tommy271
Forumer storico
Gli spagnoli "haircut" non è ... tocca le banche greche
di Constantine Mariolis
Infinitesimale sarebbe il probabile impatto del piano di ricapitalizzazione per le banche spagnole per le banche greche, secondo quanto affermano a Capital.gr alti dirigenti bancari.
Ieri è diventato un progetto noto i termini del contratto spagnolo di 100 miliardi di euro per la ricapitalizzazione degli istituti di credito spagnoli. In base a questo, i titolari di azioni o di strumenti ibridi delle banche spagnole riceveranno un prestito della zona euro può vedere il valore del loro investimento pari a zero.
Il memorandum d'intesa tra la Spagna e la zona euro prevede anche l'istituzione di una nuova legge in Spagna fino alla fine dell'estate per consentire le perdite obbligatori per i titolari di titoli ibridi e titoli di debito subordinati. Le autorità spagnole hanno inoltre apportare le necessarie modifiche legislative necessarie, se la distribuzione del peso non viene raggiunta su base volontaria, in conformità del progetto.
Difficile imporre per legge tosaerba obbligazioni ibride
"E 'troppo difficile da fare per legge, la violazione di titoli ibridi", osserva un esperto del mercato obbligazionario, aggiungendo che se questo fosse deciso di essere seri ostacoli. Questo perché altri titoli soggetti alla legge del paese di emissione (spagnolo) e di altri diritto estero, è quasi certo che qualsiasi distinzione di obbligazionisti porterà alla turbolenza dei mercati.
Anche il legame è un multi-page contratto che non può essere modificato unilateralmente, e c'è preoccupazione, come oltre 60 miliardi di debito spagnolo è in mano ai privati, il che rende molto difficile un tale processo.
"Tuttavia, la riduzione del valore degli investimenti può essere fatto attraverso le forze di mercato", dice. Spiega che, poiché lo Stato, attraverso l'EFSF e ESM, è un importante azionista delle banche, può imporre condizioni di non pagare dividendi in azioni e / o le obbligazioni Tier 1 coupon. Ciò consente la riduzione di valore degli investimenti. Il valore dei titoli ibridi (Tier 1 obbligazioni) è quasi nullo dal momento che è un titolo a tasso zero, che non scade mai.
Naturalmente il valore del titolo in realtà non zero, ma scenderà al 10% -15%, dato che questi termini sono stati imposti resterà come una banca avrebbe ricevuto aiuti statali. Ci sarà pari a zero perché c'è la prospettiva di lasciare il vicolo e restituire il biglietto. Un esempio tipico è la controparte dello stato RBS 100 che veniva scambiato a 10% e ora la banca ha iniziato a ripagare ha raggiunto il 60%.
***
Riporto parte di un articolo di "Capital.gr".
Come già detto ieri, chi ha in mano titoli subordinati di banche spagnole dovrebbe prestare attenzione al dibattito avviato in questi giorni in merito all'intervento dell'EFSF sulle banche spagnole.
di Constantine Mariolis
Infinitesimale sarebbe il probabile impatto del piano di ricapitalizzazione per le banche spagnole per le banche greche, secondo quanto affermano a Capital.gr alti dirigenti bancari.
Ieri è diventato un progetto noto i termini del contratto spagnolo di 100 miliardi di euro per la ricapitalizzazione degli istituti di credito spagnoli. In base a questo, i titolari di azioni o di strumenti ibridi delle banche spagnole riceveranno un prestito della zona euro può vedere il valore del loro investimento pari a zero.
Il memorandum d'intesa tra la Spagna e la zona euro prevede anche l'istituzione di una nuova legge in Spagna fino alla fine dell'estate per consentire le perdite obbligatori per i titolari di titoli ibridi e titoli di debito subordinati. Le autorità spagnole hanno inoltre apportare le necessarie modifiche legislative necessarie, se la distribuzione del peso non viene raggiunta su base volontaria, in conformità del progetto.
Difficile imporre per legge tosaerba obbligazioni ibride
"E 'troppo difficile da fare per legge, la violazione di titoli ibridi", osserva un esperto del mercato obbligazionario, aggiungendo che se questo fosse deciso di essere seri ostacoli. Questo perché altri titoli soggetti alla legge del paese di emissione (spagnolo) e di altri diritto estero, è quasi certo che qualsiasi distinzione di obbligazionisti porterà alla turbolenza dei mercati.
Anche il legame è un multi-page contratto che non può essere modificato unilateralmente, e c'è preoccupazione, come oltre 60 miliardi di debito spagnolo è in mano ai privati, il che rende molto difficile un tale processo.
"Tuttavia, la riduzione del valore degli investimenti può essere fatto attraverso le forze di mercato", dice. Spiega che, poiché lo Stato, attraverso l'EFSF e ESM, è un importante azionista delle banche, può imporre condizioni di non pagare dividendi in azioni e / o le obbligazioni Tier 1 coupon. Ciò consente la riduzione di valore degli investimenti. Il valore dei titoli ibridi (Tier 1 obbligazioni) è quasi nullo dal momento che è un titolo a tasso zero, che non scade mai.
Naturalmente il valore del titolo in realtà non zero, ma scenderà al 10% -15%, dato che questi termini sono stati imposti resterà come una banca avrebbe ricevuto aiuti statali. Ci sarà pari a zero perché c'è la prospettiva di lasciare il vicolo e restituire il biglietto. Un esempio tipico è la controparte dello stato RBS 100 che veniva scambiato a 10% e ora la banca ha iniziato a ripagare ha raggiunto il 60%.
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Riporto parte di un articolo di "Capital.gr".
Come già detto ieri, chi ha in mano titoli subordinati di banche spagnole dovrebbe prestare attenzione al dibattito avviato in questi giorni in merito all'intervento dell'EFSF sulle banche spagnole.
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