Nella storia mai un indice USA ha superato il +100-110% di guadagno dal minimo per ogni ciclo da 4-5 anni. Il minimo del Dow è stato 6500, ecco mettetevi il cuore in pace che è altamente improbabile che il Dow superi 13000-14000 punti entro i prossimi 3 mesi.
Al massimo arriverà a 14000. E poi dolori per tutti per altri 2 anni.
Praticamente da qua a fra 3 mesi gli USA sono sulla massima spinta economica possibile. Dopo, le trimestrali inizieranno a peggiorare per molti motivi, dai tassi che prima o poi inizieranno a salire ecc.
Se posso darti uno spunto sarebbe comunque utile valutare le fasi di crescita degli indici nei cicli di borsa in termini non nominali ma rapportati all'inflazione o all'aspettativa di inflazione futura. Un possibile metodo potrebbe essere riprezzando gli indici denominati in $, in oro.
E' chiaro che in fasi di massiccio allentamento quantitativo monetario gli asset finanziari giudicati relativamente sicuri (diciamo almeno non sull'orlo del fallimento) equiparati a beni reali, vengono gonfiati, prima ancora che per finalità speculative da easy money anche per trovare rifugio dalle aspettative di inflazione. E d'altronde l'allentamento quantitativo si fa proprio per questo, persino Bernanke non ha saputo negare, a chi contestava come i soldi immessi faticassero a raggiungere e sostenere l'economia reale, che il sostegno delle quotazioni degli asset finanziari, il mantenimento artificiale di bassi tassi di interesse anche sulla parte lunga della curva (con implicazioni sui mutui e il mercato immobiliare) e anche il tentativo di sostenere gli stessi valori immobiliari (impresa temo disperata nel mondo anglosassone), sono comunque tutti obiettivi esplicitamente perseguiti.
Qundi si dovrebbe forse vedere nei vari cicli, se dal minimo al massimo si è toccato un +100% - +150% in termini reali o solo nominali.
E' innegabile per altro che quest'ultimo ciclo partito nel marzo 2009 sia stato totalmente gonfiato dalla politica monetaria negli USA che ha pesato molto di più che le altre volte nel sostenere le quotazioni.
Infatti in Europa dove si vigila molto di più sulla stabilità monetaria, le borse dei vari paesi hanno performato diversamente fra loro, con un differenziale molto più strettamente correlato alle reali aspettative di crescita dei singoli paesi. Il dollaro è inserito in un trend di lungo di strutturale indebolimento, a prescindere dalle pur notevoli oscillazioni di breve del forex. Proprio in virtù soprattutto delle politiche monetarie adottate negli USA.
Ti alleggo immagine dell'SP500 prezzato in oro, sul lungo periodo....
