Obbligazioni perpetue e subordinate Tutto quello che avreste sempre voluto sapere sulle obbligazioni perpetue... - Cap. 3 (11 lettori)

[Joe Silver]

Perdonami una battuta per alleggerire questi gg un po' pesantucci...
In un intervento da investitore "il partito di Salvini, Borghi, Bagnai e Siri" si chiama Lega...

Mi ricorda quel passo dei Promessi dove Renzo, piuttosto alticcio alla locanda della luna piena, si mette a parlar di politica e dice 'c'è una lega'...

Disclaimer: ogni riferimento a partiti ed esponenti politici, ubriaconi e arruffa-popolo dei giorni nostri è puramente casuale (forse)

 

[Zeus]

Penso che fra i fattori che potranno avere un certo rilievo sulla finanziaria italiana (e non solo) dovremmo considerare le elezioni europee dell'anno prossimo, dove PPE e PSE che così bene hanno governato l'europa in questi anni si apprestano a raccoglierne i risultati.....
Di sicuro riforme europee neanche a parlarne in questi mesi .
Volevo anche chiedere se fra gli ubriaconi possiamo annoverare pure Jean Claude Juncker ....

 

[Joe Silver]

Penso che fra i fattori che potranno avere un certo rilievo sulla finanziaria italiana (e non solo) dovremmo considerare le elezioni europee dell'anno prossimo, dove PPE e PSE che così bene hanno governato l'europa in questi anni si apprestano a raccoglierne i risultati.....
Di sicuro riforme europee neanche a parlarne in questi mesi .
Volevo anche chiedere se fra gli ubriaconi possiamo annoverare pure Jean Claude Juncker ....

E perché no

 

[Fabrib]

Nuovo
MILANO (MF-DJ)--Banco Bpm ha chiuso il primo semestre riportando un utile netto in crescita a 352,6 milioni di euro, che si confronta con un risultato positivo per 94,2 mln conseguito nell'analogo periodo dello scorso esercizio.
I proventi operativi, si legge in una nota, sono saliti del 6,1% a/a a 2,45 miliardi, mentre i costi operativi sono diminuiti del 4,4% a 1,39 miliardi. Il margine d'interesse è poi migliorato a 1,18 miliardi (1,032 mld).
A fine periodo, la banca guidata da Giuseppe Castagna ha visto crescere gli impieghi complessivi concessi alla clientela a 106,7 miliardi, con un miglioramento del 2,7% a/a delle poste in bonis rispetto a fine 2017. Analogamente, i crediti deteriorati si sono ridotti del 27,1%.
La raccolta diretta è cresciuta a 107,7 miliardi dai 107,3 del dicembre scorso.
Sul fronte della qualità del credito, lo stock dei crediti deteriorati netti è diminuito del 27,1% rispetto a dicembre 2017, a 9,5 miliardi. Nel contempo, la copertura sui crediti deteriorati è salita dal 48,8% al 51,2%, mentre per le sofferenze è migliorata dal 58,9% al 66,2%.
Per quanto riguarda i requisiti patrimoniali, al 30 giugno Banco Bpm ha raggiunto un Cet1 ratio phased in al 13,5% e un Cet1 ratio fully dell'11,4%.

 

[Rottweiler]

Siamo ancora alle schermaglie preliminari....

Manovra, Tria: accordo su quadro macro per avvio flat tax-reddito di cittadinanza

 

[Vet]

A mio avviso questi ragazzi (M5s e lega) bisognerebbe lasciarli lavorare in pace.... e sono sicuro che faranno molto meglio dei precedenti governi di centro sinistra da quello che non pettinava le bambole .....a quello che offriva la felicità a buon mercato...passando da chi non gli voleva dare la campanellina..che poi non ci vorrebbe neanche molto... o no

 

[fabriziof]

Ma perfavore....

 

[Vet]

Ma perfavore....

per favore che..?

 

[ferdo]

Ma perfavore....

Ot
Giusto oggi pensavo alla differenza tasse seconda casa prima di Monti e post Monti ... ma per favore

 

[Ventodivino]

Ciao Vento,

come ho scritto a Fidw99, a mio avviso tutto dipende da se/quando si manifesteranno operativamente certi impulsi suicidi. In quella eventualità, sarà opportuno scappare lontano, e non solo da TDS greci e portoghesi...

Ciao Rott,
a me piacerebbe che le discussioni "politiche" avessero sempre un immediato precipitato operativo.
Altrimenti rimangono fini a se stesse (o possono stare nel famoso 3d del cazzeggio ) e si sa come finiscono .


Intanto ieri JPM ha chiuso un long sul 5yr greco per via delle quisquilie italiane.
I titoli GGB, diversamente da altri, tendono, vista l'endemica debolezza, a somatizzare troppo i problemi altrui (nel caso quelli italiani).


Un estratto :
We believe that the market behaviour over the past two days mostly reflects technical factors, which however highlight underlying market fragility of fundamental nature.

Why has Italy performed so poorly?

1. The lack of periphery bond supply for the next few weeks likely prompted many market participants (including ourselves) to position with a periphery OW, also supported by existing light positioning and a general risk on mood.
2. Italy’s more gentle widening last week was ascribed to tactical weakness into this week’s BTP auction that showed solid demand.1 Investors who tactically wanted to fade the cheapness were most likely forced to cover as yesterday’s sell off gained strength.
3. Yesterday’s hedging of the Spanish auction with BTP futures might have contributed.
4. Over the past few weeks investors have repeatedly seen Italy’s underperformance well ahead of negative headlines hitting international media. Yesterday’s initial weakness was likely seen as yet another example of that dynamic and prompted some investors to try to front run international media outlet reporting.
5. Looking for a potential source of concern, yesterday one Italian newspaper flagged a meeting between Tria (Minister of the Economy), Savona (Minister for European Affairs), Salvini (leader of League), Di Maio (leader of Five Stars) to discuss the government’s economic strategy for the autumn. According to media reports the meeting will take place today. In a TV interview Salvini stated that the next budget will include the first steps to introduce tax cuts and pension reform, suggesting that the impact on the deficit could be modest.
6. Finally the holiday period means that there are fewer senior risk takers than usual, both on the market making side and investor side. This is likely to have contributed to the volatility of market.

If all these technical factors seem not to justify the magnitude of the move, the frequent occurrence of such events since early May is in our view a symptom of investors’ uneasiness about the government economic plans despite Tria’s repeated reassurances. This is also reflected in the very short end of the curve remaining stubbornly wide compared to what is seen in other countries currently but also in the case of the initial stages of the partly non-mainstream government in Portugal.2

Where do we go from here?

With spreads having bounced quickly to the upper end of the recent trading range without fundamental drivers our inclination is to believe that we might test but fail to break the wides. However given the uncomfortable risk we reduce further the periphery OW flavour in our recommended portfolio by closing the 5Y long in Greece. We keep a 7s/30s Italy steepener hedged against Spain as we believe that ultimately long dated forwards will have to react in case of further Italy weakness. Over the past three months investor activity has been concentrated in futures rather than cash3, leaving forwards on the post 10Y part of the Italian curve too tight (Exhibit 2).