Se leggete questa nota, da REUTERS :
"[Reuters] Bond Carige, mancato ok Bankitalia rimborso sottolinea rischi debito junior -Fitch
[CRGI.MI] MILANO, 6 dicembre (Reuters) - La decisione di Bankitalia di
non autorizzare Carige <CRGI.MI> al rimborso del sottostante del
bond subordinato convertibile alla scadenza prevista non ha
impatto immediato sul rating dell'istituto ma sottolinea i
rischi regolamentari per gli strumenti di capitale.
Lo scrive in una nota l'agenzia Fitch, in cui si ricorda
come in base al regolamento prudenziale di Bankitalia, il
rimborso di strumenti ibridi inseriti nel patrimonio Tier 2 sia
soggetto ad autorizzazione e che Carige abbia archiviato i primi
9 mesi del 2013 con un Core Tier 1 pro-forma stimato al 7,7%,
sotto la soglia dell'8% stabilita dalla Bce come requisisto
minimo per l'asset quality review.
Carige lo scorso 2 dicembre ha annunciato che, non avendo
ricevuto l'ok di Bankitalia, non avrebbe rimborsato il
sottostante ('principal') da 9,5 milioni del bond subordinato
ibrido da 102 milioni di euro alla scadenza del 5 dicembre.
Per Fitch, che non copriva il bond con un proprio rating, il
mancato pagamento "evidenzia il rischio regolamentare sugli
strumenti di debito junior delle banche con basso profilo di
credito", sottolinea Fitch.
Standard & Poor's ieri ha tagliato il rating sullo strumento
a 'D' da 'CCC-', in conseguenza del mancato rimborso, che
l'agenzia ritiene un "evento di default".
Carige ha comunicato l'intenzione di ripresentare a
Bankitalia il nulla osta al rimborso in coincidenza di ciascuna
singola data di pagamento degli interessi.
Standard & Poor's ritiene però "sempre più improbabile" che
Carige possa raggiungere i requisiti regolamentari per procedere
al rimborso il 1° gennaio 2014, scadenza della prossima cedola. "
Leggendo soprattutto quello che ho evidenziato in rosso, a me pare di capire che il patrimonio tier 2 per essere rimborsato DEVE avere l'avvallo di Banca di Italia ma BdI per dare il via libera al rimborso controllla se la soglia del 8% (stabilita dalla BCE) del CORE TIER 1 è superata o meno ; se sta sotto all'8% , non c'è da parte di BdI alcuna via libera al rimborso .
Alla luce di questo, sembrerebbe di capire che TUTTO il debito subordinato anche quello tier 2 e non solo il tier 1 ed anche il debito subordinato "vecchio" (la CRG CV nacque nel 2003) , puo OGGI senza particolari problemi essere sospeso da BdI se questa vede che la emittente sta sotto al 8% di CORE TIER 1 . Che ne pensate ?
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