovi contratti miniFIB acquistati dagli operatori rialzisti per guadagnare sulla base delle proprie aspettative di crescita del prezzo.
b) D'altra parte, anche un trend ribassista potrà essere sostenuto da crescenti livelli di open interest: questo aumento del numero di contratti aperti è determinato dalle nuove posizioni aperte dagli operatori che intendono sfruttare il trend ribassista assumendo posizioni short.
Trend definito ed Open interest in diminuzione
Il dato relativo all'open interest, poi, può anche segnalare un avvicinamento di inversione di tendenza: quando ad un trend rialzista/ribassista si associa un livello decrescente di open interest, si può allora intravedere un indebolimento della tendenza in atto che prelude un'inversione del trend.
a) La diminuzione dell'open interest a fronte di un trend rialzista è tipicamente determinata dalla chiusura delle posizioni long degli operatori che hanno acquistato a livelli di prezzo più bassi e, prevedendo un'inversione del trend rialzista, chiudono le posizioni detenute per realizzare un guadagno.
Se i prezzi stanno salendo con volumi crescenti ed open interest decrescenti, allora questa è anche una buona indicazione del fatto che nel mercato ci sono acquisti di copertura dei ribassisti. Questi traders stanno liquidando le loro posizioni per uscire dal mercato. Anche in questo caso il mercato non andrà molto lontano.
b) Anche con un trend ribassista l'open interest può diminuire se gli operatori ribassisti decidono di chiudere le proprie posizioni short: questi, prevedendo un'imminente inversione del mercato al rialzo, realizzano i guadagni andando a chiudere a prezzi più bassi le posizioni corte aperte a prezzi più alti.
Prezzi stabili ed Open interest in aumento
Se i prezzi sono stabili e l'open interest sta salendo questa è una buona indicazione che ci troviamo in fase di accumulazione.
Prezzi stabili ed Open interest in diminuzione
Se i prezzi sono stabili e l'Open interest scende è distribuzione. Il mercato sta perdendo di interesse ed il pubblico sta andando altrove.
Prezzi stabili ed Open interest stabile
Se i prezzi sono stabili e l'open interest è stabile, allora non c'è alcuna indicazione del cambiamento del trend in essere.
Affinché questa situazione di stabilità del mercato possa cambiare è necessario che il mercato rompa fuori dal range di consolidamento con open interest e volumi crescenti.
Conclusioni
Si può quindi concludere che un'analisi congiunta della dinamica dei prezzi e dell'open interest può permettere di dare alcune indicazioni sull'andamento del mercato:
- se il movimento dei prezzi è orientato al rialzo o al ribasso ed è accompagnato da open interest in aumento, la tendenza in atto si può considerare assestata e stabile;
- se il movimento dei prezzi è orientato al rialzo o al ribasso ed è accompagnato da volumi ed open interest in diminuzione, la tendenza in atto si può considerare in indebolimento e quindi precede un'inversione del trend;
- se i prezzi sono stabili a seconda che l'open interest sia in aumento o diminuzione ci troveremo in accumulazione o distribuzione;
- se infine i prezzi sono stabili e l'open interest è stabile, allora potete anche spegnere il monitor e rilassarvi perchè non c'è alcuna indicazione del cambiamento del trend in essere
l'open interest aumenta se il compratore acquista una nuova posizione ed il venditore vende una nuova posizione
open interest rimane invariato se:
il compratore acquista una nuova posizione ed il venditore vende una vecchia posizione
il compratore acquista vecchia posizione scoperta ed il venditore vende una nuova posizione allo scoperto
open interest diminuisce se il compratore acquista vecchia posizione scoperta ed il venditore vende vecchia posizione
quindi
compratore e venditore, stanno iniziando una nuova posizione: nasce un nuovo contratto.
compratore sta aprendo una nuova posizione lunga, ma il venditore sta solamente liquidando una vecchia posizione lunga uno sta entrando e l'altro uscendo dal mercato, per cui l'O.I. risulta invariato.
il venditore sta aprendo una nuova posizione di scoperto ed il compratore sta solo chiudendo un vecchio scoperto. anche qui uno entra ed uno esce dal mercato. Numero di posizioni invariate
entrambi gli operatori stanno liquidando una vecchia posizione e l'open interest, quindi, diminuisce.
----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------
COME USARE PREZZI E O.I.
1) prezzi e open interest crescenti = i rialzisti acquistano
2) prezzi e open interest decrescenti = i rialzisti vendono
3) prezzi crescenti e O.I. decresceti = i ribassisti liquidano
4) prezzi decrescenti e O.I. crescente= i ribassisti vanno short
se si correlano i prezzi i volumi e l'open interest si ritrova che:
-I prezzi in aumento o in discesa seguiti da volumi e O.I. in aumento confermano la tendenza in corso
-I prezzi in aumento o in discesa seguiti da volumi e O.I. in diminuzione confermano l'indebolimento della tendenza in atto con una probabile inversione dello stesso
saluti
Frittola
