Obbligazioni perpetue e subordinate Tutto quello che avreste sempre voluto sapere sulle obbligazioni perpetue... - Cap. 1

[no perpetual no party]

Soc gen xs0449487619

Realtime BID: 109,85 / ASK: 110,50
Questo alla borsa di Stoccarda..

sono in gain di qualche punto, rateo escluso, ma sono indeciso se vendere o meno... come max aveva toccato i 118

pero a settembre:
1) saranno passati i 12 mesi, quindi il titolo diventa un po piu appetibile
2) soprattutto quoterà senza il rateo di acquisto, che con una cedola monstre del 9,375

appena dopo il pagamento cedola, il titolo dovrebbe salire ancora un po, i suppose...

grande dilemma!
ribalterei tutto su sns 155 a questi prezzi... e poi terrei liquidità per le brit ins, in attesa che la sterlina perda quel 10% che deve perdere

....mon dieu, mon dieu... la liquidità non basta mai..

 

[russiabond]

Bank Austria svalutazioni in Kazakhstan

Unicredit Bank Austria non vede nuove svalutazioni Kazakhstan

mercoledì 4 agosto 2010 17:10

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VIENNA 4 agosto (Reuters) - Unicredit (CRDI.MI: Quotazione) ribadisce di non vede ulteriori rettifiche di valore per la controllata in Kazakhstan, ATF Bank, dopo quella già effettuata nel corso del secondo trimestre e che ha penalizzato fortemente il risultato consolidato di periodo.
"Ipotizziamo che questo sia il tutto", ha detto nel corso di una conferenza stampa Willibald Cernko, l'AD di Bank of Austria, l'istituto che nell'ambito del gruppo UniCredit, è responsabile di tutte le operazioni bancarie nei mercati emergenti dell'Europa centro-orientale (Cee), ad eccezione della Polonia.
Già ieri nel corso della conference call sui risultati del secondo trimestre i vertici di Unicredit avevano espresso fiducia in un recupero delle attività in Kazakhstan e sul fatto che non vi sarà bisogno di nuove svalutazioni dopo i 162 milioni effettuati a causa della crisi economica e della conseguente revisione dei piani strategici.
Bank of Austria, consolidata integralmente nel bilancio Unicredit, ha chiuso il secondo trimestre con un utile netto in calo del 24% a 217 milioni di euro.
Bank of Austria ha acquisito ATF per 2,1 miliardi di dollari a fine 2007, quasi all'apice del boom creditizio cha ha spinto al rialzo le quotazioni delle banche dei mercati emergenti.
Dopo l'acquisto avvenuto ad un prezzo di gran lunga superiore al book value, Bank of Austria ha iscritto a bilancio un alto valore di avviamento che adesso viene svalutato.
Nel frattempo i crediti in sofferenza nei paesi dell'Asia Centrale sono saliti ai massimi livelli nel blocco ex comunista.
Il numero uno di Bank of Austria ha aggiunto che gli accantonamenti nell'Est Europa resteranno in generale elevati e un deciso calo è atteso solamente entro la fine dell'anno prossimo.

 

[Zorba]

Bawag to Sell 10% Stake in Hungary's MKB, Cancels $520 Million Guarantee


By Zoe Schneeweiss and Oliver Suess - Jul 27, 2010 11:00 AM GMT+0200 Tue Jul 27 09:00:25 UTC 2010
Bawag PSK Bank, the Austrian bank owned by Cerberus Capital Management LP, has agreed with the European Union to sell its 10 percent stake in MKB Bank of Hungary and canceled its 400 million-euro ($520 million) guarantee from the Austrian state as of June 30.

The EU Commission, the EU’s competition authority in Brussels, has given the bank “sufficient” time to sell the stake in Budapest-based MKB, Chief Executive OfficerByron Haynes told reporters in Vienna yesterday, declining to comment on the exact deadline.
Bayerische Landesbank, Germany’s second-biggest state-owned lender that needed10 billion euros in fresh capital from the State of Bavaria, owns 89.8 percent in MKB. A sale of the stake “is being discussed” with the European Commission, BayernLB Chief Executive OfficerGerd Haeusler said in April.
The EU Commission is investigating government bailouts on concern the aid will give banks that had difficulties during the financial crisis an unfair advantage in the future. The commission may demand a sale of units as part of BayernLB’s restructuring measures.
Bawag was “highly profitable” in the first half of this year and will on Aug. 25 announce that net profit, net interest income and net commission income increased, while loan loss provisions declined, Haynes said.
The bank, which is cutting 500 jobs by 2013, is “close to finalizing” the terms with a new chief financial officer and will make an announcement by Aug. 25, Haynes said. Haynes has been CFO in addition to heading the bank, since being appointed chief executive officer in August of last year.

