Obbligazioni perpetue e subordinate Tutto quello che avreste sempre voluto sapere sulle obbligazioni perpetue... - Cap. 2 (18 lettori)

[mac]

Grazie a tutti per l'aiuto. Riteniamo che Bawag sia molto sottovalutata e con la presente email non riteniamo di poter cambiar le cose ma almeno fare arrivare tante voci diverse a IR di Bawag.



Da inviare a email adress: [email protected]


To the attention of Mr Henke and Mr Del Fabro,

I am an investor in both of the following hybrid capital securities issued by Bawag:

Bawag Cap Fin Jersey II DE0008600966
and
Bawag Cap Fin Jersey XS0119643897

I am writing to you regarding the many liabilities management operations ( ie buy back of hybrid securities ) that are happening on the market.
All the banks are making great profits and increasing their Core Tier 1 ratio in a very cheap way. Most of the European banks have done it and most recently Unicredit, Credit Agricole, Banco Popolare and Banca Intesa.
Regarding Austria, Bank of Austria Unicredit Group has made an offer on 2 different issues targeted to retail and institutional therefore I can imagine that even the Austrian Central bank has approved such kind of transaction. The result of this last offer was pretty good as almost 65% of the total was tendered.

I have noticed that yesterday Bawag has made an offer to buyback a covered bond with a loss ( buying it above par ) and with zero impact on capital. Would you pls explain me the reason why Bawag has not moved yet in making a tender offer on the above mentioned hybrid securities ? The more time passes the more the prices of these securities move higher and the more Bawag should pay in an hypothetical tender offer. At the beginning of the year the security XS0119643897 was trading at around 40% and it is now trading at around 60% that represents, out of the total Eur 150 mio issue, in case of a future tender offer a missed profit of already Euro 30,000,000. Including the other hybrid security the missed potential total profit I have calculated so far is around Euro 40,000,000. This profit could have been easily utilized in increasing the total capital of the bank in a very cheap way.

We have reason to believe that there is still time to make a profitable tender offer. We have been calculating that a tender offer at 75% on XS0119643897 and 75% on DE0008600966 with an acceptance ratio of the tender offer at 70% could mean a profit for Bawag of around Euro 52,500,000.

I thank you in advance for your answer,

with best regards,

inviata anch'io

ciao

 

[ferdo]

Contando le x, il primo potrebbe essere quasi qualsiasi stato europeo, il secondo è più facile.

manca una x sul primo

e sugli emittenti la prima potrebbe iniziare per G e finire per A, e la seconda per B e finire per G, ma anche doppia E ... altre non me ne vengono

 

[Zorba]

manca una x sul primo

e sugli emittenti la prima potrebbe iniziare per G e finire per A, e la seconda per B e finire per G, ma anche doppia E ... altre non me ne vengono

mica tanto
xx xx xx xx
it al ia ne
fr an ce si
sp ag no le
te de sc he
ol an de si

serve l'interpretazione autentica

 

[apudmontem]

***Operazione Sveglia Bawag***

Siamo sempre di +

Zorba
Pier-Pat
drbs
nik.sala
tobia
ferdo
disciplineonoff
obsoleto
bulogna
topgun
cris71
catxl
dinop
fabrifede
riccio43
wallygo
belindo
capitan
peco
stef
dierre
rott
Leond
Oriental
Fiwd99

l'ho inviata anch'io

 

[amorgos34]

Non posto la mia operatività (preferisco giocare a poker coi fagioli )

Uno può giocare a poker con i fagioli e comunque postare (magari una parte) la sua operatività...
Non c'è un trade-off tra le due cose...

*UO*A *E*A*A *E*U*

 

[ferdo]

ma ... va be' che guardate solo il capital gain e non le minuzie
oggi non doveva arrivare la cedola MPS?
con Iw non ancora accreditata

 

[bosmeld]

direi pure oggi è stata una giornata movimentata. anche se ho seguito poco.

vi leggo solo ora. ho finito di vedere gli arretrati.
mi ero provato a connettere. ma non ero riuscito a vedere il forum in mattinata e nel pomeriggio

francamente non so il motivo.



cmq tornando a operatività

anche ubi ha lanciato l'opa

restano mps e bpm, e poi lo hanno fatto tutte le ita.

stiamo a vedere....

 

[claudioborghi]

Trovo incomprensibile (l'ho scritto più volte) cercare qualcosa di più rispetto al 9-10% che primari emittenti possono offrire (qualcuno anche oltre ) in perpetuity o fino alla call. Il sonno non ha prezzo.

Non posto la mia operatività (preferisco giocare a poker coi fagioli ) ma posso solo dire che in questa orgia di tender offer nelle ultime settimane ho movimentato poco più del 15% del mio portafoglio perpetual, solo in quei rari casi in cui sono riuscito ad ottenere un rendimento maggiore, a parità di emittente, o un miglior emittente, a parità di rendimento.

sottoscrivo (con percentuale minore di movimentazione)

 

[mellis]

Ciao a tutti!
anche per quello che mi riguarda le Lodi non le do in opa; ho pmc di 74 e i gain relativi sono briciole....mi tengo la cedola. UBI ne ho un po' con pmc a 65 circa e anche in questo caso le tengo. Ho venduto con opa Unicredit ma già mi sono pentito...avevo dei CY stratosferici che non ritroverò più (almeno per ora). Se MPS invece lancia opa, dai 75 in su partecipo senza nemmeno pensarci......se le cose si mettono male è una delle banche più deboli.
spero vivamente in qualche ritracciamento di mercato in modo da poter rientrare sulle italiane a prezzi più intressanti; le opa di questi giorni hanno inflazionato tutti i prezzi delle italiane.

 

[bosmeld]

Ciao a tutti!
anche per quello che mi riguarda le Lodi non le do in opa; ho pmc di 74 e i gain relativi sono briciole....mi tengo la cedola. UBI ne ho un po' con pmc a 65 circa e anche in questo caso le tengo. Ho venduto con opa Unicredit ma già mi sono pentito...avevo dei CY stratosferici che non ritroverò più (almeno per ora). Se MPS invece lancia opa, dai 75 in su partecipo senza nemmeno pensarci......se le cose si mettono male è una delle banche più deboli.
spero vivamente in qualche ritracciamento di mercato in modo da poter rientrare sulle italiane a prezzi più intressanti; le opa di questi giorni hanno inflazionato tutti i prezzi delle italiane.

mellis la perpetua di monte paschi nel tardo pomeriggio era già a 77 denaro