Obbligazioni perpetue e subordinate Tutto quello che avreste sempre voluto sapere sulle obbligazioni perpetue... - Cap. 3

[solovaloreaggiunto]

Top torna tra noi... Non pensare neanche di lasciare..

 

[apaci2]

Intervista a Mr Mario

ECB: Interview with Neue Zürcher Zeitung

Piccolo estratto di banalità (si spera) che hanno avuto risonanza mediatica

Domanda

The consolidation of the banking sector in Europe since the crisis has made less progress than in the United States, so there should be much remaining to be revealed.

Risposta

If you look solely at the number of banks that have been wound up, that is certainly true. In the United States, more than ten times as many banks have been closed down as in Europe. However, the banking structure and business models in Europe are totally different from those in the United States. We will see what needs to be done in Europe – our assessment of banks will bring this to light. Precisely that is what the whole exercise is about: weak banks should exit from the market. We are taking this very seriously. Should there be any weakness, we will reveal them, and will take appropriate countermeasures.

 

[Rottweiler]

Ciao Rott, non sono d'accordo. L'EBA ha scritto più volte che i vecchi prospetti possono influenzare la flessibilità dell'emittente nel cancellare le cedole. Non l'ho scritto io. E BACA (come anche altre) ha un prospetto molto forte sul coupon pusher. E' un must pay coupon. Detto questo, non consiglio a nessuno BACA.



Non sono del tutto d'accordo. L'EBA dice che un titolo da T1 scala a T2 se presenta le caratteristiche da T2 (tra cui 5 anni prima della call).
Per cui i T1 post call (non step up), che non si qualificano come più come T1, diventano T2 se l'emittente rinuncia alla call per 5 anni. La mia teoria trova conforto nel report di gennaio di MS

Non voglio imbarcarmi in una discussione puntigliosa per dimostrare che cadi in errore, a meno che tu insista nel chiederla a gran voce...

Mi limito a due rapide annotazioni:

1)la risposta al quesito EBA nr. 31 da te citato rimanda agli articoli 486(3), 484(5), 487(2), della CRD4, i quali prevedono espressamente le condizioni che permettono il declassamento da T1 a T2. Se mantieni la tua posizione, devi anche spiegarmi come leggi questi articoli.

2)sospetto che il report MS di gennaio da te citato sia quello che contiene la frase da me fotografata qui sotto. Anche qui si afferma l'esatto contrario di quanto da te sostenuto, senza tirare in ballo lo skippaggio call per 5 anni.

Comunque il nostro confronto ha il pregio di permettere a chi lo desidera di farsi una sua idea andando alle fonti da noi citate.

 

[no perpetual no party]

Top

dico la mia:
è assurdo farsi bannare per un discorso legato al calcio.
qua trattiamo cose molto piu serie

per cui tutto quello che riguarda il calcio (e gli sfottò) si lascia fuori dal forum o nella sezione cazzeggio...
e qua si fanno gli interventi seri che hanno fatto diventare questo il miglior forum obbligazionario del web

quindi Top Vet e pure io stesso che sono interista... smettiamola!
e torniamo assieme a fare il nostro lavoro su questo forum!


PS
ma porca miseria, ma sta situazione per il calcio???????????
e dai...........

 

[C.Bonacieux]

quasi quasi acquisto la perpetua della UBI, quella 5,94+eur 3 mesi, dite che si trova o è illiquida? è una buona idea?

 

[nik.sala]

quasi quasi acquisto la perpetua della UBI, quella 5,94+eur 3 mesi, dite che si trova o è illiquida? è una buona idea?

Ma son richiamate @ 100 tra max 1 mese !

 

[Discepolo]

quasi quasi acquisto la perpetua della UBI, quella 5,94+eur 3 mesi, dite che si trova o è illiquida? è una buona idea?

quella col 394 finale isin è stata callata a 100. Rimborso il 15.2.2014.
Non so se sia illiquida. Anche le altre 2, la ex Banca Lombarda e la ex Bpci saranno callate a 100, la BL il 15.3, Bpci non so.