 

[solenoide]

ecco la lista dei titoli che sono al 27 con DB:

SNS 155
DPB 917
RZB 040
RZB 862
BA-CA 4K8 (l'ufficio legale ha gia chiuso il discorso, titolo al 27 senza possibilita)

sulle prime 4 ho intenzione di dare battaglia
premetto che siamo DUE (bpce558 e intesa506 al 12,5) a UNO (ba-ca al 27) per ME

ciao,
SNS 155 per me e' 12,5% .
Se non mi e' scappata qualche stranezza non vedo a cosa possono attaccarsi per tassarla al 27%.
Il rimborso e' sempre come minimo al nominale (Par redemption amount) , in un caso hai il Make whole amount che potrebbe essere persino superiore.
C'e' la possibilita' di alterare i termini del titolo ma non in modo tale da poter determinare un cambio di tassazione (puo' venire meno il dividend pusher e poco altro).
Non mi pare di vedere diritti di voto o altre clausole strane.
Per quanto riguarda la clausola di Winding-up (Liquidazione) e' molto simile a quella di Eureko.
Se e' questo il motivo del 27% puoi scrivere all' IR sperando che ti risponda come Eureko , vedi mio post http://www.investireoggi.it/forum/1689618-post24299.html da cui copio la risposta di Eureko relativa alla clausola "winding-up" (per SNS a pagina 123 del prospetto base)

I hope to answer your question with this reply. Otherwise please feel free to make contact.

It says that in a winding-up of the issuer it has to pay principal and accrued/deferred interest. So the investor can claim for the full amount. In case distributable assets are not sufficient to pay the holders as a result will receive a pro-rata proportion of their claim. The conclusion is that there is no 'reduction' in the investors' right to claim.

Se DB ti manda le sue conclusioni su SNS perfavore postale come hai fatto per Ba-Ca

 

[russiabond]

Unicredit: soci libici al 7%, con Banca Unica 4.700 esuberi

04 agosto, 19:34

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(di Nicola Capodanno)
MILANO - I libici di Gheddafi tornano in testa nell'azionariato di UniCredit con una quota effettiva del 7%. Intanto la banca di Piazza Cordusio presenta ai sindacati un piano per la nascita della Banca Unica che prevede 4.700 esuberi da pensionare nel triennio 2011-2013. Insomma, due 'blitz' su fronti diversi ma di particolare rilievo. Da una parte quindi la Libyan Investments Autorithy (Lia), il braccio finanziario di Gheddafi nato con lo scopo di gestire i proventi del petrolio, che ha annunciato alla Consob di aver portato la propria partecipazione sopra la soglia del 2%, facendo cosi' lievitare l'intera compagine libica intorno al 7%, visto che la Banca Centrale Libica e la Libyan Arab Foreign Bank gia' sono titolari di un 4,98 per cento. Ai valori attuali di Borsa (oggi -2,75% a 2,12 euro) la quota della sola Lia vale circa 824 milioni di euro. Che diventano quasi 3 miliardi di euro (2,89 mld per l'esattezza) se viene considerata l'intera partecipazione di Tripoli. Nella compagine di UniCredit, tolta Mediobanca che ha in mano una quota di poco superiore al 5% ma tutta al servizio dei cashes, figura poi col 4,99% il fondo Aabar di Abu Dhabi, entrato nel capitale della banca lo scorso giugno. E a seguire la Fondazione Cariverona (4,98%), al momento tallonata dal colosso del risparmio gestito BlackRock, salito al 4%, davanti alla Fondazione Crt (3,31%). Il tutto mentre sul fronte interno e' emerso che UniCredit, nell'ambito del riassetto che ha portato alla nascita della Banca Unica, ha presentato alle organizzazioni sindacali un piano triennale, che si articola in 32 pagine, e che passa per 4.700 esuberi (di questi 600 sono i dipendenti che non sono entrati nel Fondo di solidarieta' volontario di settore il primo luglio di quest'anno). In particolare, spiegano in ambienti sindacali, l'azienda avrebbe prospettato che a fronte della costituzione di un fondo obbligatorio aperto per la durata di tre anni saranno mandati via soltanto quei dipendenti coi requisiti per la pensione. Le negoziazioni partiranno a settembre ma i sindacati gia' sono sul piede di guerra, mentre il ministro del Welfare Maurizio Sacconi ha affermato che ''sara' doveroso un confronto approfondito e sono vietati in tutti i modi atti unilaterali. Le parti dovranno entrare nel merito''. ''L'effetto Marchionne-Fiat - ha commentato il segretario generale della Fabi, Lando Sileoni -, ha contagiato, come un effetto domino, anche il gruppo Unicredit''. A settembre quindi ci sara' ''un aspro e duro confronto non solo sui numeri, ma soprattutto su quel modello organizzativo che dal 2007 ad oggi ha prodotto esclusivamente la fuoriuscita dal gruppo di 10mila lavoratori oltre ai 4.700 dichiarati oggi, e di altri 1.500 lavoratori che hanno seguito la cessione ad altre banche di 500 sportelli Unicredit''. Al tempo stesso il segretario generale della Uilca, Massimo Masi, si e' detto ''disponibile a discutere di un eventuale fondo obbligatorio alla stregua di quanto avvenuto nelle altre banche del settore, senza dare vantaggi competitivi ad UniCredit, ma andranno concordati anche il numero delle nuove assunzioni, elemento questo condizionante per il buon andamento della trattativa''. Masi esprime inoltre l'indisponibilita' a lasciare aperto per tre anni il fondo obbligatorio.

