Powell inganna i mercati: cosa aspettarsi per dicembre
Versione originale di Laura Sánchez – traduzione a cura di Investing.com
Investing.com - I mercati europei hanno assistito ieri a un discorso da rosso da parte di Jerome Powell, presidente della Federal Reserve (Fed), a seguito della
decisione dell’istituto centrale.
Anche se la Fed ha
abbassato i tassi di 25 punti base al range di 1,50%-1,75%, come previsto dal consenso, le parole del presidente dell'istituzione non convincono.
"Jerome Powell ha sottolineato che l'incertezza sulla situazione economica giustifica questo taglio, e che, sebbene i rischi posti dalla guerra commerciale con la Cina o la possibilità di un Brexit duro siano diminuiti rispetto all'incontro precedente, egli difende che l'attuale politica monetaria è quella giusta", spiegano in Banca March.
"Nella sua dichiarazione, il FOMC è venuto ad anticipare che, per il momento, aveva deciso di fare 'una sosta sulla strada', quindi ci vorranno alcuni mesi prima di tornare ad agire, e a condizione che questa azione sarà considerata necessaria, non ha facendo piacere agli investitori", dicono in Link Securities.
Ancora una volta mancanza di unanimità nel FOMC
La decisione di abbassare i tassi, anche se già attualizzati dal mercato, non sembra avere nuovamente l'unanimità dei membri della FOMC. "Esther George ed Eric Rosengren hanno dimostrato ancora una volta il loro disaccordo, sottolineando il rischio di surriscaldamento dell'economia", sottolineano in Renta 4.
"Nella sua dichiarazione, Powell ha sottolineato che, sebbene l'economia stia crescendo a un ritmo moderato, con consumi privati sostenuti da un solido mercato del lavoro, redditi in crescita e solida fiducia, gli investimenti delle imprese e le esportazioni sono deboli, mostrando un calo nel settore manifatturiero, appesantito dall'incertezza globale e dal protezionismo commerciale, che insieme all'inflazione al di sotto del suo obiettivo simmetrico del 2% giustifica un ulteriore taglio dei tassi di interesse", aggiungono questi analisti.
Cosa aspettarsi in dicembre
"Guardando al futuro, le dichiarazioni di Powell hanno suggerito che la Fed vuole fare il punto della situazione dopo aver tagliato i tassi di 75 punti base tra luglio e ottobre, e vedere il sostegno che fornisce all'economia, lasciando ulteriori tagli in standby e terminando quello che una volta era stato descritto come un aggiustamento di metà ciclo", spiegano da Renta 4.
"Powell ha affermato nel corso della conferenza stampa che non ci saranno aumenti dei tassi fino a quando l'inflazione non avrà avuto un significativo rimbalzo. Questa dichiarazione è stata accolta molto bene dagli investitori, consentendo ai principali indici azionari di Wall Street di chiudere la giornata, con l'S&P 500 che segna un nuovo massimo storico e il Dow Jones e il Nasdaq Composite che rimangono molto vicini", aggiungono in Link Securities.
"Powell non ha detto nulla di speciale e alla domanda sui tassi d'interesse ha detto che c'è ancora molta strada da fare per aumentarli, un modo davvero particolare per rispondere", osserva José Luis Cárpatos, CEO di Serenity Markets.
"Anche la finestra per i futuri tagli potrebbe essere limitata nel tempo, in quanto l'inflazione annuale dovrebbe superare l'obiettivo all'inizio del prossimo anno, trainata da fattori risalenti all'inizio del 2018, da un lato, e da pressioni al rialzo delle tariffe, dall'altro. Pertanto, l'inflazione al di sopra dell'obiettivo potrebbe ostacolare i tagli preventivi dell'anno prossimo", afferma Tim Foster, gestore di fondi a reddito fisso di Fidelity International.
"Nel frattempo, il mercato dei tassi (che non si è mosso molto dopo l'annuncio) ha coperto le sue scommesse fissando sostanzialmente un altro taglio per giugno 2020. Tuttavia, i mercati più rischiosi potrebbero scommettere su ulteriori tagli, nel qual caso la mancanza di indicazioni nella dichiarazione di ieri risulterebbe deludente", aggiunge Foster.
"Per il momento il mercato assegna una probabilità del 21% ad un altro taglio di 25 punti base nella riunione di dicembre e del 35% per gennaio, dando credibilità al messaggio della Fed", concludono a Renta 4.
un vecchissimo post 
l'amico Bonatz 
aveva permesso grazie al suo intervento 
alcune considerazioni 
.