 

[C.Bonacieux]

Ma son richiamate @ 100 tra max 1 mese !

quella col 394 finale isin è stata callata a 100. Rimborso il 15.2.2014.
Non so se sia illiquida. Anche le altre 2, la ex Banca Lombarda e la ex Bpci saranno callate a 100, la BL il 15.3, Bpci non so.

 

[negusneg]

Non voglio imbarcarmi in una discussione puntigliosa per dimostrare che cadi in errore, a meno che tu insista nel chiederla a gran voce...

Mi limito a due rapide annotazioni:

1)la risposta al quesito EBA nr. 31 da te citato rimanda agli articoli 486(3), 484(5), 487(2), della CRD4, i quali prevedono espressamente le condizioni che permettono il declassamento da T1 a T2. Se mantieni la tua posizione, devi anche spiegarmi come leggi questi articoli.

2)sospetto che il report MS di gennaio da te citato sia quello che contiene la frase da me fotografata qui sotto. Anche qui si afferma l'esatto contrario di quanto da te sostenuto, senza tirare in ballo lo skippaggio call per 5 anni.

Comunque il nostro confronto ha il pregio di permettere a chi lo desidera di farsi una sua idea andando alle fonti da noi citate.

Ciao Rott, io una idea me la sono fatta

Se i principi che hanno ispirato le riforme introdotte con Basilea 3 mi sono chiarissime (migliorare complessivamente la struttura del capitale e rendere più efficaci le varie forme di capitale supplementare nell'assorbire le perdite prima di rendere necessario il ricorso al denaro dei contribuenti), fin dall'inizio l'intera costruzione mi è sembrata inutilmente complicata ed inevitabilmente contraddittoria.

Non a caso i migliori analisti delle maggiori case di investimento mondiali si sono per mesi contraddetti a vicenda e spesso ammettono di non avere ancora afferrato il bandolo della matassa. Non a caso l'EBA è costretta a rispondere a decine di quesiti...

Lo chiedo a tutti: che senso mai può avere decidere il destino di un'emissione (e di migliaia di investitori ignari che l'hanno sottoscritta allo sportello ) in base ad una manciata di basis points sullo spread post call?

Forse le non step up sono più compliant, rispetto ai principi di Basilea 3, di emissioni gemelle che dopo la call rendono 50 bps in più?

Non ho mai detto e mai dirò che non sia importante studiare in dettaglio tutti questi aspetti, ed anzi ti voglio ringraziare pubblicamente per il preziosissimo lavoro che hai fatto (e che resta) su queste pagine, ma resto convinto che il buon senso, e la reputazione, faranno sì che difficilmente Bank Austria (tanto per fare un esempio a caso ) accetterà di umiliarsi fino al punto di accettare che due emissioni tier 1 mutino geneticamente in tier 2 per risparmiare (?!?) interessi su 150 milioni di circolante.

Cosa pensereste di una banca simile?

Per questo sono da sempre e resto convinto che tutti gli emittenti che non hanno grossi problemi prima o poi richiameranno le loro perpetual, al massimo entro il 2022.

Forse sbaglio, non sarebbe la prima volta, ma il tempo è galantuomo e ci dirà chi ha avuto ragione.

E quel che il tempo ci dice è che di sicuro ha sbagliato chi a gennaio scorso consigliava di vendere le Cms (che se non sbaglio sono gli stessi che negli anni scorsi hanno svenduto titoli 'periferici' che io compravo a piene mani ).

 

[Ilmigliore]

rimozione ban topgun1976

Questa sera dopo 24 ore di ban Topgun1976 è stato "spinto" a chiedere ai moderatori la motivazione del suo forzato silenzio.
E' emerso che non si tratta di offesa (da qui il termine del ban) ma si tratta addirittura di una frase a tema CALCISTICO, tema OT che nei mesi (anni) scorsi abbiamo ampiamente combattuto spostando e cancellando i post e richiamando chi li scriveva.
Quindi non si tratta di offesa ma di qualcosa che, se ripetuto, è della stessa gravità se non peggio. Da oggi saremo più sensibili a questo tipo di OT, nell'interesse dei più.