 

[fidw99]

Bawag to Sell 10% Stake in Hungary's MKB, Cancels $520 Million Guarantee


By Zoe Schneeweiss and Oliver Suess - Jul 27, 2010 11:00 AM GMT+0200 Tue Jul 27 09:00:25 UTC 2010
Bawag PSK Bank, the Austrian bank owned by Cerberus Capital Management LP, has agreed with the European Union to sell its 10 percent stake in MKB Bank of Hungary and canceled its 400 million-euro ($520 million) guarantee from the Austrian state as of June 30.

The EU Commission, the EU’s competition authority in Brussels, has given the bank “sufficient” time to sell the stake in Budapest-based MKB, Chief Executive OfficerByron Haynes told reporters in Vienna yesterday, declining to comment on the exact deadline.
Bayerische Landesbank, Germany’s second-biggest state-owned lender that needed10 billion euros in fresh capital from the State of Bavaria, owns 89.8 percent in MKB. A sale of the stake “is being discussed” with the European Commission, BayernLB Chief Executive OfficerGerd Haeusler said in April.
The EU Commission is investigating government bailouts on concern the aid will give banks that had difficulties during the financial crisis an unfair advantage in the future. The commission may demand a sale of units as part of BayernLB’s restructuring measures.
Bawag was “highly profitable” in the first half of this year and will on Aug. 25 announce that net profit, net interest income and net commission income increased, while loan loss provisions declined, Haynes said.
The bank, which is cutting 500 jobs by 2013, is “close to finalizing” the terms with a new chief financial officer and will make an announcement by Aug. 25, Haynes said. Haynes has been CFO in addition to heading the bank, since being appointed chief executive officer in August of last year.

mi sembra molto interessante che abbia cancellato la garanzia ricevuta dallo stato.
Rimangono ancora in piedi i bond sottoscritti dallo stato austriaco e poi non ci sarà nessun ostacolo a rimborsare la perpetua ad ottobre....
ovviamente tutto è possibile anche se ora del tutto poco probabile.

Bawag ha ricevuto 550 milioni. Sarebbe interessante capire se questi soldi sono senior o junior rispetto alla emissione perpetua con call ad ottobre.

ciao

 

[no perpetual no party]

ciao,
SNS 155 per me e' 12,5% .
Se non mi e' scappata qualche stranezza non vedo a cosa possono attaccarsi per tassarla al 27%.
Il rimborso e' sempre come minimo al nominale (Par redemption amount) , in un caso hai il Make whole amount che potrebbe essere persino superiore.
C'e' la possibilita' di alterare i termini del titolo ma non in modo tale da poter determinare un cambio di tassazione (puo' venire meno il dividend pusher e poco altro).
Non mi pare di vedere diritti di voto o altre clausole strane.
Per quanto riguarda la clausola di Winding-up (Liquidazione) e' molto simile a quella di Eureko.
Se e' questo il motivo del 27% puoi scrivere all' IR sperando che ti risponda come Eureko , vedi mio post http://www.investireoggi.it/forum/1689618-post24299.html da cui copio la risposta di Eureko relativa alla clausola "winding-up" (per SNS a pagina 123 del prospetto base)

I hope to answer your question with this reply. Otherwise please feel free to make contact.

It says that in a winding-up of the issuer it has to pay principal and accrued/deferred interest. So the investor can claim for the full amount. In case distributable assets are not sufficient to pay the holders as a result will receive a pro-rata proportion of their claim. The conclusion is that there is no 'reduction' in the investors' right to claim.

Se DB ti manda le sue conclusioni su SNS perfavore postale come hai fatto per Ba-Ca

grazie Sole. lo faccio di sicuro.
ti chiedo solo di pazientare a dopo ferragosto che mi rientra il direttore di filiale, che assieme a me sta portando avanti la cosa con l'ufficio legale di DB.

senza anticipare niente, chiedero che mi diano i riferimenti normativi per i quali tassano SNS al 27...
e poi li daro in pasto a un cagnaccio ben piu cattivo di quello splendido della foto...
grazie

 

[ferdo]

ÖVAG weiter positiv: 45 Mio. Euro Vorsteuergewinn im Halbjahr


Zitat
Die Österreichische Volksbanken AG (ÖVAG) konnte im zweiten Quartal den bereits im ersten Quartal eingeschlagenen Turnaround fortsetzen. Das Ergebnis vor Steuern werde nach ersten Berechnungen zum Halbjahr bei 45 Mio. Euro liegen, teilte die Bank am Mittwoch mit. Zum Vergleich: Im ersten Halbjahr des Vorjahres lag der Vorsteuerverlust noch bei 139 Mio. Euro. Ab 2011 plant das Institut, der Republik das PS-Kapital zurückzuzahlen und dieses auch zu bedienen.

Nach 21,5 Mio. Euro Vorsteuergewinn im ersten Quartal wurden im zweiten Quartal rund 23 Mio. Euro erwirtschaftet, hieß es aus der ÖVAG.

Auch mit den Kapitalquoten zeigt sich das Institut zufrieden: Die Tier 1 Ratio (bezogen auf das Kreditrisiko) werde ähnlich wie im ersten Quartal über 9 Prozent, die Eigenmittelquote zum Halbjahr klar über 11 Prozent liegen. Für das Gesamtjahr rechnet die Bank auf Konzernebene mit einem Ergebnis vor Steuern im hohen zweistelligen Millionenbereich.

 

[bia06]

Più che una trimestrale, un bollettino di guerra !

Sono conti semplicemente catastrofici o sbaglio?
Qualcuno vede any chance di ripresa di AIB e ci sta scommettendo?

AIB Half-Yearly Financial Report 2010


4th August 2010
07:00

Key Information - AIB Group interim results 2010​

Basis of presentation
The following commentary on results is prepared on a total AIB Group basis including
discontinued operations. A reconciliation of the total income statement to the continuing
operations income statement in the financial statements is included on page 7 of this report.

Profitability(1)
Operating profit before provisions and NAMA loss was € 976 million, down 42%
Loss on transfer of first tranche of assets to NAMA was € 963 million
Loss for the period € 1,731 million
AIB Bank ROI loss of € 2,677 million; operating profit before provisions, down 57%
Capital Markets profit of € 134 million; operating profit before provisions, down 36%
AIB Bank UK loss of £ 55 million; operating profit before provisions, down 31%
Poland profit of Pln 569 million up 80%; operating profit before provisions, up 28%
M&T US$ contribution up 25%

Efficiency
Cost reduction of 5%
Cost income ratio 62.7%(2) from 48.3% in 2009

Asset quality
Criticised loans at 33.3% of total loans
Impaired loans at 15.6% of total loans
Provision charge of € 2.3 billion or 3.61% of average customer loans






AIB - Press Releases

 

[Zorba]

Sono conti semplicemente catastrofici o sbaglio?
Qualcuno vede any chance di ripresa di AIB e ci sta scommettendo?

E' un dato parziale, in quanto tiene solo conto delle jumbo svalutazioni e perdite di quest'anno. Per avere un quadro più completo bisogna attendere le dismissioni di M&T e della polacca.